轉(zhuǎn)型背景下廣東省FDI與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系
——基于協(xié)整分析和VECM模型的檢驗(yàn)

霍 忻

(首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 統(tǒng)計(jì)學(xué)院，北京 100070)

轉(zhuǎn)型背景下廣東省FDI與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系
——基于協(xié)整分析和VECM模型的檢驗(yàn)

霍 忻

(首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 統(tǒng)計(jì)學(xué)院，北京 100070)

隨著廣東省對(duì)外開(kāi)放程度的不斷提升，外商直接投資已成為拉動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要外部引擎，并對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與結(jié)構(gòu)調(diào)整產(chǎn)生顯著影響。選取1979—2014年廣東省外商直接投資(FDI)和生產(chǎn)總值(GDP)數(shù)據(jù)并構(gòu)建VECM模型，采用協(xié)整檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)、格蘭杰檢驗(yàn)等方法研究FDI和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的長(zhǎng)短期關(guān)系。結(jié)果表明:長(zhǎng)期中，廣東省外商直接投資與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間具有正向的穩(wěn)定均衡關(guān)系；短期中，外商直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響程度比較顯著，成為影響廣東省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要外向型因素。

VECM模型；外商直接投資；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；廣東省

0 引言

經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型背景下，發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)以提升自主創(chuàng)新能力和倒逼國(guó)內(nèi)改革已成為共識(shí)。廣東省被譽(yù)為我國(guó)改革開(kāi)放和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“排頭兵”和“領(lǐng)頭羊”，其能否充分發(fā)揮外向型模式對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和轉(zhuǎn)型的帶動(dòng)作用勢(shì)必對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革成效產(chǎn)生一定影響。廣東省長(zhǎng)期以來(lái)憑借毗鄰港澳的優(yōu)越地理區(qū)位、良好的對(duì)外開(kāi)放發(fā)展基礎(chǔ)和國(guó)家經(jīng)濟(jì)特區(qū)政策的扶持，其外商直接投資在促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整方面發(fā)揮了顯著作用，成為我國(guó)內(nèi)地吸收外來(lái)資本、發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)、深化經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域改革、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式逐步轉(zhuǎn)型的代表性地區(qū)。2014年，廣東省外商直接投資規(guī)模達(dá)268.71億美元，占同期全國(guó)外商直接投資總額和全省生產(chǎn)總值的比例分別為22.47%，2.46%，年均增長(zhǎng)率達(dá)28.66%，在擴(kuò)大招商引資規(guī)模、提高外資利用效率等方面繼續(xù)處于全國(guó)領(lǐng)先地位。伴隨著外商直接投資的不斷發(fā)展和在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中地位的提升，廣東省的經(jīng)濟(jì)總量也有了突飛猛進(jìn)的增長(zhǎng)。改革開(kāi)放以來(lái)，廣東省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)始終保持著穩(wěn)中有進(jìn)的態(tài)勢(shì)，年均增長(zhǎng)率達(dá)13.2%，2015年實(shí)現(xiàn)全省生產(chǎn)總值72 812.55億元，經(jīng)濟(jì)總量位居全國(guó)首位，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和對(duì)外開(kāi)放的第一引擎。

