利率市場(chǎng)化形勢(shì)下商業(yè)銀行票據(jù)業(yè)務(wù)變革策略研究

周啟軍

【摘要】我國(guó)利率市場(chǎng)化改革正處于高速發(fā)展中，這就使得商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型壓力與日俱增。而票據(jù)業(yè)務(wù)對(duì)于銀行應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化起到了很大的幫助，并且在實(shí)際經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型中也凸顯其重要作用。為了發(fā)揮其重要作用，銀行必須對(duì)票據(jù)業(yè)務(wù)實(shí)施必要的變革，使其向著資本化、衍生化以及綜合化的方向發(fā)展。本文對(duì)銀行票據(jù)業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢(shì)做了必要的分析，并在轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)思路、拓寬經(jīng)營(yíng)視野以及營(yíng)銷機(jī)制等票據(jù)業(yè)務(wù)方面提出了相關(guān)建議。

【關(guān)鍵詞】票據(jù)變革 承兌業(yè)務(wù)營(yíng)銷 互聯(lián)網(wǎng)金融

一、利率市場(chǎng)化形勢(shì)下銀行票據(jù)業(yè)務(wù)變革探究

利率市場(chǎng)化改革條件下，商業(yè)銀行想要更好的實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型，那么就必須在票據(jù)業(yè)務(wù)方面實(shí)施變革。其變革發(fā)展方向就是運(yùn)作資金化、產(chǎn)品衍生化以及服務(wù)綜合化。

（一）資金化運(yùn)作模式

商業(yè)銀行票據(jù)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)方面應(yīng)當(dāng)將資金業(yè)務(wù)屬性充分體現(xiàn)出來(lái)。首先，票據(jù)回購(gòu)業(yè)務(wù)屬于純粹的資金業(yè)務(wù)，其周期性很短，而且發(fā)展速度非?？臁Ｔ诮鼛啄甑钠睋?jù)網(wǎng)報(bào)價(jià)中，處于領(lǐng)先地位的一直是逆回購(gòu)報(bào)價(jià)。而在實(shí)際運(yùn)作中，大多數(shù)商業(yè)銀行票據(jù)業(yè)務(wù)都將逆回購(gòu)作為自身的發(fā)展方向來(lái)抓，以2012年報(bào)作為參考，共計(jì)十五家上市銀行票據(jù)買(mǎi)入返售資產(chǎn)余額接近三萬(wàn)億，這已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一萬(wàn)億的票據(jù)貼現(xiàn)資產(chǎn)余額。還有就是，回購(gòu)交易呈現(xiàn)出了短期化的特點(diǎn)。最近一段時(shí)期，短期回購(gòu)交易義務(wù)逐漸興起。2012年的票據(jù)網(wǎng)回購(gòu)報(bào)價(jià)，一個(gè)月內(nèi)金額占比近三成，市場(chǎng)中占據(jù)主導(dǎo)地位的金融機(jī)構(gòu)在發(fā)布回購(gòu)交易報(bào)價(jià)時(shí)，也都增加了很多短期品種報(bào)價(jià)。今后國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，電子票據(jù)將會(huì)更為普及，而隔夜、七天票據(jù)回購(gòu)交易必然會(huì)成為主流，而票據(jù)回購(gòu)就會(huì)是銀行短期資金運(yùn)用的基本構(gòu)成。

其次，轉(zhuǎn)貼現(xiàn)價(jià)差收入會(huì)成為票據(jù)業(yè)務(wù)非常重要的收入之一。商業(yè)銀行必須提高對(duì)票據(jù)價(jià)差交易的重視成都，周期短、低買(mǎi)高賣等屬性都可以增加營(yíng)業(yè)收入。工行于2012年報(bào)中就曾提到“增加票據(jù)買(mǎi)賣頻率，快速周轉(zhuǎn)，提高票據(jù)交易效率和盈利能力”，這就使得工行增加了許多盈利點(diǎn)。眾多商業(yè)銀行也在核算方式上或多或少的做出調(diào)整，將交易價(jià)差從利息凈收入科目變成投資收益科目，這就使得盡顯出票據(jù)的交易屬性。

（二）衍生化產(chǎn)品業(yè)務(wù)

