六大因素影響金價(jià)漲跌

李文婷

在獨(dú)特的貨幣屬性之下，黃金價(jià)格的變化走勢(shì)是市場(chǎng)眾多影響因素共同作用、綜合博弈的結(jié)果，顯得頗為復(fù)雜。

黃金漲漲跌跌，金價(jià)的變化走勢(shì)是市場(chǎng)眾多影響因素共同作用、綜合博弈的結(jié)果，顯得頗為復(fù)雜。就單因素來(lái)說(shuō)，究竟影響金價(jià)走勢(shì)的因素有哪些？以下記者為您盤點(diǎn)影響黃金價(jià)格的六大因素。

因素一：美元走勢(shì)

美元是影響金價(jià)波動(dòng)的重要因素之一。美元指數(shù)表現(xiàn)堅(jiān)挺，就會(huì)在一定程度上削弱黃金作為儲(chǔ)備和保值的地位。此外，世界黃金市場(chǎng)一般都以美元為標(biāo)價(jià)貨幣，所以二者在一定時(shí)期的價(jià)格走勢(shì)會(huì)呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)關(guān)系。

然而，這種關(guān)系不是絕對(duì)的，在歷史上很多時(shí)候也是不成立的。2008～2012年美元指數(shù)震蕩之時(shí)，黃金價(jià)格卻上漲了一倍。海通證券報(bào)告稱，長(zhǎng)期來(lái)看，美元和黃金價(jià)格走勢(shì)更多的是受供需關(guān)系影響，美元難以壓制黃金的價(jià)格。

因素二：地緣政治

“大炮一響，黃金萬(wàn)兩”說(shuō)的就是地緣政治對(duì)黃金價(jià)格的影響。從古至今，黃金就是百姓避險(xiǎn)的最佳渠道。在政治或經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩之時(shí)，信用貨幣的吸引力下降。此時(shí)，作為國(guó)際公認(rèn)的交易媒介，黃金的避險(xiǎn)價(jià)值就體現(xiàn)出來(lái)了，這無(wú)疑會(huì)支撐黃金價(jià)格上漲。

國(guó)際地緣政治的動(dòng)蕩會(huì)導(dǎo)致資源供給不穩(wěn)定，也在一定程度上增強(qiáng)黃金避險(xiǎn)功能。尤其在戰(zhàn)略性資源需求日益增長(zhǎng)的今天，當(dāng)重要戰(zhàn)略資源富集地區(qū)地緣政治出現(xiàn)不穩(wěn)定預(yù)期時(shí)，如中東地區(qū)局勢(shì)不穩(wěn)定時(shí)，有重大避險(xiǎn)功能的黃金將會(huì)受到追捧，從而引起黃金價(jià)格的走高。

因素三：避險(xiǎn)投資

除戰(zhàn)爭(zhēng)外，“經(jīng)濟(jì)亂世”也會(huì)導(dǎo)致投資偏好的轉(zhuǎn)變，激發(fā)人們對(duì)黃金的避險(xiǎn)需求，越來(lái)越多的人將黃金納入資產(chǎn)配置中。

尤其是2016年上半年，國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇，經(jīng)濟(jì)不確定性增加，凸顯出黃金的避險(xiǎn)功能，推升黃金價(jià)格穩(wěn)步回升。統(tǒng)計(jì)顯示，在過(guò)去的半年間，國(guó)際金價(jià)從每盎司1060美元的低位，一躍升至1300美元之上，猛漲近25%。

因素四：通貨膨脹

黃金是世界上唯一的非信用貨幣，其自身就具有非常高的價(jià)值。而紙幣只是價(jià)值的代表，本身的價(jià)值微乎其微。在極端的情況下，貨幣的價(jià)值甚至等同于紙，而黃金在任何情況下都不會(huì)失去其作為貴金屬的價(jià)值。所以，黃金是價(jià)值永恒的代表。

物價(jià)穩(wěn)定的時(shí)候，貨幣的購(gòu)買力就趨于穩(wěn)定；相反，通貨膨脹率越高，貨幣購(gòu)買力越弱。出于保值的目的，人們對(duì)黃金的需求變大，黃金價(jià)格就會(huì)隨之升高。所以，在貨幣流動(dòng)性泛濫、通脹橫行的時(shí)期，因有效對(duì)抗通脹，黃金備受投資者青睞。

以英國(guó)著名的裁縫街的西裝為例，數(shù)百年來(lái)，一套西裝的價(jià)格都在五六盎司黃金上下，這是黃金購(gòu)買力歷久不變的明證。數(shù)百年前買套西裝需要幾十英鎊，而現(xiàn)在這個(gè)價(jià)格只能買只袖子了。

原油是國(guó)際市場(chǎng)上重要的大宗商品，油價(jià)的上漲會(huì)波及市場(chǎng)，引發(fā)通貨膨脹。相關(guān)資料顯示，原油每上漲10%，通貨膨脹率就上漲約1%。通貨膨脹導(dǎo)致貨幣購(gòu)買力下降，為抵御通貨膨脹，人們對(duì)黃金的需求上升，從而推動(dòng)黃金價(jià)格的上揚(yáng)。此外，由于國(guó)際黃金和原油價(jià)格都采用美元標(biāo)價(jià)，而且國(guó)際貿(mào)易都是以美元交易的。因此，美元匯率的波動(dòng)會(huì)直接影響金價(jià)和油價(jià)的同向波動(dòng)。

從歷史數(shù)據(jù)上看，近30年來(lái)，油價(jià)與金價(jià)的波動(dòng)趨勢(shì)呈80%左右的正相關(guān)關(guān)系。一般來(lái)說(shuō)，黃金價(jià)格與原油價(jià)格正相關(guān)。原油價(jià)格上漲，金價(jià)趨于強(qiáng)勢(shì)；原油價(jià)格回落，金價(jià)趨于弱勢(shì)。

因素六：黃金供求關(guān)系

金價(jià)的波動(dòng)基于供求關(guān)系的基礎(chǔ)，黃金的產(chǎn)量大幅增加，金價(jià)就會(huì)隨之回落，但由于行業(yè)特性的限制，開采量需要較長(zhǎng)的時(shí)間才能影響價(jià)格的浮動(dòng)。此外，新采金技術(shù)的應(yīng)用、新礦的發(fā)現(xiàn)、再生金的利用和央行售金等，均會(huì)給金價(jià)帶來(lái)壓力。

需求方面，如果進(jìn)入中國(guó)、沙特、印度等黃金消費(fèi)大國(guó)用金高峰期（如宗教節(jié)日或婚慶時(shí)節(jié)），或供應(yīng)方出現(xiàn)礦工長(zhǎng)時(shí)間罷工等原因，導(dǎo)致世界黃金市場(chǎng)出現(xiàn)供小于求的局面，金價(jià)就會(huì)受益上揚(yáng)。