對外直接投資關(guān)系辨析

楊龍　呂寧

[提要] 當前，對外直接投資對中國創(chuàng)新研發(fā)能力的提升是一個熱點問題。本文擬從技術(shù)尋求型對外直接投資、戰(zhàn)略性資產(chǎn)尋求型對外直接投資以及創(chuàng)造性資產(chǎn)尋求型對外直接投資等三個不同的視角，對比分析它們之間的聯(lián)系和區(qū)別，明晰彼此間的關(guān)系。得出的結(jié)論是：技術(shù)尋求型對外直接投資、創(chuàng)造性資產(chǎn)尋求型對外直接投資和戰(zhàn)略性資產(chǎn)尋求型對外直接投資的內(nèi)涵和外延相同。

關(guān)鍵詞：技術(shù)尋求型對外直接投資；戰(zhàn)略性資產(chǎn)尋求型對外直接投資；創(chuàng)造性資產(chǎn)尋求型對外直接投資

中圖分類號：F83 文獻標識碼：A

收錄日期：2016年1月13日

2014年中國已連續(xù)第三年成為世界三大對外直接投資國之一，對外直接投資對中國經(jīng)濟增長、科技進步和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的作用愈加重要，關(guān)于中國對外直接投資的研究也日漸升溫?，F(xiàn)如今，提升中國的創(chuàng)新研發(fā)能力已迫在眉睫。為此，要最大限度地發(fā)揮對外直接投資的功能與價值，而這也成為當前的一個研究熱點和難點。這方面的理論研究和實證研究都取得了一定的成果，但是也存在一些不足，比如，對于一些基本概念界定還存在不同的觀點。本文將對先前學(xué)者的一些相關(guān)成果進行梳理，探尋這幾種投資之間的內(nèi)在關(guān)系。

一、引言

國際直接投資在二戰(zhàn)后，尤其是1980年以來獲得了迅速發(fā)展。1960年美國經(jīng)濟學(xué)家海默首先提出了壟斷優(yōu)勢理論，標志著國際直接投資理論走向了獨立化的發(fā)展道路。起初，針對發(fā)達國家對外直接投資問題，不同理論從不同視角進行了闡釋。如，小島清邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論、國際生產(chǎn)折衷理論、內(nèi)部化理論、壟斷優(yōu)勢論等等，在當時都是較具代表性的理論。這些理論強調(diào)，那些超越東道國競爭者的各類優(yōu)勢，才是西方發(fā)達國家對外直接投資的前提和基礎(chǔ)。

在相當長一段時期內(nèi)，對外直接投資只是發(fā)生在發(fā)達國家。而伴隨著社會、政治、經(jīng)濟等外部環(huán)境的變化，發(fā)展中國家在對外直接投資方面也逐漸活躍起來，且對外直接投資呈現(xiàn)出不斷上升的態(tài)勢。但是，與發(fā)達國家相比，發(fā)展中國家的對外直接投資具有自身的一些特點，其傳統(tǒng)優(yōu)勢要弱得多。針對這種情況，學(xué)者們在理論方面進行了創(chuàng)新，提出了技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級理論、技術(shù)當?shù)鼗碚?、小?guī)模技術(shù)理論等新理論。并以這些理論為基礎(chǔ)，探討了發(fā)展中國家的對外直接投資行為，最終取得了較好的實際效果。

新動因解釋理論于20世紀80年代正式出現(xiàn)，以此來解釋發(fā)達國家與發(fā)展中國家間的對外直接投資問題。該理論認為發(fā)展中國家向發(fā)達國家投資是為了尋求某種優(yōu)勢，這些理論可以稱為尋求優(yōu)勢型理論。

中國對外直接投資始于1979年，隨著相關(guān)條件的不斷完善，其增長勢頭愈發(fā)強勁，這也引起了學(xué)者們的高度關(guān)注。中國學(xué)者是從90年代后期開始涉及這一領(lǐng)域的問題研究的。但是，在對旨在提高一國研發(fā)能力的對外直接投資現(xiàn)象進行研究時，還存在著一些含義接近而名稱不同的概念：技術(shù)尋求型對外直接投資、技術(shù)獲取型對外直接投資、創(chuàng)造性資產(chǎn)尋求型對外直接投資、戰(zhàn)略性資產(chǎn)尋求型對外直接投資、學(xué)習(xí)型對外直接投資、逆向型對外直接投資。這幾個概念在研究類似問題時往往都會被用到，它們之間是什么關(guān)系呢？在以前的研究中，這一問題沒有被觸及到。但是毫無疑問，技術(shù)獲取型對外直接投資和技術(shù)尋求型對外直接投資是同一研究對象的不同名稱。下面，本文重點探討了上述三種對外直接投資的關(guān)系情況。

