石墨烯先鋒榜

石墨烯的種種優(yōu)異特質(zhì)使之擁有極具吸引力的應(yīng)用前景，也引得國內(nèi)外產(chǎn)學(xué)研界和資本的瘋狂追捧。政策大力支持和資本的不斷投入使得石墨烯產(chǎn)能不斷擴大

中國石墨烯聯(lián)盟近日發(fā)布的報告指出，目前全球石墨烯年產(chǎn)能已達(dá)到百噸級。該聯(lián)盟預(yù)計，未來5到10年，石墨烯年產(chǎn)能將達(dá)到千噸級；到2020年，石墨烯產(chǎn)業(yè)化規(guī)模將取得顯著突破

市場資金對諸如石墨烯這樣具有科技含量、代表未來新技術(shù)方向的題材板塊的追捧熱情始終不減。石墨烯這種確有科技含量的題材板塊，在回調(diào)后仍會成為資金配置的重要標(biāo)的

在石墨烯大規(guī)模制備技術(shù)被攻破之前，產(chǎn)業(yè)各方角力的其實都是技術(shù)儲備。專家建議以技術(shù)儲備為關(guān)鍵考量因素，多留意產(chǎn)業(yè)布局相對完整以及研發(fā)實力強的上市公司。畢竟只有擁有石墨烯核心技術(shù)的公司才有望取得先機，從而成為石墨烯產(chǎn)業(yè)先鋒榜中的領(lǐng)跑者，其中東旭光電、華麗家族、德爾未來等公司值得關(guān)注

《投資者報》研究員 金莉

投資者報

從2004年石墨烯首次在實驗室被發(fā)現(xiàn)至今僅僅十余年，但這一“未來材料”已經(jīng)受到了國內(nèi)外產(chǎn)學(xué)研界和資本層面的瘋狂追捧。

在相關(guān)資料的描述中，石墨烯的特性幾乎“強大到?jīng)]朋友”——其不僅是目前已發(fā)現(xiàn)的導(dǎo)電性和導(dǎo)熱性最好的物質(zhì)，還具備最輕、最薄、強度最大等特質(zhì)——厚度僅相當(dāng)于人類頭發(fā)絲的十萬分之一，強度卻可以達(dá)到鋼鐵的200倍。

用中國科學(xué)院院士、中國石墨產(chǎn)業(yè)發(fā)展聯(lián)盟專家委員會成員劉忠范的話說，“石墨烯不是黑金，是黑鉆?！?/p>

不過，業(yè)內(nèi)人士也提示，雖然石墨烯擁有極具吸引力的應(yīng)用前景，但當(dāng)前該產(chǎn)業(yè)尚處于概念期，關(guān)鍵制備技術(shù)仍有待突破，要真正實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化仍有很長的路要走。

因此，對于關(guān)注石墨烯概念股的投資者，市場人士建議，應(yīng)布局產(chǎn)業(yè)鏈相對完整以及研發(fā)實力強的上市公司，并對其中的技術(shù)風(fēng)險、政策風(fēng)險等予以充分關(guān)注。

搶灘石墨烯

研究表明，石墨烯不僅有望成為制造超級芯片、太陽能電池板、移動設(shè)備、航空航天設(shè)備、汽車蓄電池的原材料，還能夠大大提高其性能。業(yè)內(nèi)甚至預(yù)言，未來石墨烯將憑借其種種優(yōu)異特質(zhì)替代石油、硅以及目前普遍應(yīng)用的很多材料，而且有望帶來一輪新的技術(shù)革命。

在此情況下，無論是國家層面，還是各國產(chǎn)學(xué)研界以及資本層面，近年來都在紛紛發(fā)力石墨烯研發(fā)。

從政策角度看，當(dāng)前已有不少國家和地區(qū)都已經(jīng)從石墨烯的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特點出發(fā)，制訂了不同的技術(shù)應(yīng)用節(jié)點和路線圖。如歐盟石墨烯旗艦計劃技術(shù)路線圖、韓國石墨烯產(chǎn)業(yè)市場路線圖等，都旨在為該產(chǎn)業(yè)發(fā)展指明方向，制定發(fā)展路徑。

我國也對石墨烯產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了強大的政策支持。無論是去年國務(wù)院發(fā)布《中國制造2025》，還是今年的《國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略綱要》以及《國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃綱要》，都反復(fù)強調(diào)了石墨烯在戰(zhàn)略前沿材料中的關(guān)鍵地位，提出應(yīng)在2020年形成完善的石墨烯產(chǎn)業(yè)體系，并預(yù)計到2025年其產(chǎn)業(yè)規(guī)模突破千億元。

