英國脫歐對國際投資貿(mào)易影響幾何？

江清云 張磊

北京時(shí)間2016年6月24日，英國公投脫歐，一時(shí)掀起軒然大波。英國決定脫離歐盟“單飛”，不但對本國產(chǎn)生重大影響，也對歐盟和全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了沖擊，并可能引發(fā)全球金融、貿(mào)易的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)。

本文從區(qū)域自由貿(mào)易協(xié)定、貨幣政策對國際貿(mào)易的影響以及中國對歐盟經(jīng)貿(mào)關(guān)系等角度，剖析英國脫歐對英國、歐盟以及中國的國際貿(mào)易可能產(chǎn)生的影響。

引發(fā)國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)不確定性

英國人選擇退出歐盟的原因和好處主要可以歸納為幾點(diǎn)：一是可以節(jié)省英國每年向歐盟繳納的財(cái)政預(yù)算；二是擺脫歐盟一系列的過度監(jiān)管、官僚作風(fēng)、法律限制和商業(yè)限制，與非歐盟國家、地區(qū)自由和靈活地發(fā)展經(jīng)貿(mào)關(guān)系；三是可以不受部分南歐國家的經(jīng)濟(jì)和債務(wù)危機(jī)拖累，減輕移民和難民問題的困擾。通過脫離歐盟，改善底層勞工待遇，降低歐共體市場競爭壓力，自由發(fā)展與非歐盟國家和地區(qū)的經(jīng)貿(mào)關(guān)系，并利用節(jié)省下來的歐盟財(cái)政預(yù)算投入國內(nèi)醫(yī)療和住房系統(tǒng)，改善人民福利。

按照《里斯本條約》第50條，在英國政府正式啟動退出程序后兩年內(nèi)需要在多個(gè)層面包括本國國內(nèi)、歐盟層面以及和其它27個(gè)歐盟成員之間進(jìn)行一系列的談判。雖然目前英國與歐盟之間的關(guān)系并不會立即發(fā)生重大的變化，但是企業(yè)將對經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、不確定性、經(jīng)營成本上升、關(guān)稅提高等都作出反應(yīng)。

鑒于此，2016年6月28日，英國脫歐后的首次歐盟議會就此事件進(jìn)行了激烈的討論，并以395：200的票數(shù)表決通過決議，督促英國立即啟動脫歐機(jī)制，以避免無限延遲所帶來的不確定性。

迫使企業(yè)調(diào)整投資與貿(mào)易策略

第一，在英國與歐盟的貿(mào)易方面，對于那些貨物和服務(wù)貿(mào)易的企業(yè)而言，最大的問題是風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。考慮到未來英國與歐盟的貿(mào)易制度將發(fā)生一系列變化，企業(yè)開始思考如何調(diào)整自身在英國和歐盟的投資與貿(mào)易策略。

目前，英國一半的出口貿(mào)易發(fā)生在歐盟，對歐盟的貿(mào)易依存度比較高。正式脫離歐盟意味著這些英國出口企業(yè)再也無法享受歐共體市場的自由貿(mào)易優(yōu)惠待遇，歐盟可能提高對英國的進(jìn)出口關(guān)稅和設(shè)置非關(guān)稅壁壘。毫無疑問，英國對歐盟及其主要?dú)W盟貿(mào)易伙伴的出口成本將增加，例如關(guān)稅、人員流動、物流和報(bào)關(guān)成本提高，英國將不再享受歐盟經(jīng)濟(jì)一體化帶來的利益，不利于其經(jīng)濟(jì)增長。

根據(jù)倫敦政治經(jīng)濟(jì)學(xué)院的最新研究表明，英國脫歐將導(dǎo)致其GDP下降1.3%–2.6%。當(dāng)然，有一些研究描繪了一個(gè)更為復(fù)雜的處境。據(jù)估計(jì)，如果英國脫歐后實(shí)施保護(hù)主義，那么退歐的成本將可能達(dá)到整個(gè)國民生產(chǎn)總值的2.2%（截至2030年）。相反，如果它遵循一條經(jīng)濟(jì)開放的道路，那么英國可以繼續(xù)超越其它歐盟國家，到2030年其國民收入增加至少1.6%。

第二，在重新安排自由貿(mào)易制度方面，英國和歐盟開啟自由貿(mào)易協(xié)定談判也必須在正式退出歐盟以后才可以進(jìn)行。自由貿(mào)易協(xié)定的談判內(nèi)容繁雜，一般需要幾年的時(shí)間，耗時(shí)費(fèi)力。因此，未來與貿(mào)易伙伴商訂雙邊或多邊的貿(mào)易與投資協(xié)定，將對英國構(gòu)成一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)。從另外一個(gè)角度而言，英國退出歐盟與全球經(jīng)貿(mào)的區(qū)域一體化進(jìn)程也背道而馳，例如歐盟自身以及目前進(jìn)行中的TPP、TTIP和RECP等區(qū)域一體化協(xié)定談判都試圖確立自己的貨物和服務(wù)貿(mào)易標(biāo)準(zhǔn)，所以退出歐盟將使英國在全球經(jīng)貿(mào)規(guī)則方面的影響力受到負(fù)面影響。

