三伏天難擋啤酒業(yè)寒冬 八公司為自救祭出大招

向勁靜

炎熱的三伏天，也擋不住啤酒業(yè)再度遇冷。

目前已進(jìn)入A股半年報(bào)的披露高峰期，但在A股上市的8家啤酒類(lèi)上市公司中，僅有蘭州黃河企業(yè)股份有限公司（下稱(chēng)“蘭州黃河”，000929.SH）公布半年報(bào)，另有西藏銀河科技發(fā)展股份有限公司（下稱(chēng)“西藏發(fā)展”，000752.SZ）披露中報(bào)的業(yè)績(jī)預(yù)告，其凈利潤(rùn)出現(xiàn)70%～119%的下滑幅度。

這兩家公司的狀況是整個(gè)板塊的縮影。為了走出業(yè)績(jī)困局，各家啤酒上市公司均使出渾身解數(shù)。有的更名轉(zhuǎn)型、有的關(guān)廠(chǎng)減負(fù)，也有靠炒股創(chuàng)業(yè)績(jī)的……然而即使如此，整個(gè)行業(yè)依然是“寒冬”依舊。

此外，當(dāng)前的啤酒市場(chǎng)還出現(xiàn)“內(nèi)減外增”的現(xiàn)象，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)內(nèi)啤酒累計(jì)產(chǎn)量持續(xù)下跌，但進(jìn)口啤酒則持續(xù)增長(zhǎng)。

有分析師指出，受進(jìn)口產(chǎn)品滲透、產(chǎn)能過(guò)剩及整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境不景氣等因素影響，國(guó)產(chǎn)啤酒行業(yè)未來(lái)2-3年內(nèi)可能仍然處于調(diào)整期。那么，啤酒上市公司將會(huì)采取怎樣的方式來(lái)過(guò)冬？如何提升主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力？如何應(yīng)對(duì)進(jìn)口啤酒所帶來(lái)的壓力？

就以上問(wèn)題，《投資者報(bào)》記者采訪(fǎng)啤酒專(zhuān)家，并給多家啤酒上市公司發(fā)送采訪(fǎng)提綱，并得到部分公司答復(fù)。

業(yè)績(jī)下滑成趨勢(shì)

在8家啤酒上市公司當(dāng)中，蘭州黃河率先發(fā)布2016年上半年的業(yè)績(jī)報(bào)告，成為首家發(fā)布業(yè)績(jī)報(bào)告的啤酒上市公司。然而，這份成績(jī)單未能令投資者滿(mǎn)意。

蘭州黃河半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上半年?duì)I業(yè)收入3.55億元，比上年同期減少10.82%；凈利潤(rùn)為-3197萬(wàn)元，同比下降119.1%。

對(duì)于公司業(yè)績(jī)下滑的原因，蘭州黃河稱(chēng)，除受?chē)?guó)內(nèi)啤酒市場(chǎng)需求低迷、大眾消費(fèi)能力疲弱等因素影響外，西北地區(qū)降雨偏多也對(duì)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)造成了不利影響。

西藏發(fā)展發(fā)布2016年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)盈利115.67 萬(wàn)元～347萬(wàn)元，同比下降70%～90%，上年同期為盈利1156.69萬(wàn)元。公告稱(chēng)，業(yè)績(jī)同向下降系主要控股子公司西藏拉薩啤酒有限公司本期營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)較上年同期大幅減少。

另外6家啤酒上市公司目前未公布半年報(bào)或披露業(yè)績(jī)預(yù)告，燕京啤酒相關(guān)人士對(duì)《投資者報(bào)》記者表示，北京燕京啤酒股份有限公司（下稱(chēng)“燕京啤酒”，000729.SZ）將于8月31日公布半年報(bào)。

由于多數(shù)公司未公布半年報(bào)，那就來(lái)看看一季 報(bào)吧。這8家啤酒上市公司的一季度合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入123.6億元，同比減少0.4億元；合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為6.36億元，同比減少1.24億元。

其中，有一半公司凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)。更具體地說(shuō)，蘭州黃河下滑幅度最大，降幅為-136.5%，西藏發(fā)展、福建省燕京惠泉啤酒股份有限公司（下稱(chēng)“惠泉啤酒”，600573.SH）和燕京啤酒緊隨其后，降幅分別為44%、27%和11%。各公司均稱(chēng)，整體環(huán)境低迷為下滑的主要原因。

