后金融危機(jī)時(shí)代OECD國(guó)家養(yǎng)老保險(xiǎn)體系面臨的問題及應(yīng)對(duì)措施

位曼

摘 要：當(dāng)前，金融危機(jī)的發(fā)生對(duì)全球產(chǎn)生重大影響，OECD國(guó)家也無法免受其難。文章通過對(duì)后金融危機(jī)時(shí)代OECD國(guó)家養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的分析，通過其面臨的相關(guān)問題、產(chǎn)生的影響從而進(jìn)一步提出應(yīng)對(duì)的策略。

關(guān)鍵詞：OECD國(guó)家；養(yǎng)老保險(xiǎn)；后金融危機(jī)

1.金融危機(jī)對(duì)OECD國(guó)家養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的影響

2008年那時(shí)候OECD國(guó)家私人養(yǎng)老金資產(chǎn)的損失達(dá)23%。愛爾蘭損失38%，澳大利亞損失27%，分列前兩名。美國(guó)私人養(yǎng)老金資產(chǎn)，占OECD國(guó)家全部資產(chǎn)的1/3，損失達(dá)26%位列第三。比利時(shí)、加拿大、匈牙利、冰島、日本的損失超過20%，德國(guó)、斯洛伐克、挪威、西班牙和瑞士的損失約10%，捷克、墨西哥的損失最小。

2008年，全球股票市場(chǎng)（根據(jù)摩根斯坦利國(guó)際指數(shù)（MSCI）跌幅近50%，而全球政府債券指數(shù)（花旗銀行）上升7%。許多OECD國(guó)家的房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)走弱。養(yǎng)老金基金主要投資于上述資產(chǎn)以及公司債券和存款。盡管如此，由于各國(guó)投資組合之間存在較大差異，所以投資收益的差距也比較大。

部分國(guó)家現(xiàn)在采用強(qiáng)制私人養(yǎng)老金計(jì)劃，在匈牙利，私人養(yǎng)老金計(jì)劃占退休收入的比例為1/3，在波蘭為50%，在斯洛伐克為60%，在墨西哥為2/3。盡管上述國(guó)家受此次危機(jī)的影響不大，但亟須關(guān)注如何應(yīng)對(duì)未來的危機(jī)。

2.對(duì)出現(xiàn)金融危機(jī)的反思

作為全球財(cái)富最重要的標(biāo)價(jià)物——美元，其匯率變化往往存在某種美國(guó)式的利益導(dǎo)向，美國(guó)可以通過政策變化等來操控美元走勢(shì)，達(dá)到其轉(zhuǎn)嫁危機(jī)、獲取實(shí)質(zhì)利益的目的。正所謂，金融危機(jī)后“美國(guó)受的是輕傷，歐洲受的是重傷，中國(guó)受的其實(shí)是內(nèi)傷”。此外，匯率的變化配合重要期貨的價(jià)格變化，如黃金、石油等期貨價(jià)格的異常變動(dòng)，由于美國(guó)在這些重要領(lǐng)域擁有強(qiáng)大的控制力，這樣一來就使得黃金、石油（黑金）和美金三者負(fù)向聯(lián)動(dòng)的關(guān)系，即出現(xiàn)美元匯率漲，黃金、石油（黑金）也漲的獨(dú)特局面，金融危機(jī)帶來的實(shí)體經(jīng)濟(jì)危機(jī)，流動(dòng)性向投機(jī)性領(lǐng)域進(jìn)入的速度加快，黃金、石油（黑金）和美金關(guān)系的異常變化帶來了投機(jī)機(jī)會(huì)，而能夠主宰這三個(gè)市場(chǎng)的美國(guó)必將在這種異常關(guān)系的變化中獲得最大的收益，由于我國(guó)的養(yǎng)老金也會(huì)逐步走向海外市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)政策也將更加開放，我國(guó)金融市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)的關(guān)系將越來越緊密，為避免“黑天鵝事件”帶來的巨大潛在風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)各類養(yǎng)老基金必須采取以下關(guān)鍵措施來應(yīng)對(duì)：一是嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制，二是精密的市場(chǎng)預(yù)測(cè)，三是對(duì)小概率事件的高度重視，通過以上措施能做到有效的防范和從容的應(yīng)對(duì)。

