羅伊·紐伯格 股災(zāi)中的世紀(jì)贏家

張延陶

紐伯格認(rèn)為，投資切記盲目跟風(fēng)，否則極容易成為市場待宰的羔羊。

橫跨一個世紀(jì)的百歲老人，經(jīng)歷過兩次股災(zāi)、卻都能順利逃脫的投資大師——僅僅這兩個光環(huán)就足已經(jīng)令世人記住羅伊·紐伯格這個名字。

差點成為藝術(shù)家

羅伊·紐伯格的父親在內(nèi)戰(zhàn)時期就從德國來到了美國，雖然他經(jīng)歷了美國中西部冒險創(chuàng)業(yè)的時代，成為了一名商人，但性格還是頗為敦厚老實。紐伯格的母親則來自一個龐大而頗為富有的猶太家庭。

羅伊·紐伯格出生時，其父已經(jīng)年過半百。十多歲時，紐伯格的父母相繼離世，他不得不從小就開始獨立面對社會。還好殷實的家底令他有權(quán)利選擇過自己理想的生活。

而此時的紐伯格并沒有打算成為一個投資家。他拿著父母留下了財產(chǎn)奔赴歐洲。不僅在旅游中開闊了眼界，還在法國巴黎學(xué)習(xí)了4年的語言和藝術(shù)。

對于藝術(shù)，紐伯格向來都是推崇備至。他曾經(jīng)說：“我明白，金錢能夠使這個世界運轉(zhuǎn)，但我不相信金錢。我知道，藝術(shù)無法使這個世界運轉(zhuǎn)，但我篤信藝術(shù)。”

甚至，紐伯格投身金融的原始驅(qū)動力竟然也是藝術(shù)。

“據(jù)我所知，法國對梵·高的不公平對待在當(dāng)時的藝術(shù)家中并非罕見，這個事實使我有一生工作的動力。我夢想要有能力去買那些活著的藝術(shù)家們的作品。我想要從經(jīng)濟(jì)上支持他們。當(dāng)然，我必須擁有雄厚的資金才能做到，這些資金要遠(yuǎn)多于我繼承的遺產(chǎn)每年所能帶給我的利息收入（約2000美元），在那個時候有2000美元你可以生活得非常舒服，近乎奢侈，但你不能拿它買到大量的藝術(shù)品。于是，我決定要迫不及待地回去工作?！?/p>

“我選擇去華爾街就是因為在20世紀(jì)20年代，那是一個有錢的地方。1929年3月我25歲的時候，我以嶄新的姿態(tài)回到美國準(zhǔn)備開創(chuàng)我的未來?！?/p>

為此，紐伯格結(jié)束了其游學(xué)生涯，從未在高等學(xué)府深造、也未曾進(jìn)入過任何一家商學(xué)院。社會大學(xué)畢業(yè)的紐伯格為了賺錢，來到了當(dāng)時世界上最富有的淘金地——華爾街。而此前，他對投資可謂一竅不通。

開闊的眼界以及對知識的渴求，在日后成就了紐伯格。在自傳中，他曾表示，我確信我在華爾街的成功可以歸結(jié)為我對生活的好奇。買賣證券需要許多直覺，這種直覺只能通過在生活中學(xué)習(xí)才能培養(yǎng)起來。

紐伯格從來沒有取得任何大學(xué)的文憑或商學(xué)院的學(xué)位，但在年輕時，包括在巴黎的歲月里，還有從那以后，紐伯格一直在不斷學(xué)習(xí)。

“我研究人，研究生活，我觀察，我傾聽，我閱讀。我從未發(fā)現(xiàn)學(xué)東西是浪費時間。我過去學(xué)的所有東西都曾幫助我在華爾街闖蕩，同樣，我在華爾街學(xué)的每樣?xùn)|西又都在生活的其他方面幫助了我”。

適時退出

或許是自小就繼承了巨額財富，紐伯格對財富的追逐在華爾街一定不是最熱烈的。

因此，他的投資經(jīng)驗也告訴世人，不要留戀，適時退出是不被股災(zāi)席卷的一大原則。

“投資人不可能在華爾街上總是贏，所以，必須要學(xué)會迅速減少損失并輕裝前進(jìn)。曾經(jīng)一度，我看好國際聯(lián)合收割機公司的股票。很不幸，我購買該股票之后，該股立即下滑，下滑，再下滑。我意識到我投資失誤了。于是，我當(dāng)天即刻賣掉，幸好只蒙受了一點點損失，而不是血本無歸。

“緊揣著某種股票不放有可能是災(zāi)難性的。如果你的股票開始下跌，在跌幅達(dá)到10%時，賣掉再買。這項原則的有效之處就是不要過于追求利潤，永遠(yuǎn)不要試圖猜測股市最高點。”

總體來說，紐伯格的投資生涯也不乏失手，但更為重要的是，10%的止損線令他賺的比賠的要多。

同時，紐伯格認(rèn)為，投資切記盲目跟風(fēng)，否則極為容易成為市場待宰的羔羊。

紐伯格是世界上唯一經(jīng)歷過1929與1987年股災(zāi)的大師，因此他經(jīng)常被人邀請對兩次股災(zāi)進(jìn)行比較。

他認(rèn)為，兩者最明顯的區(qū)別在于其影響的深遠(yuǎn)程度：1929年的股市大恐慌導(dǎo)致了長期而沉重的經(jīng)濟(jì)大蕭條，甚至到第二次世界大戰(zhàn)開始時都沒有結(jié)束。大量的財富消失了，無論富人還是不怎么富的人，無數(shù)家庭的生活都發(fā)生了變化。1929年大恐慌對個人、對大型企業(yè)及對整個美國都有長期重大的影響。到1932年6月，股市價值損失已高達(dá)89%。

“但是1987年股市崩盤之后的日子卻相當(dāng)不同。事實上，股市在20世紀(jì)90年代里急速上升。與1929年的災(zāi)難性嚴(yán)重后果相比，1987年只是對股市一次相當(dāng)膚淺的調(diào)整。股市下跌只在10月持續(xù)了一周。這是因為此前利率太高導(dǎo)致年初股價瘋狂上漲——與其說1987年是熊市，倒不如說它是對過激牛市的修正，畢竟1994年股市的價值就翻了一番。”

據(jù)此，紐伯格也對投資者越來越趨于浮躁提出了警示。

“有一種非常不好的投資者，喜歡追隨別人尤其是陌生人的潮流。這種潮流在20世紀(jì)90年代末期尤其明顯。如果有一位了解某種證券的分析者發(fā)表了一個或樂觀或悲觀的評論，或者一位重量級人物發(fā)表某種高見后，投資者就會一窩蜂地跟隨那些也許他們根本不認(rèn)識的人。市場也就因此產(chǎn)生強烈震蕩，而這種震蕩通常難以持續(xù)?！?/p>

但此番言論對股票產(chǎn)生的影響，仍會令其價格出現(xiàn)10%左右的波動，這既不能被稱為真正的牛市，也不能被稱為熊市：“我把它稱為‘羊市。有時候，羊羔們被領(lǐng)向屠宰場不過是被剪了一層毛。也有時候它們很幸運，既未丟性命又未被剝皮剪毛?！?/p>

不過分逐利、忌盲目跟風(fēng)，是紐伯格對于自己兩次可以避開股災(zāi)給出的答案。與此同時，紐伯格告誡投資者：了解自己的同時，也要認(rèn)真分析所投公司狀況；多向成功者學(xué)習(xí)，進(jìn)行多元化的投資才能令投資者立于不敗之地。