學(xué)術(shù)界有關(guān)FDI與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的研究由來(lái)已久。國(guó)外學(xué)者從不同視角對(duì)這一熱點(diǎn)問(wèn)題展開(kāi)了深入探究，取得了豐碩的成果。理論研究方面，H.B.Chenery等提出了雙缺口理論，認(rèn)為國(guó)際資本的流入會(huì)有效促進(jìn)發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)[1]。P.M.Romer在內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論中指出，外資流入能夠使東道國(guó)經(jīng)濟(jì)保持長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)[2]。R.Barro等拓展了內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論，同時(shí)指出FDI的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)是通過(guò)一定渠道實(shí)現(xiàn)的，并對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生顯著影響[3]。案例研究方面，J.D.Gregorio分析了拉美12個(gè)國(guó)家1950—1985年的FDI數(shù)據(jù)，認(rèn)為FDI與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在顯著的正相關(guān)[4]。A.Ghatak等運(yùn)用單方程和聯(lián)立方程的回歸檢驗(yàn)證實(shí)了FDI有助于東道國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的觀點(diǎn)[5]。R.Lipsey等分析了印度尼西亞的FDI問(wèn)題，指出印度尼西亞FDI的流入是實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要引擎[6]。與此同時(shí)，國(guó)外一些學(xué)者還得出了截然不同的研究結(jié)論。E.Harrison等從技術(shù)溢出的視角探究了外資流入與委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系，結(jié)果顯示，F(xiàn)DI的技術(shù)溢出效應(yīng)為負(fù)，未曾有效帶動(dòng)委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)[7]。M.Carkovic等構(gòu)建面板數(shù)據(jù)模型分析了72個(gè)國(guó)家1960—1995年的FDI數(shù)據(jù)，結(jié)果表明FDI與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間不存在正相關(guān)關(guān)系[8]。L.Alfaro等的研究結(jié)果表明FDI的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)是不顯著的，即FDI不是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的充分必要條件[9]。國(guó)內(nèi)學(xué)者在FDI與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的議題上也持有截然相反的觀點(diǎn)。蕭政采用循環(huán)式結(jié)構(gòu)模型考察了我國(guó)FDI的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)，研究結(jié)果支持FDI有助于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的論斷[10]。楊堅(jiān)以1995—2008年我國(guó)中部地區(qū)FDI和GDP數(shù)據(jù)為分析樣本，采用面板數(shù)據(jù)模型研究了FDI的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)，結(jié)果表明我國(guó)中部地區(qū)FDI是推動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要因素[11]。鄭展鵬指出我國(guó)利用外商直接投資存在區(qū)域性差異，整體呈現(xiàn)出東部?jī)?yōu)勢(shì)顯著而中西部地區(qū)劣勢(shì)明顯的態(tài)勢(shì)，從而進(jìn)一步導(dǎo)致東中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)差異[12]。舒彤利用EBA模型探究了供應(yīng)鏈體系下中國(guó)FDI的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)，結(jié)果顯示，在長(zhǎng)期中我國(guó)FDI能夠在一定程度上推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但這種經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)存在短期階段性特征[13]。此外，國(guó)內(nèi)一些學(xué)者也得出了FDI不利于東道國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的結(jié)論。杜江指出FDI不是影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要因素，并且FDI與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間也不存在長(zhǎng)期穩(wěn)定關(guān)系[14]。張宇采用空間動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型并從開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的視角探究了FDI對(duì)于東道國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所產(chǎn)生的影響，指出FDI不合理的發(fā)展模式會(huì)引致高程度的外資依賴(lài)，并通過(guò)“收入漏出”效應(yīng)使東道國(guó)偏離最優(yōu)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)路徑，造成對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不利影響[15]。常乃磊等選取我國(guó)FDI和GDP季度數(shù)據(jù)，構(gòu)建VECM模型分析了FDI的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)，結(jié)果顯示FDI在長(zhǎng)期和短期均將阻礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)[16]。

國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)于FDI能否有效促進(jìn)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)至今仍未達(dá)成共識(shí)。因此，以廣東省外商直接投資為視角，結(jié)合國(guó)內(nèi)現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的現(xiàn)實(shí)背景，選取歷年《廣東統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》及相關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)中1979—2014年間的廣東省外商直接投資和生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)構(gòu)建VECM模型，運(yùn)用脈沖響應(yīng)和方差分析等方法系統(tǒng)考察了廣東省外商直接投資的長(zhǎng)短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)，以推動(dòng)研究領(lǐng)域的進(jìn)展，同時(shí)為更充分地發(fā)揮好外商直接投資的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力提供理論支撐。

1 外商直接投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)

