羅杰斯或許并不了解A股市場

皮海洲

7月9日、10日，在上海聚財(cái)盆公司舉行的“遇見大師、預(yù)見未來”的金融峰會(huì)上，我與國際大師羅杰斯再一次相遇，這是我與羅杰斯的第二次相逢。

作為一名國際投資大師，羅杰斯“周游世界”的經(jīng)歷是他自己所津津樂道的。這正印證了我們中國古人的一句話：讀萬卷書不如行萬里路。在這一點(diǎn)上，羅杰斯與我們的古人是相通的。對(duì)于羅杰斯來說，他“周游世界”的過程，不僅是他了解世界的過程，也是他投資的一個(gè)過程。他的投資法則甚至可以命名為“周游世界法則”。這也許是在羅杰斯投資過程中，最引以為驕傲的。

比如，羅杰斯對(duì)中國B股的投資，就是在“周游中國”的過程中，接觸到中國B股，并最終作出投資決定的。實(shí)際上，一個(gè)人成功的投資方法應(yīng)該是不多的，一個(gè)成功的投資方法有時(shí)就是一輩子的事情，如果投資方法也是三天打魚兩天曬網(wǎng)，這很難相信他會(huì)取得成功，更不可能成為一名國際投資大師。所以，羅杰斯反復(fù)宣傳自己“周游世界”的經(jīng)歷，倒更讓人們覺得他是真實(shí)的。

羅杰斯買沒買中國公司的股票？答案是肯定的。不過，羅杰斯買沒買A股上市公司股票，答案同樣是明確的，沒買。雖然羅杰斯沒有親口說買沒買A股股票的事情，而且羅杰斯一再說自己買了中國公司股票。但要得出羅杰斯沒買A股股票的結(jié)論并不難，雖然中國股票也包括了A股股票，但到目前為止，羅杰斯仍然沒有成為QFII成員，這就意味著羅杰斯是不能投資A股市場的。

所以，羅杰斯對(duì)中國股票的投資，并不包括A股股票，但卻肯定包括B股股票。因?yàn)閷?duì)B股投資，是羅杰斯“周游世界”、“周游中國”行動(dòng)的一個(gè)成功之作，而且羅杰斯投資B股獲得了巨大的成功。這一次筆者與羅杰斯的再度相遇，在私下的酒會(huì)上得知，羅杰斯不僅喜歡喝張?jiān)＜t酒，而且羅杰斯還親口表示兩年前買過張?jiān)股股票。至于現(xiàn)在是否還持有張?jiān)股，那就不得而知了。因?yàn)榱_杰斯并沒有說更多的實(shí)情。

至于羅杰斯看好哪些股票，他重點(diǎn)說了兩個(gè)行業(yè)。一是“一帶一路”概念，其中特別提到鐵路股?！耙粠б宦贰贝_實(shí)是中國政府對(duì)外推出的一個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目，尤其是高鐵，更是中國政府對(duì)外積極推銷的一個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目。因此，羅杰斯說看好鐵路股還是有依據(jù)的。這也表明羅杰斯對(duì)行業(yè)政策的關(guān)注與重視。羅杰斯說到的另一個(gè)行業(yè)股票是環(huán)保股。羅杰斯稱他本來是準(zhǔn)備定居中國上海的，但因?yàn)橹袊h(huán)境污染太嚴(yán)重，所以目前定居新加坡。他希望中國政府能解決環(huán)境污染問題，這樣他就可以從新加坡搬來中國定居了。羅杰斯因此認(rèn)為中國環(huán)保這個(gè)行業(yè)有很大的發(fā)展空間。

雖然羅杰斯對(duì)中國的行業(yè)研究確實(shí)有所關(guān)注，但對(duì)中國股市的問題有時(shí)又不是太懂。比如，在談到中國政府的救市問題時(shí)，我與羅杰斯的觀點(diǎn)是發(fā)生沖突的。我是主張救市的。羅杰斯則不主張救市。認(rèn)為救市會(huì)對(duì)行情的發(fā)生產(chǎn)生干預(yù)，而股市的事情就應(yīng)該由市場自己來解決，哪怕是股市崩盤了，也可以重新再來。

羅杰斯的這種說法在中國股市顯然是站不住腳下。如果中國股市真的放任其崩盤，這不僅將會(huì)引發(fā)社會(huì)的動(dòng)亂，而且還會(huì)造成中國社會(huì)的系統(tǒng)性金融危機(jī)。畢竟去年股災(zāi)中，股市里有很多資金都是帶著杠桿入市的，而且不少大股東的股票是抵押給了銀行的。股市如果真的崩盤，這將會(huì)給整個(gè)中國都帶來災(zāi)難。所以，在這個(gè)問題上，羅杰斯并不是真正了解中國股市。并且，進(jìn)一步講，世界上真不救市的政府是不存在的，包括美國也不會(huì)放任股市崩盤，面對(duì)“9.11”事件，面對(duì)2008年的金融危機(jī)，美國政府都向股市伸出了救援之手。

實(shí)際上，對(duì)于羅杰斯來說，最關(guān)注的還是“西方因素”。比如，羅杰斯稱，他目前最多的資產(chǎn)是美元。雖然羅杰斯口口聲聲看好中國經(jīng)濟(jì)，看好中國股市，但羅杰斯也親口表示，從去年8月以來，他就停止了對(duì)中國股票的買進(jìn)。他擔(dān)心“西方因素”最近兩年會(huì)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)以及中國股市構(gòu)成影響。

而這種西方因素主要是英國脫歐帶來的后遺癥，羅杰斯稱，這將導(dǎo)致一場比2008年更為嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。這將比你這一生見過的任何熊市都要糟糕。比如，2008年局勢慘烈是因?yàn)閭鶆?wù)。但如今，遍及全球的債務(wù)比當(dāng)年要龐大的多。又如，美國股市已經(jīng)橫盤整理18到24個(gè)月了。這被很多人稱為“整理”。當(dāng)你經(jīng)歷了長達(dá)一年半的“整理”，那通常意味著緊隨其后的會(huì)是很可怕的事情。

羅杰斯預(yù)見到了一個(gè)“極其糟糕的情景”，即蘇格蘭和北愛爾蘭脫離聯(lián)合王國，倫敦作為國際金融中心的影響力隨著金融機(jī)構(gòu)遷往歐洲大陸而顯著減少。而且，英國的經(jīng)濟(jì)會(huì)長期下滑，局面惡化會(huì)持續(xù)，并會(huì)導(dǎo)致股市大幅下跌。并且羅杰斯還擔(dān)心英國退歐可能造成示范效應(yīng)，會(huì)鼓勵(lì)其他國家脫離歐盟，分裂主義運(yùn)動(dòng)可能讓一些州獨(dú)立出去。因此，對(duì)于羅杰斯來說，“西方因素”是羅杰斯的一個(gè)心結(jié)。