北信瑞豐無(wú)限互聯(lián)虧損30%墊底 規(guī)模已不足1億 警惕被“強(qiáng)制清盤”

羅雪峰

北信瑞豐無(wú)限互聯(lián)頭上懸著一把3年期滿、資產(chǎn)凈值不足2億元“強(qiáng)制清盤”的利劍， 如果說(shuō)錯(cuò)失一只牛股還無(wú)所謂，而旗下眾多基金虧損的局面，又如何讓投資者放心

再有一年多一點(diǎn)時(shí)間，北信瑞豐無(wú)限互聯(lián)主題靈活配置混合型發(fā)起式證券投資基金（簡(jiǎn)稱“北信瑞豐無(wú)限互聯(lián)”）將迎來(lái)3年大限期滿。但讓持有人憂傷的是，該基金規(guī)模目前只有0.63億元，且上半年業(yè)績(jī)回報(bào)虧損超30%，墊底發(fā)起式主動(dòng)管理產(chǎn)品。

3年期滿后，北信瑞豐無(wú)限互聯(lián)會(huì)否如約強(qiáng)制清盤？基金公司在成立時(shí)認(rèn)購(gòu)了多少份額？這部分份額贖回沒(méi)有？持有人現(xiàn)階段是否需要止損贖回？帶著這些問(wèn)題，《投資者報(bào)》記者致函北信瑞豐基金要求采訪，但遺憾的是，截至本文發(fā)稿，北信瑞豐基金方面仍然三緘其口，給不出合理解釋。

上半年虧損超30%

墊底主動(dòng)發(fā)起式基金

發(fā)起式基金，本來(lái)是投資圈“弄潮兒”展現(xiàn)風(fēng)采的獨(dú)門利器?；鸸局鲃?dòng)與持有人綁定利益，也往往是這類型基金的主要賣點(diǎn)之一。然而，北信瑞豐無(wú)限互聯(lián)成立以來(lái)的表現(xiàn)，卻只能讓人喟嘆不已，真是凡事沒(méi)有絕對(duì)。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2016年8月10日，北信瑞豐無(wú)限互聯(lián)近一年業(yè)績(jī)回報(bào)-30.86%；2016年以來(lái)業(yè)績(jī)回報(bào)-38.26%，在758只同類產(chǎn)品中排名倒數(shù)第一；從今年上半年的業(yè)績(jī)來(lái)看，該基金復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為-34.82%，同樣在主動(dòng)管理方向的發(fā)起式基金產(chǎn)品中墊底。

為何北信瑞豐無(wú)限互聯(lián)今年來(lái)業(yè)績(jī)回報(bào)如此不盡如人意？由于北信瑞豐基金公司方面給不出合理解釋，記者也只能就公開(kāi)數(shù)據(jù)推測(cè)一二。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，該基金2016年一季度前十大重倉(cāng)股為GQY視訊、金利科技、明牌珠寶、文投控股、東方財(cái)富、海通證券、錦龍股份、恒生電子、北京文化、國(guó)金證券。從盤面來(lái)看，GQY視訊近60日上漲了69.85%，按理說(shuō)是一只很好的牛股。然而，讓持有人大跌眼鏡的是，據(jù)該基金披露的二季報(bào)顯示，其前十大重倉(cāng)股為*ST宇順、錦龍股份、天通股份、北信源、中穎電子、西部證券、國(guó)投安信、智云股份、中海達(dá)、金卡股份。兩相對(duì)比，顯然，北信瑞豐無(wú)限互聯(lián)的基金經(jīng)理倒在了黎明前的黑暗中，過(guò)早賣出了GQY視訊。

更具諷刺意義的是，北信瑞豐無(wú)限互聯(lián)在一季度進(jìn)行了大幅調(diào)倉(cāng)，前十大重倉(cāng)股除了保留了錦龍股份外，其余9只全部被換掉，但結(jié)合盤面來(lái)看，被換掉的9只個(gè)股中除了GQY視訊已成市場(chǎng)公認(rèn)牛股外，其余8只除了東方財(cái)富微跌不到5%外，近60日皆在上漲，且明牌珠寶、文投控股60日漲幅均超過(guò)了20%。

這還不算，讓持有人更為悲哀的是，換進(jìn)來(lái)的除了*ST宇順、天通股份停牌外，其余7只近20日均呈下跌，有4只跌幅超過(guò)了10%，其中金卡股份跌幅更是達(dá)到了18%。值得一提的是，作為唯一只被基金經(jīng)理保留下來(lái)的個(gè)股錦龍股份，近20日下跌達(dá)6.51%，年初至8月10日跌幅更是高達(dá)31.6%。讓人不得不質(zhì)疑的是，新進(jìn)的9只個(gè)股，有2只突然停牌，在如此大的概率背后，是否基金公司和相關(guān)上市公司背后存在不為人知的內(nèi)幕？由于沒(méi)有相關(guān)的數(shù)據(jù)與資料證實(shí)，也無(wú)法采訪到基金公司與基金經(jīng)理本人，在此本文不做置評(píng)。

旗下4只主動(dòng)產(chǎn)品上半年均虧損

如果說(shuō)，錯(cuò)失一只牛股還無(wú)所謂，那么旗下眾多產(chǎn)品虧損則不能不讓投資者對(duì)公司的投研水平與管理能力多加小心。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，目前北信瑞豐基金公司旗下成立于2016年以前的主動(dòng)管理方向的權(quán)益類產(chǎn)品有4只，且均為持股倉(cāng)位為0-95%的靈活配置型基金。然而，靈活的持股倉(cāng)位并未讓持有人有效規(guī)避震蕩風(fēng)險(xiǎn)，截至6月30日，包括北信瑞豐無(wú)限互聯(lián)、北信瑞豐平安中國(guó)、北信瑞豐健康生活主題、北信瑞豐新成長(zhǎng)在內(nèi)的4只靈活配置型基金，其年初至6月30日區(qū)間復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率分別為-34.82%、-14.7%、-10.53%、-0.1%，統(tǒng)統(tǒng)為負(fù)數(shù)。

