資本金融化的精神向度

任瑞敏　胡林海

[摘要]資本的內(nèi)在否定辯證法推動(dòng)資本不斷突破物質(zhì)形態(tài)的限制，實(shí)現(xiàn)超越。資本的金融化取代傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)資本的運(yùn)作模式，成為21世紀(jì)資本的癥候。從本質(zhì)上看，資本顛覆傳統(tǒng)、進(jìn)行創(chuàng)造的生命力來(lái)源于精神的驅(qū)動(dòng)。因此，探究金融化形成的內(nèi)在機(jī)理，不應(yīng)停留在物質(zhì)實(shí)體的現(xiàn)象層面，而更應(yīng)該關(guān)注它的精神向度。近代資本主義精神所召喚的以合理而系統(tǒng)的方式追求利潤(rùn)的訴求與金融的杠桿性之間，具有內(nèi)在的互洽性；金融市場(chǎng)提供了自由精神充分展現(xiàn)的空間場(chǎng)域，使創(chuàng)新更趨意志化；金融市場(chǎng)在獲取財(cái)富上的高度或然性，預(yù)設(shè)了理性與非理性的統(tǒng)一與悖論，是“動(dòng)物精神”與“非理性繁榮”互構(gòu)的基礎(chǔ)。

[關(guān)鍵詞]資本金融化；精神向度；資本主義精神；自由精神；動(dòng)物精神

[中圖分類號(hào)]F014 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]1000-3541（2016）04-0149-05

在馬克思的視域中，資本主義生產(chǎn)的真正限制是資本自身。手段和目的（資本增殖）之間的矛盾與沖突，使資本不斷突破外在的物質(zhì)形態(tài)束縛實(shí)現(xiàn)自身的超越。從本質(zhì)上看，資本顛覆傳統(tǒng)進(jìn)行創(chuàng)造的生命力來(lái)源于精神的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)。因此，探究金融化形成的內(nèi)在機(jī)理，需要關(guān)注它的精神維度。精神能夠產(chǎn)生不竭的動(dòng)力，黑格爾對(duì)精神賦予了崇高的地位，他認(rèn)為，世界歷史是屬于“精神”的領(lǐng)域，精神表現(xiàn)了自身最具體的現(xiàn)實(shí)。馬克斯·韋伯也從精神的角度揭示了資本主義產(chǎn)生的根源，認(rèn)為正是新教倫理產(chǎn)生的理性主義精神氣質(zhì)，成為近代資本主義形成的文化基礎(chǔ)?，F(xiàn)代人創(chuàng)造了遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于過(guò)去的物質(zhì)福利，這主要源于精神領(lǐng)域的認(rèn)知性差別所導(dǎo)致的行為上的差別——是否把增加財(cái)富作為行動(dòng)開(kāi)展的目的。馬歇爾在援引吉本對(duì)亞里士多德觀點(diǎn)的追隨時(shí)，曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：“貨幣和文字的發(fā)明，一個(gè)用以表示我們的欲望和財(cái)產(chǎn)，另一個(gè)用以表示我們的思想；這兩個(gè)東西‘由于給予了人性以更多的活力和熱情，幫助人們?cè)黾恿讼胍_(dá)到的目標(biāo)?！?，貨幣與商業(yè)的自由，建構(gòu)了一種以財(cái)富增殖為核心的社會(huì)制度。同時(shí)，也打造了一種“賺錢至上”的價(jià)值觀和時(shí)代精神，使得資本成為社會(huì)中新的權(quán)力工具。作為資本最高抽象形式的金融資本則具有更高的統(tǒng)攝力，它將經(jīng)濟(jì)生活和社會(huì)習(xí)慣全部納人到其運(yùn)行邏輯當(dāng)中，重組了社會(huì)關(guān)系，對(duì)社會(huì)秩序進(jìn)行了實(shí)踐性的重新建構(gòu)，使金融化成為一種社會(huì)癥候。從根源上來(lái)看，資本金融化的勝利在于契合了人們追求財(cái)富欲望的時(shí)代精神。

