A股上市商業(yè)銀行競爭力評(píng)價(jià)研究

摘 要：文章使用多元統(tǒng)計(jì)分析中的因子分析方法并借助于SPSS16.0統(tǒng)計(jì)分析軟件，對(duì)16家上市商業(yè)銀行2014年年報(bào)數(shù)據(jù)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)分析，得出3個(gè)公共因子：銀行的盈利能力F1、銀行的成長能力F2、銀行的安全性F3。并對(duì)因子進(jìn)行了分析，同時(shí)也探討了商業(yè)銀行提高競爭能力的途徑。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行 因子分析 公共因子 因子得分

中圖分類號(hào)：F830.91 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-4914（2016）08-105-02

在A股市場上，上市商業(yè)銀行因其業(yè)績穩(wěn)定且持續(xù)增長以及高分紅，因而受到越來越多價(jià)值投資者的青睞。如今，在A股市場上市的商業(yè)銀行共有16家（包括國家控股商業(yè)銀行——中國工商銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行、交通銀行和中國農(nóng)業(yè)銀行，股份制商業(yè)銀行——招商銀行、中信銀行、光大銀行、民生銀行、上海浦發(fā)銀行、福建興業(yè)銀行、平安銀行和華夏銀行，城市商業(yè)銀行——北京銀行、寧波銀行和南京銀行）。關(guān)于銀行業(yè)績評(píng)價(jià)的傳統(tǒng)方法主要依賴于對(duì)各個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，或?qū)χ饕笜?biāo)如凈資產(chǎn)利潤率、資本利潤率進(jìn)行分解，從中獲取關(guān)于盈利能力、管理水平方面的更多信息。本文依據(jù)各商業(yè)銀行2014年的財(cái)務(wù)報(bào)表提供的數(shù)據(jù)資料構(gòu)建了一套建立在財(cái)務(wù)比率基礎(chǔ)上的指標(biāo)體系，然后運(yùn)用多元統(tǒng)計(jì)分析中的因子分析方法對(duì)2014年16家國內(nèi)上市商業(yè)銀行的競爭力進(jìn)行了綜合分析及評(píng)價(jià)， 同時(shí)也探討商業(yè)銀行提高競爭能力的途徑。以期對(duì)投資者進(jìn)行價(jià)值投資提供客觀的分析結(jié)論。

一、指標(biāo)及數(shù)據(jù)選取

按照因子分析的分析要求，首先要選取評(píng)價(jià)商業(yè)銀行競爭力的指標(biāo)，在指標(biāo)的選取上主要從盈利性、成長性及風(fēng)險(xiǎn)性角度進(jìn)行考慮，同時(shí)也結(jié)合資料的可獲得性。這樣，最終選取了營業(yè)凈利率X1、總資產(chǎn)報(bào)酬率X2、凈資產(chǎn)收益率X3、成本收入比X4四個(gè)指標(biāo)代表銀行的盈利能力；選取業(yè)務(wù)收入增長率X5、總資產(chǎn)增長率X6、營業(yè)利潤增長率X7作為成長能力指標(biāo)；選取人民銀行監(jiān)管比例指標(biāo)中的不良貸款率X8、撥備覆蓋率X9作為風(fēng)險(xiǎn)衡量安全性指標(biāo)。其中不良貸款率和成本收入比是反向指標(biāo)，需要變換后成為正向指標(biāo)才可以，本文通過以下變換實(shí)現(xiàn)X'=1-X。本文以在A股市場上市的16家商業(yè)銀行作為研究對(duì)象，所有數(shù)據(jù)均來源于各個(gè)商業(yè)銀行2014年年報(bào)，其原始數(shù)據(jù)如表1。