3.出現(xiàn)金融危機(jī)OECD國(guó)家的應(yīng)對(duì)方式

3.1 調(diào)整養(yǎng)老金政策

在養(yǎng)老金政策方面，許多國(guó)家開始嘗試一些長(zhǎng)期的措施，例如提高老人退休收人。芬蘭的轉(zhuǎn)變最大，自2011年開始構(gòu)建更為堅(jiān)固的老齡安全網(wǎng)，將老年收入提高了23%。澳大利亞利提髙了11%，西班牙提高了6%，并再次強(qiáng)調(diào)指數(shù)化調(diào)整的機(jī)制。比利時(shí)、法國(guó)、韓國(guó)和英國(guó)也采取了類似的措施。澳大利亞和韓國(guó)的貧困老年人比例最髙，西班牙的貧困老年人比例也超過了平均值。大多數(shù)措施都瞄準(zhǔn)目前的社會(huì)問題。但是，一些國(guó)家只重視退休者，卻忽視了受危機(jī)影響最為嚴(yán)重的人群，那就是臨近退休者。

3.2 退休儲(chǔ)蓄

另外一些措施旨在通過養(yǎng)老金體系刺激經(jīng)濟(jì)。例如，在丹麥和冰島，個(gè)人被允許更早地使用退休儲(chǔ)蓄。這些措施的風(fēng)險(xiǎn)在于，人們退休時(shí)，僅能剩下很少的退休儲(chǔ)蓄。在上述兩個(gè)國(guó)家丹麥和冰島，只有退休儲(chǔ)蓄達(dá)到足以支付舒適生活的水平，才會(huì)被允許提前使用。澳大利亞允許個(gè)人在極端困難的情況下使用退休收人。例如，抵押房屋要被收回時(shí)。美國(guó)的工人可以享受私人養(yǎng)老金抵押的長(zhǎng)期優(yōu)惠貸款。

上述政策的經(jīng)濟(jì)刺激作用比較有限，因?yàn)閾碛休^高退休儲(chǔ)蓄的人不太可能遭遇經(jīng)濟(jì)困難，但更早使用退休儲(chǔ)蓄的選擇權(quán)應(yīng)該被保留。

3.3 養(yǎng)老金賬戶

在英國(guó)和美國(guó)，職業(yè)年金供款的DB計(jì)劃覆蓋大多數(shù)勞動(dòng)者，但政府提供隱形擔(dān)保。在DC計(jì)劃中，政府的干預(yù)力度取決于養(yǎng)老金體系的設(shè)計(jì)。當(dāng)公共養(yǎng)老金支付力度大，或參加人擁有投資選擇權(quán)時(shí)，政府干預(yù)力度較弱。相反地，當(dāng)DC計(jì)劃是強(qiáng)制的，政府就有義務(wù)提供幫助。但是，直接向養(yǎng)老金賬戶注資的救助方式成本非常高。同時(shí)，這樣做有道德風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)鼓勵(lì)人們更傾向于風(fēng)險(xiǎn)投資。

政府應(yīng)該通過公共養(yǎng)老金計(jì)劃防止老年人貧困，通過提供公共福利的方式進(jìn)行補(bǔ)償，緩解政治緊張，降低道德風(fēng)險(xiǎn)。

3.4 發(fā)揮自動(dòng)穩(wěn)定器的作用

大多數(shù)的公共養(yǎng)老金計(jì)劃給付統(tǒng)一待遇，但也有例外。在澳大利亞和丹麥，其中65%-70%的退休者可以獲得資源替代型養(yǎng)老金。如果私人養(yǎng)老金收人減少，那么公共養(yǎng)老金給付就會(huì)提升。在澳大利亞，私人養(yǎng)老金每減少1元，公共養(yǎng)老金就會(huì)相應(yīng)提升0.6元。其中25%-30%的加拿大、愛爾蘭以及英國(guó)的老年人享受資源替代型養(yǎng)老金。這項(xiàng)措施就像“自動(dòng)穩(wěn)定器”，因此一些乃至大多數(shù)退休者都能免受金融危機(jī)的損害。