二、技術(shù)尋求型（技術(shù)獲取型）對外直接投資的定義和界定

（一）技術(shù)尋求型對外直接投資的定義。關(guān)于技術(shù)尋求型對外直接投資的概念，不同的學(xué)者有不同的定義方式。比如，張宏、趙佳穎（2008）認為，那種跨境資本輸出行為，就是所謂的技術(shù)獲取型（FDI）。這種行為的目的就是獲得各類信息資源、技術(shù)資源以及智力資源。杜群陽、朱勤（2004）的觀點與上述觀點基本一致，也認為這種投資的實質(zhì)就是跨境資本輸出行為。除了明確這種行為的目標以外，他們還指出了這種行為的實現(xiàn)手段，即并購海外R&D機構(gòu)或者新建并購海外R&D機構(gòu)。歐陽艷艷（2010）認為，技術(shù)尋求型FDI是指投資國通過對外直接投資接近東道國的R&D資源，進而獲得由東道國向投資母國的技術(shù)轉(zhuǎn)移和技術(shù)溢出。

（二）技術(shù)尋求型對外直接投資新的界定。在技術(shù)尋求型對外直接投資的技術(shù)進步效應(yīng)的實證中，實際上是將通過這種投資獲得的各種促進技術(shù)進步的因素都歸結(jié)為直接獲得技術(shù)的名下，而實際上這些因素不僅包括技術(shù)，還包括科學(xué)、人力資本、管理、文化等方面。因此，本文將技術(shù)尋求型對外直接投資定義為為了獲得更為先進的存在于人力資本和其他物質(zhì)資本以及無形資本上的更為先進的技術(shù)、科學(xué)、管理、營銷、文化等知識和實物所進行的國際直接投資，一般的流向是投資由落后國家流到先進國家。

三、創(chuàng)造性資產(chǎn)和創(chuàng)造性資產(chǎn)尋求型對外直接投資

（一）國外關(guān)于創(chuàng)造性資產(chǎn)的研究。20世紀末，鄧寧首先提出了“創(chuàng)造性資產(chǎn)”的概念。在其著作《跨國企業(yè)和全球經(jīng)濟》當中，對此概念做了詳細的闡釋。文中強調(diào)，創(chuàng)造性資產(chǎn)其實是一種具體的資產(chǎn)形態(tài)，它以知識為基礎(chǔ)，通過自身主觀能動性的發(fā)揮而形成的資產(chǎn)。這種資產(chǎn)，可為公司或企業(yè)帶來持續(xù)的競爭優(yōu)勢。與其他資產(chǎn)一樣，這種資產(chǎn)也由無形和有形之分。有形資產(chǎn)比如金融資產(chǎn)存量、通訊設(shè)施和銷售網(wǎng)絡(luò)等。而關(guān)系、能力、才能、態(tài)度、技能、智能、商譽、商標、信息存量等等，則都屬于無形資產(chǎn)的范疇。在經(jīng)營活動活躍的情況下，這種資產(chǎn)也是非常強的。無形資產(chǎn)的共同特征是知識性強。

關(guān)于“創(chuàng)造性資產(chǎn)”，聯(lián)合國對其作出了這樣的界定：那些以一個共同的基礎(chǔ)知識為基礎(chǔ)，包含商譽、商標、能力、態(tài)度、技能等主要內(nèi)容的無形或有形資產(chǎn)，就是所謂的創(chuàng)造性資產(chǎn)。這種資產(chǎn)，直接決定著公司競爭力以及創(chuàng)造財富能力的強弱。

