探析企業(yè)戰(zhàn)略差異及會(huì)計(jì)信息的價(jià)值相關(guān)性

蔣賀鑫

摘 要：在現(xiàn)代化社會(huì)環(huán)境中，企業(yè)要想適應(yīng)市場環(huán)境獲得長足的發(fā)展，就必須遵循市場規(guī)律進(jìn)行科學(xué)的戰(zhàn)略規(guī)劃，當(dāng)然，在現(xiàn)代化發(fā)展的過程中，相應(yīng)的制度完善和制度應(yīng)用也是必不可少的。從實(shí)踐情況來看，企業(yè)會(huì)計(jì)信息的價(jià)值性對(duì)于企業(yè)發(fā)展的影響巨大，而企業(yè)在發(fā)展過程中，戰(zhàn)略的差異性又會(huì)造成會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性高低的差別。從實(shí)際經(jīng)驗(yàn)的情況分析來看，在企業(yè)戰(zhàn)略偏移行業(yè)常規(guī)較為嚴(yán)重時(shí)，所有者權(quán)益的價(jià)值相關(guān)性會(huì)更高，而凈利潤的價(jià)值相關(guān)性就會(huì)越低。就目前的企業(yè)投資來看，不僅要分析企業(yè)的戰(zhàn)略信息，還需要把握企業(yè)的會(huì)計(jì)信息，所以做好企業(yè)戰(zhàn)略差異和會(huì)計(jì)信息的價(jià)值相關(guān)性分析對(duì)于企業(yè)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避具有重要的意義。本文主要分析的是企業(yè)戰(zhàn)略差異對(duì)會(huì)計(jì)信息的價(jià)值相關(guān)性的影響，目的就是要提高對(duì)二者的統(tǒng)一認(rèn)識(shí)。

關(guān)鍵詞：企業(yè)戰(zhàn)略差異；會(huì)計(jì)信息；價(jià)值相關(guān)性

會(huì)計(jì)信息在企業(yè)發(fā)展中具有重要的作用，通過充分的利用會(huì)計(jì)信息，企業(yè)決策者可以就信息披露的實(shí)際情況進(jìn)行發(fā)展戰(zhàn)略的科學(xué)制定。換個(gè)角度來看，企業(yè)戰(zhàn)略的差異也會(huì)影響到會(huì)計(jì)信息，主要是因?yàn)椴煌陌l(fā)展戰(zhàn)略關(guān)注的重點(diǎn)和發(fā)展側(cè)重不同，所以對(duì)于信息的價(jià)值要求不一樣，在這樣的條件下你，會(huì)計(jì)信息就要向企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略上偏移?？傊髽I(yè)發(fā)展戰(zhàn)略對(duì)會(huì)計(jì)信息的影響顯著，而會(huì)計(jì)信息又涉及多方面的內(nèi)容，所以企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略對(duì)于會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性價(jià)值就會(huì)發(fā)生顯著的影響?？茖W(xué)的認(rèn)識(shí)這種影響，并在這種影響的規(guī)律下進(jìn)行發(fā)展戰(zhàn)略和會(huì)計(jì)信息的統(tǒng)一利用，企業(yè)發(fā)展才會(huì)更加的順利，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)才能得到進(jìn)一步的弱化。

一、研究假設(shè)

（一）企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略影響企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略對(duì)于企業(yè)的影響巨大，主要是風(fēng)險(xiǎn)方面的影響。從目前的情況來看，風(fēng)險(xiǎn)影響主要體現(xiàn)在兩個(gè)個(gè)方面：首先是企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略符合行業(yè)發(fā)展規(guī)劃，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。因?yàn)樵谛袠I(yè)規(guī)范的要求下進(jìn)行企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的制定，可以更好的對(duì)企業(yè)進(jìn)行總體的掌控，而且在行業(yè)規(guī)范下，相關(guān)的法律法規(guī)對(duì)于企業(yè)的監(jiān)管也會(huì)更加的有利，所以風(fēng)險(xiǎn)較小。其次是企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略越偏離行業(yè)規(guī)范，風(fēng)險(xiǎn)越大，但是收益也越大。在時(shí)間中發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略如果偏離了行業(yè)規(guī)范，那么企業(yè)發(fā)展的競爭對(duì)手就會(huì)相應(yīng)的減少，所以發(fā)展收益也會(huì)較大，但是由于偏離的行業(yè)規(guī)范，所以一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，損失也是巨大的。

（二）企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略影響會(huì)計(jì)信息的價(jià)值相關(guān)性