稅收同樣也是“自動(dòng)穩(wěn)定器”，因?yàn)樗饺损B(yǎng)老金及其他儲(chǔ)蓄的金額減少，相應(yīng)的稅收也會(huì)減少，所以養(yǎng)老金凈收入的減幅要小于資金的減幅。在丹麥、挪威、瑞典，私人養(yǎng)老金是退休收人的重要來源，稅收的穩(wěn)定作用尤為顯著。相反地在澳大利亞、加拿大、愛爾蘭、英國(guó)和美國(guó)，只有少數(shù)退休者需要交稅，所以穩(wěn)定效用僅僅針對(duì)相對(duì)富有的退休者。

4.對(duì)后金融危機(jī)時(shí)代養(yǎng)老金體系構(gòu)建面臨的問題

4.1 人口老齡化

聯(lián)合國(guó)報(bào)告指出預(yù)計(jì)到2050年，全世界將有20億人口超過60歲，占總?cè)藬?shù)的22%。絕大多數(shù)老年人口都生活在發(fā)展中國(guó)家。改革迫在眉睫，需要考慮以下幾方面的重要問題。

第一，生命周期延長(zhǎng)是獨(dú)特的革新現(xiàn)象。它將對(duì)現(xiàn)在及未來的社會(huì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，也將對(duì)政治、經(jīng)濟(jì)制度產(chǎn)生不可預(yù)估的影響。盡管年齡70-80歲的老人歷來都有，但過去他們被視作少數(shù)群體，如今隨著生命周期的延長(zhǎng)，老齡人口將成為多數(shù)群體。而且，生命周期延長(zhǎng)是世界現(xiàn)象，在全世界范圍內(nèi)，60歲以上人口對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)都將成為決定性因素。

第二，日內(nèi)瓦協(xié)會(huì)認(rèn)為老齡化僅僅是一個(gè)概念。研究表明平均而言，現(xiàn)在的70歲甚至80歲的許多老人其精神與體力，要比一個(gè)世紀(jì)前至少年輕15-20歲。統(tǒng)計(jì)僅僅基于年齡，而沒有基于行為能力，在許多國(guó)家人口并非“老齡化”，而僅僅是“恢復(fù)活力”。

第三，生命周期延長(zhǎng)是經(jīng)濟(jì)、社會(huì)進(jìn)步的結(jié)果，這與生物、醫(yī)療、健康管理等方面的科技進(jìn)步密切相關(guān)。生命周期的延長(zhǎng)已經(jīng)成為社會(huì)政策討論的基礎(chǔ)，它將引發(fā)對(duì)“職業(yè)生活”的重新定義，WHO及其他學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)的學(xué)者參與上述討論。職業(yè)生活需要從兩個(gè)主要方面考慮，一是有薪酬的工作，二是無薪酬的自愿工作。實(shí)際上這兩個(gè)方面是互補(bǔ)的，在后工業(yè)服務(wù)經(jīng)濟(jì)中尤為顯著。

4.2 勞動(dòng)參與率

OECD國(guó)家的失業(yè)率在攀升，從不足6%升至2010年的10%，這將嚴(yán)重打擊老年工人。在衰退中，許多政府放松了提前退休及殘障福利的管控。上述措施旨在保護(hù)失業(yè)老年人的收入以及限制失業(yè)率。然而，短期福利對(duì)中長(zhǎng)期的勞動(dòng)力市場(chǎng)將產(chǎn)生負(fù)面影響。在20世紀(jì)80年代的衰退之后，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)期內(nèi)各國(guó)都將失業(yè)控制得比較好，特別是長(zhǎng)期失業(yè)，這些政策很難在短期內(nèi)改變。

老齡人口的不斷增加，引發(fā)社會(huì)醫(yī)療保健、老年照顧以及養(yǎng)老金需求的增加。伴隨老年人口的增加，福利國(guó)家的開支隨之增長(zhǎng)。除提高稅率、降低公共服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、降低收人替代率之外，增加勞動(dòng)時(shí)間也是必要措施。增加勞動(dòng)時(shí)間帶來稅收的相應(yīng)增加，能夠?yàn)檗D(zhuǎn)移支付提供來源。增加勞動(dòng)時(shí)間的舉措包括以下五種方式：一是鼓勵(lì)非全日制工作向全日制工作轉(zhuǎn)變；二是加快從教育體系向勞動(dòng)力市場(chǎng)的轉(zhuǎn)移，鼓勵(lì)青年人結(jié)束在校學(xué)習(xí)后盡快參與勞動(dòng)力市場(chǎng)；三是鼓勵(lì)殘障人士、避難移民的正規(guī)就業(yè)；四是增加勞動(dòng)人口的移民；五是提髙退休年齡。