一、資本主義精神與金融超越邏輯的互洽

合理而系統(tǒng)的獲取財(cái)富是馬克斯·韋伯筆下資本主義精神的內(nèi)核，人們對(duì)財(cái)富的欲望以一種理性的追逐方式，在商業(yè)的對(duì)象性活動(dòng)中得以具體化，并由此獲得了存在的合法性。最大化追逐財(cái)富的時(shí)代精神是驅(qū)動(dòng)現(xiàn)代性發(fā)育的車輪，韋伯曾經(jīng)深入探討了這種精神與資本主義發(fā)展之間的關(guān)系。在他看來(lái)，“現(xiàn)代資本主義擴(kuò)張的原動(dòng)力問(wèn)題不是以資本主義方式使用的資本額從何而來(lái)的問(wèn)題，而首先是資本主義精神的發(fā)展問(wèn)題?！边@是由于資本主義精神帶來(lái)了理性主義的氣質(zhì)，使會(huì)計(jì)核算下的經(jīng)濟(jì)理性成為時(shí)代主題。資本主義精神需要貨幣和資本“作為達(dá)到其目的的手段?！睂?duì)于資本的獲取，在韋伯和古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來(lái)，應(yīng)該是勤勉和節(jié)儉。資本家通過(guò)抑制當(dāng)前的消費(fèi)，將更多的資本投入到生產(chǎn)中，以獲得更多的產(chǎn)出。在產(chǎn)業(yè)革命時(shí)期，馬克思的批判深刻揭示了資本家通過(guò)對(duì)工人剩余價(jià)值的無(wú)償占有實(shí)現(xiàn)資本的積累。然而，這兩種資本積累方式內(nèi)含著一個(gè)悖論：供給與需求的失衡。在貨幣經(jīng)濟(jì)中，商品價(jià)值的實(shí)現(xiàn)最終體現(xiàn)在對(duì)貨幣的轉(zhuǎn)化上，商品必須通過(guò)出售才能實(shí)現(xiàn)其價(jià)值。因此，通過(guò)節(jié)儉和剝削工人的資本積累方式，最終都減少了商品需求，無(wú)法實(shí)現(xiàn)商品對(duì)資本的轉(zhuǎn)換。此外，流通是商業(yè)社會(huì)運(yùn)轉(zhuǎn)的主軸，而商品的生產(chǎn)和交換是有周期的。探索商品與其價(jià)值實(shí)現(xiàn)在時(shí)間上的分離，從而加快產(chǎn)品的周轉(zhuǎn)速度，實(shí)現(xiàn)資本增殖，成為商業(yè)社會(huì)中的形勢(shì)所趨。

以貨幣和資本為基礎(chǔ)的金融滿足了資本無(wú)限增殖的訴求，金融通過(guò)工具創(chuàng)新不斷突破生產(chǎn)所固有的資金限制。通過(guò)提高市場(chǎng)流動(dòng)性，拓展著資本增殖的邊界。金融對(duì)資本有集中和再分配的功能，它揚(yáng)棄了資本的私人性質(zhì)將其轉(zhuǎn)化為社會(huì)資本投入到生產(chǎn)流通，馬克思對(duì)此曾說(shuō)過(guò)：“銀行和信用同時(shí)又成了使資本主義生產(chǎn)超出它本身界限的最有力的手段。”金融從實(shí)質(zhì)上看是一種智能設(shè)計(jì)，是人們?yōu)榱烁玫貙?shí)現(xiàn)目標(biāo)所做的一項(xiàng)制度安排。按照羅伯特·希勒的看法，英語(yǔ)單詞“finance”（金融）源自于拉丁語(yǔ)當(dāng)中一個(gè)常見(jiàn)詞，其意義就是“目標(biāo)”。這個(gè)單詞源于拉丁語(yǔ)“finis”，通常被譯為“終點(diǎn)”或“完結(jié)”。他還說(shuō)，“finis”之所以演化成為“finance”，原因在于金融的原始形態(tài)之一就是債務(wù)的終止或完全償付。因此，在希勒看來(lái)，金融就是目標(biāo)的意思，為每一個(gè)行動(dòng)提供金融服務(wù)就是在為取得行動(dòng)的最終目標(biāo)構(gòu)建可行方案。最大化賺取利潤(rùn)的資本主義精神，在金融的工具理性下實(shí)現(xiàn)了自己的目的理性。

從運(yùn)行機(jī)制來(lái)看，金融通過(guò)創(chuàng)新工具，將不能流通的資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)了流通；將未來(lái)的價(jià)值貼現(xiàn)到當(dāng)下進(jìn)行流通。金融創(chuàng)新通過(guò)對(duì)時(shí)間和空間的技術(shù)性處理，整合和盤活現(xiàn)有資源，超越了生產(chǎn)和流通所固有的限制。金融將時(shí)間變成價(jià)值，將未來(lái)作為資源，從提供資金和管理風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)角度，助推著人們追求財(cái)富欲望的張揚(yáng)，同時(shí)還促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)制度和組織方式的演進(jìn)與變遷。金融的杠桿性不斷化解著資本增殖的目的與現(xiàn)實(shí)資本短缺之間的沖突，資本不再僅僅來(lái)源于自身積累，利用來(lái)自銀行、證券市場(chǎng)的資本成為越來(lái)越普遍的做法。到19世紀(jì)末20世紀(jì)初，金融資本已經(jīng)主導(dǎo)和控制了經(jīng)濟(jì)。希法亭曾對(duì)此做了深刻闡釋，并將其看成是資本主義發(fā)展的最新形式。20世紀(jì)70年代以后，除了資本的金融化，金融還日漸向消費(fèi)領(lǐng)域和日常生活領(lǐng)域滲透，生活方式的金融化使核算成為一種無(wú)意識(shí)行為，而核算正是韋伯筆下資本主義精神在實(shí)踐中的具體化。