二、因子分析

因子分析是探討存在相關(guān)關(guān)系的變量之間，是否存在不能直接觀察到但對(duì)可觀測變量的變化起支配作用的潛在因子的分析方法。因子分析的基本思想是將幾個(gè)指標(biāo)按照相關(guān)性大小進(jìn)行分組，使組內(nèi)指標(biāo)間相關(guān)性較高，組間的指標(biāo)間相關(guān)性較低。每組變量之和代表一個(gè)公共因子，則原有的多個(gè)指標(biāo)就可以表述為少數(shù)的幾個(gè)公共因子。因子分析簡化了變量的個(gè)數(shù)，且保留了原始變量的大量信息。

由于原始數(shù)據(jù)的量綱不同，在做因子分析前需要運(yùn)用 SPSS16.0軟件對(duì)其進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理（標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)未列出）。

1.提取特征值和特征向量。因子提取的原則是累計(jì)方差貢獻(xiàn)率應(yīng)達(dá)到70%以上，同時(shí)初始特征值要大于1，由表2可知，前三個(gè)特征值分別為λ1=3.657、λ2=1.903、λ3=1.121，且其總的貢獻(xiàn)率到達(dá)了74.223%，因此可以認(rèn)為前三個(gè)因子已經(jīng)基本上包括了所有評(píng)價(jià)指標(biāo)所要反映的內(nèi)容，足夠描述銀行的經(jīng)營業(yè)績水平，符合選取標(biāo)準(zhǔn)。

2.建立因子載荷矩陣并命名公因子。由于各個(gè)指標(biāo)上的負(fù)荷差異分布不明顯，為更清楚地對(duì)3個(gè)因子進(jìn)行經(jīng)濟(jì)意義上的解釋，本文進(jìn)一步用最大方差旋轉(zhuǎn)法對(duì)其進(jìn)行旋轉(zhuǎn)，得到旋轉(zhuǎn)后的因子負(fù)荷矩陣（見表3）。

由表3可以看到，因子1在X1、X4、X2、X3四個(gè)變量上有較大的載荷，所以，該因子主要反映了這四個(gè)變量的信息，可命名為“銀行的盈利能力F1”；因子2在X6、X9、X5、X7有較大的載荷，可命名為“銀行的成長能力F2”；因子3在X8有較大的載荷，可命名為“銀行的安全性F3”。

3.計(jì)算因子得分及綜合得分并排名。

通過計(jì)算可以得到我國上市商業(yè)銀行的各因子得分和排名以及綜合評(píng)價(jià)得分和排名情況，如表4所示。值得注意的是，在上表的競爭力分析中，有不少上市商業(yè)銀行的得分表現(xiàn)為負(fù)數(shù)，但并不意味著其競爭力就為負(fù)，這是由于在整個(gè)實(shí)證分析過程中對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行了標(biāo)準(zhǔn)化處理而導(dǎo)致的結(jié)果。

（1）按照綜合評(píng)價(jià)F來看，2014年16家上市商業(yè)銀行競爭力總的排名為：南京銀行、平安銀行、華夏銀行、寧波銀行、浦發(fā)銀行、北京銀行、興業(yè)銀行、招商銀行、民生銀行、光大銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中信銀行、建設(shè)銀行、工商銀行、中國銀行、交通銀行。綜合起來看，城市商業(yè)銀行南京銀行、寧波銀行、北京銀行在規(guī)模不占優(yōu)勢的情況下，依靠成長性、高的盈利能力分別排在1、4、6的位置，競爭力最強(qiáng)。國家控股商業(yè)銀行工商銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行和農(nóng)業(yè)銀行則處在14、15、13、16、11的位置，其競爭能力相對(duì)最弱。股份制商業(yè)銀行招商銀行、中信銀行、光大銀行、民生銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、平安銀行和華夏銀行處于中間的位置。因此，可以看出商業(yè)銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)越分散，其總體的業(yè)績表現(xiàn)越優(yōu)秀。

