欠發(fā)達地區(qū)新型城鎮(zhèn)化發(fā)展的金融支持研究

【摘要】本文基于2000～2012年安順城鎮(zhèn)化與金融發(fā)展的相關數(shù)據(jù)，采用ADF平穩(wěn)性檢驗、Johansen協(xié)整檢驗、Granger因果關系檢驗、脈沖響應等方法對兩者之間的關系進行了實證分析。最后，根據(jù)實證結論，針對安順市城鎮(zhèn)化發(fā)展中金融支持存在的薄弱環(huán)節(jié)和問題，結合新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展目標，提出了一些建議。

【關鍵詞】城鎮(zhèn)化 金融支持 實證 建議

一、引言

2015年，安順市獲國家發(fā)改委等11個部委正式批復為國家新型城鎮(zhèn)化綜合試點地區(qū)，成為全國62個地區(qū)、25個地級市試點之一，也是貴州省唯一的國家新型城鎮(zhèn)化地級市試點。根據(jù)規(guī)劃，到2020年常住人口城鎮(zhèn)化率達到61%，戶籍人口城鎮(zhèn)化率達到47%。實施城鎮(zhèn)化，離不開充足的資金投入。對于安順這樣一個經(jīng)濟欠發(fā)達的地級市，可用于城鎮(zhèn)化的財政資金非常有限，從現(xiàn)實的角度來看，城鎮(zhèn)化的實施需要金融的支持和介入。因此，對區(qū)域內(nèi)金融如何融入城鎮(zhèn)化發(fā)展、發(fā)揮應有的支持作用進行研究，有著現(xiàn)實意義。

縱觀國內(nèi)現(xiàn)有金融與城鎮(zhèn)化發(fā)展的相關文獻，成果豐碩。如：蒙蔭莉（2003）、張宗益和許麗英（2006）、黃勇和謝朝華（2008）、谷小菁和王定祥（2011）、賈洪文和胡殿萍（2013）等對中國城鎮(zhèn)化與金融發(fā)展之間關系進行了實證研究，得出了兩者之間存在著雙向或單向格蘭杰因果關系的結論。朱建華等（2010）、巴曙松等（2011）、孫彥寶（2012）、周恩靜（2013）、邱兆祥和安世友（2013）、陶艷艷和段虹（2013）等對金融支持城鎮(zhèn)化過程中存在的問題及對策進行了多角度的深入研究。此外，許婷婷（2013）、中國人民銀行衡陽市中心支行課題組（2013）等對國內(nèi)外城鎮(zhèn)化建設中的較為成功的融資模式進行了研究。本文在借鑒前人研究成果的基礎上，根據(jù)實證分析結論，針對區(qū)域經(jīng)濟金融情況，以期能提出一些金融支持新型城鎮(zhèn)化發(fā)展的有價值建議。

二、安順市金融與城鎮(zhèn)化發(fā)展關系的實證分析

（一）指標的選取與說明

本文選取2000～2012年安順市的經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)來對金融支持城鎮(zhèn)化的情況進行實證分析。在衡量城鎮(zhèn)化水平方面，選取了常用的人口城鎮(zhèn)化率UR。在衡量金融發(fā)展水平方面，選取了兩個指標：（1）金融發(fā)展規(guī)模。金融發(fā)展規(guī)模指標的測度用較常用的金融相關率指標（FIR）來進行度量。為了便于分析的需要，金融發(fā)展規(guī)模仍然沿用FIR來表示。由于現(xiàn)階段安順市金融發(fā)展仍然處于銀行存、貸款業(yè)務主導的階段，所以本文粗略使用金融機構的存貸款總量來代替金融資產(chǎn)總量，即金融發(fā)展規(guī)模=金融相關率FIR=金融機構存款與貸款之和/GDP。（2）金融效率。本文用區(qū)域金融機構的貸款余額（L）與存款余額（D）之比來衡量金融效率，即L/D，記為LD。

文中所有樣本數(shù)據(jù)均來自2000～2012年的《安順統(tǒng)計年鑒》，時間跨度為13年。

（二）變量的平穩(wěn)性檢驗

如果序列是非平穩(wěn)的，直接進行回歸常會導致“偽回歸”問題，因此要對變量作ADF檢驗以驗證時間序列的平穩(wěn)性。利用Eviews軟件，得到金融發(fā)展變量與城鎮(zhèn)化變量的ADF檢驗結果，見表1。

從表1可知，在10%的顯著性水平下，三個變量的ADF檢驗值均大于臨界值，可判斷三個變量的水平序列均為非平穩(wěn)序列。而對其做一階差分后，ADF檢驗值均小于臨界值，可以判斷一階差分序列為平穩(wěn)序列。所以，UR、FIR和LD均為一階單整序列。

（三）變量的協(xié)整檢驗

通常使用Johansen協(xié)整檢驗法來判斷非平穩(wěn)變量之間是否存在長期穩(wěn)定的關系。由平穩(wěn)性檢驗得知，變量UR、FIR和LD均為一階單整。利用Eviews軟件，可以得到三變量之間關系的Johansen協(xié)整檢驗結果，如表2所示。

