養(yǎng)老保險基金風(fēng)險預(yù)警體系構(gòu)建研究

張　鄖

（武漢大學(xué)　社會保障研究中心，湖北 武漢 430072）

養(yǎng)老保險基金風(fēng)險預(yù)警體系構(gòu)建研究

張鄖

（武漢大學(xué)社會保障研究中心，湖北 武漢 430072）

在超快速步入老齡化階段的中國，大規(guī)模未富先老群體的存在，對養(yǎng)老保障制度的設(shè)計及運行提出了巨大的挑戰(zhàn)，而基金的安全是養(yǎng)老保險制度能否順利運行的關(guān)鍵因素。在養(yǎng)老保險基金風(fēng)險管理中的風(fēng)險預(yù)警是重要的環(huán)節(jié)之一，確立養(yǎng)老保險基金風(fēng)險預(yù)警的內(nèi)容，建立風(fēng)險預(yù)警機制、明確風(fēng)險預(yù)警要素、構(gòu)建科學(xué)有效的風(fēng)險預(yù)警體系對保證中國養(yǎng)老保險體系的健康發(fā)展、可持續(xù)發(fā)展，起著至關(guān)重要的作用。

養(yǎng)老保險基金；風(fēng)險預(yù)警；預(yù)警體系

養(yǎng)老金被稱為老百姓的“養(yǎng)命錢”，當(dāng)人們退休喪失勞動能力后，養(yǎng)老金是維持基本生活的重要保證。目前，中國已迅速進入老齡化階段，大規(guī)模未富先老且缺乏保障的農(nóng)村人口進入老齡化階段，加大了中國應(yīng)對人口老齡化的難度。所以，養(yǎng)老保險基金一旦出現(xiàn)危機，輕則影響人們?nèi)粘Ｉ钏胶蛨?zhí)政黨公信力，重則可能引發(fā)社會騷亂，危害社會穩(wěn)定。

一、風(fēng)險預(yù)警體系的功能及主要內(nèi)容

（一）風(fēng)險預(yù)警體系的功能。

風(fēng)險預(yù)警的內(nèi)容與風(fēng)險預(yù)警需要實現(xiàn)的功能息息相關(guān)，養(yǎng)老保險基金風(fēng)險預(yù)警主要有三大職能：預(yù)報職能、矯正職能、免疫職能。預(yù)報職能要求對養(yǎng)老保險基金的運營、管理活動進行監(jiān)測、識別、分析、判斷，通過對養(yǎng)老保險基金管理中某些情況可能引發(fā)的風(fēng)險后果和承受風(fēng)險的額度進行評估并發(fā)出風(fēng)險預(yù)報。矯正職能屬于主動性預(yù)防控制，主要是及時糾正養(yǎng)老保險基金運行過程中因結(jié)構(gòu)、機制、行為甚至外部環(huán)境變化等造成的過失和錯誤，保障在紛繁復(fù)雜的社會環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境下實現(xiàn)養(yǎng)老保險基金安全性與保值增值的均衡。免疫職能是指經(jīng)過一次或多次風(fēng)險預(yù)警過程之后所積累的經(jīng)驗、教訓(xùn)，能對以后養(yǎng)老基金運營管理中遇到的同類型、同性質(zhì)的風(fēng)險與危機演化過程進行成功預(yù)測和迅速識別。在養(yǎng)老保險基金風(fēng)險預(yù)警機制構(gòu)建中應(yīng)該以預(yù)報為導(dǎo)向，以矯正為手段，以免疫為目的。

（二）風(fēng)險預(yù)警體系的內(nèi)容。

風(fēng)險預(yù)警的內(nèi)容主要包括：確定風(fēng)險預(yù)警的目標、感知和評估風(fēng)險、對風(fēng)險提出預(yù)警、對風(fēng)險的處置。

