基金稱布局高分紅藍(lán)籌 注意兩方面風(fēng)險(xiǎn)

高方方

深港通的開通使得國(guó)內(nèi)投資者有更加全面的選擇，有望使得港股市場(chǎng)中的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股和優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股得到價(jià)值重估

由于保險(xiǎn)舉牌，地產(chǎn)藍(lán)籌帶動(dòng)整個(gè)大盤上漲，加上深港通的啟動(dòng)刺激，在上周（8月15日～8月19日），A股創(chuàng)出7個(gè)月以來的新高3140.44點(diǎn)，周漲幅1.88%。

有基金表示，深港通的開通將成為中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放的又一重要里程碑，增加A股被納入國(guó)際主要股市指數(shù)的機(jī)會(huì)，促進(jìn)A股估值體系和投資風(fēng)格的國(guó)際化，完善A股市場(chǎng)和港股市場(chǎng)的投資環(huán)境。

對(duì)于接下來的行情，中歐基金比較謹(jǐn)慎地表示，股指雖大漲創(chuàng)7個(gè)月以來新高，市場(chǎng)熱情高漲，但投資者仍需要注意兩方面風(fēng)險(xiǎn)：一方面是改變對(duì)于“恒大模式”的評(píng)價(jià)；另一方面則是后續(xù)IPO發(fā)行規(guī)模和數(shù)量有所加速，那么眼下形成的“一致性預(yù)期”或?qū)⒈淮蚱啤６Y(jié)合A股市場(chǎng)的歷史規(guī)律，當(dāng)流動(dòng)性并非異常充裕時(shí)，低估值大藍(lán)籌的上漲或?qū)碣Y金的擠占，導(dǎo)致成長(zhǎng)股的進(jìn)一步下挫，市場(chǎng)風(fēng)格有可能出現(xiàn)比較明顯的切換。

對(duì)于深港通獲批，南方基金表示，深港通的開通，對(duì)香港市場(chǎng)具有非常正面的短期作用和長(zhǎng)期意義。雖然深港通細(xì)則還未公布，但深港通的開通拓展了之前滬港通中的港股范疇，使得國(guó)內(nèi)投資者有更加全面的選擇。將為香港市場(chǎng)繼續(xù)引入國(guó)內(nèi)的資金，相對(duì)的估值優(yōu)勢(shì)將成為資金的首選，國(guó)內(nèi)資金的進(jìn)入對(duì)港股市場(chǎng)長(zhǎng)期的穩(wěn)定發(fā)展具有積極意義。

前海開源基金表示，深港通開通后深圳股市中的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股有望受益，深港通的開通，有望使得港股市場(chǎng)中的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股和優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股得到價(jià)值重估。深港通包括深股通和港股通兩部分，深港通不再設(shè)總額度限制（滬港通也取消了總額度限制），深港通的主要制度安排參照滬港通。

對(duì)于深港通的投資機(jī)會(huì)，不同基金也給出了不同的建議。前海開源基金認(rèn)為，對(duì)于深圳股市而言，由于深股通投資者以海外機(jī)構(gòu)為主，預(yù)計(jì)隨著深港通開通，深圳股市中的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股有望受益，食品飲料、醫(yī)藥、家電、金融、地產(chǎn)等低估值藍(lán)籌板塊具有較好的投資機(jī)會(huì)。南方基金表示，布局深港通概念的投資主線有：1）低估值高股息率的藍(lán)籌股，如家電；2）穩(wěn)定增長(zhǎng)的消費(fèi)品，尤其是港股里較為稀缺的品種，如白酒、中藥等；3）券商板塊，直接受益于深港通新業(yè)務(wù)的開通。招商基金表示，高股息、低波動(dòng)、有業(yè)績(jī)的類固收金融資產(chǎn)價(jià)格（高分紅藍(lán)籌股）大概率會(huì)跑贏基準(zhǔn)，具有較好的投資價(jià)值。

基金看市：

中歐基金：A股需注意兩方面風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于日前的A股市場(chǎng)，中歐基金認(rèn)為，股指雖大漲創(chuàng)7個(gè)月以來新高，市場(chǎng)熱情高漲，但投資者仍需要注意兩方面風(fēng)險(xiǎn)：一方面是改變對(duì)于“恒大模式”的評(píng)價(jià)；另一方面則是后續(xù)IPO發(fā)行規(guī)模和數(shù)量有所加速，那么眼下形成的“一致性預(yù)期”或?qū)⒈淮蚱?。而結(jié)合A股市場(chǎng)的歷史規(guī)律，當(dāng)流動(dòng)性并非異常充裕時(shí)，低估值大藍(lán)籌的上漲或?qū)碣Y金的擠占，導(dǎo)致成長(zhǎng)股的進(jìn)一步下挫，市場(chǎng)風(fēng)格有可能出現(xiàn)比較明顯的切換。