表2 Johansen協(xié)整檢驗結果

檢驗結果表明，UR、FIR和LD在10%的顯著水平上存在一個協(xié)整關系，即三個變量之間存在著長期穩(wěn)定的關系。因此，金融發(fā)展與城鎮(zhèn)化率之間存在著一種穩(wěn)定的長效機制。

（四）變量的格蘭杰因果關系分析

確定城鎮(zhèn)化與金融發(fā)展之間是否存在相互作用和彼此之間具體作用的方向，需要通過Granger因果關系檢驗來判斷。利用Eviews軟件，得到城鎮(zhèn)化變量與金融發(fā)展變量之間格蘭杰因果關系檢驗結果，如表3所示。

由檢驗結果可知，在10%的顯著性水平下，F(xiàn)IR與UR是單向的格蘭杰因果關系。而金融效率LD和城鎮(zhèn)化率UR彼此之間沒有因果關系。

（五）變量之間的脈沖響應分析

利用Eviews軟件，得到金融發(fā)展和城鎮(zhèn)化之間的脈沖響應圖，如：圖1-4所示。

從響應圖分析得出，安順市金融發(fā)展規(guī)模對城鎮(zhèn)化的影響是顯著的；城鎮(zhèn)化對金融發(fā)展規(guī)模的影響卻不夠顯著。安順金融效率的變化對城鎮(zhèn)化水平存在一定程度的影響，但需要較長時間才能對城鎮(zhèn)化產(chǎn)生正向沖擊效應；城鎮(zhèn)化水平的變化對金融效率的影響不夠顯著。脈沖響應分析的結果，說明了安順城鎮(zhèn)化的發(fā)展和金融之間的互動效應還較弱。

（六）實證結論及原因分析

通過以上ADF檢驗、Johansen協(xié)整檢驗、Granger因果關系檢驗及脈沖響應分析，考察了安順城鎮(zhèn)化與金融發(fā)展之間的關系，得出以下結論：

（1）ADF檢驗表明了UR、FIR和LD都是非平穩(wěn)序列，得出了三個變量都是一階單整。Johansen協(xié)整檢驗證明了城鎮(zhèn)化率、金融發(fā)展規(guī)模和金融效率三者之間存在著一種長期穩(wěn)定的關系。

（2）格蘭杰因果關系檢驗結果表明，安順市金融發(fā)展規(guī)模與城鎮(zhèn)化之間存在單向的格蘭杰因果關系，而金融效率與城鎮(zhèn)化之間不存在格蘭杰因果關系。這一方面說明了金融創(chuàng)新不足，適宜于城鎮(zhèn)化的金融產(chǎn)品和服務方式匱乏，金融配置資源的效率和能力有待加強；另一方面也說明了城鎮(zhèn)化發(fā)展中，由于長期以來都是對于金融的政策性需求，存在著商業(yè)性金融支持的相關配套政策措施與機制的缺失、承貸主體不合格等因素，影響了商業(yè)性金融的介入，阻礙了金融支持城鎮(zhèn)化作用的發(fā)揮。

（3）脈沖響應分析結果表明，安順市金融發(fā)展對于城鎮(zhèn)化有著顯著影響，且主要表現(xiàn)為金融發(fā)展規(guī)模對于城鎮(zhèn)化的影響方面；而城鎮(zhèn)化對于金融的發(fā)展卻沒有顯著的影響，且較低的城鎮(zhèn)化發(fā)展水平在一定程度上形成了需求性的抑制，制約了區(qū)域金融的發(fā)展。這說明了安順城鎮(zhèn)化的發(fā)展和金融之間的互動效應還較弱，亟待金融效率得以提高，也亟待城鎮(zhèn)化過程中能為金融的介入創(chuàng)造良好的發(fā)展環(huán)境。

三、金融支持新型城鎮(zhèn)化發(fā)展的建議

新型城鎮(zhèn)化不是簡單的城市人口比例增加和規(guī)模擴張，而是強調(diào)在產(chǎn)業(yè)支撐、人居環(huán)境、社會保障、生活方式等方面實現(xiàn)由“鄉(xiāng)”到“城”的轉變，以實現(xiàn)城鄉(xiāng)統(tǒng)籌和可持續(xù)發(fā)展。根據(jù)實證結果，針對當前安順城鎮(zhèn)化發(fā)展中存在的問題，結合新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展要求，提出幾點政策建議：

（一）形成金融支持新型城鎮(zhèn)化發(fā)展的戰(zhàn)略合力

政府作為城鎮(zhèn)化的統(tǒng)籌者和規(guī)劃者，應進一步明確區(qū)域城鎮(zhèn)化的戰(zhàn)略方向和城鎮(zhèn)化建設中金融支持重點，完善優(yōu)惠政策，吸引資金注入。人民銀行等金融監(jiān)管部門要根據(jù)區(qū)域城鎮(zhèn)化規(guī)劃情況，制定金融支持城鎮(zhèn)化的專門指導性信貸政策，引導金融機構將支持城鎮(zhèn)化作為新業(yè)務的拓展領域，積極介入適宜的城鎮(zhèn)化項目。