第三，就金融和貨幣政策對國際貨物和服務(wù)貿(mào)易的影響而言，英鎊貶值對英國本國經(jīng)濟(jì)有利有弊。雖然貨幣貶值有利于英國的出口，但是也增加了進(jìn)口成本和消費(fèi)者的負(fù)擔(dān)。由于英國的汽車、飛機(jī)、機(jī)械和化工出口行業(yè)需要進(jìn)口國外的原材料、配件，因此，英鎊貶值所帶來的利益也取決于這些進(jìn)口貨物附加值的增加程度。此外，英國公司出口到歐盟其它成員國的關(guān)稅為零，但是現(xiàn)在這些公司就需要考慮是否將其轉(zhuǎn)移到其它歐盟成員國或者亞洲這樣的低制造成本區(qū)域。當(dāng)然，由于英鎊貶值，英國在國際旅游和國際教育方面將變得更有吸引力。

金融服務(wù)業(yè)是英國經(jīng)濟(jì)增長的主要來源，這得益于英國作為歐盟成員國可以享受歐盟金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的多邊認(rèn)證制度，使得倫敦成為外國銀行進(jìn)入共同體市場的跳板，同時(shí)歐盟的銀行業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)也有利于英國的銀行進(jìn)入其它歐盟成員國市場。但是退出歐盟無疑對在英國經(jīng)營的金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生了負(fù)面影響，即倫敦作為國際金融中心的影響力將下降，金融服務(wù)業(yè)的交易將不再如以往那么有吸引力。一些金融機(jī)構(gòu)可能把公司、業(yè)務(wù)和人員轉(zhuǎn)移到德國的法蘭克福、法國的巴黎、愛爾蘭的都柏林甚至紐約、新加坡或香港等金融中心。

除此之外，其它潛在的影響還包括移民和勞動力市場、制造業(yè)轉(zhuǎn)移、有關(guān)倫敦作為國際金融中心的監(jiān)管、創(chuàng)新和生產(chǎn)力、外國投資、公共部門資金、消費(fèi)以及房地產(chǎn)市場。

影響人民幣國際化進(jìn)程

英國退出歐盟對中國國際貿(mào)易和國際投資的影響可以體現(xiàn)在如下幾個(gè)方面。一、在雙邊貿(mào)易方面，英國是中國在歐盟的重要貿(mào)易伙伴，中英雙邊貿(mào)易在近年來得到了迅速的發(fā)展。根據(jù)中方統(tǒng)計(jì)，2015年中英的貨物貿(mào)易與2014年基本持平，達(dá)到了910.3億美元。相比歐盟其它主要的貿(mào)易伙伴，中英雙邊貿(mào)易是增長最快的。由于中國對英國出口僅占中國出口總額的3%左右，因此英國脫歐對中國的國際貿(mào)易格局有限，中國對英國的貨物出口和轉(zhuǎn)口貿(mào)易將不會產(chǎn)生很大的影響。但是，英國退出歐盟引發(fā)的全球匯率市場波動，以及英鎊的貶值會給中國的進(jìn)出口貿(mào)易帶來一定的負(fù)面影響。在貨物轉(zhuǎn)口運(yùn)輸方面，由于歐盟報(bào)關(guān)環(huán)節(jié)和關(guān)稅的可能增加，也將使企業(yè)經(jīng)營成本增加。

二、在雙邊投資方面，英國是歐盟成員國中第二大對華直接投資國，是中國在歐盟吸引外國投資的重要來源地，但是從歐盟和英國在華投資的總體比例而言，英國以及歐盟在中國的FDI處于較低水平，因此不會對中國的直接投資產(chǎn)生大的影響。但是，英國對中國的投資限制比較寬松，許多中國企業(yè)利用英國作為進(jìn)入歐盟市場的關(guān)鍵通道，這一努力目前顯然受到了影響。

三、將影響人民幣國際化的進(jìn)程及我國國際貿(mào)易和投資戰(zhàn)略。在人民幣國際化方面，倫敦已經(jīng)成為中國銀行業(yè)投資歐盟的主要目的地。英國在2013年和中國達(dá)成了外匯互換協(xié)議；此外，中國希望通過倫敦作為人民幣國際化的跳板，深化中英金融合作，大力促進(jìn)貨幣互換和貿(mào)易結(jié)算以及人民幣國際化。但是，脫歐無疑將導(dǎo)致倫敦在國際金融服務(wù)方面的吸引力下降，并將影響人民幣國際化的努力。

中英雙邊貿(mào)易與投資占中國FDI與全球貿(mào)易的比重并不大，所以英國脫歐對目前中國的國際貿(mào)易與投資產(chǎn)生的影響有限。但是，考慮到英國在歐盟成員國中是中國市場經(jīng)濟(jì)地位的頭號支持者，以及中國希望借助與英國良好的經(jīng)貿(mào)關(guān)系影響歐盟的對華政經(jīng)政策，特別是在推動中歐雙邊投資協(xié)定的談判、市場經(jīng)濟(jì)地位的認(rèn)可方面借助英國的影響力。從這一點(diǎn)而言，英國脫離歐盟將使中國在中歐雙邊投資協(xié)定以及自由貿(mào)易談判中缺少一個(gè)強(qiáng)有力的支持者，并影響到人民幣國際化進(jìn)程以及中國“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施。