民辦高校債務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建

唐衍彬+李云

[摘要]文章考慮區(qū)域經(jīng)濟(jì)環(huán)境，提出了民辦高校債務(wù)風(fēng)險預(yù)警的指標(biāo)體系，建立了一種基于區(qū)域經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險預(yù)警模型，調(diào)研數(shù)據(jù)驗證了該風(fēng)險預(yù)警體系的正確性。

[關(guān)鍵詞]民辦高校；債務(wù)風(fēng)險；民間借貸

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.22.123

1 民辦高校的發(fā)展現(xiàn)狀及困境

中國的民辦教育正處于發(fā)展時期，由于資金需求增長，學(xué)費收入有限且不穩(wěn)定，巨額的債務(wù)隨之產(chǎn)生。民辦高校銀行貸款少周期短、社會捐贈收入微不足道、校辦產(chǎn)業(yè)收入和政府財政投入都相當(dāng)匱乏，在此背景下需要對我國民辦高校的債務(wù)風(fēng)險指標(biāo)進(jìn)行綜合分析。

2 民辦高校債務(wù)風(fēng)險指標(biāo)體系

為科學(xué)地對民辦高校的債務(wù)風(fēng)險進(jìn)行預(yù)警，我們選取九個典型指標(biāo)（不限于此）構(gòu)成目標(biāo)層民辦高校債務(wù)風(fēng)險指標(biāo)體系A(chǔ)，債務(wù)指標(biāo)Aij下角標(biāo)i表示準(zhǔn)則層，分別反映某民辦高校的債務(wù)償還能力、現(xiàn)金流動能力、資產(chǎn)運營收益能力和發(fā)展能力四個方面指標(biāo)。^[1]下角標(biāo)j表示方案層中的具體財務(wù)指標(biāo)，下面分別敘述。

2.1 風(fēng)險指標(biāo)A11

定義：A11資產(chǎn)負(fù)債率=總債務(wù)/總資產(chǎn)，A11一般可以控制在0.1以下較好，該指標(biāo)反映了單位總資產(chǎn)中有多少是借入的，表征了民辦高校對長期負(fù)債的償還能力。A11屬于區(qū)間型指標(biāo)，從高校長期發(fā)展的角度看，A11不是越低越好，根據(jù)研究成果，通常可以控制在0.4～0.5，高于0.5表示學(xué)校財務(wù)狀況開始惡化，建議給出預(yù)警信號。

2.2 風(fēng)險指標(biāo)A12

定義：A12=債務(wù)還本利息/現(xiàn)金流量，A12表征了民辦高校債務(wù)壓力的大小，其值越大，需要還債越多或者可用現(xiàn)金越少。

2.3 風(fēng)險指標(biāo)A21

定義：A21=可用資金余額 /固定資產(chǎn)債務(wù)，A21為可用資金余額和固定資產(chǎn)債務(wù)的比值，A21越大表示該?？捎觅Y金余額越多，有充足的現(xiàn)金流應(yīng)對到期債務(wù)。A21屬于極大型指標(biāo)，A21>=1時表示該校有較好應(yīng)對短期債務(wù)的能力，一般可以設(shè)置A21=2比較好，當(dāng)A21 <1時表征該校財務(wù)狀況不佳，出現(xiàn)預(yù)警信號。

2.4 風(fēng)險指標(biāo)A22

定義：A22=可用資金額 /總支出，A22的大小表征了學(xué)校的財務(wù)實力，反映了學(xué)校的辦學(xué)規(guī)模。如果A22很小或者為負(fù)值，那么財務(wù)將會出現(xiàn)赤字，風(fēng)險不容小覷。

2.5 風(fēng)險指標(biāo)A23

定義：A23=可用資金 /總負(fù)債，A23表征了民辦高?？捎觅Y金和總負(fù)債的比例關(guān)系，一般來說，取A23>=2比較好，也就是說，可用資金通常是總負(fù)債的2倍以上，否則有可能影響到總收益，出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險。

2.6 風(fēng)險指標(biāo)A31

定義：A31=貨幣資金年度增長額 /貨幣資金年初額，其中貨幣資金年度增長額等于年末現(xiàn)金和銀行存款之和減去年初現(xiàn)金和銀行存款之和，貨幣資金年初額等于年初現(xiàn)金和銀行存款之和。A31表征了民辦高校財務(wù)周轉(zhuǎn)情況，其比率越高收益越好，財務(wù)調(diào)控能力越強，一般來說，臨界點可以取A31>=0.1比較好。

