村鎮(zhèn)銀行利率風險分析

李宇

村鎮(zhèn)銀行作為農(nóng)村地區(qū)增量金融機構的代表，從2006年政策出臺，2007第一家機構設立，數(shù)量上蓬勃發(fā)展，截至2016年2月，全國已批準設立1329家。眾多村鎮(zhèn)銀行的存在對于改善農(nóng)村地區(qū)金融供給、增強競爭，起到了一定的“鯰魚效應”。但為數(shù)眾多的村鎮(zhèn)銀行在持續(xù)經(jīng)營中逐漸出現(xiàn)分化，有自己特色、能準確定位的，財務指標表現(xiàn)良好，不斷開設分支機構，增強了對當?shù)氐母采w與服務；而大多數(shù)仍在不短探索與創(chuàng)新，尋求適合自己的商業(yè)性與支農(nóng)兼顧的可持續(xù)發(fā)展之路。

這種嘗試與探索，隨著央行在2015年10月23日宣布放開存款利率上限，必將進入一個新的階段。根據(jù)國際經(jīng)驗，存款利率全面放開初期，中小銀行為提升競爭力，一般會主動收窄利差、提高存款利率以爭奪客戶。這對于成立時間不長，規(guī)模更小，飽受“吸儲難”困擾的村鎮(zhèn)銀行而言，似乎更是當然選擇。而這種選擇導致的利差收窄，會嚴峻考驗村鎮(zhèn)銀行等中小銀行的利率風險管理能力，以及由此衍生出的其他風險的管控能力。如果在此背景下，村鎮(zhèn)銀行不能對自身面臨的利率風險有充分、全面的認識，更為關注自身的利率定價能力與利率風險防范水平建設，就難以利用利率市場化全面實現(xiàn)所帶來的機遇，反而容易陷入高風險境地，甚至陷入經(jīng)營困難、難以為繼的局面。

考慮到村鎮(zhèn)銀行為主的小型銀行在利率市場化過程中受到的影響可能更大；考慮到山西地區(qū)作為我國第一個資源型經(jīng)濟綜改試驗區(qū)正在力推金融振興，明確提出要加快設立新型金融機構；在此背景下，度量風險，有效防范風險，進而促進村鎮(zhèn)銀行等新型金融機構為當?shù)亟?jīng)濟轉型升級助力，具有現(xiàn)實意義。故本文選擇山西地區(qū)15家村鎮(zhèn)銀行為研究對象，考察其利率定價能力，定量分析其利率敏感性缺口，并進行壓力測試，以期找出存在問題，有效提升村鎮(zhèn)銀行應對利率常態(tài)波動能力。

利率定價能力

整體情況

山西村鎮(zhèn)銀行實踐起步于2008年，截至2016年2月末，共計開業(yè)50家，另有13家處于籌建過程中。就63家村鎮(zhèn)銀行的主發(fā)起行來看，絕大部分為城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行（僅有1家由全國性股份制商業(yè)銀行設立），且省內(nèi)城商行和農(nóng)商行占比高達90%；就設立地域來看，全面覆蓋了省內(nèi)11個地級市，且在晉北、晉中、晉南地區(qū)分布較為均勻；就經(jīng)營情況來看，山西村鎮(zhèn)銀行的資產(chǎn)總額為195.08億元，負債總額為186億元，實現(xiàn)稅后利潤5.16億元，平均資產(chǎn)利潤率為1.13%。

利率實施特點

存款利率歷來是村鎮(zhèn)銀行的攬儲利器，在存款利率上浮上限沒有放開前，通常的做法是“一浮到頂”。2015年10月24日存款利率完全放開后，村鎮(zhèn)銀行的存款利率報價并沒有太大波動，以一年期存款利率為例，大部分機構報價在1.95%，上浮比例僅為30%，但在實際執(zhí)行中，各家都有贈送、返現(xiàn)等其他形式的利率上浮，最終實際折算的上浮比例大都能達到50%到80%之間，各家銀行略有不同，且會根據(jù)客戶存款額度波動。

貸款利率管制放開較早，經(jīng)過兩年多的運作，村鎮(zhèn)銀行已逐漸摸索出一套做法，目前來看，主要是以上浮利率貸款為主，而且上浮比例偏高。據(jù)調(diào)查，截至2015年9月末，山西村鎮(zhèn)銀行的加權平均利率為14.66%，其中6個月以內(nèi)、6個月到1年、1到3年、3到5年的加權平均利率分別為14.99%、14.82%、12.44%、6.54%。