我國(guó)的金融衍生品市場(chǎng)起步較晚，發(fā)展也不夠順暢，這些都足以與西方發(fā)達(dá)國(guó)家相抗衡。進(jìn)入二十一世紀(jì)，我國(guó)在利率市場(chǎng)上逐漸擴(kuò)大了衍生品的交易規(guī)模。但是票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展緩慢，其衍生品形式滯后現(xiàn)象非常嚴(yán)重，直至近年，票據(jù)衍生品才算初具規(guī)模，但是交易市場(chǎng)還算不上規(guī)范。

票據(jù)衍生品的發(fā)展是必要的，而且空間極大。首先，利率市場(chǎng)化條件下，利率風(fēng)險(xiǎn)是通過(guò)衍生品來(lái)規(guī)避的，另外，票據(jù)具備信貸資產(chǎn)屬性，票據(jù)衍生品還能對(duì)沖信貸資產(chǎn)上的利率風(fēng)險(xiǎn)。其次，充分體現(xiàn)出票據(jù)業(yè)務(wù)在規(guī)模與流動(dòng)性方面的調(diào)節(jié)作用，讓銀行擁有市場(chǎng)主動(dòng)權(quán)，例如發(fā)展期權(quán)等衍生工具。再就是，依托票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展互換，銀行就能創(chuàng)造出極大的套利空間。尤其提到互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)物---電子票據(jù)，已經(jīng)為市場(chǎng)交易提供了十分便利的技術(shù)條件。

將來(lái)的票據(jù)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)就在于衍生品，這也為銀行票據(jù)業(yè)務(wù)開(kāi)創(chuàng)了廣闊的發(fā)展空間。在金融票據(jù)業(yè)務(wù)中，衍生品交易量往往都高于其對(duì)應(yīng)的基礎(chǔ)資產(chǎn)，為實(shí)現(xiàn)此類增長(zhǎng)點(diǎn)，商業(yè)銀行就一定要大力發(fā)展票據(jù)衍生品業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行目前的經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)就應(yīng)該放在票據(jù)衍生品方面，工行已推出“短期票據(jù)包買(mǎi)”業(yè)務(wù)，同時(shí)給客戶做出承諾，將來(lái)會(huì)按合約價(jià)格回購(gòu)客戶當(dāng)月到期的短期票據(jù)；另外，農(nóng)行也相繼推出了“票遠(yuǎn)通”業(yè)務(wù)，承諾客戶回購(gòu)交易到期后，就該批回購(gòu)票據(jù)按照約定價(jià)格再做一筆回購(gòu)交易或者直接轉(zhuǎn)貼現(xiàn)買(mǎi)斷。此類業(yè)務(wù)都屬于衍生品交易特點(diǎn)，這也為票據(jù)市場(chǎng)的未來(lái)發(fā)展提供了方向，在此基礎(chǔ)上，票據(jù)衍生品必定會(huì)有更為廣闊的發(fā)展空間。

（三）綜合化服務(wù)意識(shí)

商業(yè)銀行不能僅僅依靠票據(jù)交易，還要提供票據(jù)相關(guān)的其他金融服務(wù)，以保障銀行更多的收益增長(zhǎng)點(diǎn)。而銀行也需要在票據(jù)市場(chǎng)上體現(xiàn)出更多的核心競(jìng)爭(zhēng)力，這已經(jīng)不是單純的資金比拼，而是綜合服務(wù)能力的體現(xiàn)。

近年來(lái)，許多商業(yè)銀行開(kāi)發(fā)了票據(jù)代理與托管業(yè)務(wù)，這是銀行綜合服務(wù)能力的體現(xiàn)，并依據(jù)客戶實(shí)際情況來(lái)實(shí)施票據(jù)查詢、審驗(yàn)以及托管業(yè)務(wù)。部分商業(yè)銀行還推出了票據(jù)池業(yè)務(wù)，這就實(shí)現(xiàn)了企業(yè)對(duì)票據(jù)資產(chǎn)的集中保管，達(dá)到市場(chǎng)信息的共享共通，而且還能對(duì)現(xiàn)金流量予以實(shí)時(shí)監(jiān)控。傳統(tǒng)的票據(jù)業(yè)務(wù)，銀行也能實(shí)現(xiàn)增值服務(wù)。