（2）從盈利能力F1來看，工商銀行、建設(shè)銀行與中國銀行等的收益明顯不如城市商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行。16家商業(yè)銀行中，南京銀行、寧波銀行和北京銀行等城市商業(yè)銀行發(fā)展迅速，盈利能力非常強(qiáng)，其次是平安銀行、華夏銀行等股份制商業(yè)銀行。

（3）從成長能力F2來看，城市商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行在此方面仍然具有優(yōu)勢，這種優(yōu)勢從根本上說是得力于其有利的市場發(fā)展空間。城市商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行沒有過重的歷史包袱，不受巨額不良貸款的困擾，再加上國內(nèi)政策的扶持，使其有很大的發(fā)展?jié)摿?。另外，工商銀行、建設(shè)銀行分別排在第6、第7的位置，說明國有商業(yè)銀行利用其在資產(chǎn)規(guī)模和營業(yè)收入的巨大優(yōu)勢中，通過獲取較高的總資產(chǎn)收益率以及中間業(yè)務(wù)的出色業(yè)績，能夠順利將規(guī)模轉(zhuǎn)化為優(yōu)勢，所以以工商銀行為代表的國有商業(yè)銀行只要能發(fā)揮自身的優(yōu)勢，在銀行市場化的競爭中仍然能做得更大更強(qiáng)。

三、對(duì)策建議

本文因子分析的結(jié)果表明，不同類型商業(yè)銀行的競爭力差異明顯且各具優(yōu)勢和不足：國有控股商業(yè)銀行雖然具有資源、規(guī)模優(yōu)勢但其競爭力卻相對(duì)較弱，全國性股份制銀行競爭力差別較大，由城市商業(yè)銀行發(fā)展起來的新興股份制銀行總體競爭力最為突出。具體來講，國有銀行在規(guī)模實(shí)力、市場占有率方面有著天然的優(yōu)勢。但在盈利能力、發(fā)展能力方面，股份制銀行有著充足的潛力。同時(shí)，股份制銀行在我國上市銀行業(yè)中雖然是最具活力的，但是它們的競爭力水平并不均衡，且各有各的優(yōu)勢和劣勢，它們應(yīng)該結(jié)合自身的特點(diǎn)來選擇發(fā)展戰(zhàn)略，以優(yōu)異的服務(wù)質(zhì)量、良好的經(jīng)營效益、創(chuàng)新的金融產(chǎn)品來提升競爭力。因此，筆者提出以下具體建議：

1.繼續(xù)補(bǔ)充資本，提高資本充足率。資本充足率是維持銀行穩(wěn)健發(fā)展的重要保障，是衡量單個(gè)銀行及整個(gè)銀行體系穩(wěn)健性的最重要指標(biāo)。因此，各商業(yè)銀行應(yīng)不斷增強(qiáng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，積極發(fā)展中間業(yè)務(wù)，提高盈利水平，補(bǔ)充核心資本。

2.創(chuàng)新金融產(chǎn)品，為銀行未來成長鋪路。創(chuàng)新是效益的源泉，商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新業(yè)要充分汲取國際、國內(nèi)成功經(jīng)驗(yàn)，在創(chuàng)新經(jīng)營思路的同時(shí)，更要注意產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的持續(xù)創(chuàng)新，增加新的利潤增長點(diǎn)。

3.改革現(xiàn)有的管理模式，提高國有商業(yè)銀行盈利能力。四大國有銀行在業(yè)績評(píng)價(jià)中的不良表現(xiàn)與它們自身管理效率低有著直接關(guān)系。因此，積極促進(jìn)國有銀行的機(jī)構(gòu)改革，裁減冗員；進(jìn)行管理模式的重建，推行扁平化的管理，提高管理效率，才可以提高國有銀行盈利能力。

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（作者單位：中山職業(yè)技術(shù)學(xué)院 廣東中山 528404）

[作者簡介：邢冠（1971—），男，陜西寶雞人，講師，主要從事經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析與證券投資的教學(xué)與研究。]

（責(zé)編：若佳）