企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績效關(guān)系研究※
——以造紙類企業(yè)為例

劉雪雁

?

企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績效關(guān)系研究※
——以造紙類企業(yè)為例

劉雪雁1.2

（1.中國礦業(yè)大學(xué)，江蘇徐州221116
2.安徽新聞出版職業(yè)技術(shù)學(xué)院，安徽合肥230601）

摘要：我國積極的改變發(fā)展模式和政策，提倡兼顧環(huán)境和經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展模式，這要求企業(yè)在自身發(fā)展的同時(shí)要兼顧社會(huì)責(zé)任，本文對(duì)造紙類企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行與財(cái)務(wù)績效的關(guān)系進(jìn)行探討，從承擔(dān)對(duì)政府、員工、債權(quán)人、股東、顧客的社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績效影響方面進(jìn)行實(shí)證分析并得出結(jié)論。

關(guān)鍵詞：社會(huì)責(zé)任；財(cái)務(wù)績效；關(guān)系

經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展也誘發(fā)了眾多的社會(huì)問題，環(huán)境污染、食品安全等問題的頻繁出現(xiàn)使人們?cè)谥匾暺髽I(yè)經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)越來越關(guān)注企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行情況。對(duì)企業(yè)而言，企業(yè)經(jīng)濟(jì)績效的實(shí)現(xiàn)離不開內(nèi)外部的支持，企業(yè)重視履行社會(huì)責(zé)任，重視員工、顧客及利益相關(guān)方的需求，有利于營造穩(wěn)定的經(jīng)營環(huán)境，吸引人才，維持穩(wěn)定的客戶。這也有利于企業(yè)財(cái)務(wù)績效的提高。因此，二者之間存在顯著的聯(lián)系，本文通過對(duì)造紙類企業(yè)數(shù)據(jù)的實(shí)證分析，對(duì)二者之間的關(guān)系進(jìn)行研究。

一、概念界定

周三多教授認(rèn)為：“企業(yè)的社會(huì)責(zé)任主要包括企業(yè)對(duì)環(huán)境、員工、顧客等的倫理行為，企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行，既能促進(jìn)企業(yè)自身效益的提高，也能促進(jìn)利益相關(guān)者（如債權(quán)人、員工、顧客等）利益的提高”。

因此，本文將企業(yè)社會(huì)責(zé)任界定為企業(yè)同時(shí)兼顧追求自身價(jià)值和各利益相關(guān)者的利益，在追求自身利益最大化的同時(shí)，積極承擔(dān)起對(duì)國家、對(duì)員工和對(duì)社會(huì)等的責(zé)任，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

財(cái)務(wù)績效的評(píng)價(jià)主要通過對(duì)企業(yè)的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量等方面進(jìn)行評(píng)價(jià)，反映企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，體現(xiàn)企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的經(jīng)營狀況和效率。在眾多衡量財(cái)務(wù)績效的指標(biāo)中，資產(chǎn)收益率主要反映企業(yè)資產(chǎn)的獲益能力，能同時(shí)反應(yīng)出企業(yè)的凈利潤及資產(chǎn)狀況。本文用資產(chǎn)收益率衡量企業(yè)的財(cái)務(wù)績效。

二、企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績效的關(guān)系

企業(yè)追求合理的利潤，既是社會(huì)資源優(yōu)化配置的要求，也是企業(yè)生存發(fā)展的必要條件，企業(yè)只有獲得為了彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)而需要的最低限度的利潤率才能維持持續(xù)經(jīng)營。而良好的經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)業(yè)績是企業(yè)有效履行社會(huì)責(zé)任的基礎(chǔ)，經(jīng)營狀況良好的企業(yè)更傾向于按時(shí)足額納稅，維護(hù)員工權(quán)益，提升產(chǎn)品品質(zhì)，保證投資人利益。因此，良好的財(cái)務(wù)績效利于企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任。

而企業(yè)承擔(dān)對(duì)國家的責(zé)任，有利于整個(gè)社會(huì)的健康有序發(fā)展，為企業(yè)提供良好的經(jīng)營環(huán)境，同時(shí)積極的作為有利于企業(yè)獲得更多的政策支持；員工是企業(yè)的主體，人力成本在企業(yè)成本所占比重較大，企業(yè)的健康發(fā)展離不開員工的努力，企業(yè)對(duì)員工積極負(fù)責(zé)，有利于更好的調(diào)動(dòng)員工積極性，使員工找到歸屬感，并將企業(yè)目標(biāo)視為個(gè)人目標(biāo)，并通過積極的生產(chǎn)、為提高效率獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策，促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)績效的提高。