1.1 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)分析

改革開(kāi)放以來(lái)，憑借優(yōu)越的地理環(huán)境和堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展基礎(chǔ)，廣東省經(jīng)濟(jì)總量和增長(zhǎng)速度始終走在全國(guó)的前列，在拉動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面扮演著重要角色(圖1)。1979年廣東省地區(qū)生產(chǎn)總值為209.34億元，占全國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的5.15%，僅次于江蘇、上海、山東和遼寧，經(jīng)濟(jì)總量位居全國(guó)第五，是我國(guó)重要的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎省份。1982年廣東省地區(qū)生產(chǎn)總值為339.92億元，占全國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比例提升至6.39%，經(jīng)濟(jì)總量?jī)H次于山東和江蘇，首次位列全國(guó)前三甲。1989年廣東省實(shí)現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值1 381.39億元，占當(dāng)期全國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的8.13%，自此廣東省經(jīng)濟(jì)總量一直位于全國(guó)首位，經(jīng)濟(jì)總量占比保持平穩(wěn)遞增態(tài)勢(shì)，期間實(shí)現(xiàn)了年均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率17.9%的高水平，開(kāi)啟了領(lǐng)跑全國(guó)經(jīng)濟(jì)的序幕。2015年廣東省地區(qū)生產(chǎn)總值達(dá)72 812.55億元，占同期全國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的10.76%，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率達(dá)8.0%，經(jīng)濟(jì)總量排名位居全國(guó)首位，是“十二五”時(shí)期引領(lǐng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中有進(jìn)、科學(xué)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要載體。

圖1 1979—2015年廣東省生產(chǎn)總值及全國(guó)占比Fig.1 GDP of Guangdong Province and the proportion in China’s GDP from 1979 to 2015

1.2 外商直接投資概況

長(zhǎng)期以來(lái)，外商直接投資始終是廣東省推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要路徑。1979—2014年廣東省外商直接投資總額由0.31億美元增長(zhǎng)至268.71億美元，年均增長(zhǎng)率達(dá)28.66%，占當(dāng)期全國(guó)外商直接投資總額的比例由38.43%下降至22.47%，總體態(tài)勢(shì)比較平穩(wěn)(圖2)。與此同時(shí)，廣東省外商直接投資在投資行業(yè)、利用方式和外資來(lái)源等方面也發(fā)生了顯著的變化。行業(yè)結(jié)構(gòu)方面，廣東省外商直接投資領(lǐng)域具有多元化的發(fā)展趨勢(shì)，傳統(tǒng)的以第二產(chǎn)業(yè)和制造業(yè)為主體的結(jié)構(gòu)模式逐漸發(fā)生改變，第三產(chǎn)業(yè)的外資規(guī)模顯著上升，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年廣東省第一、二、三產(chǎn)業(yè)吸收外商直接投資增速分別為5.54%，2.70%，13.0%，其中制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)以及金融業(yè)占比分別為48.21%，16.17%，11.89%，6.57%，6.71%，投資結(jié)構(gòu)日臻合理。此外，外資利用方式和來(lái)源結(jié)構(gòu)方面也出現(xiàn)了多樣化的發(fā)展趨勢(shì)，主要表現(xiàn)為源自新興經(jīng)濟(jì)體的外商獨(dú)資流入顯著增加，來(lái)自發(fā)達(dá)國(guó)家的外商合資、合作方式占比略有下浮，外商直接投資來(lái)源地和利用方式結(jié)構(gòu)多元化趨勢(shì)明顯。

圖2 1979—2014年全國(guó)外商直接資、廣東省外商直接投資及其占全國(guó)比例Fig.2 FDI of China and Guangdong Province and the proportion of Guangdong in China from 1979 to 2014

2 數(shù)據(jù)處理與分析

2.1 數(shù)據(jù)處理

研究數(shù)據(jù)的嚴(yán)謹(jǐn)性和穩(wěn)定性是分析結(jié)果科學(xué)、合理的前提條件。出于規(guī)避時(shí)序樣本變量異方差特征影響研究結(jié)論的不良情形，對(duì)研究變量FDI(F)和GDP(G)進(jìn)行對(duì)數(shù)變換，分別為lnF和lnG，模擬對(duì)數(shù)序列l(wèi)nF和lnG的無(wú)異方差性長(zhǎng)期走勢(shì)(圖3)。

圖3 模型變量時(shí)序趨勢(shì)Fig.3 Time series trend of model variables

2.2 分析檢驗(yàn)

2.2.1 ADF檢驗(yàn)。為了避免“偽回歸”現(xiàn)象對(duì)VECM模型構(gòu)建產(chǎn)生不良影響，引入ADF檢驗(yàn)來(lái)辨析時(shí)序變量lnF和lnG的穩(wěn)定性特征，檢驗(yàn)顯著性水平為5%，檢驗(yàn)結(jié)果(表1)表明，原序列的ADF檢驗(yàn)值大于臨界值水平，依據(jù)ADF檢驗(yàn)結(jié)果判別法則，原對(duì)數(shù)序列不具備平穩(wěn)性，需進(jìn)一步檢驗(yàn)。而經(jīng)過(guò)一階差分處理后的序列均通過(guò)了ADF平穩(wěn)性檢驗(yàn)且為同階單整，因此，能夠在此基礎(chǔ)上進(jìn)行下一步的協(xié)整分析。