企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略會(huì)影響到會(huì)計(jì)信息的價(jià)值相關(guān)性，主要是從兩個(gè)方面來進(jìn)行體現(xiàn)：首先是戰(zhàn)略的極端化所帶來的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)使得企業(yè)的凈利潤的波動(dòng)性增強(qiáng)，而利潤持續(xù)性就會(huì)受到影響而削弱。在這樣的情況下，利用當(dāng)前的凈利潤來進(jìn)行未來凈利潤的預(yù)測(cè)，并不能有效的對(duì)企業(yè)的盈利信息以及發(fā)展能力進(jìn)行評(píng)價(jià)，所以利潤表的價(jià)值相關(guān)性就會(huì)減弱。其次就是戰(zhàn)略極端化帶來的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)使得企業(yè)的融資成本產(chǎn)生增加。戰(zhàn)略極端化會(huì)帶來兩方面的風(fēng)險(xiǎn)，一方面是經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)，另一方面就是信息的風(fēng)險(xiǎn)，無論是那種風(fēng)險(xiǎn)，都會(huì)提升企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，在這樣的情況下，企業(yè)進(jìn)行融資就會(huì)產(chǎn)生困難。所以會(huì)計(jì)信息的相關(guān)價(jià)值性都會(huì)得到一定的弱化。

二、研究設(shè)計(jì)

（一）主回歸模型

在進(jìn)行研究設(shè)計(jì)的時(shí)候，首先就是要進(jìn)行主回歸模型的設(shè)計(jì)。在主回歸模型的設(shè)計(jì)中，第一步是要對(duì)企業(yè)的六個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域進(jìn)行資源配置情況的計(jì)算。在企業(yè)經(jīng)營中，資源配置體現(xiàn)著企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略模式，所以對(duì)于資源配資情況進(jìn)行計(jì)算實(shí)質(zhì)上就是對(duì)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行綜合性的評(píng)價(jià)和預(yù)估，由此判斷企業(yè)的發(fā)展前景。由于六維度的戰(zhàn)略設(shè)計(jì)存在瑕疵，所以由四維度戰(zhàn)略來進(jìn)行主回歸的設(shè)計(jì)。第二步就是要將企業(yè)六個(gè)戰(zhàn)略維度中的該行業(yè)年度平均值進(jìn)行扣減，然后在進(jìn)行該項(xiàng)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)化處理，由此得出絕對(duì)值，這樣，企業(yè)的戰(zhàn)略維度才能保持在行業(yè)平均的水平之上。最后就是對(duì)企業(yè)六個(gè)戰(zhàn)略指標(biāo)進(jìn)行平均值的提取，指標(biāo)越大，則表明企業(yè)在同年度與同行的戰(zhàn)略差異越大。

（二）控制影響會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性的其他公司特征

通過已有的研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的其他特征，比如財(cái)務(wù)狀況、收入成長性、企業(yè)成熟度等都會(huì)對(duì)會(huì)計(jì)信息的價(jià)值相關(guān)性產(chǎn)生影響，所以為了保證研究結(jié)果的科學(xué)有效，在進(jìn)行研究設(shè)計(jì)的時(shí)候，對(duì)于這些企業(yè)的其他特征，必須要進(jìn)行嚴(yán)格的控制，保證會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性的穩(wěn)定。

三、樣本和數(shù)據(jù)

（一）樣本篩選

在研究中，為了保證研究結(jié)果具有科學(xué)性，研究的樣本就必須要有代表性。在此次的研究中，主要樣本的篩選是從滬深上市公司的樣本數(shù)據(jù)中提取。提取初始總樣本的年份從2013年開始。在樣本篩選中，主要是剔除了一些B股企業(yè)、金融行業(yè)企業(yè)和一些缺失值，最終得到的有效樣本具有代表性。在此次的研究當(dāng)中，設(shè)計(jì)到的金融數(shù)據(jù)全部來源于經(jīng)濟(jì)金融研究數(shù)據(jù)庫，所以數(shù)據(jù)的真實(shí)性和有效性有明顯的保障。

（二）描述性統(tǒng)計(jì)

對(duì)于數(shù)據(jù)，不僅要進(jìn)行篩選，還要進(jìn)行描述性的統(tǒng)計(jì)。對(duì)于描述性的統(tǒng)計(jì)，主要分為兩個(gè)方面：一方面是對(duì)變量的描述性統(tǒng)計(jì)。從描述統(tǒng)計(jì)的結(jié)果分析中一般可以得到資本市場的企業(yè)平均市值以及企業(yè)賬面凈資產(chǎn)的平均市值。從這兩方面的結(jié)果描述中可以分析企業(yè)戰(zhàn)略的差異情況，由此可以判斷企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略類型，以及在未來發(fā)展中的升值空間和潛力。另一方面的描述是對(duì)變量之間的相關(guān)系數(shù)的描述。企業(yè)發(fā)展的各個(gè)變量之間存在的聯(lián)系十分密切，這些聯(lián)系也是會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性的重要體現(xiàn)，所以從這些信息描述當(dāng)中，可以清楚的分析出會(huì)計(jì)信息的價(jià)值相關(guān)性。