對(duì)于同行業(yè)客戶，銀行也已經(jīng)推出經(jīng)紀(jì)代理服務(wù)業(yè)務(wù)。未來(lái)同業(yè)票據(jù)服務(wù)的需求肯定更加旺盛，因此，證監(jiān)會(huì)也鼓勵(lì)基金公司投資票據(jù)，而對(duì)于基金公司來(lái)講，當(dāng)前想要實(shí)現(xiàn)票據(jù)投資，就必須依托商業(yè)銀行的專業(yè)化服務(wù)。票據(jù)市場(chǎng)未來(lái)會(huì)有很高的參與度，商業(yè)銀行將為更多希望進(jìn)入票據(jù)市場(chǎng)但又缺乏資源的小型銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)、非銀行類金融機(jī)構(gòu)提供相關(guān)服務(wù)，這中間蘊(yùn)含商機(jī)，而且機(jī)會(huì)和空間非常廣闊。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)也在逐步發(fā)展，今后一些有實(shí)力的大型機(jī)構(gòu)很可能成為票據(jù)做市商，為市場(chǎng)提供做市商服務(wù)。

二、商業(yè)銀行票據(jù)業(yè)務(wù)如何應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化

首先，大力轉(zhuǎn)變票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)思路。一是要對(duì)票據(jù)業(yè)務(wù)的全局有足夠的了解。以前大多商業(yè)銀行都將本部票據(jù)業(yè)務(wù)孤立起來(lái)，只在看重通過(guò)票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)來(lái)進(jìn)行規(guī)模調(diào)控、通過(guò)票據(jù)承兌來(lái)吸收保證金存款等附屬功能，而忽視了銀行票據(jù)業(yè)務(wù)本身存在的價(jià)值，對(duì)于票據(jù)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)潛力更是視而不見(jiàn)，因此，當(dāng)務(wù)之急就是要對(duì)票據(jù)業(yè)務(wù)實(shí)施重新定位，一定要系統(tǒng)實(shí)施規(guī)劃和統(tǒng)籌。二是要充分體現(xiàn)票據(jù)業(yè)務(wù)的多元化模式。商業(yè)銀行應(yīng)改變傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)思路，轉(zhuǎn)而采取多元化的運(yùn)作方式來(lái)實(shí)現(xiàn)利益增長(zhǎng)，而這種靈活多變的交易策略才能體現(xiàn)出金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)的特性。為此，銀行一定要徹底摒棄以往傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)模式，同時(shí)廣泛了解市場(chǎng)形勢(shì)，深入研究國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)與貨幣政策，并組建一支獨(dú)立、快速的反應(yīng)聯(lián)動(dòng)部門(mén)，以便根據(jù)市場(chǎng)變化及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略。

其次，開(kāi)拓視野，廣泛覆蓋票據(jù)市場(chǎng)。銀行傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)模式要做出改變，打破票據(jù)產(chǎn)品局限性，以市場(chǎng)為導(dǎo)向，以客戶為中心，提供更符合市場(chǎng)發(fā)展和客戶需求的票據(jù)產(chǎn)品與服務(wù)。一是在票據(jù)衍生產(chǎn)品方面擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍，悉心研究并積極加以運(yùn)用，以票據(jù)衍生品為基礎(chǔ)，充分體現(xiàn)出票據(jù)業(yè)務(wù)的強(qiáng)大功能。二是從客戶角度出發(fā)，以服務(wù)客戶為宗旨，積極提供票據(jù)產(chǎn)品綜合服務(wù)。研發(fā)更多的增值服務(wù)，將中間業(yè)務(wù)收入作為發(fā)展重點(diǎn)，減少對(duì)自身規(guī)模和資金的依賴，增加業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性，從而實(shí)現(xiàn)票據(jù)業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展。三是將票據(jù)與其他金融產(chǎn)品結(jié)合，研究推出跨市場(chǎng)的組合金融產(chǎn)品，與同業(yè)機(jī)構(gòu)開(kāi)展票據(jù)與債券、拆借的組合交易等。尤其是在當(dāng)前形勢(shì)下，不少商業(yè)銀行總行已將各項(xiàng)金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)作為一大板塊進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)劃運(yùn)作，為提供跨市場(chǎng)業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)創(chuàng)造了良好的條件。

