如何通過財務報表透析企業(yè)實際經(jīng)營情況

佟穎

如何通過財務報表透析企業(yè)實際經(jīng)營情況

佟穎

財務報表是企業(yè)所有經(jīng)濟活動的綜合反映，提供了企業(yè)管理層決策和外界投資者所需要的信息。閱讀財務報表，除了要有基本的財務會計知識外，還應掌握一些宏觀和微觀技巧，以看清隱藏在財務報表背后的玄機。

財務報表；會計信息；財務分析

財務報表是企業(yè)所有經(jīng)濟活動的綜合反映，提供了企業(yè)管理層決策和外界投資者所需要的信息。認真解讀與分析財務報表，能幫助我們剔除財務報表的“噪音”和“水分”，公允地評估企業(yè)的實際經(jīng)營狀況和發(fā)展前景。閱讀財務報表，除了要有基本的財務會計知識外，還應掌握一些宏觀和微觀技巧，以看清隱藏在財務報表背后的玄機。

一、會計信息與行業(yè)信息相結(jié)合

由于會計方法的多種選擇和會計信息的諸多粉飾手段，會計數(shù)據(jù)有時并不能真實反映企業(yè)的實際經(jīng)營狀況，將單個企業(yè)的會計數(shù)據(jù)與行業(yè)數(shù)據(jù)進行對比，可以為我們展示更為深闊的企業(yè)畫面。當看到有超越行業(yè)水平的“優(yōu)異”財務指標時，應將企業(yè)放在同行業(yè)中進行分析，在商業(yè)模式、壟斷技術或管理水平上找到合理的解釋。首先，從產(chǎn)品成本、價格或銷售渠道上找原因，如果與業(yè)內(nèi)其他企業(yè)相近，并無特殊的進貨和銷貨渠道，采用通行的生產(chǎn)技術，生產(chǎn)成本和銷售價格均在行業(yè)通常浮動范圍內(nèi)，就要進一步了解其具體的業(yè)務模式和管理水平。如果目標企業(yè)也沒有獨特的商業(yè)模式，企業(yè)管理也處于均等水平，并無超高利潤來源，那么，企業(yè)的利潤率便存在造假可能。對于遠高于同行的財務指標需要十分小心，在較充分競爭的行業(yè)市場上，翻倍的利潤率很可能意味著會計數(shù)據(jù)失真。

同時，與同行業(yè)其他企業(yè)的比較，也可以幫助我們更好的定位目標企業(yè)的發(fā)展狀況。比如，目標企業(yè)銷售增長20%，與自己比較發(fā)展的相當快了，但是放在整個行業(yè)的平均水平來看，如果同行業(yè)平均銷售增長率為50%，那么低于平均增速的企業(yè)最終將被淘汰出局。

二、會計信息與業(yè)務信息相結(jié)合

會計報表信息要與企業(yè)經(jīng)營業(yè)務信息相對應，對一些非財務指標的審核可以佐證財務指標的真實性。例如：通過工資薪酬可以看出其對人才的吸引力，從而推斷企業(yè)技術能力和管理水平；通過水電費、運費單判斷企業(yè)的生產(chǎn)、銷售能力，這些水電費、運費指標有時比銷售收入和營業(yè)成本更為可靠；通過融資成本判斷企業(yè)的融資能力和融資環(huán)境；通過購貨付款和銷售回款期長短判斷企業(yè)的競爭優(yōu)勢，供應商會比較了解下游的客戶，賬期取決于產(chǎn)業(yè)鏈地位和企業(yè)自身實力；通過納稅判斷企業(yè)的盈利能力，完稅證明是判斷企業(yè)銷售和利潤最直接的方法；通過業(yè)務規(guī)模和從業(yè)人數(shù)匡算合理的費用，有效發(fā)現(xiàn)企業(yè)為了增加利潤而不將費用入賬的情況。

三、表內(nèi)資源與表外資源相結(jié)合

資產(chǎn)是可以用貨幣表現(xiàn)的資源，需要注意的是，那些不能用貨幣表現(xiàn)的資源無法在財務報表中列示，但這些表外資源也很重要。首先，股東資源。股東資源決定了企業(yè)發(fā)展的根本方向。要注意企業(yè)的控制性股東是誰，區(qū)分名義控制人和實際控制人。股東帶來的資源除了資本資源，還包括很多企業(yè)經(jīng)營可運用的社會資源。第二，市場資源。與企業(yè)密切相關的市場包括產(chǎn)品市場和證券市場。企業(yè)通過產(chǎn)品銷售來逐漸積累資源，推動企業(yè)一步一步向前發(fā)展。企業(yè)發(fā)展到一定階段就要考慮更大的空間和更快發(fā)展的問題。資本市場可以推動企業(yè)實現(xiàn)跨越式發(fā)展，極大地改善企業(yè)的生存環(huán)境和發(fā)展空間。第三，人力資源。人力資源對企業(yè)的貢獻很大，但是現(xiàn)在還沒有在會計系統(tǒng)中入賬。特別是對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)和高新技術企業(yè)來說，核心技術人員的價值怎么強調(diào)都不過分。第四，表外其他資源。比如企業(yè)形成的品牌、專有技術、文化、高效的組織管理、上下游關系，等等。在評價目標企業(yè)時，一定要關注財務報表無法表現(xiàn)的表外資源，并給予充分合理的權重，才能全面衡量和考評目標企業(yè)的價值。

