以杭州為起點(diǎn)，謀定而動

世界經(jīng)濟(jì)與G20本身都面臨重要的關(guān)口。G20會議達(dá)成的若干共識，從某種意義上也是一份針對全球經(jīng)濟(jì)的行動綱領(lǐng)。

5日下午，二十國集團(tuán)（G20）杭州峰會在杭州國際博覽中心落下帷幕。

第一次把發(fā)展問題置于全球政策框架的突出位置；第一次就落實(shí)聯(lián)合國2030年可持續(xù)發(fā)展議程制定行動計劃；第一次集體支持非洲和最不發(fā)達(dá)國家工業(yè)化——杭州峰會的這3個“第一次”彰顯了包容聯(lián)動的“新境界”。

金融危機(jī)8年之后，世界經(jīng)濟(jì)仍然復(fù)蘇艱難，需要兼顧短期、中長期的結(jié)構(gòu)性問題，實(shí)行標(biāo)本兼治的方案，加強(qiáng)宏觀政策協(xié)調(diào)和結(jié)構(gòu)性改革就顯得尤為重要。

G20的使命也面臨轉(zhuǎn)變。從當(dāng)初的危機(jī)應(yīng)對機(jī)制，向長效治理機(jī)制轉(zhuǎn)型，從側(cè)重短期政策向短期和中長期政策并重轉(zhuǎn)型。本屆峰會達(dá)成的許多共識，不僅僅是共同的認(rèn)識，還是一份行動綱領(lǐng)，在一些領(lǐng)域已經(jīng)制定了一系列的跟蹤和評估機(jī)制，對各國行動進(jìn)行評估。

以杭州為起點(diǎn)，G20開始了向長效治理機(jī)制轉(zhuǎn)型的新征程，下一步，是將杭州峰會的成果真正落到實(shí)處。

避免貨幣競爭性貶值

在多位業(yè)內(nèi)人士看來，G20成員國就避免貨幣競爭性貶值和不以競爭性目的盯住匯率達(dá)成共識，殊為不易。

2月份舉行的G20央行行長和財長會議曾提出要充分使用貨幣、財政和結(jié)構(gòu)性改革等措施促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)增長，但在實(shí)際操作環(huán)節(jié)，部分國家認(rèn)為自身結(jié)構(gòu)性改革困難不小，財政刺激空間有限。

而當(dāng)前全球金融市場的不確定性更多：首先，英國脫歐引發(fā)歐元區(qū)大量資本外流，導(dǎo)致歐洲與英國央行加大貨幣寬松力度支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但此舉可能引發(fā)歐元英鎊出現(xiàn)較大貶值，令市場擔(dān)心貨幣貶值大戰(zhàn)重燃；其次，日本央行頻頻釋放干預(yù)匯市的聲音以壓制日元匯率，令市場進(jìn)一步擔(dān)心各國效仿，以保護(hù)自身出口競爭力；最后，新興市場國家資本跨境流動面臨大進(jìn)大出的問題，容易引發(fā)新一輪新興市場貨幣匯率異常大幅貶值。

G20杭州峰會前，中國央行副行長易綱表示，G20成員國已就避免貨幣競爭性貶值和不以競爭性目的盯住匯率達(dá)成共識。在金融業(yè)內(nèi)人士看來，此項共識令G20各國對貨幣政策的協(xié)調(diào)，進(jìn)入了一個新的操作階段。

值得注意的是，在G20杭州峰會舉行期間，G20成員國首次承諾就外匯市場密切討論溝通，以進(jìn)一步增強(qiáng)信心和穩(wěn)定市場。在一位美國對沖基金經(jīng)理看來，這預(yù)示著各國之間針對匯率異常波動的溝通將會日益頻繁，對全球套利熱錢的監(jiān)管趨嚴(yán)。

在一位外匯市場交易人士看來，各國達(dá)成避免貨幣競爭性貶值、加強(qiáng)政策溝通的共識，無形間令各國央行在采取貨幣寬松政策時需要考量對全球金融市場的影響，對部分國家日益膨脹的量化寬松貨幣政策進(jìn)行“約束”。

科技革命“換擋期”

推動人類前進(jìn)的最強(qiáng)動力，一直都是科技的進(jìn)步與廣泛擴(kuò)散。世界經(jīng)濟(jì)增長將如何突破瓶頸、中國如何從參與、追趕到引領(lǐng)科技革命，G20杭州峰會給出了方向，也留下了有待探尋的空間。

峰會期間，中美達(dá)成35項成果清單，其中包括中美雙方承諾其各自的創(chuàng)新政策將與非歧視原則保持一致；中美雙方確認(rèn)發(fā)展和保護(hù)包括商業(yè)秘密在內(nèi)的知識產(chǎn)權(quán)的重要性，并承諾不推進(jìn)將轉(zhuǎn)讓知識產(chǎn)權(quán)或技術(shù)作為在各自市場開展業(yè)務(wù)的前提條件的一般適用政策或?qū)嵺`。