四、實(shí)證結(jié)果

實(shí)證結(jié)果是本文研究的根本目的，從研究中發(fā)現(xiàn)，在進(jìn)行研究設(shè)計(jì)的時(shí)候，將六維度發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變?yōu)樗木S度發(fā)展戰(zhàn)略具有較高的價(jià)值性，而且在進(jìn)行了各項(xiàng)變量的控制之后，最終的結(jié)果與理論上的結(jié)果基本一致，這就表明在企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性研究的過程中，控制變量具有非常重要的價(jià)值。

五、穩(wěn)固性檢驗(yàn)

（一）固定效益回歸

在此次的研究中，為了使得結(jié)論更加的全面，減少因?yàn)楣緜€(gè)體變量的遺漏而造成的影響，所以在進(jìn)行穩(wěn)固性檢驗(yàn)的時(shí)候利用到了固定效益回歸的方法。從結(jié)果報(bào)告的分析中可以發(fā)現(xiàn)：當(dāng)對(duì)公司的個(gè)體差異進(jìn)行有效的控制之后，回歸結(jié)果并不會(huì)產(chǎn)生變化。所有者的權(quán)益和戰(zhàn)略差異度的交互項(xiàng)系數(shù)仍然體現(xiàn)為整數(shù)，而凈利潤和戰(zhàn)略差異度的交互項(xiàng)系數(shù)也繼續(xù)保持著附屬。從綜合的結(jié)果來看，進(jìn)行控制變量的結(jié)果和主回歸的結(jié)果基本是一致的。

（二）變換信息指標(biāo)

進(jìn)行信息指標(biāo)的變換也是穩(wěn)固性檢驗(yàn)必須要用到的方法。在變換信息指標(biāo)的過程中，常見的有三種：第一種是進(jìn)行戰(zhàn)略信息指標(biāo)的變換。在穩(wěn)固性檢驗(yàn)當(dāng)中，往往會(huì)進(jìn)行六維度戰(zhàn)略差異的構(gòu)建，但是在六維度中，往往是利用銷售費(fèi)用和無形資產(chǎn)凈值來作為廣告宣傳投入和研發(fā)投入的替代變量，而這種替代存在不合理性，所以需要剔除這兩個(gè)維度進(jìn)行四個(gè)戰(zhàn)略維度的構(gòu)建，以此利用性的戰(zhàn)略差異度指標(biāo)來保證回歸結(jié)果的不變。第二種就是進(jìn)行權(quán)益市值指標(biāo)的變化。參照過去的研究發(fā)現(xiàn)，在考慮企業(yè)年度財(cái)務(wù)報(bào)告從資產(chǎn)負(fù)載表日到正式發(fā)布時(shí)所需要的時(shí)間的時(shí)候，就需要將企業(yè)的權(quán)益市值指標(biāo)進(jìn)行更換，然后重新檢驗(yàn)和假設(shè)，未報(bào)告的結(jié)果顯示出回歸結(jié)果沒有變化。第三種就是盈余持續(xù)性指標(biāo)的變換。由于企業(yè)的盈余周期會(huì)隨市場變化而變化，所以需要對(duì)盈余的持續(xù)性指標(biāo)進(jìn)行變換，才能保證回歸結(jié)果的不便。

（三）控制企業(yè)規(guī)模

在穩(wěn)固性檢驗(yàn)的研究當(dāng)中，有學(xué)者認(rèn)為在向外傳遞更多的非會(huì)計(jì)信息方面，大企業(yè)要比小企業(yè)更強(qiáng)，也就是說企業(yè)的規(guī)模會(huì)影響到款及會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量。所以從穩(wěn)健性的角度出發(fā)，需要進(jìn)一步的對(duì)企業(yè)規(guī)模和會(huì)計(jì)信息的交互項(xiàng)進(jìn)行控制之后再進(jìn)行驗(yàn)證假設(shè)。通過最后結(jié)果的報(bào)告顯示來看，在未報(bào)告的結(jié)果顯示中，控制企業(yè)的規(guī)模之后，主要的回歸結(jié)果趨于穩(wěn)定。

六、結(jié)束語

企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略差異對(duì)與會(huì)計(jì)信息的價(jià)值相關(guān)性影響巨大，所以深入的分析具體項(xiàng)目的影響范圍和影響方式，對(duì)于體現(xiàn)會(huì)計(jì)信息的價(jià)值相關(guān)性意義重大。同樣，做好這二者的分析，可以使得企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的制定更加的具有科學(xué)性。

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