1.風(fēng)險預(yù)警的目標。

養(yǎng)老保險基金風(fēng)險預(yù)警的目標是要保證老百姓“養(yǎng)命錢”的安全性、增值性、穩(wěn)定性。養(yǎng)老保險基金風(fēng)險預(yù)警的作用是通過對風(fēng)險的實時監(jiān)控和準確判斷，保證養(yǎng)老保險基金能在規(guī)避風(fēng)險或者將風(fēng)險控制在較小范圍的情況下，同樣達到利益的最大化。也就是說，既要保證養(yǎng)老保險基金的安全、穩(wěn)定，又要保證其快速增值。

（2）風(fēng)險的評估。

對風(fēng)險的評估是風(fēng)險管理技術(shù)的基礎(chǔ)，是風(fēng)險預(yù)警的前提。通過采用精算、數(shù)量統(tǒng)計等方法，對養(yǎng)老保險基金的相關(guān)數(shù)據(jù)和信息進行計算，對風(fēng)險發(fā)生的概率、損失程度進行精確估算。風(fēng)險評估是對風(fēng)險進行定量的描述，是對風(fēng)險認識的深度分析。風(fēng)險評估在養(yǎng)老保險基金風(fēng)險預(yù)警體系中起到承上啟下的作用，它一方面是風(fēng)險預(yù)警的基礎(chǔ)，另一方面它又是風(fēng)險管理的依據(jù)。

（3）風(fēng)險的預(yù)警。

風(fēng)險預(yù)警是指在風(fēng)險評估的基礎(chǔ)上，對養(yǎng)老保險基金所面對的風(fēng)險進行基于客觀事實和科學(xué)推斷的表述，形成風(fēng)險預(yù)警報告。對養(yǎng)老保險基金風(fēng)險預(yù)警是指在對養(yǎng)老保險基金的風(fēng)險信息進行采集、處理、評估以后，對養(yǎng)老保險基金所面對的風(fēng)險處于什么狀態(tài)有一個準確的判斷。具體而言，養(yǎng)老保險基金風(fēng)險預(yù)警主要包括以下幾個預(yù)警要素：警情、警源、警兆、警度、警區(qū)、警點。

（4）風(fēng)險的處置。

養(yǎng)老保險基金風(fēng)險處置環(huán)節(jié)直接作用于其運營管理中，因此風(fēng)險處置環(huán)節(jié)是養(yǎng)老保險基金風(fēng)險預(yù)警體系中最核心的考量環(huán)節(jié)，直接決定了風(fēng)險預(yù)警體系是否有效。［1］對養(yǎng)老保險基金的風(fēng)險處置是根據(jù)風(fēng)險預(yù)警報告做出的，其目的是為了避免或者最大程度消除基金風(fēng)險。中國目前對養(yǎng)老保險基金風(fēng)險預(yù)警所采取的措施一般有：改變投資產(chǎn)品組合方式；加大財政對養(yǎng)老保險基金的投入力度，逐漸做實養(yǎng)老保險個人賬戶；擴大保險覆蓋范圍；完善籌資渠道，加強基金監(jiān)管等等。

二、風(fēng)險預(yù)警體系的構(gòu)建

（一）風(fēng)險預(yù)警運行機制設(shè)計。

作為國家養(yǎng)老基金管理制度的重要組成部分之一，養(yǎng)老保險基金預(yù)警系統(tǒng)的運行包括以下幾個方面的內(nèi)容。其一是風(fēng)險信息搜集系統(tǒng)，其功能是將基金管理運營中可能存在隱患的方面全面監(jiān)控，捕捉其中可能存在風(fēng)險的警兆。其二是風(fēng)險信息預(yù)警條件系統(tǒng)，主要是通過以往經(jīng)驗和理性分析，設(shè)置一些需要引起重視、可能需要預(yù)警的條件。其三是警情評估及分析系統(tǒng)，主要對收集到的符合預(yù)警條件的風(fēng)險信息進行分析評估，劃分出不同的警戒等級，形成預(yù)報報告。其四是預(yù)報信號傳遞系統(tǒng)，主要是保證預(yù)報報告能及時地遞交給相關(guān)風(fēng)險管理決策部門。其五是風(fēng)險預(yù)警處理系統(tǒng)，這個系統(tǒng)主要是針對預(yù)報報告采取防范措施，避免經(jīng)濟損失甚至更為嚴重的公共危機事件出現(xiàn)。其六是預(yù)警反饋系統(tǒng)，主要是將風(fēng)險預(yù)警管理過程中的經(jīng)驗、教訓(xùn)等信息反饋給風(fēng)險預(yù)警中心，以利于在以后的風(fēng)險信息預(yù)警條件設(shè)置、警情分析評估中加以改進。

