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    看巴菲特如何管理公司

    2016-09-06 10:06:54
    現(xiàn)代國企研究 2016年8期
    關鍵詞:沃倫伯克希爾

    提到被人們稱為股神的沃倫·巴菲特(Warren Buffett),就不能不提到在他的管理下從一家瀕臨破產的紡織廠搖身一變成為全球股價最高的公司之一——伯克希爾·哈撒威公司(Berkshire Hathaway)。

    據(jù)統(tǒng)計,2001年底,伯克希爾公司的凈資產達到了1620億美元,而巴菲特接手之前,這一數(shù)值僅為2288.7萬美元。該公司的“5大動力部門(Powerhouse Five)”——其最大的非保險業(yè)務部門,去年稅前收入達124 億美元,與上年相比,上漲近13個百分點。其他規(guī)模較小的附屬公司的收入也在增長,漲幅達8%。時至今日,對許多公司來說,能夠被巴菲特的伯克希爾公司收購是一件非常幸運的事。

    當然,實事求是地說,巴菲特也并不是百戰(zhàn)百勝,收購一家公司之后就一定會讓它出現(xiàn)驚人的增長,樂購(Tesco)和德克斯特鞋業(yè)(Dexter Shoe)就是很好的反面案例。但是從管理學的角度來看,伯克希爾公司的策略一直都非常成功。自巴菲特1965年接手以來,伯克希爾公司的市場收益和股價累計上漲達1826163%。那么巴菲特是如何讓伯克希爾公司當然還有收購的其他公司出現(xiàn)如此巨大變化的呢?他的管理秘訣是什么?

    斯坦福大學商學院教授大衛(wèi)·拉克爾(David F. Larcker)和他的同事布萊恩·泰安(Brian Tayan)對大約80名伯克希爾公司旗下子公司的首席執(zhí)行官(CEO)進行了調查,研究巴菲特的收購和管理風格是如何發(fā)揮作用的。

    收購時間短

    并購可能進行得非常快也可能要花費數(shù)年時間,但是一旦巴菲特做好收購準備,他會讓一切快速完成。伯克希爾公司規(guī)模較小的(收入少于10億美元)附屬公司的CEO們說從最初的收購討論會到正式收購提案之間一般只有大約一到兩個月的時間。規(guī)模大一些的附屬公司花費的時間要長一些——平均需要六到九個月。完成收購的時間也基本差不多:規(guī)模小一些的公司一般需要一到兩個月,而規(guī)模大一些的公司則需要四到五個月。

    即時變革少

    大多數(shù)受訪者表示收購之后,他們公司并沒有經歷太多大的管理變革。即便有變革也大多發(fā)生在董事會或首席執(zhí)行官的補償合同上。保險業(yè)附屬公司的CEO說收購后他們的內部審計和風險管理操作進行了調整。當然,對那些已經上市的公司,收購后總公司取消了他們的投資者關系部門。

    這些CEO表示,總體來說,變革有但是相對來說很少,幾乎可以忽略不計。一位受訪者指出:“與收購之前相比,現(xiàn)在唯一的變化是遇到重大的資本收購案時,我會跟沃倫討論。除此之外,我們的運營方式沒有任何變化?!?/p>

    眼光放長遠

    此外,這些附屬公司的CEO認為他們公司的業(yè)績在歸入伯克希爾公司旗下后好了很多,甚至他們認為即便有機會成為獨立公司,他們的業(yè)績也不會像現(xiàn)在這么好。受訪者認為這都要歸功于伯克希爾公司的品牌價值和財務實力。另一個重要原因是,伯克希爾公司讓CEO們專注于公司的長期發(fā)展,將眼光放長遠,而被其他公司收購,可能不會如此。盡管每個CEO對長遠的定義不同,從三年到五十年不等,但他們無一例外地表示伯克希爾公司的管理層鼓勵他們將眼光放得長遠一些。

    薪酬適度

    另一個獲得一致認可的方面是:受訪者認為他們在其他地方的薪水可能比現(xiàn)在高。他們表示他們每年的獎金是按照2倍績效考核來計算的(較大的公司一般計算的是2.4 倍)。伯克希爾公司的CEO們要接受例如收益、股本回報率、經營情況或利潤幅度等指標的評估。他們的薪酬并不與伯克希爾公司的股票價格掛鉤,盡管許多大公司都是那么做的。

    最大限度的自由管理

    調查顯示,巴菲特一貫秉持“最大限度放權”的管理風格。公司CEO們每個月向總部提交財務報表,但他們并不經常與巴菲特聯(lián)系。大多數(shù)受訪者表示一個月或一個季度才會與巴菲特電話聯(lián)系一次。聯(lián)系時都不是提前約好的,并且他們均表示那還都是他們主動打的電話。

    CEO們還說,巴菲特也很少插手他們公司的內部事務。他們一般獨立處理公司事務,如勞動糾紛、供應鏈問題、針對公司的訴訟案件以及銷量下滑等。那么什么情況下需要給巴菲特打電話呢?受訪者回答道,當發(fā)生影響伯克希爾公司聲譽的事或需要對此前報告的財務業(yè)績進行重大重述時。一位 CEO 指出,“這是任何公司都沒有遇到過的最大限度的自由管理?!?img src="https://cimg.fx361.com/images/2016/02/08/qkimagesxdgqxdgq201608xdgq20160814-2-l.jpg"/>

    優(yōu)秀持久的企業(yè)文化

    所有參加調查的CEO都表示,伯克希爾公司的附屬公司有著共同的企業(yè)文化,并且這種側重于誠實、正直、著眼于長期發(fā)展和客戶服務的企業(yè)文化即便巴菲特卸任也不會改變。正如其中一位受訪者所說,“與伯克希爾公司董事會以及公司其他經理打交道的時間越長,我對這家公司的后沃倫(post-Warren)時代越有信心?!?/p>

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