當(dāng)前啤酒市場(chǎng)呈現(xiàn)“內(nèi)減外增”現(xiàn)象，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2016年1～4月，中國(guó)啤酒行業(yè)累計(jì)產(chǎn)量1342.8萬(wàn)千升，與上一年相比減產(chǎn)115.1萬(wàn)千升，同比下降6.3%；同期，中國(guó)進(jìn)口啤酒15.67萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)32.5%；金額為10.97億元人民幣，同比增長(zhǎng)40%。另外據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，僅5月份中國(guó)進(jìn)口啤酒就達(dá)7.09萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)46%。

燕京啤酒相關(guān)人士在接受《投資者報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)：“進(jìn)口酒這些年增速很快，但絕對(duì)量很小。進(jìn)口啤酒增長(zhǎng)較快是消費(fèi)者個(gè)性化需求的集中體現(xiàn)，反映了部分消費(fèi)者的個(gè)性化、差異化需求。”

對(duì)此，有分析師認(rèn)為，進(jìn)口產(chǎn)品的滲透不斷蠶食國(guó)內(nèi)啤酒市場(chǎng)份額，此外，經(jīng)濟(jì)增速放緩、消費(fèi)環(huán)境整體低迷以及產(chǎn)能過(guò)剩，也是導(dǎo)致啤酒產(chǎn)業(yè)陷入低谷期的不可忽視原因。基于此，國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)未來(lái)2～3年內(nèi)可能仍然處于調(diào)整期。

加速“自救”方法各異

為了走出業(yè)績(jī)困局，啤酒上市公司們使出渾身解數(shù)進(jìn)行“自救”。

8月初，新疆啤酒花股份有限公司發(fā)布公告稱(chēng)，將更名為“新疆同濟(jì)堂健康產(chǎn)業(yè)股份有限公司”，將證券簡(jiǎn)稱(chēng)由“啤酒花”變更為“同濟(jì)堂”，證券代碼“600090”不變。

據(jù)了解，自去年起，昔日“啤酒花”便開(kāi)始實(shí)施重大資產(chǎn)重組。重組前，上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為啤酒生產(chǎn)及銷(xiāo)售，并涉足房地產(chǎn)、果蔬加工、進(jìn)出口貿(mào)易等領(lǐng)域。本次重組后，上市公司原有啤酒等業(yè)務(wù)將剝離出本公司，公司將轉(zhuǎn)變?yōu)獒t(yī)藥流通企業(yè)，持有同濟(jì)堂醫(yī)藥100%股權(quán)。

在8家啤酒上市公司的一季報(bào)中，除了昔日“啤酒花”是營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)較快以外，就只有重慶啤酒股份有限公司（下稱(chēng)“重慶啤酒”，600132.SH）實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。

一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，重慶啤酒營(yíng)業(yè)收入為7.3億元，同比增長(zhǎng)4.2%；凈利潤(rùn)為1532萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)14.1%。

與昔日“啤酒花”的自救方式不同的是，重慶啤酒選擇“關(guān)停”這條路。

近日，重慶啤酒發(fā)布公告稱(chēng)，將與寧波威馬及寧波大涼山分公司簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬將持有的大涼山公司70%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給寧波威馬，轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)8200萬(wàn)元。

據(jù)了解，這已是重慶啤酒自去年6月份開(kāi)始處理的第8家子公司，其余7家則為綦江分公司、柳州山城啤酒公司、安徽九華山公司、永川分公司、黔江分公司、六盤(pán)水啤酒公司和重慶佳辰公司。

仔細(xì)觀(guān)察可發(fā)現(xiàn)，重慶啤酒所關(guān)閉的這些子公司的特點(diǎn)是：輻射能力弱、可替代性強(qiáng)、生產(chǎn)效率低，這些公司對(duì)其業(yè)績(jī)?cè)斐珊艽蟮耐侠邸墓井?dāng)前的業(yè)績(jī)情況來(lái)看，處理子公司資產(chǎn)的效果已顯現(xiàn)。

然而與上述兩家啤酒上市公司不同的是，蘭州黃河采用的卻是試圖炒股創(chuàng)業(yè)績(jī)。

據(jù)了解，自蘭州黃河的主業(yè)不振之后，便開(kāi)始對(duì)炒股情有獨(dú)鐘，其間持有多家上市公司股權(quán)，截至半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，蘭州黃河年初的投資成本約為2.79億元，期末賬面價(jià)值為2.04億元，在報(bào)告期內(nèi)賠了5455.72萬(wàn)元，看來(lái)大市不好，想炒股救業(yè)績(jī)也不容易。

