淺談企業(yè)籌資風險的成因及對策

韓昊彤 馬小會

摘要：負債籌資是企業(yè)籌資的一個重要渠道和方式，但是負債籌資在給企業(yè)帶來一系列收益的同時也給企業(yè)帶來風險，找出籌資風險的成因進而防范風險則至關重要。本文主要分析了企業(yè)籌資風險產(chǎn)生的原因，并提出籌資風險防范的建議。

關鍵詞：籌資風險；資本結(jié)構(gòu)；籌資風險防范籌資風險是指企業(yè)因借入資金而產(chǎn)生的喪失償債能力而給財務成果帶來的不確定性。籌資風險是由負債引起的，企業(yè)籌資為獲得更多的經(jīng)濟效益，必然增加按期支付利息的負擔。企業(yè)的資金利用率可能高于或低于借款利息，如果管理正確并且決策有效，那么便可以實現(xiàn)經(jīng)營目標，否則就可能給企業(yè)帶來風險。

一、籌資風險的分類

籌資風險主要分為現(xiàn)金性籌資風險和收支性籌資風險。現(xiàn)金性收支風險是指企業(yè)的現(xiàn)金流量小于零產(chǎn)生了負數(shù)，造成無法支付債務的本金和利息的引起的風險?，F(xiàn)金性籌資風險主要是由于企業(yè)理財不合理、現(xiàn)金預算不恰當、資金結(jié)構(gòu)不合理，從而引起企業(yè)償債期比較集中，造成無法按時償還本金和利息。收支性籌資風險是指企業(yè)的收入與支出無法相互抵消，債務到期后企業(yè)無法償還本金和利息的風險。這種風險也是一種整體風險，會導致企業(yè)走向破產(chǎn)或者經(jīng)營失敗。這種風險使企業(yè)的債權人和所有者都會面臨風險與壓力，這是一種終極風險，如果不及時控制這種風險，會影響到企業(yè)的后續(xù)的籌資，進而引起企業(yè)的發(fā)展與壯大。

二、籌資風險的成因分析

1.資金結(jié)構(gòu)不合理

企業(yè)資金可以分為兩個方面，一方面是負債資金另一方面是權益資金這兩個部分。如果企業(yè)沒有科學的規(guī)劃資金結(jié)構(gòu)，盲目的擴大負債比例。這樣會使生產(chǎn)經(jīng)營出現(xiàn)投資利潤率小于借入資金利息率的情況。導致負債資金的利潤小于負債的利息，我們只能用權益資金的利潤來支付債務的本息，。最終導致權益資金的收益率下。在負債總額的合理的情況下我們可以將債務資金分為短期與長期。企業(yè)的短期負債多并且長期負債少都會產(chǎn)生支付危機。假如沒有新的借款，企業(yè)的經(jīng)營將會陷入困境。

2.風險意識淡薄

公司經(jīng)營缺乏憂患意識，企業(yè)人員不能正確的認識籌資風險的范圍與具體表現(xiàn)，缺少高素質(zhì)的財務管理人員，更沒有系統(tǒng)化的培訓指導以及考核，整體上呈現(xiàn)出沒有敏銳的籌資風險意識的現(xiàn)象。企業(yè)通過負債進行籌資，因為銀行的經(jīng)營模式與資金的管理體制，客觀上造成企業(yè)負債籌資缺乏風險約束的問題。企業(yè)對于負債籌資具有一定的依賴性，主觀上缺乏對負債籌資的考慮。最終導致負債規(guī)模不斷增大，風險同時也不斷增加。

3.經(jīng)營管理不善

籌資是投資的起點，投資則需要資金，當企業(yè)決定投資時，因為缺乏對市場的調(diào)查與分析和科學的論證，只是盲目地投資，造成大量的產(chǎn)品囤積，固定資產(chǎn)限制，資金無法盤活。在激烈的市場競爭下，由于沒有對客戶進行深入開發(fā)，而只是想快速地把貨物銷售出去，這樣盲目的賒銷就會產(chǎn)生大量的應收賬款，也加大了壞賬的形成風險。不僅僅這樣，有的企業(yè)內(nèi)部的監(jiān)督制度并不嚴格，加上人為的損失，那樣企業(yè)將會損失巨大，長此以往剩余財產(chǎn)難以支付債務，企業(yè)將會面臨破產(chǎn)。

三、防范籌資風險的對策

1.調(diào)整資金結(jié)構(gòu)

企業(yè)需要科學合理的預測資金需求量同時結(jié)合內(nèi)外部環(huán)境。根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營的情況確定資金的需求量從而比較研究投資利潤率與借入資金利息率，并且及時調(diào)整負債資金與權益資金的比例，進而優(yōu)化資金的結(jié)構(gòu)。當一個企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營較好時，產(chǎn)品銷售好，資金周轉(zhuǎn)快，企業(yè)的投資利潤率大于借入資金利息率，我們應該調(diào)高負債資金的比例，將財務杠桿充分利用。而企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營不是很理想時，產(chǎn)品銷售不好、資金周轉(zhuǎn)較慢，企業(yè)的投資利潤率小于借入資金利息率。我們則應調(diào)低負債資金的比例，便可降低風險。企業(yè)應當在負債總額合理時制訂還款計劃，使其具有足夠的資金進行還款。

2.樹立風險意識

企業(yè)一定要從市場的角度，并且充分考慮負債籌資風險因素，從而樹立正確的風險防范意識，制定出合理的風險規(guī)避方案。企業(yè)領導應加強科學決策，及時預測負債籌資風險，防止決策失誤造成支付危機的發(fā)生。企業(yè)可以利用延期付款、降低利率、債務重組、動員債權人作為投資的形式。經(jīng)常同債權人進行溝通，防止債權人的因為債權人的不當操作而影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。企業(yè)財務管理人員需要統(tǒng)籌生產(chǎn)經(jīng)營的各個環(huán)節(jié)，將防范負債籌資風險貫穿于財務管理工作。為了能夠達到高收益、低風險，企業(yè)將會建立財務預警機制，更為系統(tǒng)的實時監(jiān)控企業(yè)負債籌資風險。

3.提高經(jīng)營管理水平

企業(yè)不僅僅要完善資金管理體制還要提高企業(yè)財務管理并且加強企業(yè)的資金管理。按照市場的需求進行生產(chǎn)，并且適時的調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，是企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營流程保持在合理的水平，從而提高存貨的周轉(zhuǎn)速率。我們還需要對客戶的等級進行分析與調(diào)查，使應收賬款的比例趨于合理，并且建立較為穩(wěn)定的信用制度。對于企業(yè)內(nèi)部，我們嚴格執(zhí)行收款責任制，加快應收賬款的周轉(zhuǎn)，減少壞賬的損失。并且根據(jù)商業(yè)信用的形式，合理利用資金進而降低籌資成本。根據(jù)實際的情況具體制定并認真討論資金使用計劃，提高企業(yè)的經(jīng)營管理水平。

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