表1 模型變量的ADF檢驗(yàn)結(jié)果Tab.1 Results of model variables’s ADF test

說(shuō)明：C，T，K(0，1)分別表示ADF檢驗(yàn)中的常數(shù)項(xiàng)、趨勢(shì)項(xiàng)和滯后階數(shù)；D為對(duì)原時(shí)序變量取一階差分；*表示通過(guò)檢驗(yàn)。

2.2.2Johansen檢驗(yàn)。廣東省外商直接投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間保持著基本一致的長(zhǎng)期發(fā)展走勢(shì)(圖3)。據(jù)此，引入

Johansen協(xié)整檢驗(yàn)法來(lái)考察兩者在長(zhǎng)期中的具體關(guān)系。協(xié)整檢驗(yàn)最優(yōu)滯后階數(shù)的確定至關(guān)重要，選擇不當(dāng)會(huì)導(dǎo)致“虛協(xié)整”現(xiàn)象。因此，結(jié)合VAR模型最優(yōu)滯后期選擇準(zhǔn)則并選取似然比(LR)、預(yù)測(cè)誤差(FPE)、赤池信息量(AIC)、施瓦茨信息量(SC)和奎因準(zhǔn)則(HQ)5個(gè)統(tǒng)計(jì)量指標(biāo)來(lái)甄別和選取最優(yōu)滯后期。結(jié)果(表2)表明，5個(gè)檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量的結(jié)果支持模型最優(yōu)滯后期為2的選擇，據(jù)此將協(xié)整檢驗(yàn)的滯后期設(shè)定為1，并利用Eviews6.0軟件得到Johansen協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果(表3)和方程式(1)。

表2 VAR模型最優(yōu)滯后期檢驗(yàn)結(jié)果Tab.2 Results of the optimal lag period test

說(shuō)明：*表示通過(guò)檢驗(yàn)。

表3 Johansen協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果Tab.3 Results of Johansen cointegration test

lnGt=1.732 9+0.086 1T+0.281 9lnFt。

(1)

依照上述結(jié)果可以得知，Johansen協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果拒絕了廣東省外商直接投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間不存在協(xié)整關(guān)系的原假設(shè)，也即兩者間至少存在一個(gè)協(xié)整關(guān)系。同時(shí)接受兩者間最多存在一個(gè)協(xié)整關(guān)系式的原假設(shè)。綜合以上兩個(gè)結(jié)果可知，變量lnG與lnF間存在唯一的協(xié)整關(guān)系式，即廣東省外商直接投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間存在唯一的長(zhǎng)期穩(wěn)定均衡關(guān)系。此外，從數(shù)量關(guān)系和相關(guān)程度方面來(lái)看，模型變量的協(xié)整關(guān)系式由公式(1)所示，廣東省外商直接投資與生產(chǎn)總值間存在著正相關(guān)關(guān)系，外商直接投資每增加1%將引致地區(qū)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)0.28%；同時(shí)方程中T表示局部變量(長(zhǎng)期趨勢(shì))，代表廣東省生產(chǎn)總值的長(zhǎng)期走勢(shì)，該項(xiàng)系數(shù)為0.086 1，顯著為正，說(shuō)明廣東省生產(chǎn)總值在長(zhǎng)期中將保持平穩(wěn)遞增態(tài)勢(shì)，為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型創(chuàng)造有利條件。

2.2.3 VECM模型構(gòu)建。VECM模型即矢量誤差修正模型，是基于VAR模型進(jìn)行構(gòu)建的，衡量了經(jīng)濟(jì)變量在短期中偏離自身長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)之后的調(diào)整速度和方向，是考察和驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)變量間長(zhǎng)、短期動(dòng)態(tài)關(guān)系的重要分析方法。VECM(p)模型的一般形式為：

(2)