借貸是企業(yè)資金的重要來源之一，企業(yè)維護(hù)債權(quán)人的合法利益，承擔(dān)對(duì)債權(quán)人應(yīng)盡的社會(huì)責(zé)任，有利于企業(yè)獲得堅(jiān)實(shí)的資金支持，維持資金鏈的穩(wěn)定，為企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營和擴(kuò)大再生產(chǎn)提供條件。

企業(yè)積極的承擔(dān)對(duì)股東的責(zé)任，有利于獲得股東的信任和支持，當(dāng)企業(yè)面臨重大項(xiàng)目的立項(xiàng)、規(guī)模擴(kuò)建等重要事項(xiàng)時(shí)更易得到股東的認(rèn)同并獲得進(jìn)一步的資金支持，同時(shí)，也有利于企業(yè)在資本市場(chǎng)會(huì)獲得良好聲譽(yù)并推動(dòng)股價(jià)，獲得更高的市場(chǎng)價(jià)值和融資能力。

使顧客滿意是企業(yè)的目標(biāo)，積極承擔(dān)對(duì)顧客的責(zé)任利于顧客對(duì)企業(yè)增強(qiáng)信心，選擇企業(yè)產(chǎn)品，維持穩(wěn)定客源，企業(yè)才能夠持續(xù)健康發(fā)展。

對(duì)于二者之間的關(guān)系，學(xué)者進(jìn)行了大量研究，結(jié)果顯示二者之間存在正相關(guān)、負(fù)相關(guān)、不相干三種情況。王懷明、宋濤（2007）文中認(rèn)為對(duì)國家和投資者社會(huì)責(zé)任的承擔(dān)有利于企業(yè)財(cái)務(wù)績效的提高，而承擔(dān)對(duì)員工的社會(huì)責(zé)任作用則相反。溫素彬、方苑（2008）通過對(duì)03-07年的企業(yè)數(shù)據(jù)分析，認(rèn)為社會(huì)責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績效存在長期影響，且存在滯后性，變量中以正向的影響居多。

三、實(shí)證分析

（一）樣本選取

本文選取造紙類企業(yè)2012-2014年的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，企業(yè)的數(shù)據(jù)來源于銳思數(shù)據(jù)庫。

（二）變量設(shè)計(jì)

因變量：資產(chǎn)收益率指標(biāo)能反映資產(chǎn)的獲利狀況，凈利潤及資產(chǎn)總額狀況都能體現(xiàn)，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況衡量較全面。本文以資產(chǎn)收益率指標(biāo)來衡量企業(yè)的財(cái)務(wù)績效。

自變量：對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行情況的衡量，本文采用以下指標(biāo)：對(duì)國家的責(zé)任，對(duì)員工的責(zé)任，對(duì)債權(quán)人的責(zé)任，對(duì)顧客的責(zé)任，對(duì)股東的責(zé)任等。具體指標(biāo)見表1：

表1　自變量

（三）實(shí)證分析

回歸分析是一種統(tǒng)計(jì)方法。根據(jù)上文中的分析，本文對(duì)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績效之間的關(guān)系采用回歸分析的方法進(jìn)行分析，結(jié)果如下：

首先將五個(gè)變量全部代入，如表2：

表2　模型匯總b

表2顯示模型的R方為0.909，表明模型的擬合優(yōu)度較好，自變量對(duì)因變量的解釋能力較強(qiáng)，繼續(xù)進(jìn)行分析。

表3　系數(shù)a

從表中可以看出，變量EIL、ER的VIF大于10，說明模型存在共線性問題，并且變量ATR、DAR在5%的顯著性水平下未通過顯著性檢驗(yàn)，因此，去除ATR、DAR這兩個(gè)變量再次進(jìn)行回歸分析，如表4。

表4　模型匯總b

表4中模型的調(diào)整R方為0.816，說明自變量對(duì)因變量的解釋能力較強(qiáng)。對(duì)EIL、NAPS、ER等變量的系數(shù)進(jìn)行分析，如下表。

表5　系數(shù)a

從表中可以看出，EIL、NAPS、ER的VIF均小于10，模型不存在共線性問題，且變量均通過顯著性檢驗(yàn)，因此，回歸方程為：

Y=-0.660-0.410EIL+0.549NAPS+0.007ER

從上述方程可以看出，對(duì)員工、對(duì)股東、對(duì)顧客的社會(huì)責(zé)任的承擔(dān)與企業(yè)的財(cái)務(wù)績效相關(guān)，而其余的變量與企業(yè)的財(cái)務(wù)績效沒有顯著的相關(guān)性。

