我國民間借貸市場風(fēng)險形成的原因分析及對策研究

【摘要】文章主要探討我國民間借貸市場風(fēng)險形成的原因分析及對策研究，通過分析民間借貸市場存在的風(fēng)險，指出民間借貸問題解決的策略。

【關(guān)鍵詞】民間借貸；緊縮政策；成本壓力；融資政策；市場風(fēng)險

近幾年國內(nèi)民間借貸和相關(guān)的衍生金融產(chǎn)品問題層出不窮，影響日益嚴重。民間借貸體系的不健全、運作方式不規(guī)范及監(jiān)管政策的滯后，是其存在的主要問題。如何在民間借貸亂象頻發(fā)的大背景下，找出借貸風(fēng)險背后的深層原因，是中小企業(yè)與投資人關(guān)心的主要問題。

一、民間借貸市場風(fēng)險形成的原因分析

（一）融資政策收緊導(dǎo)致民間借貸規(guī)模的增長

中央銀行的貸款投資政策，直接影響著民間投融資市場中問題發(fā)生的頻率。我國中央銀行的貨幣金政策自2010年其逐步走向“穩(wěn)健”，使得銀行貸款呈現(xiàn)逐漸下降趨勢。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)表明：2014年銀行四個季度貸款的增速呈現(xiàn)逐漸下降趨勢，從第一季度的9800億元遞減至第四季度的6100億元。信貸政策的收緊使得中小企業(yè)與個體戶等籌措資金變得困難，進而不得不轉(zhuǎn)而從其他渠道獲取發(fā)展資金。

自銀監(jiān)會叫?！般y信合作”的相關(guān)通知下達以后，近年來我國銀行表外融資呈現(xiàn)逐年下降趨勢。銀監(jiān)會也下達通知表示：信托公司融資類業(yè)務(wù)不能超過銀信理財合作業(yè)務(wù)的20%以上；銀行自身的表外融資也要以年均30%的速度迅速轉(zhuǎn)回表內(nèi)。這一通知使得銀信合作貸款體系逐漸崩潰，銀信合作貸款逐漸減少，使得2014年四個季度的信托貸款由原來的每季度5000萬億元逐步縮減至3700萬億元，縮減比例達到40%以上。相比而言其他融資渠道也呈現(xiàn)出明顯資金緊縮形勢，2014年我國全年的融資貸款金額達到11.5萬億元，其中銀行信貸款項縮水最為明顯，其他諸如銀行債券、企業(yè)債券、股票等也有著不同程度的縮水，而唯一有著明顯增長貸款為委托貸款。

（二）房地產(chǎn)調(diào)控政策對民間借貸市場的影響

我國近年來房地產(chǎn)調(diào)控政策的調(diào)整是民間借貸亂象頻發(fā)的另一主要原因。房地產(chǎn)政策的收緊，使得房地產(chǎn)企業(yè)的資金籌措產(chǎn)生困難。近幾年國家頒布了一系列強有力的房地產(chǎn)調(diào)控政策，其中尤以房地產(chǎn)融資全面收縮政策對房地產(chǎn)開發(fā)商影響最大。融資變得困難使得房地產(chǎn)資金流轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題，房產(chǎn)企業(yè)沒有足夠資金推進房產(chǎn)建設(shè)與銷售，導(dǎo)致了“爛尾樓盤”和相關(guān)的房地產(chǎn)開發(fā)貸款的呆壞賬頻發(fā)。另一方面，新型城鎮(zhèn)化使得城市房產(chǎn)價格普遍虛高，民眾收入水平的提高速度不能趕上房產(chǎn)價格增長的速度，與此同時房地產(chǎn)的過量投資使得房產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)供大于求的局面，大量閑置樓盤銷售乏力使得房地產(chǎn)發(fā)展出現(xiàn)小幅回落的情況，房產(chǎn)增長由2010年30%以上增長狀態(tài)，逐步回落至2014年5%增長狀態(tài)。而在銀信合作貸款全面緊縮的情況下，房地產(chǎn)公司不得不更多的從其他方面籌措資金進行房產(chǎn)經(jīng)營活動，以維持企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)。

