淺析融資租賃在中小企業(yè)融資中的應用

邊曉宇+張旭

摘要：融資租賃的概念于20世紀80年代后引入我國，在我國經濟發(fā)展中占據著越來越重要的地位。近年來，中小企業(yè)本身融資問題的日漸明朗，有關方面開始注重融資租賃這一業(yè)務在解決中小企業(yè)的融資問題上的應用。本文將融資租賃特點與中小企業(yè)融資特點結合，討論融資租賃于中小企業(yè)融資中的應用。

關鍵詞：中小企業(yè)；融資租賃

一、引言

融資租賃于上世紀50年代在美國產生，我國于20世紀80年代引進融資租賃，隨著改革開放逐漸深入，融資租賃在我國也逐漸有了自己的特色并迅猛發(fā)展。得益于國家的政策支持，截至2015年底，金融租賃、內資租賃、外資租賃三類企業(yè)總數為4508家，比2014年底增加了2306家，全國融資租賃合同余額約為4.28萬億元，比上年底增加108萬億元，增幅為33.8%，遠超我國其他行業(yè)的發(fā)展速度。

在我國，中小企業(yè)已經逐漸成長為經濟群體中最為活躍的部分，是推動我國社會發(fā)展不可或缺的力量。目前，我國企業(yè)總數中約99.8%為中小企業(yè)，其每年約創(chuàng)造相當于我國GDP60%的價值，提供75%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，中小企業(yè)在擴大就業(yè)，技術創(chuàng)新等領域都發(fā)揮著越來越重要的作用，但受到自身發(fā)展業(yè)規(guī)模和經濟實力的限制，中小企業(yè)往往具有十分旺盛的資金需求，而又“求而不得”，這就造成了我國中小企業(yè)“融資難”的局面。

二、融資租賃在中小企業(yè)融資應用中具有的優(yōu)勢

融資租賃是以資金為紐帶，以融物為形式，以融資為特征，將融物與融資結合的特殊的信用形式。作為一種金融工具，融資租賃可以幫助企業(yè)實現投資和融資的目的；基于融資租賃本身所具有的業(yè)務形式，其在一定程度上可以促進產品的銷售；而作為政府和國家目前具有政策傾斜的融資方式，融資租賃本身也可以通過相關政策，協助我國產業(yè)結構調整和技術創(chuàng)新的步伐。同時，對于融資企業(yè)來說，融資租賃可以有效地幫助其降低成本的同時實現資源的有效配置。以上異于傳統(tǒng)融資形式的特殊作用，使得融資租賃業(yè)務在國民經濟市場體系中發(fā)揮著獨特而重要的作用，備受中小企業(yè)關注。

我國中小企業(yè)融資目前所面臨的困境，簡而言之有以下幾點：首先，股權融資渠道狹窄，主要依賴內部融資；其次，過度采取單一債務方式融資，體現為銀行貸款比例較高；同時，企業(yè)資本規(guī)模不足并且缺乏信用擔保機制，難以達到傳統(tǒng)融資方式資信“門檻”。與大企業(yè)比較，中小企業(yè)體現出強烈的內源融資和債務融資偏好，并求助于商業(yè)信用和非正規(guī)金融等特征。

區(qū)別于傳統(tǒng)的融資方式，融資租賃的特點使得其應用于中小企業(yè)融資時，有著特殊的作用，主要體現于：

（一）特殊的資信要求，中小企業(yè)可滿足的低“門檻”

在中小企業(yè)的融資過程中，傳統(tǒng)融資方式對于企業(yè)的財務能力要求較高，需要企業(yè)具備良好的財務狀況并提供完整、準確的財務數據。相對的，融資租賃業(yè)務由其業(yè)務流程決定，更偏向于對融資租賃整體過程中所需現金流的要求，對企業(yè)股本規(guī)模、財務狀況、信用記錄等方面的要求相對于銀行貸款、上市、發(fā)債等直接融資方式要略低一些。因此融資租賃方式的門檻，是中小企業(yè)可望而相對可及的。

（二）簡潔靈活的租約，中小企業(yè)可承擔的低成本

融資租賃是將融資與融物兩種功能融為一體的一種金融工具，因此，當企業(yè)通過融資租賃單一項目的審查時，就代表著其同時完成了等同于傳統(tǒng)融資方式中融資和融物的審查，這使得審查程序的時間和成本都獲得了節(jié)約。對于缺乏足夠資金的中小企業(yè)來說，只要能夠在融資租賃整體流程中提供足夠的現金流以支付租金，就能夠獲得融資以引進先進的設備，加速企業(yè)成長。采取融資租賃的方式可以有效地縮短業(yè)務審查流程，并獲得相對靈活的租約，以較低的成本加速中小企業(yè)生產能力的形成。