最后，改革票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)機(jī)制。票據(jù)業(yè)務(wù)屬于金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)，也是綜合性服務(wù)，因此，務(wù)必要推行專業(yè)化、集約化的經(jīng)營(yíng)機(jī)制改革。一是建立既分工明確又相互聯(lián)動(dòng)的總分行票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)體系，主要由基層行營(yíng)銷、分行審批票據(jù)承兌和貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，總行統(tǒng)一管理和授權(quán)分行開(kāi)展轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。二是建立專業(yè)化的運(yùn)作部門(mén)或團(tuán)隊(duì)，尤其是轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，應(yīng)設(shè)立獨(dú)立的票據(jù)中心進(jìn)行運(yùn)作，而不再依附于資產(chǎn)負(fù)債管理部門(mén)。三是建立專業(yè)化的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，根據(jù)票據(jù)業(yè)務(wù)變革的趨勢(shì)，在操作、信用和市場(chǎng)三大風(fēng)險(xiǎn)中，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的重要性將日益突出，因而在風(fēng)險(xiǎn)管理方式上要作出相應(yīng)調(diào)整，在發(fā)展衍生品和跨市場(chǎng)交易時(shí)，更要事先建立與之匹配的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系。

多年來(lái)，國(guó)家始終在實(shí)行金融體制改革，其目的就是將利率市場(chǎng)化，而結(jié)果勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致存貸款利差收窄，降低利差收益。而此時(shí)銀行須得做出積極有效的應(yīng)對(duì)措施，不僅要保障業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)成功轉(zhuǎn)型，還要在傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上大力發(fā)展金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)，而此時(shí)，票據(jù)業(yè)務(wù)的重要價(jià)值就會(huì)得以充分體現(xiàn)。其中，銀行傳統(tǒng)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)可以為客戶提供融資服務(wù)，轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)、差價(jià)交易以及衍生品交易，會(huì)令銀行收益得到保障，同時(shí)還能開(kāi)發(fā)出更多的金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)。票據(jù)產(chǎn)品在綜合服務(wù)方面，也會(huì)拓展出中間業(yè)務(wù)收入新渠道。因此，在利率市場(chǎng)化背景下，未來(lái)票據(jù)業(yè)務(wù)的變革將有力促進(jìn)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型，全方位助推商業(yè)銀行業(yè)務(wù)發(fā)展和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

三、商業(yè)銀行票據(jù)承兌業(yè)務(wù)營(yíng)銷解析

（一）靈活運(yùn)用票據(jù)承兌業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)銀企共贏

最近幾年，銀行的匯票承兌業(yè)務(wù)發(fā)展非常迅猛，都已經(jīng)成為企業(yè)短期融資的主要來(lái)源。越來(lái)越多的企業(yè)開(kāi)始申請(qǐng)辦理承兌業(yè)務(wù)，這都是基于降低財(cái)務(wù)成本因素。和所有的信貸產(chǎn)品作比較，承兌業(yè)務(wù)不僅降低了成本費(fèi)用，而且投入門(mén)檻也不高，同時(shí)還給企業(yè)帶來(lái)一定數(shù)額的利息；其次，短期內(nèi)融資能力強(qiáng)，比例大，完全可以取代流動(dòng)資金貸款。所以，對(duì)于企業(yè)來(lái)講，承兌業(yè)務(wù)還是非常有優(yōu)勢(shì)的。在承兌業(yè)務(wù)營(yíng)銷模式上，商業(yè)銀行須得全面了解客戶的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，內(nèi)部的財(cái)務(wù)運(yùn)作是否合理，以及資金結(jié)算形式有沒(méi)有問(wèn)題，及時(shí)充當(dāng)客戶的理財(cái)顧問(wèn)，設(shè)身處地為企業(yè)著想，更好的運(yùn)用承兌產(chǎn)品來(lái)為企業(yè)做結(jié)算、融資等業(yè)務(wù)，以此為核心，大力拓展產(chǎn)品組合創(chuàng)新，以保障客戶理財(cái)需求，使銀行承兌業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額得以有效擴(kuò)張。

（二）抓住供應(yīng)鏈資金結(jié)算特點(diǎn)，積極開(kāi)展鏈?zhǔn)綘I(yíng)銷

在我國(guó)當(dāng)前形勢(shì)下，核心產(chǎn)業(yè)強(qiáng)勢(shì)依舊，因此就導(dǎo)致了競(jìng)爭(zhēng)的日益加劇，賒銷在其中的占有率非常大，這就為商業(yè)銀行承兌業(yè)務(wù)的拓展提供了廣闊的領(lǐng)域。在本區(qū)域內(nèi)，供應(yīng)鏈核心企業(yè)占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)，銀行就應(yīng)當(dāng)對(duì)其實(shí)施重點(diǎn)營(yíng)銷，而且核心企業(yè)本身就具備強(qiáng)大的影響力，我們就須得大力推廣銀行承兌業(yè)務(wù)，并且要將企業(yè)對(duì)配套企業(yè)實(shí)施追銷，這樣方可將銀行承兌業(yè)務(wù)擴(kuò)展開(kāi)來(lái)。