金融以信用為基礎(chǔ)的準(zhǔn)備金制度使其具有“以小博大”的力量。現(xiàn)代銀行制度通過(guò)保留少量的存款準(zhǔn)備金，就可以貸放超過(guò)準(zhǔn)備金若干倍的資金，銀行以此為杠桿撬動(dòng)了大于自身幾倍的資金量。這種運(yùn)作方式逐漸擴(kuò)大到非金融企業(yè)，使企業(yè)的資本構(gòu)成發(fā)生了重大變革，以金融為媒介利用社會(huì)資本成為普遍做法。在追逐最大化財(cái)富的過(guò)程中，對(duì)如何獲取財(cái)富的探索激發(fā)了人們的創(chuàng)造力。企業(yè)制度創(chuàng)新——股份有限公司和有限責(zé)任公司——使數(shù)以千計(jì)的個(gè)人集中他們的資源進(jìn)行冒險(xiǎn)成為可能，隨之產(chǎn)生了股份所有權(quán)轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)，也即股票市場(chǎng)。股票促使貨幣進(jìn)化到虛擬資產(chǎn)時(shí)代，權(quán)益（所有權(quán)）與實(shí)物（經(jīng)營(yíng)權(quán)）的分離，使心理動(dòng)機(jī)成為價(jià)值表現(xiàn)的中介。從本質(zhì)上看，二級(jí)市場(chǎng)是人們獲取最大化財(cái)富的心理動(dòng)機(jī)運(yùn)行的結(jié)果，實(shí)際上是人們宣泄財(cái)富欲望的場(chǎng)所。金融顛覆了傳統(tǒng)社會(huì)無(wú)欲無(wú)求的靜態(tài)價(jià)值觀，追求財(cái)富的無(wú)度和無(wú)節(jié)制不僅是值得提倡的，而且是保持市場(chǎng)繁榮的內(nèi)在根基。金融創(chuàng)新使資本化成為一種隨時(shí)隨地都可操作的行為，投資目的與消費(fèi)之需的無(wú)摩擦轉(zhuǎn)換，使人們無(wú)需為交易動(dòng)機(jī)留下過(guò)多的貨幣，如余額寶，可以及時(shí)將閑散資金聚集起來(lái)進(jìn)行再分配。

現(xiàn)代金融引入了保險(xiǎn)的概念，增加了金融的風(fēng)險(xiǎn)管理維度。列斐伏爾曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，后現(xiàn)代充滿了不確定性，未來(lái)可以推斷而不可預(yù)知。在個(gè)人和企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)是最大的威脅，颶風(fēng)、地震、火災(zāi)、冰雹都在影響著人們財(cái)富追逐上的沖動(dòng)，也迫使人們出于預(yù)防動(dòng)機(jī)而留出更多的貨幣。尤其是在經(jīng)濟(jì)一體化的環(huán)境下，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)會(huì)面臨各種市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。以風(fēng)險(xiǎn)管理為核心的現(xiàn)代保險(xiǎn)，在一定程度上減緩了不確定因素對(duì)市場(chǎng)主體的影響，減少了他們的后顧之憂。保險(xiǎn)使得金融不再局限于財(cái)富的集聚，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的運(yùn)作方式以編織一個(gè)安全網(wǎng)的形式，將社會(huì)大眾聯(lián)系在一起。它還促進(jìn)了現(xiàn)代福利國(guó)家的形成，目前在很多國(guó)家都確立了失業(yè)、醫(yī)療、養(yǎng)老三大基本保險(xiǎn)體系，使得金融與人們的生活息息相關(guān)。在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，匯率波動(dòng)、利率波動(dòng)等不確定因素，是從事貿(mào)易的企業(yè)所面臨的主要經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。期貨和期權(quán)市場(chǎng)上的套期保值工具可以消除價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，也具有保險(xiǎn)的功能。但保證金制度放大了人們的貪欲，使市場(chǎng)上的參加者大多數(shù)都在投機(jī)。投機(jī)者的參與繁榮了市場(chǎng)，客觀上有利于真正的套期保值者轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。在金融市場(chǎng)上，保險(xiǎn)公司是比較大的“機(jī)構(gòu)投資者”，保險(xiǎn)公司的參與有利于整個(gè)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。

二、被自由精神所充斥的金融市場(chǎng)