利率定價能力

村鎮(zhèn)銀行組織機構相對簡單，基本都沒有設立單獨的利率定價部門，僅有個別機構設專人管理利率。利率定價方法也較為粗放，未能建立電子化定價系統(tǒng)作為技術支撐。存款利率定價多是觀察同區(qū)域類似機構，在此基礎上采取靈活方式以穩(wěn)定存款，進而搶占市場份額，沒有基于科學計算，隨意性成分多。貸款利率定價大都根據(jù)主發(fā)起行模式，采用基準利率加點定價法，也有個別機構采用成本加成定價法，但核算方法較為簡單，僅是根據(jù)往年經(jīng)營成本及各項費用支出，再考慮一些因素后的粗略預測。

利率敏感性缺口分析

利率敏感性缺口模型

對商業(yè)銀行的利率風險進行定量分析的方法有多種，鑒于村鎮(zhèn)銀行的實際情況及數(shù)據(jù)的可獲得性，本文選擇利率敏感性缺口模型，這也是我國商業(yè)銀行進行利率風險分析的主要模型。

利率敏感性缺口（RSG）模型是利用商業(yè)銀行利率敏感性資產(chǎn)（RSA）與利率敏感性負債（RSL）之差來分析其利率風險的，利率敏感性資產(chǎn)與負債指的是商業(yè)銀行一定期限內(nèi)到期或即將重新定價的資產(chǎn)與負債。如果該差額大于零，即存在正缺口，小于零，即存在負缺口。缺口的存在，會在市場利率變動時，影響商業(yè)銀行的凈利息收入，所以商業(yè)銀行會根據(jù)對市場利率的預測情況，主動調(diào)整利率敏感性缺口，以規(guī)避風險直至獲取利潤。對村鎮(zhèn)銀行的利率敏感性缺口進行考察，可以了解其現(xiàn)階段的利率風險水平。

利率敏感性缺口是一個絕對值，可從其引申出利率敏感性比率、利率敏感性比率偏離度、缺口率等指標。其中的利率敏感性偏離度是利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負債之比與1的差值，該指標絕對值越小，說明商業(yè)銀行的利率風險越小。

山西村鎮(zhèn)銀行利率敏感性缺口分析

本文選擇山西15家村鎮(zhèn)銀行對其利率敏感性缺口及偏離度進行調(diào)研。這15家村鎮(zhèn)銀行具有以下特點：一是覆蓋了全省11個地級市；二是開業(yè)時間均在一年以上；三是其主發(fā)起行具有多樣性，即根據(jù)全省村鎮(zhèn)銀行主發(fā)起行性質(zhì)的不同及其構成比例，選擇了6家省內(nèi)城商行、6家省內(nèi)農(nóng)商行、2家省外城商行、1家全國性股份制商業(yè)銀行主發(fā)起設立的村鎮(zhèn)銀行為調(diào)查對象，這樣可以保證調(diào)查結果對山西地區(qū)的代表性。

根據(jù)實際情況，利率敏感性資產(chǎn)主要測算村鎮(zhèn)銀行發(fā)放貸款及墊款、存放中央銀行款項、存放同業(yè)款項；利率敏感性負債主要測算村鎮(zhèn)銀行吸收存款、同業(yè)及其他金融機構存放款項、向中央銀行借款；時間節(jié)點為2015年末；期限劃分為3個月以內(nèi)、3個月至1年、1年至5年、5年以上四檔。調(diào)查結果顯示，15家村鎮(zhèn)銀行均沒有發(fā)放5年以上期限的貸款，所以圖表中沒有顯示該期限。經(jīng)過測算，15家村鎮(zhèn)銀行的利率敏感性缺口、利率敏感性比率偏離度數(shù)據(jù)見表1、表2。

觀察15家村鎮(zhèn)銀行的利率敏感性缺口發(fā)現(xiàn)，從總量上看，只有一家保持了負缺口，其他14家都是正缺口，考慮到現(xiàn)階段利率處在一個下行通道，從利率敏感性缺口角度來說，商業(yè)銀行應保持負缺口，這樣才能在利率進一步下調(diào)時，降低凈利息收入變動所受到的負面沖擊甚至獲利，而大部分村鎮(zhèn)銀行的資產(chǎn)負債結構顯然不符合要求。再看保持正缺口的14家村鎮(zhèn)銀行利率敏感性偏離度，只有2家超過1，其他的偏離度均低于1，且大部分低于0.3，說明其雖然缺口性質(zhì)不符，但偏離度不大，整體利率風險較小，在遭受利率下降風險時損失不致太大。