在政策利好的環(huán)境之下，國內(nèi)不僅各大高校、研究機構(gòu)和相關(guān)工業(yè)企業(yè)紛紛涉足石墨烯研發(fā)，嗅覺靈敏的各路資本的投資熱情也持續(xù)高漲。國內(nèi)諸如賽富基金、經(jīng)緯中國等風(fēng)投機構(gòu)也積極投資石墨烯研發(fā)中試（即示范生產(chǎn)）和產(chǎn)業(yè)化。畢竟未來石墨烯一旦實現(xiàn)層數(shù)可控的量化生產(chǎn)，將給眾多行業(yè)帶來革命性的變化。

作為國內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的聚集地，A股市場目前已經(jīng)宣布涉足石墨烯業(yè)務(wù)的上市公司已有40多家。從進(jìn)展和參與程度來看，其中包括了布局和建設(shè)生產(chǎn)線、與研究院所和高校進(jìn)行石墨烯研究、成立相關(guān)合資公司、石墨烯相關(guān)產(chǎn)品發(fā)布等。

這其中，除卻一些可能意在“沾概念”的公司外，目前已經(jīng)深度介入石墨烯產(chǎn)業(yè)的20家公司可以入選“石墨烯先鋒榜”，其中東旭光電、華麗家族、德爾未來等走在前列的先鋒企業(yè)更加引人關(guān)注。《投資者報》研究員注意到，在Wind行業(yè)分類中，這些公司當(dāng)前的主營業(yè)務(wù)主要集中在材料、工業(yè)、能源和信息技術(shù)等相關(guān)領(lǐng)域。

政策的大力支持和資本的不斷投入也使得石墨烯產(chǎn)能不斷擴大。中國石墨烯聯(lián)盟近日發(fā)布報告指出，目前全球石墨烯年產(chǎn)能已達(dá)到百噸級。該聯(lián)盟預(yù)計，未來5到10年，石墨烯年產(chǎn)能將達(dá)到千噸級；到2020年，石墨烯產(chǎn)業(yè)化規(guī)模將取得顯著突破。而中國因為發(fā)力較早，預(yù)計到2020年所釋放的石墨烯產(chǎn)能將在全球占比50%～80%，屆時將有望在這一產(chǎn)業(yè)起到主導(dǎo)作用。

資本熱炒

追逐石墨烯概念的還有二級市場源源不斷的各路資金。事實上，A股市場中資金對石墨烯板塊的關(guān)注由來已久。早在2011年，石墨烯概念已經(jīng)點燃了市場資金的熱情。

當(dāng)年，力合股份因間接持有涉足石墨烯生產(chǎn)的公司而受到市場推崇，資金博弈異常激烈。雖然2011年上半年市場一路走低，力合股份卻逆勢上揚，累計漲幅超過30%。僅3月至6月間，該股就7次登陸龍虎榜。

當(dāng)然，能夠刺激石墨烯板塊走強的，往往是相關(guān)個體公司利好或科研界的相關(guān)主題事件。

以近期板塊龍頭股東旭光電為例，7月初，該公司發(fā)布了世界首款石墨烯基鋰離子電池產(chǎn)品“烯王”，在業(yè)內(nèi)引起了不小的轟動。而隨后一個多月內(nèi)，該公司股價大漲七成。該產(chǎn)品的發(fā)布和東旭光電股價的上漲也直接帶動了整個石墨烯板塊的一輪上漲。

8月11日，中國科學(xué)家在《自然·納米技術(shù)》雜志上發(fā)表論文稱，他們在單晶石墨烯制備上取得了一項突破，此舉有望將石墨烯薄膜生產(chǎn)的速度提高近150倍。

對石墨烯產(chǎn)業(yè)而言，該研究能夠推動石墨烯產(chǎn)量的增加和成本的下降，會進(jìn)一步擴大石墨烯的使用范圍，刺激其需求量的增長，因此意義重大。而這一利好消息也在資本市場上得到了強烈回應(yīng)，引發(fā)相關(guān)概念股集體上漲。其中，金路集團(tuán)漲停，中超控股、杭電股份、華麗家族等盤中也出現(xiàn)大幅拉升。

面對石墨烯概念的反復(fù)活躍，有市場人士指出，當(dāng)前市場資金對這類具有科技含量、代表未來新技術(shù)方向的題材板塊的追捧熱情始終不減。即便是在當(dāng)前監(jiān)管導(dǎo)向下，市場資金風(fēng)險偏好降低，短線資金對于熱炒的純概念股有所顧忌的情況下，石墨烯這種確有科技含量的題材板塊，在回調(diào)后仍會成為資金配置的重要標(biāo)的。