房地產(chǎn)企業(yè)在民間借貸市場一系列融資活動，無疑會對依靠民間借貸市場的其他中小企業(yè)造成嚴重打擊。中小企業(yè)在迫于銀行信貸收縮的情況下，轉(zhuǎn)而投向民間借貸市場籌措所需的資金，但民間借貸市場擁有的資金總數(shù)是有限的，在房地產(chǎn)企業(yè)進入民間借貸市場進行融資活動后，中小企業(yè)很難從剩余較少的資金環(huán)境中獲得自身所需的發(fā)展資金。房地產(chǎn)企業(yè)與其他中小企業(yè)資金籌措的沖突，引發(fā)民間借貸市場融資各種各樣的風(fēng)險。筆者認為，當(dāng)前我國的民間借貸市場體系的一些問題，與我國房地產(chǎn)調(diào)控政策的有失偏頗不無關(guān)系。

（三）企業(yè)成本壓力導(dǎo)致民間借貸發(fā)生

中小企業(yè)在缺少資金投入的情況下，想要獲得長遠穩(wěn)定的發(fā)展十分困難。自2008年以來，企業(yè)用人成本不斷上升，成為中小企業(yè)發(fā)展的主要負擔(dān)之一。在勞動力成本普遍上漲的形勢下，企業(yè)若想獲得長久穩(wěn)定的發(fā)展，需要依靠外來融資。而目前中小企業(yè)融資環(huán)境不容樂觀，由于中小企業(yè)本身資質(zhì)和實力的薄弱，大多都難以獲得銀行信貸融資；而在民間借貸市場融資中，由于其他大型產(chǎn)業(yè)的加入，使其融資金額與融資成功率不斷減小。融資的不成功使中小企業(yè)后續(xù)發(fā)展失去活力，加之國家稅收并沒有明顯下降、原材料價格持續(xù)上漲、經(jīng)濟購買力的不斷下降，使得中小企業(yè)經(jīng)營雪上加霜。多方面的經(jīng)濟壓力，造成中小企業(yè)經(jīng)營的困難局面：利潤空間嚴重縮減、技術(shù)水平停滯不前、后續(xù)發(fā)展無望。中小企業(yè)在民間借貸市場融資的窘境，導(dǎo)致多元化的經(jīng)濟整體增速緩慢、發(fā)展低迷，且中小企業(yè)在生產(chǎn)、銷售、研發(fā)與創(chuàng)新等方面的下降，也會使民間借貸市場總資產(chǎn)的價值不斷降低，最終導(dǎo)致民間借貸市場資金鏈的斷裂。

綜上所述，融資政策收緊、房地產(chǎn)調(diào)控政策、企業(yè)成本壓力三者具有緊密的聯(lián)系，而三者的共同作用使得我國民間借貸市場風(fēng)險大大增加。

二、民間借貸市場風(fēng)險應(yīng)對對策研究

（一）調(diào)整銀行信貸收縮政策

民間借貸市場風(fēng)險最重要的影響因素，即為中央銀行關(guān)于信貸資金的調(diào)控政策。若中央銀行能夠放緩自身資金緊縮政策，或者在信貸環(huán)境區(qū)域惡化的情況下進行適當(dāng)微調(diào)，則會使民間借貸市場風(fēng)險產(chǎn)生改善。根據(jù)相關(guān)事實表明：中央銀行在對自身信貸放寬、擴大基礎(chǔ)貨幣投放數(shù)量以后，民間借貸市場整體借貸情況明顯好轉(zhuǎn)。其中資金流通率大大提高，不同行業(yè)間的借貸沖突狀況得以改善。而銀行貸款資金的持續(xù)增長，使存款與投資規(guī)模的平衡，整體的借貸環(huán)境呈現(xiàn)良好狀態(tài)。對于中央銀行鈔票資金進入回購期的狀況，央行自身需要進行鈔票回購與減少新鈔發(fā)行措施予以控制；同時要適當(dāng)下調(diào)存款準備金率，促進信貸市場狀態(tài)的持續(xù)活躍。中央銀行通過有差別的存款準備金率政策、適度放寬銀行信托貸款政策，來解決中小企業(yè)資金短缺的情況。目前中小企業(yè)的資金問題已經(jīng)得到一定的解決，但這并不能完全解決中小企業(yè)發(fā)展的資金短板，只有將目前總體偏緊的貨幣政策回調(diào)至“積極”，才能促使中小企業(yè)融資問題的真正解決。

（二）尋求時機對房地產(chǎn)調(diào)控政策作出微調(diào)