值得注意的是，以上所說的流程是一般情況下的運行過程，由于養(yǎng)老保險基金風(fēng)險預(yù)警管理面臨著復(fù)雜多變的情況，而風(fēng)險預(yù)警過程也往往并不是單次單向的活動，有時候甚至是多次預(yù)警活動與管理活動同時進行。

養(yǎng)老基金預(yù)警系統(tǒng)總體運行機制如下圖所示：

圖1　養(yǎng)老保險基金風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)總體運行機制

（二）風(fēng)險預(yù)警要素設(shè)計。

結(jié)合中國養(yǎng)老保險基金的特點，將養(yǎng)老保險基金的風(fēng)險預(yù)警要素分為為收支風(fēng)險、投資風(fēng)險、操作風(fēng)險、道德風(fēng)險四個類別。

1.收支風(fēng)險。

養(yǎng)老保險基金的收支風(fēng)險是指養(yǎng)老保險基金由于籌資渠道、籌資面等因素造成的籌資基金少于需要支付的資金，也就是常說的收不抵支的狀況。［2］養(yǎng)老保險基金收支風(fēng)險由籌集風(fēng)險和給付風(fēng)險兩部分組成。由于中國人口老齡化現(xiàn)象越來越嚴重，加之近年來通貨膨脹等因素的影響，養(yǎng)老保險基金收支狀況面臨嚴峻考驗。

2.投資風(fēng)險。

養(yǎng)老保險基金的投資風(fēng)險是指對養(yǎng)老保險基金投資運營未來收益的一種不確定性，即在養(yǎng)老保險基金投資中可能會遭受基金收益和本金損失的風(fēng)險。［3］根據(jù)我國現(xiàn)階段養(yǎng)老保險基金投資運營的相關(guān)規(guī)定，中國社會保障基金允許投資的領(lǐng)域主要包括：銀行存款、債券、信托投資、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、股票、證券投資基金、金融衍生工具投資以及境外投資等。［4］養(yǎng)老保險基金的投資風(fēng)險一般說來包括三個方面，其一是市場風(fēng)險，其二是信用風(fēng)險，其三是流動性風(fēng)險。

3.操作風(fēng)險。

養(yǎng)老保險基金的操作風(fēng)險是一種隨處可見但又難以結(jié)構(gòu)化的風(fēng)險，在養(yǎng)老保險基金的風(fēng)險管理中，操作風(fēng)險是不可避免的。產(chǎn)生養(yǎng)老保險基金操作風(fēng)險的原因很多，大體可歸納為三類：一是人為因素引起，如由于員工主觀或者客觀疏忽失誤引起，或由于員工業(yè)務(wù)技能不熟練引起等等；二是由于流程制度存在漏洞或者可操作性差等原因引起；三是技術(shù)系統(tǒng)因素引起的操作風(fēng)險，如軟件漏洞、網(wǎng)絡(luò)故障等導(dǎo)致養(yǎng)老保險基金交易安全出現(xiàn)問題等等。

4.道德風(fēng)險。

養(yǎng)老保險的道德風(fēng)險也是不可避免的，因為人都有自利心理和投機心理。參保者的“參保者個人冒領(lǐng)養(yǎng)老金”、“參保企業(yè)和個人聯(lián)合造假形成不規(guī)范的提前退休”、“參保企業(yè)拖欠逃繳養(yǎng)老金”；政府及其所屬的管理機構(gòu)的“挪用或擠占養(yǎng)老保險基金”、“對養(yǎng)老保險基金的管理條例和規(guī)章制度執(zhí)行不力監(jiān)管不力”等都屬于養(yǎng)老保險基金的道德風(fēng)險。