待解難題

面對各界對石墨烯的大力追捧，也有業(yè)內(nèi)人士指出，雖然石墨烯的強大性能毋庸置疑，科學(xué)家們也已經(jīng)找到了一些既能夠增加產(chǎn)量、又能夠降低成本的石墨烯制造方法，但是迄今為止，還沒有真正形成適合工業(yè)化低成本大規(guī)模推廣生產(chǎn)的技術(shù)。

因此，目前該產(chǎn)業(yè)仍處于以研究為主的階段，屬于產(chǎn)業(yè)化突破前期，也要警惕過度的資本炒作會給產(chǎn)業(yè)帶來虛假繁榮的泡沫。

中國非金屬礦工業(yè)協(xié)會石墨專業(yè)委員會秘書長向琦就指出，將一項科學(xué)研究變?yōu)楫a(chǎn)品，需要經(jīng)過5個階段：實驗室階段、實驗工廠階段（小試）、示范生產(chǎn)線（中試）、示范工廠、工廠，這五個過程缺一不可。

“按照硅材料產(chǎn)業(yè)的成熟周期為20年來推斷，石墨烯要實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化成熟至少也還需要5～10年。”向琦指出。

太平洋證券的調(diào)研報告也指出，真正的石墨烯應(yīng)該是單層的，但到目前為止，國內(nèi)能夠?qū)崿F(xiàn)單層石墨烯量產(chǎn)的機構(gòu)和企業(yè)鳳毛麟角。

據(jù)了解，當(dāng)前一些廠家雖然宣稱可以量產(chǎn)百噸級別的石墨烯，但其實也都停留在生產(chǎn)粉體、售賣原材料的早期階段。其量產(chǎn)出來的粉體并非真正的石墨烯物質(zhì)，其中除了單層的石墨烯，還有兩層的、三層的甚至更多層數(shù)的石墨微片。

相比單層石墨烯，粉體并不具備石墨烯的各種優(yōu)良性能，一般只作為添加劑用于功能涂料、復(fù)合材料、散熱材料、電池等領(lǐng)域。而即使已經(jīng)公布的單層石墨烯產(chǎn)品，基本也都處于試制階段，無法達(dá)到穩(wěn)定性能的規(guī)模化生產(chǎn)。因此，石墨烯產(chǎn)業(yè)化的最大難題依然是在生產(chǎn)制備技術(shù)上。

也正是因為預(yù)期到這一制備技術(shù)難題無法在短期內(nèi)被攻克，所以無論是從部委的指導(dǎo)意見，還是具備戰(zhàn)略意義的《中國制造2025》等，都將石墨烯的規(guī)?；瘧?yīng)用定在了2020年之后。

而從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，石墨烯研發(fā)制備企業(yè)和下游應(yīng)用企業(yè)之間也存在脫節(jié)問題。當(dāng)前對石墨烯產(chǎn)品最大的需求市場仍然是科研院校和少量生產(chǎn)廠商。下游應(yīng)用的缺乏使得完整的石墨烯產(chǎn)業(yè)鏈難以形成。同樣是由于下游需求未起，大部分石墨烯企業(yè)目前仍無法找到穩(wěn)定的商業(yè)模式和盈利模式。再加上以目前的生產(chǎn)成本，石墨烯仍代價高昂，因此石墨烯短期內(nèi)無法獲得大規(guī)模采用也是必然。

三大“先鋒”

這意味著，在石墨烯大規(guī)模制備技術(shù)被攻破之前，產(chǎn)業(yè)各方角力的其實都是技術(shù)儲備。唯有提前“播種”，才能有機會參與到這一產(chǎn)業(yè)競爭中。

投資者在甄別石墨烯概念股時，市場人士也建議以技術(shù)儲備為關(guān)鍵考量因素，多關(guān)注產(chǎn)業(yè)布局相對完整以及研發(fā)實力強的上市公司。畢竟只有擁有石墨烯核心技術(shù)的公司才有望取得先機，從而成為未來石墨烯產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)頭羊。

業(yè)內(nèi)人士還提示，在各家上市公司技術(shù)水平難以甄別的情況下，投資者還可以從有形的產(chǎn)品角度來倒推公司的研發(fā)實力。當(dāng)前石墨烯產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)有兩個重要的方向：一個是石墨烯膜，一個是石墨烯粉。這其中，石墨烯膜的工業(yè)化生產(chǎn)起點高、技術(shù)要求強，一般的企業(yè)難以涉足，而粉體的技術(shù)要求則會低很多。

《投資者報》研究員依據(jù)相關(guān)上市公司披露的核心信息，以現(xiàn)有產(chǎn)品的技術(shù)水平、產(chǎn)業(yè)鏈的完善情況、投入的研發(fā)資金情況等為標(biāo)準(zhǔn)，綜合判斷為投資者遴選出以下三家公司作為參考標(biāo)的。