從哲學(xué)的角度來(lái)看，自由主要有兩個(gè)維度：一是超越或擺脫外在的束縛；二是具有自我創(chuàng)造、自我決定的能力。金融市場(chǎng)是自由精神高度張揚(yáng)的空間場(chǎng)域，這源于其自身所具有的特質(zhì)。在金融市場(chǎng)中，資本的運(yùn)動(dòng)方式從“G-W-G”變?yōu)椤癎-G”，社會(huì)關(guān)系被簡(jiǎn)化為數(shù)量關(guān)系，無(wú)實(shí)體的經(jīng)濟(jì)運(yùn)動(dòng)為自由意志的張揚(yáng)提供了現(xiàn)實(shí)的基礎(chǔ)。金融市場(chǎng)是一種由現(xiàn)代化通訊工具所形成的虛擬的無(wú)形市場(chǎng)，資產(chǎn)的實(shí)物形態(tài)被數(shù)字所抽象，交易的符碼化和數(shù)字化使財(cái)富脫離了質(zhì)的規(guī)定性，成為一種符號(hào)體系。全球金融市場(chǎng)一體化使得市場(chǎng)中流動(dòng)著天量資金，其流動(dòng)速度近乎光速，監(jiān)管對(duì)金融市場(chǎng)永遠(yuǎn)都是一種滯后行為。數(shù)字化的市場(chǎng)體系消解了實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的有形障礙和利益掣肘，使金融市場(chǎng)成為一種連續(xù)性、無(wú)摩擦的自由市場(chǎng)。自由精神以自由意志為表現(xiàn)形式在這樣一種相對(duì)無(wú)約束的環(huán)境中，得到了充分展現(xiàn)的機(jī)會(huì)。

對(duì)于貨幣的本質(zhì)，西美爾認(rèn)為：“是為事物的經(jīng)濟(jì)價(jià)值提供最簡(jiǎn)明的可能表達(dá)形式和最凝縮的符號(hào)形式……貨幣的本質(zhì)所在正是結(jié)合于這種功能之中的那種遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了貨幣物質(zhì)符號(hào)意義的觀念。”貨幣有利于自由的實(shí)現(xiàn)。在西美爾看來(lái)：“貨幣支付作為與個(gè)人自由最相符的形式”，通過(guò)對(duì)貨幣的占有和貨幣對(duì)自我的服從而擴(kuò)展了自我、延伸了個(gè)性。他敏銳地洞察到貨幣與私有財(cái)產(chǎn)的關(guān)系，以及個(gè)性的自由發(fā)展，在很大程度上都是以貨幣的靈活性為條件的。在金融市場(chǎng)中，作為凝縮符號(hào)的貨幣也消遁于無(wú)形，只剩下數(shù)字，完全失去了物質(zhì)的形態(tài)規(guī)制和束縛，為人類的智能想象留下了空間，也擴(kuò)大了自由的內(nèi)涵。從立體的角度看，以貨幣為基礎(chǔ)的虛擬經(jīng)濟(jì)，在客觀物質(zhì)和主觀精神兩個(gè)層面上實(shí)現(xiàn)了人的自由。金融自由化放松了監(jiān)管，憑借現(xiàn)代化的技術(shù)手段，人們可以將基于某種物質(zhì)實(shí)體的權(quán)利標(biāo)準(zhǔn)化、商品化，從而轉(zhuǎn)化為被交易的對(duì)象，即衍生金融產(chǎn)品。金融產(chǎn)品沒(méi)有使用價(jià)值，其價(jià)值體現(xiàn)在所代表的數(shù)字量上，是一種脫離了現(xiàn)象之間的物質(zhì)關(guān)系的純數(shù)字符號(hào)。而數(shù)字最容易激發(fā)人的激情和創(chuàng)造力，但也最容易被人操控，使人失去理性。追求財(cái)富的欲望和人的自由意志在虛擬的金融市場(chǎng)中找到了安身立命之所。

金融市場(chǎng)顛覆了傳統(tǒng)市場(chǎng)中的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。首先，在這種無(wú)形市場(chǎng)中沒(méi)有直接的生產(chǎn)關(guān)系。產(chǎn)品沒(méi)有使用價(jià)值，這種無(wú)本質(zhì)內(nèi)容的虛空完全是人工智能的產(chǎn)物。在一定程度上，僅僅是一種數(shù)學(xué)意義上的想象或玄想，從而在外觀上無(wú)法被感知，在經(jīng)驗(yàn)中也無(wú)法被檢驗(yàn)。其合約內(nèi)容的復(fù)雜性和高深性遠(yuǎn)非一般投資者所能了解，因而在產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)者和投資者之間存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱，投資者的購(gòu)買動(dòng)機(jī)僅僅出于“賺錢”的原始欲望。產(chǎn)品的價(jià)值是基于對(duì)未來(lái)的判斷，信用和情緒成為決定性因素。其次，交易的不固定性。這主要表現(xiàn)在空間、時(shí)間和交換主體上：在全球金融市場(chǎng)一體化的背景下，交易無(wú)需固定場(chǎng)所，全球市場(chǎng)的不間斷實(shí)現(xiàn)了交易的連續(xù)性，電子計(jì)算機(jī)和電腦終端的普及，為人們提供了隨時(shí)隨地進(jìn)行交易的便捷，還可以在全球市場(chǎng)上尋找套利空間。交換也沒(méi)有固定的買方和賣方，證券的購(gòu)買者和出售者角色隨時(shí)可以轉(zhuǎn)換。在金融市場(chǎng)上，最大化的獲利是一切行為的指南。第三，交易主體的不可知性。金融市場(chǎng)中的交易是匿名交易，沒(méi)有商務(wù)談判，不存在社會(huì)關(guān)系。以現(xiàn)代通訊手段為媒介的交易方式，在事先是無(wú)法確知交易對(duì)象的。金融市場(chǎng)較之產(chǎn)品市場(chǎng)有許多天然優(yōu)勢(shì)，除去監(jiān)管因素，幾乎沒(méi)有交易壁壘，因而開(kāi)放度較高。只要條件具備，任何人或者機(jī)構(gòu)都可以參與進(jìn)來(lái)，市場(chǎng)的活躍度比較高。交易主體的不可知性增加了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，在不用考慮交易對(duì)手實(shí)力狀況的前提下，必然會(huì)提高貨幣的流通速度，引發(fā)市場(chǎng)泡沫。