就3個月內(nèi)的利率敏感性缺口而言，15家調(diào)查對象中有4家銀行保持了負缺口，其中3家為省外城市商業(yè)銀行和全國性股份制商業(yè)銀行主發(fā)起設立的，說明其在超短期內(nèi)能夠有效防范利率下降帶來的風險，但是有4家省內(nèi)機構（2家城市商業(yè)銀行、2家農(nóng)村商業(yè)銀行）主發(fā)起設立的村鎮(zhèn)銀行不僅為正缺口，而且利率敏感性偏離度超過了1，甚至有1家達到了7以上，這說明短期內(nèi)如遇利率下降，這些銀行將遭受巨大損失。再看3個月至1年期的利率敏感性缺口，省內(nèi)機構主發(fā)起設立的3家村鎮(zhèn)銀行滿足負缺口，其他9家雖為正缺口，但偏離度均在1以內(nèi)，問題不大，省外一家城商行和全國性股份制銀行發(fā)起的村鎮(zhèn)銀行有2家正缺口且偏離度大于1。就中長期而言，由于調(diào)查對象均沒有超過5年的利率敏感性資產(chǎn)負債，故本文就其1到5年期的資產(chǎn)負債來討論，15家村鎮(zhèn)銀行中有13家保持負缺口，保持正缺口的2家，偏離度也相當?shù)?，說明村鎮(zhèn)銀行的中長期利率風險管理能力較強。

利率敏感性壓力測試

壓力測試是在假定商業(yè)銀行受到小概率事件沖擊時，通過測度其盈利能力等方面受到的影響，來判定其脆弱性，辨析其抗風險能力，并進而提出一些改進措施的，分為敏感性測試和情景測試。本文在利率敏感性缺口分析基礎上，對以上15家村鎮(zhèn)銀行由于持有1年內(nèi)將到期或重新定價的利率敏感性資產(chǎn)與負債，在遭遇利率調(diào)整時，凈利息收入所受到的沖擊進行測試。其中3個月

表3 壓力測試結果 單位：萬元以內(nèi)、3個月到1年的利率敏感性資產(chǎn)負債分別假定其在該時間段的中點重新定價。

鑒于我國自2012年以來一直處于降息通道上，所以本文假定存貸款基準利率仍會進一步下調(diào)，再考慮到存款利率完全放開后，以村鎮(zhèn)銀行為代表的中小銀行有調(diào)高存款利率的傾向，所以壓力情景設定為存貸款利率的不對稱下降。

15家村鎮(zhèn)銀行凈利息收入都會受到負向沖擊，并且伴隨利率下調(diào)幅度、基差的進一步擴大，村鎮(zhèn)銀行凈利息收入受到的不利影響逐步增大，詳見表3。

結論與建議

對15家基層金融機構——村鎮(zhèn)銀行的調(diào)查和實證分析結果表明：第一，村鎮(zhèn)銀行并沒有充分意識到利率市場化基本完成給自身帶來的巨大機遇與挑戰(zhàn)，沒能對其可能帶來的風險引起足夠重視，缺乏主動管理意愿和積極的應對措施。第二，村鎮(zhèn)銀行的利率定價能力較弱，存貸款利率確定均缺乏科學計算與相關技術手段支撐。第三，大部分村鎮(zhèn)銀行的利率敏感性缺口為正，且利率敏感性偏離度較低，說明其現(xiàn)階段利率風險較小、可控。第四，壓力測試表明，在利率下降通道，村鎮(zhèn)銀行采取的抬高存款利率以“爭存攬儲”的生存及競爭手段，對其凈利息收入的負向沖擊很大，如不能對其合理評估、適當運用及管控，將給村鎮(zhèn)銀行的生存帶來危機。

針對以上問題，建議村鎮(zhèn)銀行從以下幾方面加強應對：一是充分重視利率市場化帶來的挑戰(zhàn)與機遇，把利率風險管控提升到有關自身生死存亡高度來認識。二是加強專業(yè)人才引進與培養(yǎng)，重視數(shù)據(jù)收集與技術支撐系統(tǒng)建設，切實提升自身利率定價能力。三是積極推行利率敏感性缺口分析，由于該方法容易掌握且數(shù)據(jù)收集不存在難題，非常適合村鎮(zhèn)銀行推廣。當然前提是加強自身對利率走勢的研判，在此基礎上確定缺口方向與額度，并據(jù)以調(diào)整資產(chǎn)負債結構與期限。四是實行差異化經(jīng)營策略，找準自身定位，通過為目標客戶提供全方位服務，增加客戶黏性，形成自身核心競爭力，逐步減少單純依靠上調(diào)存款利率吸儲情況的發(fā)生。

（本文得到山西省科技廳軟科學項目：山西新型農(nóng)村金融機構發(fā)展研究[2013041065-05]支持）

（作者單位：太原工業(yè)學院）