科斯托拉尼 歐洲投機(jī)之父

張延陶

“我最大的幸福就是：人們?cè)敢饣ㄥX得到我的箴言和忠告。我的書將成為我生命的延續(xù)?！?/p>

“做財(cái)政部長(zhǎng)，我不行。做銀行家，我不想，我就是投機(jī)家和股票族?！彪m然自詡為“投機(jī)家”，但是他卻被世人譽(yù)為“20世紀(jì)金融史上最成功的投資者之一。

35歲的轉(zhuǎn)折

科斯托拉尼的童年生活富足，出生于1906年的他，在匈牙利布達(dá)佩斯擁有一個(gè)猶太中產(chǎn)階層家庭，父親是一個(gè)酒廠的老板，專門生產(chǎn)健胃的苦味酒。

因此，科斯托拉尼從小就接受了良好的教育，早年深受哲學(xué)和藝術(shù)的熏陶，并進(jìn)入布達(dá)佩斯大學(xué)，學(xué)習(xí)了哲學(xué)和藝術(shù)史。隨后，與眾多猶太人一樣，其父將他送至巴黎學(xué)習(xí)金融，科斯托拉尼也因此開(kāi)始接觸投資。

科斯托拉尼從1917年就開(kāi)始與金錢和交易所打交道，這時(shí)的他僅僅11歲。

這時(shí)歐洲已經(jīng)開(kāi)始有了反猶的火苗。兩年后，科斯托拉尼舉家遷往維也納，13歲的科斯托拉尼開(kāi)始了他在股市以及外匯市場(chǎng)的生意。他把大把的時(shí)間用來(lái)倒騰各種貨幣，在此期間賺取的利差令科斯托拉尼樂(lè)此不疲，并且收獲了較為豐厚的收入?；貞浧鹪?jīng)那段經(jīng)歷，他甚至認(rèn)為他很早就對(duì)“外匯”的理解超過(guò)了那些所謂的金融專家。

1929年，經(jīng)濟(jì)大蕭條來(lái)臨，科斯托拉尼經(jīng)此一役更加成熟。

科斯托拉尼早期的投資風(fēng)格是賣空、甚至被認(rèn)為是與普通意見(jiàn)相左的發(fā)展趨勢(shì)分析預(yù)言家。

依靠奧斯特里克和戴維德游戲集團(tuán)的崩潰，他的先見(jiàn)之明在投資界一炮而紅。但隨后發(fā)生的一件事徹底轉(zhuǎn)變了他的投資風(fēng)格。

某一個(gè)周末下午，他在證券列表中發(fā)現(xiàn)了一只交易量很大的股票，但匪夷所思的是，在如此大規(guī)模的資金進(jìn)出過(guò)程中，股票的價(jià)格始終未變。他感到好奇，原來(lái)這是瑞典火柴大王克魯格的股票。

當(dāng)時(shí)瑞典許多小火柴廠面對(duì)來(lái)自國(guó)外的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)而無(wú)力維持下去，克魯格將他父親的小火柴廠與其他小型火柴廠合并，成為一家大企業(yè)——瑞典火柴公司。

一戰(zhàn)結(jié)束后，克魯格開(kāi)始向國(guó)外發(fā)起兼并攻勢(shì)。這個(gè)過(guò)程需要巨額資金，克魯格發(fā)明了一種有效的募資方法，這種方法造就了他的火柴王國(guó)，但也讓他最終失去了一切。

克魯格發(fā)行了一種有價(jià)證券，他為保守的投資者提供了一種特別吸引人的儲(chǔ)蓄形式，他的企業(yè)為投資者提供利息固定、紅利可變的獲利方式，把瑞典中產(chǎn)階級(jí)省吃儉用積下來(lái)的小額金錢都收入囊中，高達(dá)25%的利息，不僅令投資者心滿意足，也進(jìn)一步增強(qiáng)了克魯格企業(yè)的聲望。

為取得在其他國(guó)家生產(chǎn)和銷售火柴的壟斷權(quán)和專賣權(quán)，打造自己的火柴王國(guó)，克魯格還決定為波蘭、愛(ài)沙尼亞、德國(guó)等多個(gè)國(guó)家提供大筆貸款。

雖然克魯格企業(yè)盈利豐厚，但也無(wú)法湊齊如此巨大的貸款，只有不斷地向公眾發(fā)行遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)自家償付能力的長(zhǎng)期債券。