金融市場(chǎng)不斷突破外在束縛，創(chuàng)造新的金融工具。這些創(chuàng)新都屬于智力創(chuàng)造：在產(chǎn)品特性上，它所交易的產(chǎn)品已經(jīng)不僅限于傳統(tǒng)的資金借貸，而是在原生資產(chǎn)基礎(chǔ)上所派生出來(lái)的權(quán)利或義務(wù)，這種衍生產(chǎn)品與實(shí)際生產(chǎn)領(lǐng)域沒(méi)有直接關(guān)系，因而無(wú)需遵從價(jià)值規(guī)律。從交易基礎(chǔ)來(lái)看，將未來(lái)作為知識(shí)推斷的對(duì)象，即對(duì)利率、匯率、股價(jià)等變動(dòng)的預(yù)期，其交易基礎(chǔ)是每個(gè)參加者在預(yù)測(cè)上的不同；從產(chǎn)品形式上來(lái)看，產(chǎn)品是虛擬的，不具備實(shí)物形態(tài)，它的實(shí)現(xiàn)載體是一份份的金融合約；從交易結(jié)果來(lái)看，不同于實(shí)體經(jīng)濟(jì)中交易雙方都獲得某種滿足的“雙贏”局面，而是在很多情況下都表現(xiàn)為一種“零和博弈”，一方盈利必然有一方受損。這種沒(méi)有物質(zhì)約束的主觀自由，容易放縱人們的沖動(dòng)和欲望，使金融創(chuàng)新趨于意志化和主觀化，進(jìn)而失去創(chuàng)新的旨趣與意義。因?yàn)椤叭说木窨梢园殡S著人性貪婪的欲望沖動(dòng)，將客觀的市場(chǎng)原則完全主觀化、幻覺(jué)化，它像一匹脫韁的烈馬，沖破實(shí)體經(jīng)濟(jì)、勞動(dòng)價(jià)值規(guī)則的束縛，將市場(chǎng)推向危機(jī)的邊緣?！弊杂稍絹?lái)越成為一個(gè)與欲望彰顯相關(guān)的概念，然而欲望是沒(méi)有邊界的，自由被欲望所主宰將會(huì)失去生活的積極內(nèi)容。

根據(jù)邊沁所奠定的功利主義原則，人的主觀感受可以用數(shù)字來(lái)衡量，于是從物質(zhì)屬性中抽象出來(lái)的數(shù)字，作為一種象征從物質(zhì)中分離出來(lái)，取得了獨(dú)立存在的規(guī)定性。數(shù)字對(duì)實(shí)體價(jià)值的僭越，使數(shù)字從尺度上升為目的，成為金融市場(chǎng)的心理邏輯，導(dǎo)致自由與欲望、目的與手段、物質(zhì)與精神、實(shí)體與虛擬概念之間的模糊與混亂。數(shù)字使得信心、畏懼、從眾等主觀性因素成為左右市場(chǎng)的主要力量，產(chǎn)品的設(shè)計(jì)按照風(fēng)險(xiǎn)的分布和預(yù)測(cè)，通過(guò)一系列的主觀創(chuàng)意對(duì)原有資產(chǎn)進(jìn)行開(kāi)發(fā)、組合與衍生，使之符合人的主觀需要。反映人們心理認(rèn)知的金融工程學(xué)，使金融從經(jīng)驗(yàn)主義走向科學(xué)規(guī)范，它的運(yùn)作原理是將某種金融證券的期望收益率擬合于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，從而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)質(zhì)上是通過(guò)意識(shí)的想象力，追求精神對(duì)物質(zhì)的超越。但客觀上把資本市場(chǎng)當(dāng)作了自由意志實(shí)現(xiàn)的場(chǎng)所，在復(fù)雜的金融衍生產(chǎn)品設(shè)計(jì)中實(shí)現(xiàn)自我價(jià)值。此外，資金流的瞬息萬(wàn)變，金融市場(chǎng)中的監(jiān)管永遠(yuǎn)是滯后的，尤其是來(lái)自避稅地的資金，常常使監(jiān)管部門無(wú)法查清它們的來(lái)源和去處。監(jiān)管不到位和監(jiān)管盲區(qū)，為個(gè)人意志主觀化和自由化的膨脹提供了可發(fā)揮的空間，使金融市場(chǎng)在一定程度上成為人們思想的試驗(yàn)場(chǎng)。過(guò)度的金融創(chuàng)新和高度張揚(yáng)的自由意志，造成了虛擬資本與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的疏離。