（三）風(fēng)險預(yù)警體系構(gòu)建。

結(jié)合前面分析的養(yǎng)老保險基金風(fēng)險預(yù)警要素，構(gòu)建中國養(yǎng)老保險基金風(fēng)險預(yù)警體系，其具體內(nèi)容包括：

分析風(fēng)險的內(nèi)涵。只有明確各種風(fēng)險的內(nèi)涵，深刻認識該種風(fēng)險，才能有的放矢，預(yù)警和防范。分析養(yǎng)老保險基金各種風(fēng)險的內(nèi)涵包括明確造成該風(fēng)險的原因，該風(fēng)險的特點，以及該風(fēng)險在中國養(yǎng)老保險基金運行中的表現(xiàn)等等。

預(yù)測風(fēng)險。對風(fēng)險的準確預(yù)測，是風(fēng)險預(yù)警的基礎(chǔ)。不同的風(fēng)險，結(jié)合其自身的特點，有不同的預(yù)測方法。養(yǎng)老保險基金風(fēng)險的預(yù)測，主要運用數(shù)理、金融、計量等方法，對風(fēng)險量化考察。

建立風(fēng)險預(yù)警指標體系。通過對養(yǎng)老保險基金性質(zhì)、來源、運營各環(huán)節(jié)的分析，結(jié)合基金風(fēng)險的內(nèi)涵，建立風(fēng)險預(yù)警指標體系。

建立風(fēng)險預(yù)警模型。養(yǎng)老保險基金風(fēng)險預(yù)警模型是結(jié)合數(shù)理、精算、金融等數(shù)量方法，對風(fēng)險預(yù)警指標進行研究。給出風(fēng)險預(yù)警的區(qū)間，達到風(fēng)險預(yù)警的目的。［5］

建立風(fēng)險預(yù)警機制。養(yǎng)老保險基金風(fēng)險預(yù)警機制是指在風(fēng)險預(yù)警體系之外，通過風(fēng)險預(yù)警技術(shù)軟件的支持、風(fēng)險預(yù)警政策的制定等等外部環(huán)境的配合，所建立的機制。

養(yǎng)老保險基金風(fēng)險預(yù)警體系框架，如下圖所示。

圖2　養(yǎng)老保險基金風(fēng)險預(yù)警體系

三、養(yǎng)老保險基金風(fēng)險預(yù)警管理的政策建議

（一）增強風(fēng)險預(yù)警意識。

風(fēng)險預(yù)警是風(fēng)險管理過程中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，風(fēng)險預(yù)警意識對于風(fēng)險管理具有重要的作用。風(fēng)險預(yù)警意識不僅僅是一種意識，更是一種能力，在養(yǎng)老保險基金的運營者、管理者乃至普通參保者中，都需要刻意去培養(yǎng)這種意識和能力，這是風(fēng)險管理得以成功進行的思想前提。

（1）加強管理機構(gòu)的風(fēng)險預(yù)警意識。

養(yǎng)老保險基金的風(fēng)險預(yù)警管理機構(gòu)也就是養(yǎng)老保險基金的管理機構(gòu)。養(yǎng)老保險基金風(fēng)險與其他的風(fēng)險不一樣，由于養(yǎng)老保險基金的特殊性，其安全與否與億萬老百姓的生活息息相關(guān)。因此，養(yǎng)老保險基金風(fēng)險要引起政府及養(yǎng)老保險管理機構(gòu)的高度重視，這不僅僅是個經(jīng)濟問題，也直接關(guān)系到社會穩(wěn)定。