（三）發(fā)揮承兌票據(jù)業(yè)務(wù)積極作用，擴(kuò)大綜合收益

當(dāng)前銀行承兌業(yè)務(wù)的作用越來(lái)越不容小視，不僅自身可以為銀行帶來(lái)一定比例的收益，而且還能延伸出其他相關(guān)業(yè)務(wù)，例如保證金存款等。其低費(fèi)率屬性，可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)降低運(yùn)營(yíng)成本、節(jié)約資金以及企業(yè)信用增信等各類需求，而且還能使銀企之間合作關(guān)系更為密切，這就是銀行綜合收益增長(zhǎng)點(diǎn)得以保障。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)票據(jù)市場(chǎng)所產(chǎn)生的變革

（一）電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)

二十一世紀(jì)初，央行成立了電子商業(yè)匯票系統(tǒng)，自此，電子商業(yè)匯票正式被推出，也標(biāo)志著電子化時(shí)代的來(lái)臨，具有劃時(shí)代意義。金融業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的有效融合，使得電子商業(yè)匯票得到了廣泛的推廣應(yīng)用，傳統(tǒng)商業(yè)匯票模式全面實(shí)現(xiàn)改革，以往的實(shí)體簽章、人工傳遞操作以及手工書(shū)寫(xiě)完全被取締，取而代之的是數(shù)據(jù)電文、電子簽名、網(wǎng)絡(luò)傳輸以及計(jì)算機(jī)錄入。這就使得銀行票據(jù)業(yè)務(wù)從傳統(tǒng)模式轉(zhuǎn)換到現(xiàn)代自動(dòng)化模式，對(duì)些都對(duì)銀行票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展是十分有利的，而對(duì)于我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展影響也是不可估量的。

（二）電子化托管紙質(zhì)票據(jù)業(yè)務(wù)

此類業(yè)務(wù)模式首先是在大型銀行試點(diǎn)實(shí)施，將紙質(zhì)票據(jù)信息做電子化登記，這就實(shí)現(xiàn)了票據(jù)交易的無(wú)紙化傳輸，在交易效率得到有效提高的同時(shí)，還大大降低了交易中存在的風(fēng)險(xiǎn)。2013年至今，有些金融機(jī)構(gòu)還實(shí)施了跨行業(yè)務(wù)嘗試。借助于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了銀行票據(jù)資產(chǎn)托管系統(tǒng)的研發(fā)運(yùn)用，對(duì)企業(yè)客戶的紙質(zhì)票據(jù)來(lái)實(shí)施實(shí)物審驗(yàn)，并實(shí)施統(tǒng)一保管，最后再實(shí)施后續(xù)的一切票據(jù)類交易，最終實(shí)現(xiàn)隨時(shí)處理票款匯劃清算，不僅節(jié)約了操作中的時(shí)間成本，而且還降低的操作費(fèi)用，這就使票據(jù)電子化變革邁出了堅(jiān)實(shí)的步伐，同時(shí)也發(fā)揮了積極的促進(jìn)作用。

（三）互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)業(yè)務(wù)

就是指企業(yè)將未到期的商業(yè)匯票，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)質(zhì)押給投資者，以實(shí)現(xiàn)融資貸款的目的，而投資者也可以在票據(jù)轉(zhuǎn)讓中獲取收益。自2013年底面世以來(lái)，很快就得到了多方響應(yīng)，不僅是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)和票據(jù)公司，而且還得到了商業(yè)銀行與傳統(tǒng)電商的認(rèn)可。從本質(zhì)上來(lái)講，此類借貸行為是以互聯(lián)網(wǎng)作為平臺(tái)，最終實(shí)現(xiàn)票據(jù)質(zhì)押的。運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)來(lái)處理信息，不僅速度快，而且影響范圍很廣，其優(yōu)勢(shì)是不言而喻的，中小企業(yè)融資難的問(wèn)題得到了有效解決，中小投資者也拓闊了自身的投資渠道，使得金融行業(yè)資源配置更加合理。需要提出的是，對(duì)于紙質(zhì)票據(jù)業(yè)務(wù)本身來(lái)講，實(shí)質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)因素并沒(méi)有得到改善。

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