三、“動(dòng)物精神”驅(qū)動(dòng)下的“非理性繁榮”

正統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)將人看成是理性的經(jīng)濟(jì)人，有效市場(chǎng)假說(shuō)認(rèn)為，市場(chǎng)反映了股票的市場(chǎng)價(jià)值，然而，投資者追逐財(cái)富的狂熱往往與設(shè)定的目標(biāo)之間存在不可調(diào)和的沖突，金融市場(chǎng)被一種“動(dòng)物精神”所主宰。最大化追求財(cái)富的目的理性，通常借著非理性實(shí)現(xiàn)自身，也即黑格爾所說(shuō)的“理性的狡計(jì)”。在金融市場(chǎng)中，無(wú)論是用高深的數(shù)理模型進(jìn)行操作的冷靜投資者，還是那種帶有瘋狂的、歇斯底里行為的投資者，目的都是理性的——追求最大化的利益，但表現(xiàn)行為和運(yùn)用手段卻不一定是理性的。事實(shí)上，金融市場(chǎng)的繁榮主要來(lái)源于投資者的非理性，“動(dòng)物精神”才是保持市場(chǎng)活力的內(nèi)在根基。這種非理性何以成為市場(chǎng)的主要因素？這源于商業(yè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)理性在金融市場(chǎng)中轉(zhuǎn)化成一種數(shù)學(xué)理性，數(shù)字跳動(dòng)和財(cái)富欲求放大了人們的過(guò)度反應(yīng)，抓住轉(zhuǎn)瞬即逝的投資機(jī)會(huì)，使直覺(jué)、沖動(dòng)和魯莽成為投資者行為方程式中的關(guān)鍵變量。人的主觀性具有多變而又躁狂的特征，配合以現(xiàn)代交易制度（如T+0）的便捷，滋生了大量炒短線的投機(jī)者，他們的過(guò)度交易制造了利差，活躍了市場(chǎng)，非理性由此獲得了存在的合理性。

凱恩斯在20世紀(jì)30年代分析宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的原因時(shí)，曾經(jīng)提到過(guò)“動(dòng)物精神”一詞。他將其歸為一種非理性的心理現(xiàn)象，容易受各種環(huán)境因素的影響，具有不穩(wěn)定特征。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者阿克洛夫和希勒所著的《動(dòng)物精神》一書(shū)，是對(duì)凱恩斯“動(dòng)物精神”的再發(fā)掘。他們認(rèn)為，人的非理性是經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的核心原因，金融危機(jī)主要是由不斷變化的思維模式引起的，這種見(jiàn)解與標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)濟(jì)思想背道而馳，這是由于“我們不斷變化的信心、誘惑、嫉妒、怨恨、幻覺(jué)”引起了危機(jī)。在虛擬經(jīng)濟(jì)體系中，信心是經(jīng)濟(jì)存在的基礎(chǔ)。當(dāng)股票價(jià)格出現(xiàn)集體上揚(yáng)時(shí)，投資者就會(huì)出現(xiàn)一種普遍的“集體興奮”，推高金融的資產(chǎn)價(jià)格，促使泡沫產(chǎn)生。相反，當(dāng)這種“動(dòng)物心理”從貪婪變?yōu)榭只艜r(shí)，那種早期的欣喜和高漲情緒所造就的泡沫就會(huì)在瞬間破滅。正如弗格森所說(shuō)：“當(dāng)今的投資者被稱為‘電子獸群，在盈利時(shí)開(kāi)心地吃草，在市場(chǎng)下跌時(shí)四散而逃。事實(shí)上，不管怎樣，股票是反映人類心理的一面鏡子。”現(xiàn)代交易制度和金融創(chuàng)新在很大程度上開(kāi)發(fā)和利用了這種心理和貪欲，如融資融券、保證金制度所具有的高倍杠桿，使賭博色彩更為濃厚。

對(duì)于理性與非理性之間的關(guān)系，休謨認(rèn)為，理性不過(guò)是激情爆發(fā)時(shí)的奴隸工具，“理性是且只應(yīng)當(dāng)是情感的奴隸，并且除了服務(wù)和服從情感之外，不能扮演其他角色?！苯鹑谑袌?chǎng)上無(wú)生產(chǎn)過(guò)程和財(cái)富兌現(xiàn)的即時(shí)性，更容易激發(fā)人們對(duì)財(cái)富的貪婪。投資者對(duì)未來(lái)的盲目樂(lè)觀和過(guò)度自信，以及大多數(shù)人的從眾心理促進(jìn)虛擬經(jīng)濟(jì)的興盛和大幅上漲，這被格林斯潘看作是“非理性繁榮”。希勒也認(rèn)為，股市脫離實(shí)際經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的繁榮是一種非理性繁榮，并認(rèn)為非理性繁榮是投機(jī)性泡沫的心理基礎(chǔ)。這種繁榮進(jìn)一步刺激了“動(dòng)物精神”的膨脹與擴(kuò)大，股票價(jià)格上漲的行情刺激了投資者的熱情，通過(guò)媒體的渲染，使這種高漲的樂(lè)觀心理在更大范圍內(nèi)的人群之間擴(kuò)散。對(duì)未來(lái)的普遍看好，誘使更多的投資者加人到推動(dòng)價(jià)格上漲的投機(jī)中，而無(wú)暇顧及資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值。