鄧寧（1996）按照創(chuàng)造性資產(chǎn)的形態(tài)將其分為技術(shù)性創(chuàng)造資產(chǎn)和管理性創(chuàng)造資產(chǎn)。隨著相關(guān)理論的不斷完善，他又對此進行了進一步的細化，認為知識相關(guān)資產(chǎn)、管理和組織相關(guān)資產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)資產(chǎn)、勞動力相關(guān)資產(chǎn)等，是創(chuàng)造性資產(chǎn)的主要內(nèi)容。

（二）國內(nèi)關(guān)于創(chuàng)造性資產(chǎn)的研究。杜小君（2003）認為，東道國的競爭優(yōu)勢，就集中體現(xiàn)在創(chuàng)造性資產(chǎn)上。這種優(yōu)勢的形成不是偶然的，而是長期積淀的結(jié)果。創(chuàng)造性資產(chǎn)內(nèi)容豐富，如良好的制度和管理體系、較高的產(chǎn)業(yè)集聚度、便利的資本獲得、潛力巨大的人力資本市場等等，都是其具體的內(nèi)容。李松林（2003）歸納出了創(chuàng)造性資產(chǎn)的七個特征，分別是：有價值、公有特性、很強的流動性、外部性、難以模仿、不可交易、轉(zhuǎn)移成本較高。

（三）國內(nèi)外關(guān)于創(chuàng)造性資產(chǎn)尋求型對外直接投資的研究。鄧寧（1998）強調(diào)，創(chuàng)造性資產(chǎn)尋求型FDI的快速增長，成為跨國公司在過去一段時期內(nèi)對外直接投資動機方面最顯著的變化。對于優(yōu)勢的獲得，F(xiàn)DI更多的是通過加強與外國公司合作或者新資產(chǎn)并購的方式，而那種基于既有所有權(quán)的方式，逐漸被他們所忽略。如今的兼并收購，越來越多的采用FDI形式，而這充分體現(xiàn)著創(chuàng)造性資產(chǎn)尋求型FDI的快速增長。吳先明（2007）指出，在新技術(shù)應(yīng)用與開發(fā)活動研究方面，發(fā)達國家具有一些顯著地優(yōu)勢，如生產(chǎn)效率較高、創(chuàng)新精神較強、支持性基礎(chǔ)設(shè)施完善、技術(shù)人才集中等等。眾所周知，外部性是創(chuàng)造性資產(chǎn)的一項顯著性特征。我國企業(yè)可充分利用這方面的特性，完成創(chuàng)造性資產(chǎn)的獲取。

綜合上述觀點，創(chuàng)造性資產(chǎn)是指對自然資源進行加工過的內(nèi)含著知識的有形的、無形的資產(chǎn)以及人力資本。創(chuàng)造性資產(chǎn)尋求型對外直接投資，其目標就是獲取具有如此特征的資產(chǎn)。在此方面，其與本文的觀點是一致的。

四、戰(zhàn)略性資產(chǎn)和戰(zhàn)略性資產(chǎn)尋求型對外直接投資

（一）國外關(guān)于戰(zhàn)略性資產(chǎn)的研究。戴理科斯和庫爾（1988）最早提出“戰(zhàn)略性資產(chǎn)”一詞，他們認為，這種資產(chǎn)是一種存量資產(chǎn)，是投資積累的結(jié)果。舒梅克和艾米特經(jīng)過系列研究，明確地界定了此類資產(chǎn)的內(nèi)涵，即那些獨特的、能幫助公司產(chǎn)生競爭優(yōu)勢的能力和資源。

另有理論強調(diào)，能為企業(yè)帶來持續(xù)競爭優(yōu)勢的難以模仿的資產(chǎn)為戰(zhàn)略性資產(chǎn)。由于這些資產(chǎn)的獨特性以及難以模仿，加上資源缺乏流動性，其競爭對手不能很容易地得到這些戰(zhàn)略性資產(chǎn)，從而使得企業(yè)可以實現(xiàn)這些戰(zhàn)略性資產(chǎn)上的經(jīng)濟利益。

威廉姆森和非登依據(jù)統(tǒng)一的標準，對戰(zhàn)略性資產(chǎn)進行了細化，并最終劃分為以下五種不同的類型：一是渠道資產(chǎn)，常見的有分銷商忠誠、已建的渠道入口；二是顧客資產(chǎn)，常見的有顧客忠誠、品牌認知；三是過程資產(chǎn)，常見的有組織體制、生產(chǎn)機制、技術(shù)產(chǎn)權(quán)；四是投入要素資產(chǎn)，常見的有融資能力、供應(yīng)商忠誠、市場知識；五是市場信息資產(chǎn)，常見的有需求價格彈性、競爭信息收集。