（二）落實好新型城鎮(zhèn)化的承貸主體——政府融資平臺

整合區(qū)域內(nèi)已有的融資平臺公司，在市一級的層面統(tǒng)籌組建公共基建、園區(qū)產(chǎn)業(yè)、農(nóng)業(yè)開發(fā)、服務業(yè)四類融資平臺公司，以適應新型城鎮(zhèn)化的承貸主體需要。通過注入土地出讓收益、城鎮(zhèn)化專項預算資金、吸引民間資本參股，以及裝入特許項目等收益前景好的資源，提升融資平臺的資本金實力和風險覆蓋能力，承擔起區(qū)域內(nèi)城鎮(zhèn)化建設投資人的職能。

（三）構建金融支持新型城鎮(zhèn)化的激勵和風險分擔機制

一方面，對參與城鎮(zhèn)化建設力度較大的金融機構在再貸款、存款準備金、不良貸款核銷等方面給予政策性傾斜，在相關金融市場準入、新業(yè)務開辦等方面給予優(yōu)先考慮。同時，擴大政策性貼息貸款范圍，對城鎮(zhèn)化建設的薄弱環(huán)節(jié)給予貼息貸款支持。另一方面，構建金融支持城鎮(zhèn)化的風險分擔機制。借鑒中小企業(yè)貸款擔保公司的經(jīng)驗，設立專門的城鎮(zhèn)化貸款擔保機構，對城鎮(zhèn)化貸款風險進行分擔。嘗試建立城鎮(zhèn)化貸款風險補償基金，對受公益性項目等因素影響產(chǎn)生的不良貸款進行適當補償。

（四）拓寬新型城鎮(zhèn)化建設的融資渠道

一方面，可以創(chuàng)造條件，嘗試城投債券、小微企業(yè)扶持債券和縣級城鎮(zhèn)化集合債券的發(fā)行，逐步改變當前間接融資比重偏大的狀況。另一方面，積極引入民間資本參與城鎮(zhèn)化建設。探索實施特許經(jīng)營制度，采用BOT、TOT、SFC、PPP等融資方式，在供水、綠化、道路、污水處理、旅游基礎設施、城市綜合體等項目建設中實行市場化運作，拓展融資渠道。

（五）強化新型城鎮(zhèn)化的金融支撐體系建設

一是結合“引金入安”工程的實施，引進資金實力雄厚的股份制商業(yè)銀行到安順設立分支機構，進一步做大區(qū)域金融規(guī)模，增強金融供給能力。二是穩(wěn)步推進農(nóng)村金融機構發(fā)展壯大，引導村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司等機構健康發(fā)展，為新型城鎮(zhèn)化提供多樣化的金融服務。三是成立一批由政府牽頭、有民間資本融入的擔保公司，著力完善新型城鎮(zhèn)化過程中農(nóng)業(yè)、小微企業(yè)等方面的擔保服務體系建設。

（六）做好支持“產(chǎn)城結合”和農(nóng)民市民化的金融創(chuàng)新和服務工作

做好支持“產(chǎn)城結合”的金融創(chuàng)新工作，一是發(fā)揮好資源稟賦優(yōu)勢，加大旅游文化產(chǎn)業(yè)受益權質(zhì)押、知識產(chǎn)權質(zhì)押等方面的金融產(chǎn)品創(chuàng)新，為旅游文化產(chǎn)業(yè)集群和旅游基礎設施提供信貸支持。二是積極探索開展訂單質(zhì)押、供應鏈融資等質(zhì)押貸款，扶持城鎮(zhèn)中小微企業(yè)成長壯大。三是探索“涉農(nóng)銀行業(yè)金融機構+擔保機構+保險機構+財政+農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)+農(nóng)戶”六位一體的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化信貸模式，培育壯大專業(yè)合作社、龍頭企業(yè)、種養(yǎng)大戶等農(nóng)村新型經(jīng)濟組織，推進農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展。

做好支持農(nóng)民市民化的金融服務工作，一是積極做好創(chuàng)業(yè)就業(yè)貸款發(fā)放工作，探索支持農(nóng)民宅基地與城鎮(zhèn)商業(yè)用地置換開發(fā)的方式，滿足好進城農(nóng)民在就業(yè)、住房等方面的金融服務需求。二是為城鎮(zhèn)中的商貿(mào)物流等服務行業(yè)提供有力的金融支持，扶持其發(fā)展壯大，為農(nóng)民進城后創(chuàng)造更多的就業(yè)機會。三是適時拓展財務顧問等新型金融服務領域，滿足城鎮(zhèn)化中農(nóng)民市民化的多樣化金融服務需求。

參考文獻

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作者簡介：楊世偉，男，貴州大方人，碩士研究生，經(jīng)濟師，供職于中國人民銀行安順市中心支行，研究方向：區(qū)域金融。