對于政府和養(yǎng)老保險基金管理機構(gòu)來說，風(fēng)險預(yù)警的重點側(cè)重于養(yǎng)老保險基金的制度層面。從養(yǎng)老保險基金的道德風(fēng)險和操作風(fēng)險來說，風(fēng)險預(yù)警管理機構(gòu)的重點是制定合理、規(guī)范的風(fēng)險預(yù)警和防范制度。避免不法分子有機可乘，有漏洞可鉆。從養(yǎng)老保險基金收支風(fēng)險和投資風(fēng)險來說，風(fēng)險預(yù)警管理機構(gòu)的重點是制定科學(xué)的風(fēng)險預(yù)警指標體系，監(jiān)控風(fēng)險指標。在經(jīng)濟環(huán)境，社會環(huán)境發(fā)生變化時合理調(diào)整養(yǎng)老保險基金的投資、收支政策。

（2）加強養(yǎng)老保險基金經(jīng)辦機構(gòu)的風(fēng)險預(yù)警意識。

對于養(yǎng)老保險基金經(jīng)辦機構(gòu)來說，一方面要加強對員工的風(fēng)險預(yù)警教育。要經(jīng)常在員工中開展風(fēng)險預(yù)警方面的教育講座。另一方面要將風(fēng)險預(yù)警教育內(nèi)化在員工的日常工作中，內(nèi)化在員工的操作規(guī)程中。比如，通過編制“員工操作守則、風(fēng)險預(yù)警幾要幾不要”等，潛移默化地培養(yǎng)員工的風(fēng)險預(yù)警意識。

對于養(yǎng)老保險基金經(jīng)辦機構(gòu)來說，養(yǎng)老保險基金的風(fēng)險預(yù)警的重點側(cè)重于操作風(fēng)險和道德風(fēng)險層面。近年來屢屢發(fā)生的養(yǎng)老保險基金違規(guī)操作案件，都是由于養(yǎng)老保險基金經(jīng)辦機構(gòu)的員工在道德方面和操作技術(shù)上出現(xiàn)了問題，從而導(dǎo)致養(yǎng)老保險基金遭受損失。對于養(yǎng)老保險基金經(jīng)辦機構(gòu)來說，養(yǎng)老保險基金道德風(fēng)險預(yù)警的重點在于加強員工的思想道德教育；養(yǎng)老保險基金操作風(fēng)險的預(yù)警重點包括提高經(jīng)辦人員的操作能力、設(shè)計科學(xué)合理的操作流程以及采用先進的信息管理系統(tǒng)。

（二）建立風(fēng)險預(yù)警管理機構(gòu)。

建立風(fēng)險預(yù)警管理機構(gòu)是為了將養(yǎng)老保險風(fēng)險預(yù)警中承擔(dān)不同職責(zé)的各個部分統(tǒng)籌協(xié)調(diào)起來，使其能快速、高效地運轉(zhuǎn)。養(yǎng)老保險基金風(fēng)險預(yù)警管理的組織機構(gòu)一般分為決策層、管理層和執(zhí)行層三個層次。在養(yǎng)老保險基金風(fēng)險預(yù)警管理中，決策層負責(zé)所有重要的風(fēng)險預(yù)警管理的決策，也對整個基金風(fēng)險管理的成敗負最大的責(zé)任。對于養(yǎng)老保險基金來說，可成立專門的風(fēng)險管理委員會作為決策機構(gòu)。風(fēng)險預(yù)警管理部門由具備風(fēng)險鑒別、警兆分析、警情評估等專業(yè)能力的人員組成，負責(zé)實施、管理和監(jiān)督養(yǎng)老保險基金管理中各項風(fēng)險決策。［6］風(fēng)險預(yù)警管理部門通過執(zhí)行部門提交捕捉的警兆進行分析，調(diào)研養(yǎng)老保險基金的運行環(huán)境，形成預(yù)警報告提交給風(fēng)險決策部門，是連接風(fēng)險預(yù)警決策層和執(zhí)行層的橋梁，是風(fēng)險預(yù)警管理的中堅力量。［7］風(fēng)險預(yù)警執(zhí)行部門的職責(zé)是捕捉警兆，并及時將警兆向風(fēng)險管理層報告，對可能存在風(fēng)險隱患的基層業(yè)務(wù)部門進行全面的監(jiān)控和檢查。一旦風(fēng)險管理層和決策層作出風(fēng)險預(yù)警處理決策，執(zhí)行部門要迅速執(zhí)行，同時收集措施效果和經(jīng)驗，向管理層、決策層反饋。