到了30年代，世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，終于讓克魯格的火柴王國(guó)遭受了巨大損失，股票價(jià)格大幅下跌，新債券發(fā)行也以失敗告終，克魯格前往美國(guó)尋求資金，但并沒(méi)能得到市場(chǎng)的認(rèn)同。

而此時(shí)，科斯托拉尼選擇大肆做空。這在資本市場(chǎng)又給予這位火柴大王致命一擊，終于，克魯格選擇了自殺。

這樣的結(jié)果已經(jīng)超過(guò)科斯托拉尼的預(yù)期，以生命為代價(jià)的投資令他從此不再做空。

盡管如此，行將35歲的科斯托拉尼賺夠了足夠養(yǎng)老的錢，“幸虧父母讓我學(xué)投資，可以讓他們?cè)谌鹗窟^(guò)上帝王般的生活?！?h3>“股市教授”

與早年接受的哲學(xué)教育有關(guān)，科斯托拉尼更加具有普世精神，在35歲就賺足人生資本后，科斯托拉尼開(kāi)始了其傳道授業(yè)的事業(yè)第二春。

他先是成為了一名財(cái)經(jīng)作家，憑借對(duì)資本市場(chǎng)獨(dú)具慧眼的真知灼見(jiàn)，他的著作與書籍全部實(shí)現(xiàn)了大賣。

除此之外，他還在世界各地開(kāi)展實(shí)地教學(xué)。1974年10月，科斯托拉尼在慕尼黑開(kāi)設(shè)了股票培訓(xùn)班，由于當(dāng)時(shí)的資本市場(chǎng)環(huán)境惡劣，最初上課的學(xué)員只有30人不到。

然而，令這些學(xué)員萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)想到的是，面前的這位老師正在著手改變他們的命運(yùn)。開(kāi)課不到兩個(gè)月，在這位“股市教授”的授意下，上課學(xué)員均逆勢(shì)獲利，甚至道格拉斯指數(shù)也恰逢其時(shí)的上漲到了1000點(diǎn)。從此以后，科斯托拉尼的股票培訓(xùn)班期期爆滿，共舉辦了近百次，學(xué)員超過(guò)1.5萬(wàn)人。

桃李滿天下的科斯托拉尼，逐漸成為研究投資大眾心理學(xué)的權(quán)威人物，與這一學(xué)術(shù)領(lǐng)域的大拿級(jí)人物勒龐不同，科斯托拉尼并未將散戶視為愚蠢的“烏合之眾”，而是把散戶當(dāng)作自己的學(xué)生和好朋友。并告誡他們：“不一定要富有，但一定要獨(dú)立”。

同時(shí)他還傳授其投資秘訣——“心理學(xué)造就90%的行情”，為此科斯托拉尼總結(jié)了一個(gè)方程式：T（趨勢(shì)）=G（資金）+P（心理）。

為了更好地幫助散戶在資本市場(chǎng)中如魚得水，科斯托拉尼游走包括德國(guó)在內(nèi)的世界各大都市，教授股市知識(shí)，不斷教導(dǎo)青年朋友：在股票市場(chǎng)上成功，不是靠計(jì)算，而是思想，用腦子思想。

科斯托拉尼曾如此形容：“我出生于匈牙利，住在法國(guó)，持美國(guó)護(hù)照，在德國(guó)工作；進(jìn)一步而言，我以十個(gè)城市為家：紐約、倫敦、蘇黎世、維也納、威尼斯、日內(nèi)瓦、科特達(dá)祖爾（法國(guó)）、慕尼黑、巴黎。祈禱時(shí)，和仁慈的上帝講匈牙利語(yǔ)，與年輕同事和朋友講法語(yǔ)，和學(xué)生朋友講德語(yǔ)，跟銀行打交道，講英語(yǔ)。”

進(jìn)入晚年的科斯托拉尼曾說(shuō)：我熱愛(ài)人類，走到任何地方，我都會(huì)主動(dòng)與人攀談，特別是在青年人中，我的知名度很高。我寫的書上了最佳銷售排行榜，可以說(shuō)10%的版稅對(duì)我來(lái)說(shuō)已經(jīng)沒(méi)有太大的吸引力，我看重我的著作在現(xiàn)實(shí)中的作用。

“我最大的幸福就是：人們?cè)敢饣ㄥX得到我的箴言和忠告。我的書將成為我生命的延續(xù)?！边@可能就是科斯托拉尼關(guān)于金錢和人生的真實(shí)思考，也是留給人類的最后遺言。