金融的杠桿性不只存在于金融市場(chǎng)中，家庭和企業(yè)都被統(tǒng)攝到這種邏輯運(yùn)行當(dāng)中。在需求領(lǐng)域，虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)熱往往會(huì)帶動(dòng)需求的非理性增長(zhǎng)，銀行傾向于擴(kuò)大放貸，消費(fèi)信貸的增加拔高了無(wú)實(shí)力基礎(chǔ)的購(gòu)買力?，F(xiàn)代企業(yè)的資本構(gòu)成與銀行和金融市場(chǎng)存在高度依存性，企業(yè)還將制度創(chuàng)新與金融市場(chǎng)聯(lián)結(jié)在一起。為激發(fā)管理層和員工的積極性和創(chuàng)造性，將固定工資轉(zhuǎn)化為企業(yè)所有權(quán)，比如，“期權(quán)激勵(lì)”“員工持股計(jì)劃”等管理方案，將個(gè)人的實(shí)際收益與金融市場(chǎng)聯(lián)系起來(lái)，使市場(chǎng)更為活躍。但這種與股價(jià)相聯(lián)系的補(bǔ)償機(jī)制往往會(huì)演變成相關(guān)人員哄抬股價(jià)的動(dòng)力因，導(dǎo)致“非理性繁榮”。由于股票價(jià)格往往取決于人的主觀判斷，使得市場(chǎng)具有內(nèi)在的不穩(wěn)定性。信息不對(duì)稱導(dǎo)致市場(chǎng)上的大多數(shù)投資者，都不是以投資風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)來(lái)對(duì)投資決策進(jìn)行優(yōu)化計(jì)算。也不會(huì)在投資決策中，整合不同資產(chǎn)類別的收益預(yù)測(cè)，或是根據(jù)已知風(fēng)險(xiǎn)權(quán)衡資產(chǎn)收益。他們的行為決策出自過(guò)度自信、對(duì)他人的判斷過(guò)分依賴、極端恐懼等因素，當(dāng)市場(chǎng)上漲時(shí)大筆買進(jìn)，在市場(chǎng)下跌時(shí)大筆賣出。這種從眾心理和“羊群效應(yīng)”，往往被市場(chǎng)上高水平的投資者所利用，如金德伯格所說(shuō)：“我們相信，欺騙是由需求決定的……在繁榮時(shí)期，財(cái)富被創(chuàng)造出來(lái)，人們是貪婪的，騙子就會(huì)出來(lái)利用人們對(duì)財(cái)富的渴望?！?/p>

“動(dòng)物精神”所導(dǎo)致的市場(chǎng)“非理性繁榮”，會(huì)出現(xiàn)虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)熱與實(shí)體經(jīng)濟(jì)蕭條并存的局面。在虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間存在一條反饋回路：資本收益率高-更多資金流入虛擬市場(chǎng)-虛擬市場(chǎng)繁榮-進(jìn)一步吸引實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的資金進(jìn)入虛擬市場(chǎng)。根據(jù)托馬斯·皮凱蒂的研究，21世紀(jì)的資本呈現(xiàn)出資本利潤(rùn)率大于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率（也即）的特征。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，平均利潤(rùn)率不斷下降，使非金融公司大量涉足金融業(yè)務(wù)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里普納曾經(jīng)統(tǒng)計(jì)過(guò)，在美國(guó)非金融企業(yè)的利潤(rùn)構(gòu)成中，“證券收入”相對(duì)于生產(chǎn)活動(dòng)而言越來(lái)越重要。他統(tǒng)計(jì)了1950年到2001年間，非金融企業(yè)的證券收入與公司現(xiàn)金流量的比率，發(fā)現(xiàn)相對(duì)于非金融的來(lái)源，來(lái)自金融方面的回報(bào)在企業(yè)收入中占有更大的份額。而且在更加傳統(tǒng)的制造業(yè)領(lǐng)域內(nèi)，發(fā)現(xiàn)在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈、獲利能力持續(xù)下降的背景下，企業(yè)愈發(fā)依賴金融收入去補(bǔ)貼來(lái)自生產(chǎn)活動(dòng)的利潤(rùn)，使得金融市場(chǎng)成為資本積累的重要渠道。

