探索財務公司國際化之路

侯鑫

【摘 要】伴隨著中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型程度的加深和企業(yè)集團國際化進程的加快，財務公司作為企業(yè)集團的內(nèi)部銀行，也在不斷調(diào)整經(jīng)營策略、提升服務能力，逐步向全方位跨境金融服務方向轉(zhuǎn)型。特別是隨著國內(nèi)外金融市場的聯(lián)動和不斷融合，以及國家監(jiān)管政策的大力支持，財務公司金融服務國際化正迎來了更加廣闊的藍海空間。

【關(guān)鍵字】財務公司；跨境；資金管理

近年來，隨著“一帶一路”等重大國家戰(zhàn)略部署的實施，拓寬了財務公司“走出去”的市場空間，加快了財務公司的行動步伐。同時，外匯管理進一步簡政放權(quán)，人民幣國際化進程勢不可擋，資本項目可兌換有序推進，也為財務公司開展跨境金融業(yè)務提供了良好的外部條件。我們更應看到，企業(yè)集團海外業(yè)務的開展和海外市場的拓展對財務公司跨境資金歸集、結(jié)算、投融資都提出了更高的要求。

事實上，作為企業(yè)集團的“內(nèi)部銀行”，伴隨著走出國門的企業(yè)集團財務公司對國際業(yè)務的拓展以及相關(guān)準備工作在多年前就已開始。例如海航財務公司曾著手建立了內(nèi)部境外企業(yè)的聯(lián)系通道；萬向財務公司在2003年向國家外匯管理局申請出口企業(yè)自有外匯留存，此后的2005年該公司還獲得了外匯資金內(nèi)部運營資質(zhì)。這些只是財務公司國際化的雛形，在國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的大背景之下，企業(yè)集團轉(zhuǎn)型升級對于國際化業(yè)務需求持續(xù)增加，而財務公司的國際化發(fā)展環(huán)境也日臻成熟。

那么，近兩年來，財務公司在通向國際化的道路上又有哪些創(chuàng)新之舉呢？

一、跨境融資業(yè)務創(chuàng)新

隨著中國人民銀行發(fā)布《關(guān)于金融支持中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)建設(shè)的意見》，采取四大舉措支持自貿(mào)區(qū)建設(shè)，天津、福建和廣東自貿(mào)區(qū)試點的內(nèi)容和細則也隨之陸續(xù)出臺。對于財務公司行業(yè)而言，自貿(mào)區(qū)的政策創(chuàng)新紅利將成為財務公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的一大推動力，這無疑也為提升財務公司國際金融服務能力提供了寶貴機會。目前，申能集團財務公司與上海電氣財務公司成為行業(yè)中首批獲準遷址進入上海自貿(mào)區(qū)的財務公司。其中，申能集團財務公司創(chuàng)新實踐了分賬核算單元（FTU）模式，并且已完成多筆境外融資，進一步降低了企業(yè)集團的財務成本。該筆自貿(mào)區(qū)FTU創(chuàng)新業(yè)務組合，打通了自貿(mào)區(qū)財務公司分帳核算單元利用境外低成本資金支持區(qū)內(nèi)外成員單位日常經(jīng)營的通道，擴大自貿(mào)區(qū)FTU金融創(chuàng)新政策受惠面。起到了以自貿(mào)區(qū)跨境金融服務為區(qū)內(nèi)外成員單位降低財務成本、支持成員單位日常經(jīng)營的積極效果。

二、跨境資金管理創(chuàng)新

2014年5月，國家外匯管理局開展了跨國公司外匯資金集中運營管理試點并出臺《跨國公司外匯資金集中運營管理規(guī)定》，為擁有大量境外子公司的企業(yè)集團提高資金集中管理帶來了利好。新政提供了外債額度共享、賬戶管理一體化、資本項下資金高效流動、經(jīng)常項下集中收付等“一攬子”的政策便利。

2015年，國家外匯管理局放寬外匯資金流通限制，鼓勵跨國企業(yè)建立跨境外匯資金池。此前，央行于2014年出臺了《中國人民銀行關(guān)于跨國企業(yè)集團開展跨境雙向人民幣資金集中運營業(yè)務有關(guān)事項的通知》，允許跨國企業(yè)集團按規(guī)定開展跨境雙向人民幣資金池業(yè)務和經(jīng)常項下跨境人民幣集中收付業(yè)務。截至2015年末，有57家財務公司開展了外匯資金集中運營管理業(yè)務，其中有1600家境內(nèi)成員單位和633家境外成員單位參與，外債集中額度為1852億元，對外放款額度為3855億元，經(jīng)資金通道借入外債金額為489億元，經(jīng)資金通道對外放款金額為513億元，國際外匯資金主賬戶余額為12.93億元，國內(nèi)外匯資金主賬戶余額為68.84億元。

外匯試點業(yè)務及跨境雙向人民幣資金池簡化了外債借入審批手續(xù)，突破了資本項目外匯限制，打通了境內(nèi)外資金流通渠道，為跨國公司充分利用境內(nèi)外市場，實現(xiàn)全球資金實施調(diào)配、綜合運作奠定了堅實的基礎(chǔ)，極大地促進了跨國公司的資金管理和綜合收益水平的提升，有力地支持了跨國公司全球一體化運用。以中糧財務公司為例，通過人民幣資金池將境外企業(yè)人民幣57億元通過試點業(yè)務及人民幣資金池借入境內(nèi)，及時有效地支持了集團糧食收購業(yè)務，并為中糧集團節(jié)省了約5，700萬元的財務成本，經(jīng)濟效益顯著。

跨境資金池也打破了一些企業(yè)因自身無外債額度，無法借入外債的限制；標志著借助外匯試點業(yè)務及跨境雙向人民幣資金池真正實現(xiàn)了境內(nèi)外資金的統(tǒng)一調(diào)配，全球一體化運營。

我們還應看到，在通往國際化的路上，財務公司還面臨政策上的一些瓶頸。

財務公司尚不能從事離岸業(yè)務，除中油財務公司擁有一家境外子公司以外，其他財務公司在境外均無子公司或分公司，使得很多企業(yè)會面臨資金在資本項下進出境困難的狀況，諸如企業(yè)集團成員公司賬戶資金尚未實現(xiàn)可視可調(diào)的挑戰(zhàn)；或是遭遇境外項目由于境外政策不明，利潤資金被困的困境；境外收入的外匯避險問題；以及出現(xiàn)在境外投標時資金標和融資方面的需求不能滿足或者籌劃不及時的情況。

隨著“一帶一路”國家戰(zhàn)略和企業(yè)集團“走出去”步伐的加快，國內(nèi)外金融市場的聯(lián)動和不斷融合，以及國家監(jiān)管政策的大力支持，財務公司“跟出去”的步伐應該加快，國際業(yè)務服務范圍應該更廣，參與度應該更深。財務公司應該通過主要在全球資金管理、資金融通管理、外匯風險管理和全球金融咨詢幾個方面為集團提供更加深入的國際化服務。

可以預見，未來隨著我國金融市場的逐步開放以及資本項目下資金往來的進一步放開，作為企業(yè)集團金融服務主體，財務公司的國際化之路將有更大的發(fā)展?jié)摿εc空間。

參考文獻：

中國財務公司協(xié)會. 中國企業(yè)企業(yè)集團財務公司行業(yè)發(fā)展報告（2016）.社會科學文獻出版社.