四、注重分析企業(yè)利潤的質(zhì)量

企業(yè)的效益主要體現(xiàn)在利潤上，但按照現(xiàn)行會計準則，利潤表上“營業(yè)利潤”的概念范圍很廣，既包括產(chǎn)品或勞務的經(jīng)營收益，也包括資產(chǎn)減值損失、投資活動收益以及公允價值變動收益等。單看利潤表中營業(yè)利潤的數(shù)據(jù)不具有可比性和參考性，要深入分析營業(yè)利潤的來源和結(jié)果。即營業(yè)利潤中有多少來自企業(yè)純經(jīng)營活動，純經(jīng)營活動利潤又有多少可以快速轉(zhuǎn)化為經(jīng)營現(xiàn)金凈流量。如果企業(yè)有很大的銷售收入，但應收賬款過大，不能有效的將營業(yè)利潤轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流入，說明企業(yè)的利潤質(zhì)量不高，企業(yè)的持續(xù)盈利能力出現(xiàn)問題，最終也會影響企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量。

五、關注特殊會計科目和重大變化事項

閱讀財務報表時，應特別關注應收應付和預收預付類的會計科目，這些短期負債和債權涉及到企業(yè)對經(jīng)營中上下游關系管理的能力。如果企業(yè)的預付賬款過大，可能表明企業(yè)的購貨談判能力較差；如果應收賬款過大，說明企業(yè)對銷售端的控制能力需提高。如果企業(yè)不具有“兩頭吃”的能力，那么勢必影響經(jīng)營利潤轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流量的效果，或者企業(yè)為供貨商白白提供了免息貸款。同時，要重點觀察主要不良資產(chǎn)區(qū)域，包括閑置的固定資產(chǎn)、包含潛虧因素的投資、周轉(zhuǎn)緩慢的存貨和債券。

在財務報表的縱向比較中，應注意各年財務數(shù)據(jù)的變化趨勢，從中分析出企業(yè)經(jīng)營呈現(xiàn)的重大變化。例如，要觀察資產(chǎn)總規(guī)模是否變化，是穩(wěn)定發(fā)展、持續(xù)擴張還是持續(xù)萎縮。如果企業(yè)的資產(chǎn)總額沒有大的變化，但內(nèi)部結(jié)構(gòu)進行了調(diào)整，固定資產(chǎn)數(shù)量減少，無形資產(chǎn)數(shù)量增加，這就意味著企業(yè)可能購入了土地使用權，正在拓展其發(fā)展空間，也可能進行了戰(zhàn)略調(diào)整，加大了商標、專利權等高新技術的投資力度。這些變化有其方向性的含義，通過對重大變化的分析可以推測企業(yè)未來的經(jīng)營狀況和盈利能力。

六、利用財務審計技巧

了解和評價一家企業(yè)，一定要進行實地調(diào)查和現(xiàn)場體驗，這時運用一些審計技巧可以幫助我們甄別企業(yè)的真實情況，并合理評估企業(yè)風險，預測發(fā)展前景。實地調(diào)查時應注意保持高度的警覺，仔細留意周圍的一切情況，保持合理的懷疑，出現(xiàn)反常情況的，背后肯定有更深層次的問題。觀察中看到的多數(shù)都是現(xiàn)象，我們要學會從眾多現(xiàn)象中抓住本質(zhì)，佐證對財務報表數(shù)據(jù)的分析結(jié)果。在與企業(yè)管理層和員工的面談交流中，應盡量創(chuàng)造相互理解、輕松和諧的對話氛圍。信息收集的全面性和可靠性是以雙方的良好溝通為前提的，有效的交流取決于彼此的理解。企業(yè)的接待方式，管理層的談吐、氣質(zhì)，員工對企業(yè)的向心力和主人翁意識，均從不同側(cè)面展示了企業(yè)的運營狀況和管理水平，以及企業(yè)對自身的定位和發(fā)展前景的預期。

[1]張新民.從報表看企業(yè).中國人民大學出版社，2014年10月第2版.

[2]陳淑娟.我國中小企業(yè)會計信息質(zhì)量研究.西南財經(jīng)大學，會計學，2007，碩士論文.

[3]穆林娟,余艷,劉桂芳.解讀新準則體系下的利潤表.財務與會計，2007年04期，P23-25.

（作者單位：東莞松山湖高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會）