當(dāng)前A股市場(chǎng)走強(qiáng)，主要是受以下三方面因素的影響：首先，恒大模式帶來的賺錢效應(yīng)，引發(fā)市場(chǎng)情緒的重大變化，引爆了全市場(chǎng)對(duì)于價(jià)值投資的熱情，房地產(chǎn)等價(jià)值股出現(xiàn)比較明顯的資金涌入；其次，低利率環(huán)境下，其他大類資產(chǎn)的配置吸引力有所下降；最后，伴隨政策的持續(xù)引導(dǎo)，資金被吸引至低估值、高分紅的價(jià)值板塊。但從空間角度看，此輪反彈高度大概率會(huì)低于市場(chǎng)亢奮情緒所帶來的預(yù)期，而時(shí)間上大概率會(huì)持續(xù)到年末。

南方基金：3條主線布局二級(jí)市場(chǎng)

南方基金表示，深港通的開通對(duì)于香港市場(chǎng)具有非常正面的短期作用和長(zhǎng)期意義。首先，拓展了之前滬港通中的港股范疇，使得國(guó)內(nèi)投資者有更加全面的選擇；其次，將為香港市場(chǎng)繼續(xù)引入國(guó)內(nèi)的資金，相對(duì)的估值優(yōu)勢(shì)將成為資金的首選，國(guó)內(nèi)資金的進(jìn)入對(duì)港股市場(chǎng)長(zhǎng)期的穩(wěn)定發(fā)展具有積極意義；第三，對(duì)于A股市場(chǎng)全面開放也有著深遠(yuǎn)的意義，納入世界主流股票指數(shù)的概率大大提升。

目前雖然深港通細(xì)則還未公布，根據(jù)港股投資者的投資風(fēng)格來看，二級(jí)市場(chǎng)布局深港通概念的投資主線有：1）低估值高股息率的藍(lán)籌股，如家電；2）穩(wěn)定增長(zhǎng)的消費(fèi)品，尤其是港股里較為稀缺的品種，如白酒、中藥等；3）券商板塊，直接受益于深港通新業(yè)務(wù)的開通。

前海開源基金：港股迎來重估機(jī)會(huì)

深港通實(shí)施準(zhǔn)備工作正式啟動(dòng)，預(yù)計(jì)準(zhǔn)備工作需要3～4個(gè)月，年底之前有望正式開通。前海開源基金執(zhí)行投資總監(jiān)曲揚(yáng)表示，深港通開通后深圳股市中的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股有望受益，深港通的開通，有望使得港股市場(chǎng)中的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股和優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股得到價(jià)值重估。深港通的開通將成為中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放的又一重要里程碑，增加A股被納入國(guó)際主要股市指數(shù)的機(jī)會(huì)，促進(jìn)A股估值體系和投資風(fēng)格的國(guó)際化，完善A股市場(chǎng)和港股市場(chǎng)的投資環(huán)境。

對(duì)于深圳股市而言，由于深股通投資者以海外機(jī)構(gòu)為主，預(yù)計(jì)隨著深港通開通，深圳股市中的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股有望受益，食品飲料、醫(yī)藥、家電、金融、地產(chǎn)等低估值藍(lán)籌板塊具有較好的投資機(jī)會(huì)。對(duì)于港股市場(chǎng)而言，投資者結(jié)構(gòu)、流動(dòng)性等因素導(dǎo)致港股整體存在估值折價(jià)，深港通的開通有望使得港股市場(chǎng)中的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股和優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股得到價(jià)值重估。

招商基金：布局高分紅藍(lán)籌股

招商基金經(jīng)理白海峰表示，南下資金可利用港股的高票息特點(diǎn)，布局高票息策略，優(yōu)勢(shì)相對(duì)顯著。深港通開通之后，南下資金可利用港股的高票息特點(diǎn)，布局高票息策略，優(yōu)勢(shì)相對(duì)顯著。舉個(gè)例子，港股通總市值千億港元以上的個(gè)股近12個(gè)月平均股息率為3.61%，年初以來算術(shù)平均（即平均配置）的漲幅為6%，平均配置此類港股通資產(chǎn)具備一定債券屬性。此外，隨著負(fù)利率資產(chǎn)規(guī)模增加，債券收益率下行并不斷創(chuàng)歷史新低，高股息、低波動(dòng)、有業(yè)績(jī)的類固收金融資產(chǎn)價(jià)格（高分紅藍(lán)籌股）大概率會(huì)跑贏基準(zhǔn)，具有較好的投資價(jià)值。