首先是東旭光電，其并購的上海碳源匯谷科技有限公司是國內(nèi)唯一一家可實現(xiàn)高質(zhì)量單層石墨烯規(guī)模化制備（年產(chǎn)量達(dá)噸級）的企業(yè)，其試生產(chǎn)線制備的石墨烯單層率超99%、純度高達(dá)99.9%。該公司兩年前就完成了年產(chǎn)3噸高品質(zhì)石墨烯和年產(chǎn)1噸石墨烯包覆正負(fù)極材料的中試產(chǎn)線建設(shè)，具備一定的產(chǎn)能規(guī)模。

目前，東旭光電正在進(jìn)行300噸石墨烯基鋰離子電池正負(fù)極材料生產(chǎn)線和鋰離子電池產(chǎn)線建設(shè)，還與北理工合資成立的北京旭碳新材料科技有限公司，將致力于石墨烯在ITO透明導(dǎo)電膜、散熱膜、鋰電負(fù)極材料領(lǐng)域的應(yīng)用研究，目前已建成一條中試生產(chǎn)線。

除了研發(fā)方面走在行業(yè)前列成為先鋒企業(yè)之外，在石墨烯板塊中，東旭光電還具備較為顯著的估值優(yōu)勢。雖然公司在發(fā)布“烯王”電池產(chǎn)品后股價出現(xiàn)大漲，但截至目前，該公司滾動市盈率仍不足40倍，在石墨烯概念公司中遠(yuǎn)低于同類公司的市盈率水平。

其次是華麗家族，該公司主營房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，目前正處于轉(zhuǎn)型過程中，其在石墨烯行業(yè)被認(rèn)為是擁有相對完善石墨烯產(chǎn)業(yè)鏈的公司。

2015年該公司收購了我國石墨烯產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)之一的北京墨烯控股集團(tuán)，依托寧波墨西科技和重慶墨希兩個載體從事石墨烯的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)。當(dāng)前公司控股的寧波墨西科技年產(chǎn)500噸石墨烯生產(chǎn)線已建成投產(chǎn)；重慶墨西科技年產(chǎn)100萬平方米石墨烯薄膜生產(chǎn)線已基本建成，并與嘉樂派科技在重慶發(fā)布了全球首批量產(chǎn)石墨烯手機。2015年6月，重慶墨西科技還中標(biāo)信息化部2015年工業(yè)轉(zhuǎn)型升級強基工程國家級公開招標(biāo)項目，即第二代單層石墨烯薄膜實施方案，申請專項資金1000萬元。

2015年華麗家族還在石墨烯業(yè)務(wù)上獲得了3800萬元的業(yè)務(wù)收入。不過，對于華麗家族的整體發(fā)展情況，也有投研人士指出，該公司以地產(chǎn)開發(fā)及相關(guān)建筑裝飾、城市基建為主營業(yè)務(wù)，近年來一直在積極開辟第二主業(yè)，涉及金融投資、生物制藥、新能源、節(jié)能環(huán)保等股權(quán)運作投資等。從去年5月又開始募資涉足石墨烯，并加碼機器人及臨空飛行器，業(yè)務(wù)面鋪得太廣，投資者需有所了解。

另一家A股公司德爾未來，當(dāng)前其在石墨烯領(lǐng)域真金白銀的投入已經(jīng)超過30億元。

除了2015年3月份斥資5億元設(shè)立全資子公司蘇州德爾石墨烯產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司，作為公司石墨烯對外戰(zhàn)略投資平臺之外，德爾在2015年和2016年還分別籌劃兩次定向增發(fā)收購石墨烯項目。

其中一家是博昊科技公司，主要從事合成石墨高導(dǎo)膜的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品是近年來針對消費電子產(chǎn)品的新材料和新解決方案。該公司對2016-2018年度做出了業(yè)績承諾，稱合并報表凈利潤將分別不少于4700萬元、6000萬元和8000萬元，承諾利潤可觀。

另一家烯成新材公司是國內(nèi)首家專業(yè)生產(chǎn)與銷售石墨烯生長系統(tǒng)的高新技術(shù)企業(yè)，其生產(chǎn)的G-CVD石墨烯生長系統(tǒng)是世界上首款為制備石墨烯的氣相沉積系統(tǒng)，國內(nèi)市場占有率60%以上，同時生產(chǎn)的工業(yè)級石墨烯透明導(dǎo)電薄膜設(shè)備可實現(xiàn)大面積石墨烯薄膜量產(chǎn)，處于國際領(lǐng)先水平。該公司也承諾2016-2018年度合并報表凈利潤分別不少于2080萬元、3300萬元和5000萬元。