西電捷通公司副總經(jīng)理黃振海說，過去中國科技更多是面臨引進(jìn)來的問題，現(xiàn)在還有很多走出去的問題，從這次中美達(dá)成的成果可以看到，中外科技方面的交流互動，從不均衡到平等對話。鼓勵中國企業(yè)創(chuàng)新，也希望能有更多的保護(hù)中國科技走出去的政策。

在電子商務(wù)領(lǐng)域，中國企業(yè)以阿里巴巴為代表，提出構(gòu)建E-WTP（Electronic World Trade Platform）世界電子貿(mào)易平臺的政策建議。eWTP將由私營部門發(fā)起，各利益攸關(guān)方共同參與，旨在推動建立相關(guān)規(guī)則，為跨境電子商務(wù)營造有效的政策和商業(yè)環(huán)境，從而幫助全球發(fā)展中國家和最不發(fā)達(dá)國家、中小企業(yè)、年輕人更方便地進(jìn)入全球市場、參與全球經(jīng)濟(jì)。

阿里巴巴集團(tuán)董事局副主席蔡崇信向媒體透露，eWTP旨在為80%的中小企業(yè)服務(wù)，已受到G20貿(mào)易部長們的歡迎，預(yù)計明年會在簽有雙邊貿(mào)易協(xié)定的國家進(jìn)行試點(diǎn)，再向全球推廣。

首個《G20全球投資指導(dǎo)原則》

G20閉幕記者會上，習(xí)近平表示，我們制定了二十國集團(tuán)全球投資指導(dǎo)原則，這是全球首個多邊投資規(guī)則框架，填補(bǔ)了國際投資領(lǐng)域空白，對促進(jìn)二十國集團(tuán)從危機(jī)應(yīng)對到向長效治理機(jī)制的轉(zhuǎn)變具有里程碑意義。

北京外國語大學(xué)中外財經(jīng)法律研究中心副主任傅宏宇介紹，在貿(mào)易領(lǐng)域，現(xiàn)有的關(guān)稅與貿(mào)易總協(xié)定、服務(wù)總協(xié)定、與貿(mào)易相關(guān)的知識產(chǎn)權(quán)協(xié)定都是多邊性的，唯獨(dú)在投資領(lǐng)域沒有多邊、有約束力的條約。建立一個各國都遵守和參加的多邊國際投資協(xié)定是制度上的目標(biāo)，而《指導(dǎo)原則》是第一步；下一步會繼續(xù)形成多邊投資的框架，把這些原則進(jìn)行具體化；第三步就是形成真正的多邊國際投資協(xié)定的范本， 或真正簽定多邊國際投資協(xié)定， 那么這些原則就是奠基石。

這是一個“承上啟下”的原則。“承上”是指縮小投資各方的差距，“啟下”是因為它關(guān)注未來國際投資整個制度環(huán)境，以及G20杭州峰會探討的可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)、雙向投資價值、透明度、投資者責(zé)任等，使未來投資環(huán)境制度化和規(guī)范化。

產(chǎn)能過剩行業(yè)或設(shè)全球論壇

全球鋼鐵產(chǎn)能過剩也是本次G20關(guān)注焦點(diǎn)，多場發(fā)布會、各國領(lǐng)導(dǎo)人表示對化解鋼鐵產(chǎn)能的關(guān)切，中美、中歐雙方均達(dá)成建立相關(guān)協(xié)調(diào)機(jī)制的共識。

9月4日中方發(fā)布的《中美元首杭州會晤中方成果清單》中指出，中美雙方認(rèn)識到，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢和市場需求低迷使得包括一些行業(yè)產(chǎn)能過剩在內(nèi)的結(jié)構(gòu)性問題更加嚴(yán)重，鋼鐵和其他行業(yè)產(chǎn)能過剩是一個全球性問題，需要集體應(yīng)對；政府或政府支持的機(jī)構(gòu)提供的補(bǔ)貼和其他類型的支持可能導(dǎo)致市場扭曲和造成全球產(chǎn)能過剩問題，因此需要予以關(guān)注。

為此目的，中美雙方對可能建立的全球論壇表示歡迎。該論壇由G20成員和感興趣的經(jīng)合組織（OECD）成員積極參加，將其作為交流和分享全球產(chǎn)能動態(tài)、政府政策與支持措施信息的合作平臺，由OECD秘書處提供協(xié)助。

受訪專家表示，該論壇若能建立，在全球鋼鐵產(chǎn)能的協(xié)調(diào)機(jī)制上將邁出的重要一步，是G20參與全球長遠(yuǎn)的經(jīng)濟(jì)治理、結(jié)構(gòu)改革、創(chuàng)新發(fā)展的重要方面。