（三）解決資金需求，促進設備更新，實現多元化目標

區(qū)別于經營性租賃，融資租賃合同期滿后，租賃物所有權歸承租人所有，因此企業(yè)所支付租金，絕大部分為購入租賃物所需支付的本金，另有融資額度所對應的應付利息，即融資租賃企業(yè)獲得的利潤。中小企業(yè)采取融資租賃方式，在整個融資流程中都擁有租賃物的使用權，即支付租金并使用設備創(chuàng)造生產價值，可以減少中小企業(yè)在技術改革或設備革新中所面臨的資金緊張問題。在美國，中小企業(yè)占全部承租企業(yè)的80%，在日本，這個比例達50%-60%，我國臺灣地區(qū)比例更高，達85%以上。

三、融資租賃應用于中小企業(yè)融資的現狀及問題

（一）承租企業(yè)拖欠租金現象時有發(fā)生

融資租賃業(yè)務出租方承擔著較大的經營風險，根據新會計準則的規(guī)定，承租人對于融資租入的資產視為自有資產處理，租賃費用不計入成本費用，不能體現融資租賃的財務效應。融資租賃因其獨特的運營方式，實行風險共擔，利益共享，對承租人的資信要求及審查并不如傳統(tǒng)融資方式嚴格，這一特點使得融資租賃業(yè)務很適合中小企業(yè)融資，然而融資租賃業(yè)務降低承租人融資的資金和資信門檻的同時，融資租賃企業(yè)要承擔更高的信用風險。中小企業(yè)管理混亂客觀存在，一旦發(fā)生現金流斷裂，仍有企業(yè)發(fā)生逃債的現象，給融資租賃公司造成損失。這使得融資租賃業(yè)務在中小企業(yè)融資中的推進面臨現實問題。

（二）融資租賃尚未完全融入中小企業(yè)融資思路中

絕大多數中小企業(yè)處于產業(yè)鏈的末端，管理相對落后，對財產的占有權與使用權上的認識還處在轉變期，一旦缺乏資金，融資租賃并不會首當其沖出現在企業(yè)的融資計劃中。而中小企業(yè)資信差，一般很難從銀行獲取資金，同時大部分中小企業(yè)沒有形成融資租賃意識，不會在第一時間想到以此方式融資，因此在某種程度上制約了融資租賃業(yè)的快速發(fā)展，另外，我國融資租賃市場尚在發(fā)展之中，中小企業(yè)需要找到適合自己的，專業(yè)的租賃公司進行融資租賃，這在某種程度上拖慢了融資進程，同時增加了融資成本。因此，目前階段中小企業(yè)很難將融資租賃作為融資首選方式。

（三）立法滯后使得融資租賃企業(yè)經營風險較高

融資租賃是基于貿易背景，以融資為目的，以租借為方式的跨行業(yè)金融創(chuàng)新工具，必須要有健全的法律法規(guī)體系規(guī)范其正常運行和健康發(fā)展，但是我國目前還沒有融資租賃法，只是適用現有法律體系中的相關條款，但不同法律主要是從各自不同的角度對融資租賃作出的規(guī)范，彼此之間缺乏協調性和關聯性，難以解決融資租賃的風險和違約責任等一系列法律問題。法律法規(guī)的滯后，嚴重阻礙了融資租賃業(yè)的相關發(fā)展。

四、發(fā)展方向和結論

中小企業(yè)是我國經濟不可或缺的部分，而融資租賃業(yè)務作為目前全球三大融資方式之一，將其合理的應用到中小企業(yè)融資中，可以有效地緩解我國中小企業(yè)面臨的“融資難”問題，有助于我國經濟的發(fā)展和社會的穩(wěn)定。針對以上問題，首先，我國應努力發(fā)展完善法律體系，壯大行業(yè)自律組織，規(guī)范融資租賃行業(yè)的同時幫助其控制經營風險；其次針對中小企業(yè)制定相應優(yōu)惠政策，將融資租賃方式融入到中小企業(yè)的融資體系當中；最后，培養(yǎng)優(yōu)秀的高素質專業(yè)人才，從根本上幫助融資租賃行業(yè)健康的發(fā)展。（作者單位：1.天津財經大學珠江學院；2.中國信達資產管理股份有限公司）

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