股票成交量暴增及其后續(xù)心理影響分析

王　強(qiáng)

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股票成交量暴增及其后續(xù)心理影響分析

王強(qiáng)

摘要：影響股價(jià)走勢(shì)的關(guān)鍵是成交量，量是價(jià)的先驅(qū)。股票市場(chǎng)中成交量代表的是買賣成立的數(shù)據(jù)，也就是在交易過程中，必須付出相當(dāng)?shù)慕痤~，如果參與買賣的人比較多，成交量便會(huì)擴(kuò)增，代表著交易活躍；反之，如果參與買賣的人比較少，成交量便會(huì)萎縮，代表交易冷清。股票的成交量中蘊(yùn)含了豐富的股票交易信息，價(jià)格容易被人為控制，但是成交量是很難人為操縱的，然而像這樣重要的指標(biāo)卻經(jīng)常被人們忽視。不管是對(duì)個(gè)股還是對(duì)整個(gè)市場(chǎng)來說，股票的成交量都可以提供相當(dāng)寶貴的信息。

關(guān)鍵詞：成交量；心理影響；股價(jià)；暴增

一、股票成交量暴增的定義

成交量的暴增是指任意個(gè)股或者指數(shù)在某一交易日內(nèi)突然出現(xiàn)的巨大成交量。這里需要注意的是：成交量暴增與成交量的遞增是不同的定義，成交量的遞增指的是，隨著股票的上漲或者下跌，股票的成交量出現(xiàn)逐步放大的現(xiàn)象，

導(dǎo)致股票成交量發(fā)生劇暴增的不確定因素有很多，例如，某一日的放量交易是代表了這只股票近期出現(xiàn)了某些消息，或漲或跌那就要具體的分析但也要防止機(jī)構(gòu)利用近期一些熱點(diǎn)新聞來惡意炒作該只股票。還有一種情況是公司公布出的重大消息。大部分的上市公司一般不希望盤中的交易受到場(chǎng)外因素的干擾，都會(huì)避免在交易時(shí)段內(nèi)宣布重大信息，一般都在市場(chǎng)收盤后發(fā)出的重大消息，走漏的消息除外，而公司發(fā)布的重要消息具有非常大的可能性致使該公司的股票在下一個(gè)交易日的成交量突然暴增。

總而言之，我們可以把成交量暴增及其伴隨的價(jià)格劇烈波動(dòng)看作是企業(yè)產(chǎn)生重大、意外的消息影響。

二、可能會(huì)導(dǎo)致股票成交量暴增的事件

致使個(gè)股成交量暴增的原因大多是該公司出現(xiàn)了重大的利好或利空的消息。但是大部分消息屬于利空，只有少部分屬于利好消息。

在此列舉一些對(duì)公司股票的利好消息：宣布與大型企業(yè)結(jié)成戰(zhàn)略同盟；簽署重大合同訂單；公司同意被高價(jià)并購；取得重要專利等等。

以下列舉一些對(duì)公司股票的利空消息：有關(guān)公司財(cái)務(wù)狀況惡化的傳言；公司的重組計(jì)劃以失敗而告終，公司依然宣布降低股利；損失重要合同、訂單或者客戶；公司的主要融資渠道被限制等等。

以上列舉出的利多和利空的消息，在公司公布消息之后，基本上都會(huì)引發(fā)該公司股票成交量的暴增。

三、股票成交量暴增導(dǎo)致價(jià)格暴漲或暴跌及其應(yīng)對(duì)方法

(一)股票成交量暴增導(dǎo)致價(jià)格暴漲

當(dāng)市場(chǎng)有重大利好消息公布后，股價(jià)會(huì)產(chǎn)生急劇的波動(dòng)，而且消息越重大、越極端、越能夠出乎投資者的意料，就能夠吸引更多的買單。成交量的暴增而導(dǎo)致的價(jià)格暴漲通?？赡苡袃煞N結(jié)果。第一，股價(jià)的漲幅越來越大。第二，也是最重要的一點(diǎn)，當(dāng)人們買進(jìn)的愿望被全部滿足，同時(shí)也就意味著后續(xù)買盤的支撐，股價(jià)的趨勢(shì)可想而知。

大部分情況下，利好消息所引發(fā)的股價(jià)暴漲在當(dāng)天就基本結(jié)束了，很難延續(xù)兩天以上。我覺得行情之所以如此短暫，從某種意義上基于互聯(lián)網(wǎng)與媒體的影響。那些潛在的買盤在利好消息公布之后，基本都已經(jīng)入場(chǎng)買貨。所以當(dāng)我們看到股價(jià)瘋長的時(shí)候，行情就已經(jīng)結(jié)束了。除非潛在買盤沒有殆盡，否則股價(jià)就會(huì)停止上漲。所以如果我們?cè)谶@種情況下依然去追漲，我們面臨的風(fēng)險(xiǎn)是非常巨大的。

在這里我們必須討論一個(gè)特殊的情況，公司并購。公司宣布并購消息與其他的利好消息存在本質(zhì)區(qū)別，因此股價(jià)的表現(xiàn)方式也截然不同。如下圖，南北車發(fā)出消息稱兩公司要合并，復(fù)牌之后，股價(jià)向上跳空成交量也暴增，過了一段時(shí)間之后股價(jià)平臺(tái)整理，成交量也恢復(fù)到之前的正常水平。