推動聯(lián)動式發(fā)展

發(fā)起《全球基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通聯(lián)盟倡議》，也是G20成果的重要內(nèi)容。

B20開幕式上，習(xí)近平就提出要夯實(shí)基礎(chǔ)設(shè)施的聯(lián)動，中方發(fā)起全球基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通聯(lián)盟倡議，推動多邊開發(fā)銀行發(fā)表聯(lián)合愿景聲明，加大對基礎(chǔ)設(shè)施項目的資金投入和智力支持，以加速全球基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通進(jìn)程。在經(jīng)濟(jì)全球化時代，沒有哪一個國家可以獨(dú)善其身，協(xié)調(diào)合作是必然選擇。

“經(jīng)濟(jì)增長若是沒有基礎(chǔ)設(shè)施的保障，效率將會非常低。中國在過去發(fā)展的過程中積累了一個寶貴的經(jīng)驗，那就是‘要想富，先修路?！?國家發(fā)改委對外經(jīng)濟(jì)研究所國際合作室主任張建平表示，這種經(jīng)驗對很多發(fā)展中國家都是適用的，并且中國在基建方面具備非常強(qiáng)大的供給能力，擁有全產(chǎn)業(yè)鏈的供給優(yōu)勢。“這次中方能夠帶頭推進(jìn)全球基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通，是中方對G20所做的一個巨大貢獻(xiàn)，在下一步推動進(jìn)程中，中國企業(yè)也能發(fā)揮關(guān)鍵的引領(lǐng)作用?！?/p>

推進(jìn)國際金融機(jī)構(gòu)份額和投票權(quán)改革達(dá)成共識

習(xí)近平指出，在落實(shí)國際貨幣基金組織2010年改革方案基礎(chǔ)上，我們同意繼續(xù)推進(jìn)國際金融機(jī)構(gòu)份額和投票權(quán)改革，期待國際貨幣基金組織朝著按時完成新一輪份額改革方向努力。期待世界銀行按照達(dá)成一致的路線圖和時間表實(shí)施股份審議，逐步實(shí)現(xiàn)平等投票權(quán)，增加新興市場國家和發(fā)展中國家代表性和發(fā)言權(quán)。

根據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）官網(wǎng)，IMF成員的票數(shù)由基本票和加權(quán)票組成。其中，所有成員擁有相同數(shù)量的基本票。在基本票的基礎(chǔ)上，成員每增加10萬SDR的份額即增加一個單位的投票權(quán)，因此成員投票權(quán)大小主要取決于加權(quán)票。某種程度上，推動IMF投票權(quán)改革也就是推動IMF的份額改革。

“IMF份額改革有兩方面的內(nèi)容，一是與經(jīng)濟(jì)實(shí)力相對應(yīng)的話語權(quán)，提高新興市場和發(fā)展中國家份額占比。二是新的份額公式改革。”對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)校長助理丁志杰表示。

8月17日，新華網(wǎng)發(fā)布的《二十國集團(tuán)完善國際金融架構(gòu)的中國方案》一文稱， G20已形成了《邁向更穩(wěn)定、更有韌性的國際金融架構(gòu)的G20議程》，圍繞擴(kuò)大SDR的使用、推進(jìn)國際貨幣基金組織（IMF）份額和治理改革等五個方面提出了一系列建議。

綠色低碳行動

綠色金融是G20杭州峰會討論的議題之一，中國今年以來綠色債券的發(fā)行量已獨(dú)占鰲頭。國際金融數(shù)據(jù)提供商Dealogic數(shù)據(jù)顯示，今年以來，中國債券市場上的綠色債券發(fā)行量為195.46億美元，占全球綠色債券發(fā)行量的44.1%。

無論是學(xué)者還是市場人士，均認(rèn)為綠色債券未來發(fā)展?jié)摿薮?。中誠信國際董事長閆衍在今年8月份預(yù)計，2016年綠色債券發(fā)行總量有望突破500億美元；中國金融學(xué)會綠色金融專業(yè)委員會副秘書長王遙在今年初預(yù)測，至2020年，我國綠色債券規(guī)模有望達(dá)到5.7萬億元人民幣。

但綠色債券的發(fā)展將不可避免面臨挑戰(zhàn)。諸多市場人士認(rèn)為，綠色債券市場的長遠(yuǎn)發(fā)展，還有賴于相關(guān)優(yōu)惠政策的落地。

“綠色項目外部性比較強(qiáng)，商業(yè)利益低，所以現(xiàn)在都在投PPP項目，難度確實(shí)有點(diǎn)大。針對這種外部性問題，其他國家還是有很多其他的經(jīng)驗，比如直接進(jìn)行項目補(bǔ)貼等?！敝袊鴩H經(jīng)濟(jì)交流中心研究部部長徐洪才表示。