圖3　養(yǎng)老保險基金預(yù)警管理組織架構(gòu)

（三）加強風(fēng)險預(yù)警技術(shù)研發(fā)。

風(fēng)險預(yù)警技術(shù)研發(fā)主要包括建立科學(xué)的預(yù)警指標體系、研發(fā)有效的金融風(fēng)險預(yù)警技術(shù)工具、建立風(fēng)險預(yù)警數(shù)據(jù)庫三個方面。

養(yǎng)老保險基金風(fēng)險預(yù)警指標體系的科學(xué)與否直接決定了風(fēng)險預(yù)警的效果，是養(yǎng)老保險基金風(fēng)險預(yù)警的基礎(chǔ)。養(yǎng)老保險基金風(fēng)險預(yù)警指標體系是一個整體的體系，應(yīng)遵循“科學(xué)性、綜合性、靈敏性、動態(tài)性、層次性、獨立性、可操作性”的原則，各指標之間無相關(guān)性、重疊的區(qū)域要盡量減少。

養(yǎng)老保險基金風(fēng)險預(yù)警是通過各種風(fēng)險預(yù)警技術(shù)工具來實現(xiàn)的。風(fēng)險預(yù)警的技術(shù)工具涉及風(fēng)險評估技術(shù)、風(fēng)險預(yù)警標準、預(yù)警方法及信號、風(fēng)險處理技術(shù)、預(yù)警軟件開發(fā)等。目前，對養(yǎng)老保險基金預(yù)警技術(shù)工具的開發(fā)還未引起相關(guān)部門的重視。無論是養(yǎng)老保險基金風(fēng)險評估技術(shù)、風(fēng)險預(yù)警標準還是預(yù)警方法和信號、風(fēng)險處理技術(shù)，都沒有相應(yīng)的標準。對養(yǎng)老保險基金風(fēng)險預(yù)警技術(shù)工具的開發(fā)，在思想上，應(yīng)該引起養(yǎng)老保險基金風(fēng)險管理機構(gòu)和養(yǎng)老保險基金研究者的關(guān)注。在技術(shù)上，雖然國內(nèi)外并沒有形成相關(guān)標準，但是可以結(jié)合養(yǎng)老保險基金的實際特點，運用發(fā)展較為成熟的金融風(fēng)險預(yù)警技術(shù)工具進行實踐。

養(yǎng)老保險基金風(fēng)險數(shù)據(jù)庫的建立是量化養(yǎng)老保險基金運行風(fēng)險的前提和基礎(chǔ)。有助于研究者在過去的指標中，尋找規(guī)律，構(gòu)建預(yù)警模型，設(shè)置風(fēng)險預(yù)警警戒線。養(yǎng)老保險基金風(fēng)險數(shù)據(jù)庫的主要功能包括：一是對養(yǎng)老保險基金運行數(shù)據(jù)進行收集、篩選、整理，對養(yǎng)老保險基金運行的現(xiàn)狀做一個定量的描述。二是建立養(yǎng)老保險基金運行風(fēng)險量化衡量體系，并對量化結(jié)果進行分析。三是提供一個養(yǎng)老保險基金運行風(fēng)險管理者、研究專家，決策者交流的平臺。

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責(zé)任編輯 郁之行

F840.612

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1003-8477（2016）06-0086-05

張鄖（1984—），女，武漢大學(xué)政治與公共管理學(xué)院博士后，武漢大學(xué)社會保障研究中心講師。

第55批中國博士后科學(xué)基金面上資助“養(yǎng)老保險基金風(fēng)險預(yù)警研究”；教育部人文社會科學(xué)基金青年項目（15YJC630182）。