（二）國內(nèi)關(guān)于戰(zhàn)略性資產(chǎn)的研究。舒惜虞、陳英（2002）認為，戰(zhàn)略性資產(chǎn)實質(zhì)上是一種特別的無形或有形資源，這種資源是可以擁有或者可以控制的。戰(zhàn)略性資產(chǎn)能夠帶來一定的經(jīng)濟租金，便于公司或企業(yè)獲得競爭優(yōu)勢。此外，隔離機制也是這種資產(chǎn)所具有的。如非交易性、難于替代性、難于模仿性、顧客價值性等，都是此類機制的具體體現(xiàn)。

（三）國內(nèi)外關(guān)于戰(zhàn)略性資產(chǎn)尋求型對外直接投資的研究。Dunning指出，提升國際競爭力，是戰(zhàn)略性資產(chǎn)的最終目標。而在此過程中，需要想方設(shè)法的獲得各類關(guān)鍵性的資產(chǎn)，如技術(shù)資產(chǎn)等。隋月紅（2013）通過典型案例分析引出了研究命題，認為，我國逆向OFDI不僅有戰(zhàn)略性資產(chǎn)積累導(dǎo)向，而且有明顯的國內(nèi)外市場擴張導(dǎo)向，并結(jié)合轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體特征給予了理論分析。最后，利用2003～2010年的數(shù)據(jù)進行格蘭杰因果檢驗，檢驗結(jié)果支持了該命題。

（四）戰(zhàn)略性資產(chǎn)尋求型對外直接投資和創(chuàng)造性資產(chǎn)尋求型對外直接投資的關(guān)系?？偨Y(jié)以上觀點，可以得出結(jié)論：戰(zhàn)略性資產(chǎn)是基于共同的知識基礎(chǔ)的、能夠持續(xù)產(chǎn)生競爭優(yōu)勢的、難于被替代和模仿的、具有隔離機制的一組獨特資源與能力，盡管這種隔離機制并不能完全保證戰(zhàn)略性資產(chǎn)的外部性不發(fā)生。

因此，在內(nèi)涵方面，創(chuàng)造性資產(chǎn)要明顯大于戰(zhàn)略性資產(chǎn)。創(chuàng)造性資產(chǎn)囊括一切經(jīng)過人類的知識和經(jīng)驗作用后的無形資本、人力資本和物質(zhì)資本。而戰(zhàn)略性資產(chǎn)是指能夠形成持續(xù)的競爭優(yōu)勢的資產(chǎn)，是創(chuàng)造性資產(chǎn)的一部分，是創(chuàng)造性資產(chǎn)中較為獨特、能產(chǎn)生較多經(jīng)濟租的部分。

如果將提升一國研發(fā)能力的對外直接投資定義為戰(zhàn)略性資產(chǎn)尋求型對外直接投資則與實際不符，因為實際所學(xué)習(xí)到的內(nèi)容遠遠超過了戰(zhàn)略性資產(chǎn)的范圍。然而，在實證中，多數(shù)情況下，是將二者等同了起來。經(jīng)過擴大處理，兩種對外直接投資在內(nèi)容上達到一致。

五、結(jié)論

綜上所述，本文所研究的三種對外直接投資，其內(nèi)容其實是一致的，只是表述方式不同而已。根據(jù)對文獻資料的粗略統(tǒng)計，技術(shù)尋求型對外直接投資這一提法出現(xiàn)的頻率最高。因此，建議將此類投資統(tǒng)一稱為技術(shù)尋求型對外直接投資。

主要參考文獻：

[1]Dunning，J.H.The geographical sources of competitiveness of firms：The results of a new survey[J].Transnational Corporations，1996.5.3.

[2]Kogut B，Chang S J.Technological capabilities and japaneseforeign direct investment in the united states[J].Review of Economics and Statistics，1991.73.3.

[3]杜群陽.R&D全球化、反向外溢與技術(shù)獲取型FDI[J].國際貿(mào)易問題，2006.12.