“觸網(wǎng)”效果仍是謎

在產(chǎn)能過(guò)剩、消費(fèi)者需求不斷提高的背景下，啤酒上市企業(yè)開(kāi)始紛紛推行“互聯(lián)網(wǎng)+”的企業(yè)戰(zhàn)略。

據(jù)燕京啤酒相關(guān)人士介紹，該公司旗下北京燕京啤酒電子商務(wù)有限公司負(fù)責(zé)燕京品牌在電商渠道的開(kāi)發(fā)拓展。目前公司的電商渠道已有天貓超市、京東自營(yíng)、酒仙網(wǎng)等，未來(lái)燕京電商還將與國(guó)內(nèi)有影響力的其他綜合類(lèi)電商平臺(tái)、酒水垂直類(lèi)電商平臺(tái)以及新近崛起的O2O平臺(tái)等開(kāi)展合作，2016年公司官網(wǎng)也增加了電商板塊。

所謂O2O，就是線(xiàn)上線(xiàn)下電子商務(wù)，目的是把線(xiàn)上的消費(fèi)者帶到現(xiàn)實(shí)商店中去。據(jù)了解，在去年7月底，青島啤酒股份有限公司（下稱(chēng)“青島啤酒”，600600.SH）推出“青啤快購(gòu)”APP客戶(hù)端，正式宣布進(jìn)入社區(qū)O2O領(lǐng)域；同月份，廣州珠江啤酒股份有限公司（002461.SZ）披露了一則非公開(kāi)發(fā)行股票募資使用計(jì)劃，欲拿出3億元探索O2O銷(xiāo)售渠道建設(shè)及推廣項(xiàng)目，同時(shí)宣布準(zhǔn)備建4條精釀生產(chǎn)線(xiàn)予以配合。

蘭州黃河證券部相關(guān)人士對(duì)《投資者報(bào)》記者說(shuō)：“我們認(rèn)為，O2O模式會(huì)對(duì)啤酒的常規(guī)營(yíng)銷(xiāo)理念產(chǎn)生一定影響，有助于改善啤酒銷(xiāo)售的現(xiàn)狀，但從啤酒的包裝、體積、運(yùn)輸、消費(fèi)場(chǎng)所等方面的特性看，O2O模式永遠(yuǎn)不可能替代常規(guī)營(yíng)銷(xiāo)渠道?！?/p>

那么，“互聯(lián)網(wǎng)+”的戰(zhàn)略給啤酒上市公司帶來(lái)多大的收益？啤酒專(zhuān)家方剛在接受《投資者報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)：“O2O對(duì)于啤酒上市公司來(lái)說(shuō)是一個(gè)美夢(mèng)，據(jù)我所了解的情況來(lái)看，目前還沒(méi)有一家啤酒公司做O2O實(shí)現(xiàn)盈利的?！?/p>

方剛表示，啤酒公司想要做O2O必須基于兩點(diǎn)：第一是產(chǎn)品具有O2O屬性；第二是有自己的物流體系和盈利模式?！叭绻霾坏竭@兩點(diǎn)，O2O只能是一個(gè)美夢(mèng)。”

方剛說(shuō)：“國(guó)人消費(fèi)在變化，啤酒企業(yè)也要在競(jìng)爭(zhēng)中不斷變化。目前看來(lái)，除非天氣出現(xiàn)異常，或者行業(yè)發(fā)生大型并購(gòu)，否則2016年也不可能扭轉(zhuǎn)負(fù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，甚至未來(lái)還有下滑的空間。”

中泰證券胡彥超在研究報(bào)告中表示，國(guó)內(nèi)啤酒企業(yè)大多為國(guó)企，機(jī)制、管理等方面都不具優(yōu)勢(shì)，在百威等海外巨頭的沖擊下，以及進(jìn)口啤酒（2015 年進(jìn)口量達(dá)53.83 萬(wàn)千升，同比大幅增加59.4%）、精釀啤酒的興起下，國(guó)內(nèi)啤酒廠(chǎng)商的競(jìng)爭(zhēng)壓力越來(lái)越大。

期待國(guó)內(nèi)啤酒企業(yè)之間的整合帶來(lái)行業(yè)格局的改變，同時(shí)期待公司本身機(jī)制在國(guó)企改革大背景下的轉(zhuǎn)變，否則，即使渡過(guò)行業(yè)自然調(diào)整期，公司以后的處境可能仍然相對(duì)艱難。