（四）實(shí)證結(jié)果分析

上述實(shí)證分析結(jié)果顯示，對(duì)員工社會(huì)責(zé)任的履行不利于企業(yè)財(cái)務(wù)的提升，對(duì)股東和顧客社會(huì)責(zé)任的承擔(dān)會(huì)促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)績效的提高，而對(duì)政府和債權(quán)人社會(huì)責(zé)任的履行則與財(cái)務(wù)績效相關(guān)性不顯著，這種情況的出現(xiàn)與我國的國情及造紙業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)有關(guān)。我國關(guān)于企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的相關(guān)法規(guī)不完善，此外，造紙類企業(yè)規(guī)模有限，所能繳納的所得稅費(fèi)用也有限，因此，二者之間關(guān)系不顯著。造紙行業(yè)屬于傳統(tǒng)行業(yè)，區(qū)別于資本密集型，造紙行業(yè)所需資金較少，行業(yè)整體的資產(chǎn)負(fù)債率較低，對(duì)債權(quán)人的依賴性較小，導(dǎo)致對(duì)債權(quán)人責(zé)任的承擔(dān)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績效影響不大。

員工是企業(yè)的重要組成部分，現(xiàn)代企業(yè)人員流動(dòng)頻繁，人力資本上升，這既不利于企業(yè)的穩(wěn)定也不利于持續(xù)發(fā)展，而積極承擔(dān)對(duì)員工的責(zé)任利于提高員工的認(rèn)可度，減少人員流動(dòng)，提高工作積極性，利于企業(yè)發(fā)展。但我國人口眾多，勞動(dòng)力豐富，員工自我維權(quán)意識(shí)差，企業(yè)主人翁態(tài)度不足，導(dǎo)致在分析結(jié)果中反而顯示出二者之間存在負(fù)相關(guān)系。另一方面，本文采用的數(shù)據(jù)涉及期間較短，缺少對(duì)長期影響的考察，不排除積極承擔(dān)責(zé)任會(huì)對(duì)企業(yè)的長期財(cái)務(wù)績效產(chǎn)生積極影響。

股東是企業(yè)資本的重要來源，積極承擔(dān)對(duì)股東的社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)有較大的正向影響也與實(shí)際相符，股東通過股票影響企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值，股票市場(chǎng)是企業(yè)融資的主要來源，企業(yè)認(rèn)真承擔(dān)對(duì)股東的社會(huì)責(zé)任，利于增強(qiáng)企業(yè)的融資能力，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。顧客是企業(yè)的生存的基礎(chǔ)，結(jié)果顯示二者之間存在正相關(guān)關(guān)系但相關(guān)度不高，這是因?yàn)樵旒垬I(yè)本身成本較低，在成本上給顧客讓利的空間較小，因此導(dǎo)致雖有影響但是影響較小。

【參考文獻(xiàn)】

［1］李偉.企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績效關(guān)系研究［J］.財(cái)經(jīng)問題研究，2012（4）

［2］高峰，朱軍.企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績效關(guān)系的驗(yàn)證［J］.長沙理工大學(xué)學(xué)報(bào)，2009（12）

［3］湯榮輝.我國上市公司企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績效關(guān)系的實(shí)證研究［J］.財(cái)會(huì)通訊，2014（10）

責(zé)任編校：徐曉

中圖分類號(hào)：F270；F275

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：2095-7955（2016）01-0077-03

基金項(xiàng)目：※安徽省教育廳人文社科重點(diǎn)項(xiàng)目課題《資源環(huán)境硬約束下皖北地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化研究》（項(xiàng)目編號(hào)：SK2015A686）。

收稿日期：2015-12-26

作者簡介：劉雪雁（1970-），女，安徽新聞出版職業(yè)技術(shù)學(xué)院副教授，中國礦業(yè)大學(xué)管理學(xué)院在讀博士。主要研究方向：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、稅務(wù)。

On Correlation between Corporate Social Responsibilities and Financial Performance

LIU Xue-yan1
（1.China University of Mining and Technology，Xuzhou，Jiangsu，221116，China；
2.Anhui Vocational College of Press and Publishing，Hefei，Anhui，230601，China）

Abstract：Chinese government has adopted a sustainable development mode in balancing the needs of both environment and economy.This change of development mode and policies forces enterprises to shoulder its social responsibilities in its development.The paper reports the empirical studyofthe relationship between the paper mills'financial performances and their fulfillment of social responsibilities，especially how those responsibilities towards the local governments，their own employees，credit owners，stockholders and customers affect their financial performance.

Key words：social responsibilities；financial performance；correlation