產(chǎn)品業(yè)績(jī)不行，原因當(dāng)然要問(wèn)公司投研團(tuán)隊(duì)，但公司方面不主動(dòng)出來(lái)解釋，記者也只能從打理產(chǎn)品的基金經(jīng)理身上找原因。

從基金經(jīng)理任職簡(jiǎn)歷來(lái)看，北信瑞豐無(wú)限互聯(lián)的基金經(jīng)理之一的王洋是個(gè)不折不扣的新人，此前并無(wú)擔(dān)任過(guò)基金經(jīng)理的經(jīng)驗(yàn)；于軍華也是公司自己培養(yǎng)出來(lái)的基金經(jīng)理，目前的投資經(jīng)理年限不過(guò)一年半，業(yè)績(jī)乏亮點(diǎn)可言，但即使這樣，也一拖二管理著北信瑞豐中國(guó)平安和北信瑞豐新成長(zhǎng)；而北信瑞豐健康生活主題的基金經(jīng)理之一的吳洋，被內(nèi)部提為基金經(jīng)理更是不足半年時(shí)間，其投資經(jīng)理年限才4個(gè)月；北信瑞豐新成長(zhǎng)的基金經(jīng)理李富強(qiáng)同樣是公司內(nèi)部提拔尚不足一年，而且讓人不可思議的是，盡管李富強(qiáng)的投資經(jīng)理年限不足一年，但他卻同時(shí)兼做北信瑞豐新成長(zhǎng)、北信瑞豐穩(wěn)定增強(qiáng)、北信瑞豐穩(wěn)定收益、北信瑞豐現(xiàn)金添利、北信瑞豐宜投寶等多只產(chǎn)品的基金經(jīng)理，真可謂新人基金經(jīng)理之中的“一拖王”。

北信瑞豐無(wú)限互聯(lián)三年“大限”已過(guò)半數(shù)

從北信瑞豐基金公司的基金經(jīng)理的結(jié)構(gòu)來(lái)看，該公司正在以副總高峰的帶領(lǐng)下，拿投資人的錢努力打造自己的新人。只是北信瑞豐基金公司等得起，但北信瑞豐無(wú)限互聯(lián)的持有人卻等不起，因?yàn)樵儆幸荒臧氩坏剑摶鹁陀瓉?lái)了成立3年期滿，而根據(jù)基金契約，“3年后，若基金資產(chǎn)凈值低于2億元的，基金合同自動(dòng)終止，不得通過(guò)召開(kāi)持有人大會(huì)的方式延續(xù)。”據(jù)《投資者報(bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，2016年上半年，就有5只發(fā)起式基金因?yàn)檫@個(gè)條款已經(jīng)被強(qiáng)制清盤。

據(jù)公開(kāi)資料顯示，北信瑞豐無(wú)限互聯(lián)成立于2014年12月24日，到2017年12月23日即將3年期滿，可以說(shuō)3年“大限”已過(guò)半數(shù)。但無(wú)論是業(yè)績(jī)，還是規(guī)模均差強(qiáng)人意。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月10日，該基金成立以來(lái)復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為-8.53%，今年來(lái)復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為-38.26%，業(yè)績(jī)加速下滑態(tài)勢(shì)十分明顯。

而從規(guī)模來(lái)看，份額從2015年年末的1.11億份一路下行到2016年一季度末的0.64億份，進(jìn)而下滑到2016的二季度末的0.63億份，雖然下跌趨勢(shì)有所放緩，但隨著業(yè)績(jī)的快速下滑，很難預(yù)料在2016年的三季度基金規(guī)模不會(huì)再度大幅下滑。

更為值得憂心的是，從公司的投研實(shí)力與產(chǎn)品的持倉(cāng)調(diào)倉(cāng)情況來(lái)看，仍然看不到扭轉(zhuǎn)劣勢(shì)的一絲曙光。公司在投資經(jīng)理領(lǐng)域資歷最老的副總高峰盡管此前曾擔(dān)任過(guò)寶盈基金總助及投策會(huì)主席，但從公開(kāi)資料來(lái)看，他在寶盈管理兩只產(chǎn)品寶盈鴻利收益、寶盈泛沿海增長(zhǎng)任職回報(bào)均在-10%以下。

“管理一家公募基金公司就像登山，我們希望每前進(jìn)一步都達(dá)到新的高度。”北信瑞豐基金公司總經(jīng)理朱彥在接受媒體采訪時(shí)如是說(shuō)。朱彥總經(jīng)理的雄心壯志確實(shí)值得期許，但能夠打動(dòng)持有人，并讓其堅(jiān)定跟隨的，并不是說(shuō)幾句豪言壯語(yǔ)、表幾句決心就了事，而是旗下產(chǎn)品實(shí)打?qū)嵉淖龀鰳I(yè)績(jī)回報(bào)。記者相信，作為北信瑞豐無(wú)限互聯(lián)的持有人，在剩下不到一年半的時(shí)間里，更希望看到的是產(chǎn)品業(yè)績(jī)與規(guī)模的雙升，而不是這邊總經(jīng)理大談公司如何達(dá)到“新高度”，那邊自己持有的公司產(chǎn)品卻在遭受業(yè)績(jī)規(guī)?！半p殺”，更何況北信瑞豐無(wú)限互聯(lián)頭上還懸著一把3年期滿資產(chǎn)凈值不足2億元“強(qiáng)制清盤”的利劍。