經(jīng)濟(jì)規(guī)律內(nèi)含有自動(dòng)的激勵(lì)與懲罰機(jī)制。根據(jù)熊彼特的經(jīng)濟(jì)周期理論，每個(gè)企業(yè)家在進(jìn)行投資決策時(shí)只關(guān)心自己的企業(yè)計(jì)劃，而不考慮其他企業(yè)的接踵而來(lái)，大量的投資進(jìn)入市場(chǎng)導(dǎo)致投資過(guò)熱。因此，從個(gè)別企業(yè)角度是正確的行為，但其效果可能被多數(shù)人的同樣行為所抵消。市場(chǎng)上產(chǎn)品供給量增多，會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格下降，企業(yè)收益率降低，出現(xiàn)蕭條跡象。銀行緊縮信貸，在沒(méi)有其他資金補(bǔ)入進(jìn)來(lái)的情況下，加大了企業(yè)的資金緊張，出現(xiàn)通貨緊縮。進(jìn)入20世紀(jì)70年代以來(lái)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)越來(lái)越依賴于金融領(lǐng)域。在卡萊茨基看來(lái)，資本主義經(jīng)濟(jì)并不天然具有長(zhǎng)期發(fā)展的本性。金融的靈活性成為投資者所青睞的對(duì)象，正如馬格多夫和斯威齊所描述的那樣：“公司有價(jià)證券獲得了其實(shí)物資產(chǎn)根本不會(huì)具有的流動(dòng)性——瞬間可轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金。而一旦達(dá)到這個(gè)階段，金融工具和金融市場(chǎng)的擴(kuò)張將被證明是沒(méi)有限制的?！?/p>

總體而言，金融市場(chǎng)上類似于賭博的財(cái)富獲取方式具有高度或然性。人們獲得財(cái)富的心理欲求與虛擬經(jīng)濟(jì)中財(cái)富橫流之間的張力，通過(guò)一種暴富的象征作用推動(dòng)了社會(huì)心理的整合，造就了一種新的世俗宗教——對(duì)金融的迷思。虛擬經(jīng)濟(jì)世界的財(cái)富易得，或許只是一個(gè)幻覺(jué)，但它激活了個(gè)體的積極性，創(chuàng)造了當(dāng)下的社會(huì)敘事，有力地推動(dòng)了資本的金融化進(jìn)程。

四、結(jié)語(yǔ)

社會(huì)意識(shí)對(duì)社會(huì)存在具有巨大的反作用，在時(shí)代精神的感召下所形成的社會(huì)意識(shí)形態(tài)代表了人們對(duì)某種事物的認(rèn)識(shí)。進(jìn)入現(xiàn)代社會(huì)以來(lái)，對(duì)財(cái)富的欲求不再是傳統(tǒng)社會(huì)那種野蠻的、赤裸裸的掠奪，文明的商業(yè)交往成為人們獲取財(cái)富的主要方式。從本質(zhì)上來(lái)看，貨幣和金融是人們?cè)谙嗷ソ煌兴a(chǎn)生的一種自發(fā)秩序，但作為財(cái)富在數(shù)量上的尺度與表征，而被賦予某種超越的權(quán)力。作為資本最高形態(tài)的金融資本，是人們追求最大化利益的主觀愿望在實(shí)踐領(lǐng)域中的具體化，因而必須從精神的角度去理解金融化世界的生成。以貨幣和資本為基礎(chǔ)的金融，擴(kuò)大了商業(yè)的交往范圍，它將越來(lái)越多的人卷入到它所構(gòu)建的體系中來(lái)，使生存世界金融化。這是由于金融的超越邏輯與人們以財(cái)富欲望為動(dòng)力的資本主義精神是內(nèi)在自洽的。在組織形式上具有高度靈活性，它可以采取多種形式實(shí)現(xiàn)人們對(duì)財(cái)富的追求，從個(gè)人所有到合伙制，再到股份制將眾多人的資金聚集在一起進(jìn)行冒險(xiǎn)，金融以利潤(rùn)為導(dǎo)向，不斷突破個(gè)人和商業(yè)自身的固有限制，實(shí)現(xiàn)人們對(duì)財(cái)富的欲望。金融在工具上的創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)了時(shí)間和空間的流轉(zhuǎn)。時(shí)間被賦予價(jià)值，成為被開(kāi)發(fā)的資源。金融消解了地理意義上的空間概念，將其抽象為一種非物質(zhì)的東西而進(jìn)入流通。金融創(chuàng)新擴(kuò)大了自由的內(nèi)涵，不僅在物質(zhì)上而且在精神和意識(shí)領(lǐng)域內(nèi)，提供了人們無(wú)限想象的空間，促進(jìn)了創(chuàng)新。但金融作為人們的智慧產(chǎn)物，是人性的反映，它放大了人性的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)，對(duì)非理性的開(kāi)發(fā)和利用加大了金融風(fēng)險(xiǎn)。一旦它的運(yùn)行脫離正常軌道，它的破壞力也是巨大的，當(dāng)對(duì)財(cái)富的欲求變得極端貪婪，它本身所具有的超越性將顛覆人們?yōu)橹龅囊磺信?。因此，需要?duì)金融有正確的認(rèn)識(shí)。