中央銀行的信貸收縮政策，在對房地產(chǎn)企業(yè)自身發(fā)展造成打擊之外，還對整個市場經(jīng)濟的活躍造成嚴重影響。房地產(chǎn)企業(yè)由于資金流轉(zhuǎn)問題而被迫采取的降價售樓方式，不會對市場整體經(jīng)濟造成巨大刺激作用，反而在一定程度上會產(chǎn)生經(jīng)濟滑落的反向刺激效果。房地產(chǎn)企業(yè)的融資問題使得房地產(chǎn)建設(shè)開發(fā)資金短缺，最終會造成房地產(chǎn)工期建設(shè)的延遲，間接會造成局部房地產(chǎn)市場出現(xiàn)供不應(yīng)求的現(xiàn)象，購房人的恐慌性置業(yè)心態(tài)使得房產(chǎn)價格隨著施工的推移一路上漲。于是，利用信貸收縮策略對房地產(chǎn)進行宏觀調(diào)控的操作，往往并不能產(chǎn)生良好的效果。國家統(tǒng)計局相關(guān)數(shù)據(jù)表明：全國土地購置面積相比往年處于大幅下降的狀態(tài)，其中北京、上海等一線城市的土地購置面積下降最快，也表明了商品房建設(shè)正在處于逐漸縮減狀態(tài)下，房產(chǎn)價格仍然持續(xù)上漲，中央銀行的信貸調(diào)控策略沒有很好解決房產(chǎn)價格上漲問題。同時，強硬的房產(chǎn)調(diào)控措施會使得房地產(chǎn)企業(yè)大量進入民間借貸市場，造成民間借貸市場資金風(fēng)險不斷升高，中小企業(yè)與房產(chǎn)企業(yè)民間借貸資金的競爭，勢必使得高利貸現(xiàn)象頻發(fā)。因此，在制定針對房地產(chǎn)市場的政策時，應(yīng)針對我國的各種金融市場全面考慮，統(tǒng)籌考慮調(diào)控政策與風(fēng)險控制，權(quán)衡不同產(chǎn)業(yè)、企業(yè)的融資需求。

（三）通過減稅降費緩解中小企業(yè)成本壓力

前文所述的中小企業(yè)面臨的一系列問題導(dǎo)致相當(dāng)一部分企業(yè)的經(jīng)營不善面臨倒閉的現(xiàn)狀，當(dāng)前形勢下，不妨針對性的放寬銀行信貸政策，針對性的給予中小企業(yè)相應(yīng)的資金支持；同時需要適當(dāng)減免中小企業(yè)的稅收，使中小企業(yè)能夠有富余資金發(fā)展生產(chǎn)力，改革內(nèi)部產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提升產(chǎn)品附加值等。如此，在不改變銀行信貸規(guī)模總量的前提下，調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，堵疏結(jié)合，促進市場的平穩(wěn)增長。

（四）金融改革使民間借貸行為納入體制管理

民間借貸市場風(fēng)險的形成和現(xiàn)象的無序，還存在一個不可忽視的原因：我國的金融政策的制定與實行，乃至相關(guān)監(jiān)管部門的責(zé)權(quán)劃分，往往嚴重滯后于我國的金融市場的發(fā)展和金融衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新。針對當(dāng)前民間借貸市場的高利貸、跑路、強硬放貸、過度抬價等亂象，往往不能采取有效的策略予以遏制。民間金融市場的野蠻生長造成整個市場信貸體制趨向混亂，資產(chǎn)不能得到法律的正當(dāng)保障。

針對我國民間借貸市場和相關(guān)金融產(chǎn)品市場近幾年飛速發(fā)展的現(xiàn)狀，我們有必要進行及時的研究，有效的劃分金融監(jiān)管部門的責(zé)權(quán)利，對市場進行適當(dāng)?shù)氖鑼?dǎo)與規(guī)范。對于非法、資質(zhì)不善的民間金融組織，應(yīng)給予及時的查處；對于那些具有合法資質(zhì)的民間融資機構(gòu)，應(yīng)該加大金融改革開放力度，通過適當(dāng)?shù)恼吖膭顧C制，使民間借貸合法化，市場透明化，風(fēng)險可控化，并納入適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管體制進行有效的監(jiān)管。

三、結(jié)語

近年來我國部分地區(qū)民間借貸危機的爆發(fā)，具有以下幾方面原因：銀行信貸融資政策收緊、房地產(chǎn)調(diào)控政策失調(diào)、企業(yè)整體成本上漲等。針對這些原因，我們可以采取逐漸放寬銀行信貸政策；給予房產(chǎn)公司、中小企業(yè)不同的政策支持，適當(dāng)減免稅收，保證中小企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展；規(guī)范民間借貸市場體制，使民間借貸市場進入法律保護區(qū)。

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作者簡介：劉欣（1982-），男，北京人，中國人民大學(xué)在職研究生，研究方向：國民經(jīng)濟學(xué)。