2.7 風(fēng)險指標(biāo)A32

定義：A32=貨幣總收益/總資產(chǎn)，風(fēng)險指標(biāo)A32稱為資產(chǎn)總收益率，其中資產(chǎn)總收益等于學(xué)校各項收益之和（民辦高校的主要收益為學(xué)費）。A32表征了民辦高校收益能力的情況，該指標(biāo)值越大則投資收益越高。

2.8 風(fēng)險指標(biāo)A41

定義：A41=固定資產(chǎn)凈投資 /固定資產(chǎn)債務(wù)，A41表征了該?，F(xiàn)金流的潛在來源，一般來說，取A41>=（1/3）比較好。

2.9 風(fēng)險指標(biāo)A42

定義：A42=（本年固定資產(chǎn)總額-上年固定資產(chǎn)總額）/去年固定資產(chǎn)總額，A42表征了該校固定資產(chǎn)增長的速度，稱為固定資產(chǎn)增長率。一般來說，該指標(biāo)越高，表明固定資產(chǎn)投入越多，發(fā)展?jié)摿υ胶谩?/p>

上述指標(biāo)體系涵蓋了民辦學(xué)校的債務(wù)償還能力、現(xiàn)金流量、資產(chǎn)增長或收益以及發(fā)展?jié)摿Ψ矫娴那闆r。

3 民辦高校債務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型的構(gòu)建

3.1 民辦高校債務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)的綜合權(quán)重系數(shù)

在構(gòu)成的民辦高校風(fēng)險指標(biāo)體系A(chǔ)中，選取的八個典型指標(biāo)按層次分類確定各個指標(biāo)的權(quán)重系數(shù)。本文對江西31所民辦高校（含本、專科）進(jìn)行抽樣調(diào)查，針對區(qū)域經(jīng)濟(jì)的特點，并考慮民辦高校的財務(wù)實際情況，根據(jù)若干財務(wù)專家對各層次指標(biāo)的重要性的比較，得到如下判斷矩陣，如表1所示。

本文計算由于采用了合理的判斷方案，給出了唯一的指標(biāo)序集，應(yīng)用賦值原理給rk計算出的判斷矩陣不需要進(jìn)行一致性的檢驗。

3.2 風(fēng)險預(yù)警體系的實證分析

在確定了各個風(fēng)險指標(biāo)的綜合權(quán)重系數(shù)后，還需要給出各個指標(biāo)的風(fēng)險臨界值。由于各個區(qū)域的經(jīng)濟(jì)特征和各校的辦學(xué)規(guī)模等具體條件的復(fù)雜性，各指標(biāo)的風(fēng)險臨界值很難統(tǒng)一。

通過對江西五所民辦高校（兩所本科，三所?？疲┑恼{(diào)研，以國內(nèi)同等民辦高校的指標(biāo)的平均值為基本風(fēng)險期望值，相同指標(biāo)的最低水平設(shè)置為風(fēng)險閾值，如表6所示。判斷財務(wù)風(fēng)險的難點在于如何設(shè)置綜合風(fēng)險系數(shù)的臨界點，本文參考多數(shù)學(xué)者普遍認(rèn)可做法，將民辦高校綜合風(fēng)險系數(shù)的臨界點設(shè)置如表7所示。

本文對江西某民辦高校近三年的財務(wù)狀況進(jìn)行預(yù)警分析，根據(jù)財務(wù)報表列出該校近三年的財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)如表8所示（表中Z為綜合風(fēng)險系數(shù)）。

2012年和2014年的計算結(jié)果如表8中所示，該校在2012年存在較高風(fēng)險。事實上，該校在這一年支付各種貸款利息共計1000多萬元，學(xué)校資金入不敷出，財務(wù)情況嚴(yán)重。2013年由于招生政策的變化，學(xué)校財務(wù)狀況好轉(zhuǎn)，實現(xiàn)了收支平衡，驗證了該風(fēng)險預(yù)警體系正確性。

4 結(jié) 論

文章針對江西民辦高校的特點，合理選取了風(fēng)險指標(biāo)，提出的風(fēng)險預(yù)警體系建立簡單，數(shù)據(jù)處理過程避免了判斷矩陣一致性的檢驗。

參考文獻(xiàn)：

馬宏建，鄧敏，龔鳴.高校財務(wù)風(fēng)險動態(tài)預(yù)警體系建立研究[J].會計之友，2013（1）：119-121.