4.3 投資風(fēng)險(xiǎn)

墨西哥和斯洛伐克在強(qiáng)制私人養(yǎng)老金計(jì)劃中提供投資選擇權(quán)，但高風(fēng)險(xiǎn)投資不對(duì)老年員工開放。但同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)中股票的比例不足20%。波蘭也引入了投資選擇權(quán)與“生命周期”投資。在美國(guó)“生命周期”投資顯得不那么成功，盡管2/3的養(yǎng)老金計(jì)劃提供“生命周期”的投資選擇權(quán)，但只有25%的員工選擇且賬戶資產(chǎn)占比僅僅7%。新法規(guī)規(guī)定，計(jì)劃資產(chǎn)將自動(dòng)投人“生命周期”選擇的組合，上述比例可能會(huì)有所上升。

拋開近年的負(fù)面影響，養(yǎng)老金基金的長(zhǎng)期投資績(jī)效仍有吸引力。基于OECD模擬計(jì)算，如果個(gè)人積累40年的養(yǎng)老金，其中60%投資股票和40%投資債券，在2010年退休時(shí)，在日本其養(yǎng)老金年化收益為2.8%，在德國(guó)為4.2%，在美國(guó)為4. 4%，在英國(guó)為5.8%。

5.結(jié)論

綜上所述，全球金融危機(jī)的爆發(fā)以及深入，讓人們看到了幾乎所有人的財(cái)富縮水，這些財(cái)富很多以股票、金融衍生品等金融工具為載體，在這次危機(jī)里損失慘重，在養(yǎng)老金領(lǐng)域里，我們也看到了大量的壞消息：“根據(jù)OECD組織剛發(fā)布的《養(yǎng)老金市場(chǎng)聚焦》報(bào)告顯示，2007年12月至2008年10月，OECD國(guó)家的股票市場(chǎng)整體下跌近50%，造成私營(yíng)養(yǎng)老金投資虧損約5萬億美元，資產(chǎn)縮水20%?！?/p>

通過分析OECD報(bào)告，總結(jié)這場(chǎng)巨大的國(guó)際金融風(fēng)暴對(duì)養(yǎng)老金行業(yè)的影響主要有以下三個(gè)特點(diǎn)：（1）損失普遍較大，其中尤以美國(guó)為甚，投資較高風(fēng)險(xiǎn)如股票類資產(chǎn)的國(guó)家損失越大，進(jìn)行全球化資產(chǎn)配置的損失也較大；（2）投資債券仍然是各國(guó)養(yǎng)老金的主導(dǎo)，這也相當(dāng)程度控制了風(fēng)險(xiǎn)和損失的擴(kuò)大；（3）各種類型的養(yǎng)老金，如DB型和DC型養(yǎng)老金的虧損都較大，在金融危機(jī)中退休的老人將面臨很大的養(yǎng)老金支付壓力，有些老人不得不自行尋找工作以彌補(bǔ)養(yǎng)老金賬戶的虧損。由此可以發(fā)現(xiàn)，金融危機(jī)對(duì)于養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的籌資、投資、發(fā)放等各環(huán)節(jié)均產(chǎn)生重大的影響，迫使各國(guó)政府積極應(yīng)對(duì)，以保證養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的可持續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)。

參考文獻(xiàn)

[1]董溯戰(zhàn).德國(guó)、美國(guó)養(yǎng)老社會(huì)保障法的比較研究[J].寧夏社會(huì)科學(xué)，2005（2）

[2]穆懷中.《發(fā)展中國(guó)家社會(huì)保障制度的建立和完善》[M].北京：人民出版社，2008

[3]劉振杰.后危機(jī)時(shí)代的民生問題及應(yīng)對(duì)措施[J].中國(guó)國(guó)情國(guó)力， 2010（5）：11-13