式中：ΔYt代表經(jīng)過(guò)差分處理后的模型內(nèi)生變量列向量；p表示模型的滯后階數(shù)；t為樣本個(gè)數(shù)；c是常數(shù)項(xiàng)；A1,A2,…,Ap指代待估系數(shù)矩陣；ECMt(-1)是模型的誤差修正項(xiàng)，表示變量偏離長(zhǎng)期均衡關(guān)系的非均衡誤差；α表示調(diào)整參數(shù)，衡量變量短期偏離之后回到長(zhǎng)期均衡狀態(tài)的速度。表2中顯示的最優(yōu)滯后期為2，由于VECM模型是在相應(yīng)的VAR模型中加入一個(gè)誤差修正項(xiàng)，因此，VECM模型的最優(yōu)滯后期數(shù)同樣設(shè)定為2，據(jù)此構(gòu)建VECM(2)模型，運(yùn)用Eviews 6.0軟件得出模型方程式：

(3)

式中：DlnG和DlnF表示變量的一階差分形式；(-1),(-2)代表滯后期。VECM模型誤差修正項(xiàng)代表了短期內(nèi)變量偏離長(zhǎng)期均衡狀態(tài)后的調(diào)整方向和速度，如果誤差修正項(xiàng)系數(shù)為負(fù)則表示長(zhǎng)期內(nèi)偏離趨勢(shì)將得到糾正，反之則說(shuō)明偏離態(tài)勢(shì)將擴(kuò)大。從公式(3)中能夠看出，模型誤差修正項(xiàng)系數(shù)顯著為負(fù)，這說(shuō)明長(zhǎng)期中廣東省外商直接投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將不斷調(diào)整短期偏離誤差并使之恢復(fù)到長(zhǎng)期均衡態(tài)勢(shì)，且修正幅度分別達(dá)25%，12%，從而保持它們之間的長(zhǎng)期均衡關(guān)系。

為保證所建模型的科學(xué)性和嚴(yán)謹(jǐn)性，繼而對(duì)模型的穩(wěn)定性進(jìn)行考察。在此引入AR根圖示法來(lái)考察VECM(2)模型的穩(wěn)定性。由分析結(jié)果(圖4)可以看出，模型所有特征方程根的倒數(shù)均位于單位圓內(nèi)。據(jù)此可知，VECM(2)模型的構(gòu)建和最優(yōu)滯后期的選取是科學(xué)和合理的，模型整體具有穩(wěn)定性。

圖4 VECM(2)模型AR根圖Fig.4 AR roots graph of VECM(2) model

2.2.4 脈沖響應(yīng)函數(shù)與方差分解。為進(jìn)一步考察外商直接投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間的短期關(guān)系，設(shè)定考察期為10期，運(yùn)用脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解法進(jìn)行分析(圖5)。脈沖響應(yīng)分析結(jié)果(圖5a)表明，lnG受到lnF沖擊后在整個(gè)10期內(nèi)始終保持著上升的發(fā)展態(tài)勢(shì)，并于期末達(dá)到峰值，累積反應(yīng)強(qiáng)度為0.04%，說(shuō)明短期中廣東省外商直接投資是影響地區(qū)整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)的重要因素，需大力扶持省域的招商引資工作，釋放外商直接投資在推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)方面的突出作用。方差分解結(jié)果(圖5b)反映了短期中外部沖擊對(duì)于模型變量波動(dòng)的貢獻(xiàn)度，lnF沖擊對(duì)于lnG波動(dòng)的貢獻(xiàn)度在考察期內(nèi)基本呈現(xiàn)逐漸遞增的趨勢(shì)，并在第10期達(dá)到42%的峰值。以上態(tài)勢(shì)均說(shuō)明廣東省外商直接投資在促進(jìn)省域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面扮演著重要角色，為此需給予高度重視，調(diào)整和完善各項(xiàng)招商引資政策，創(chuàng)造有利的投融資環(huán)境，充分挖掘外商直接投資的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛能。

圖5 VECM(2)模型脈沖響應(yīng)和方差分解Fig.5 Impulse response and variance decomposition graph of VECM(2) model