中國南車：南北車并購消息引發(fā)的成交量暴增

(二)關(guān)于成交量暴增導(dǎo)致價(jià)格暴漲可選擇的應(yīng)對(duì)方法

對(duì)于以上的情況，我覺得我們?cè)谕顿Y時(shí)不能操之過急，必須得耐心和冷靜的思考，至少等到成交量恢復(fù)到利好消息公布之前的正常水平，在這個(gè)時(shí)候人們的激情已經(jīng)淡化，我們也可以再等更長的時(shí)間觀望股價(jià)。

(三)成交量暴增導(dǎo)致價(jià)格下跌

接下來討論的是跟上面討論的相反的情況，如果市場(chǎng)上出現(xiàn)對(duì)某一公司是重大利空消息，就可能出現(xiàn)成交量暴增股價(jià)跳空暴跌的情況。這種情況不同于利好方面，因?yàn)槔脤?duì)應(yīng)人們的貪婪，利空對(duì)應(yīng)人們的恐懼，恐懼與貪婪相比，有著更強(qiáng)的驅(qū)動(dòng)力。如果一個(gè)上市公司有重大利空消息公布，開盤首日跌幅必然很大并伴隨著較大的成交量，如果該上市公司的前景不是很樂觀，那么跌幅會(huì)更加慘烈。一個(gè)重大的利空消息可能會(huì)使公司的股價(jià)一瀉千里。

2008年9月的三聚氰胺事件這則消息發(fā)布之后伊利股份的股價(jià)當(dāng)日跳空向下，隨后打開的跌頂板同時(shí)伴隨的巨大的成交量，刷新了該股上市以來的成交量歷史記錄?？上攵?，如此大的成交量，絕對(duì)不是散戶投資者可以辦到的，一定是機(jī)構(gòu)投資者出貨的原因所致。該公司的股價(jià)跌幅在短短的幾天仍舊超過了50%。股票下跌過程中的成交量也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過之前的正常水平。總之，不管一個(gè)企業(yè)的未來發(fā)展前景如何，只要出現(xiàn)利空消息，就很可能將這個(gè)公司的股票推向萬劫不復(fù)的深淵。

(四)關(guān)于成交量暴增導(dǎo)致價(jià)格暴跌可選擇的應(yīng)對(duì)方法

遇到以上說的情況，我們一方面要冷靜看待，另一方面要設(shè)置止損保護(hù)自己。出現(xiàn)利空后股價(jià)下跌2～3天之后，我們也不要考慮重新買進(jìn)，理由已經(jīng)在上面說過。我們一定要等到成交量恢復(fù)到暴增之前的水平，這意味著此時(shí)此刻的投資者稍微已經(jīng)平靜下來，接下來我們觀察股價(jià)是否創(chuàng)出新低，判斷探底是否成功了以后，我們才可以選擇謹(jǐn)慎入場(chǎng)。

四、成交量暴增對(duì)投資者的心理影響

受利多消息的影響后，股價(jià)開盤一般都會(huì)在攜巨量暴漲，第二天，盤面最有可能出現(xiàn)盤整走勢(shì)，在第一天的收盤價(jià)附近來回震蕩，即多空的拉鋸，此時(shí)的成交量雖然沒第一天大，但是也保持在較高的水平。第二天的多方中存在一大部分投資者是因?yàn)闆]有在第一天及時(shí)得到利好消息，他們基本都想在股價(jià)震蕩稍微向下的過程中逢低進(jìn)場(chǎng)，但是絕大多數(shù)的投資者在第一天已經(jīng)進(jìn)場(chǎng)，而且主要集中在早盤。隨后幾天成交量有可能會(huì)進(jìn)一步萎縮。有利的形勢(shì)逐步倒向空方?？傮w來看成交量不斷下降的趨勢(shì)非常明顯，股價(jià)也呈下降趨勢(shì)，一旦股價(jià)跌破第一天股價(jià)的地點(diǎn)，恐慌賣盤會(huì)蜂擁而出。

五、結(jié)論

本文中討論了一些會(huì)導(dǎo)致公司股票成交量暴增的影響因素以及成交量暴增與成交量遞增形態(tài)的重要差異，接著進(jìn)一步分析了公司股價(jià)在伴隨著巨大成交量之后的走勢(shì)分析以及投資者面對(duì)此股價(jià)形態(tài)的心理影響，最后筆者提出一些對(duì)策及建議。由于絕大多數(shù)投資者和交易員都把主要精力放在價(jià)格方面；基本面分析人士把研究重點(diǎn)放在公司價(jià)值方面，其實(shí)，股價(jià)的表現(xiàn)由成交量決定，對(duì)于公司價(jià)值的認(rèn)可也通過成交量反映，這一切都是投資者心理作用的外在表現(xiàn)。所以筆者不斷強(qiáng)調(diào)了量價(jià)關(guān)系的重要性，即我們可以從成交量中解讀出很多消息，對(duì)股價(jià)后續(xù)走勢(shì)分析起到了什么重要的作用，所以我們千萬不可對(duì)成交量置之不理。成交量是原因，價(jià)格是結(jié)果。(作者單位：云南財(cái)經(jīng)大學(xué))

參考文獻(xiàn)：

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