2.2.5 格蘭杰因果檢驗(yàn)。格蘭杰因果檢驗(yàn)是考察變量間是否存在短期因果關(guān)系的主要分析方法，引入格蘭杰因果檢驗(yàn)法來(lái)探究廣東省外商直接投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間的短期因果關(guān)系，檢驗(yàn)結(jié)果(表4)表明，在5%的顯著性水平下，變量lnF和lnG間互為因果關(guān)系，即短期中廣東省外商直接投資拉動(dòng)了地區(qū)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)，同時(shí)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也成為短期內(nèi)外資規(guī)模上升的重要誘因，由此與前述研究結(jié)論達(dá)到一致，即表明廣東省外商直接投資是拉動(dòng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要引擎。

表4 Granger因果檢驗(yàn)結(jié)果Tab. 4 Results of Granger test

3 結(jié)論與啟示

3.1 結(jié)論

首先，廣東省外商直接投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在唯一的長(zhǎng)期均衡關(guān)系。廣東省外商直接投資在長(zhǎng)期中能夠顯著推動(dòng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，即外商直接投資每增加1%將引致地區(qū)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)0.28%。其次，短期內(nèi)廣東省外商直接投資能夠有效形成對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的持續(xù)遞增正向沖擊，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)響應(yīng)強(qiáng)度為4%且貢獻(xiàn)度高達(dá)42%。此外，短期中，廣東省外商直接投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間具有雙向因果關(guān)系，且呈現(xiàn)出相互促進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。第三，長(zhǎng)期中，廣東省外商直接投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間具有穩(wěn)定均衡關(guān)系，短期內(nèi)偏離長(zhǎng)期均衡關(guān)系的走勢(shì)將得到糾正，并在長(zhǎng)期中保持著正向的均衡關(guān)系。

3.2 啟示

第一，合理調(diào)整和規(guī)劃投資產(chǎn)業(yè)布局。加大對(duì)信息科技、技術(shù)服務(wù)和生物制藥等技術(shù)密集型和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的招商引資力度，配合建設(shè)生產(chǎn)、研發(fā)和服務(wù)基地，鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)企業(yè)積極參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與合作，采用教育、培訓(xùn)和實(shí)地考察等方式提高本土員工的科學(xué)文化水平和知識(shí)技能，培養(yǎng)對(duì)外溢先進(jìn)技術(shù)的消化、吸收和再創(chuàng)新能力，進(jìn)而為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整工作的順利進(jìn)行創(chuàng)造有利條件。第二，豐富外資利用方式和來(lái)源。重點(diǎn)提升中外合資、合作經(jīng)營(yíng)比重，改變外商獨(dú)資一家獨(dú)大的局面，同時(shí)積極吸引生態(tài)、環(huán)保型和符合廣東省經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求的歐美日和新興經(jīng)濟(jì)體的高級(jí)制造業(yè)和生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)外資來(lái)粵投資設(shè)廠，優(yōu)化外資來(lái)源結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)廣東省招商引資實(shí)現(xiàn)質(zhì)量和規(guī)模上的雙贏。

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Interaction between FDI and Economic Growth in Guangdong Province： Empirical Test Based on Cointegration Analysis and VECM Model

Huo Xin

(SchoolofStatistic，CapitalUniversityofEconomicsandBusiness，Beijing100070，China)

With the expanding progress of Guangdong Province’s opening up, FDI has gradually developed into an important external engine for driving regional economic growth, and has a significant impact on the regional economic restructuring and structural adjustment. This paper selected the FDI and GDP data of Guangdong Province from 1979 to 2014, constructed the VECM model, used the cointegration test, impulse response and the Granger test to make empirical study on the long and short term relationship between FDI and economic growth, the results show that in the long term, there is a positive equilibrium relationship between FDI and economic growth; At the same time, FDI has significant impact on the economic growth in the short term, become an important export-oriented factor for Guangdong Province’s economic growth.

VECM model； FDI； economic growth； Guangdong Province

2015-01-30；

2016-10-10

教育部人文社會(huì)科學(xué)研究規(guī)劃基金項(xiàng)目(13YJA 790066)；北京市哲學(xué)社會(huì)科學(xué)規(guī)劃一般項(xiàng)目(12JGB020)；首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)研究生科技創(chuàng)新重點(diǎn)項(xiàng)目(CUEB2015-066)

霍忻(1986-)，男，河北秦皇島市人，博士，博士后，主要從事統(tǒng)計(jì)經(jīng)濟(jì)、國(guó)際經(jīng)濟(jì)等方面的研究，(E-mail)huoxin_2007@126.com。

F125.4

A

1003-2363(2016)06-0017-04