城鎮(zhèn)化基礎(chǔ)設(shè)施籌資渠道與風(fēng)險問題探討

賈俊梅　王丹丹

摘 要：伴隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、社會的進(jìn)步，我國的城鎮(zhèn)化水平逐漸提高，城鎮(zhèn)化速度亦明顯加快。城鎮(zhèn)化基礎(chǔ)設(shè)施是人們普遍關(guān)心的一個重要問題，因為它關(guān)系著人們的日常生活，是人們生活起居的基礎(chǔ)?；A(chǔ)設(shè)施的建設(shè)與完善使資金的需求與供給出現(xiàn)沖突，所以，拓寬城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施籌資渠道、創(chuàng)新籌資工具、拓展基礎(chǔ)設(shè)施籌資模式，就成為當(dāng)務(wù)之急。同時，籌資過程也離不開科學(xué)的制度規(guī)范，以及系統(tǒng)的政策引導(dǎo)?；诖?，剖析了目前我國城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施籌資存在的問題，并針對問題提出了相應(yīng)的解決建議。

關(guān)鍵詞：城鎮(zhèn)化；基礎(chǔ)設(shè)施；籌資渠道；籌資風(fēng)險

中圖分類號：F832.4；F299.21 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2016）05-0161-02

一、城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施籌資渠道存在的問題

1.PPP推進(jìn)不足，籌資主體單一

PPP模式即Public—Private—Partnership的字母縮寫，是指政府與私人組織之間合作建設(shè)城市基礎(chǔ)設(shè)施項目，也稱為公私合營模式。該模式為了提供某種公共物品和服務(wù)，以特許權(quán)協(xié)議為基礎(chǔ)，彼此之間形成一種伙伴式的合作關(guān)系，并通過簽署合同來明確雙方的權(quán)利和義務(wù)，以確保合作的順利完成，最終使合作各方達(dá)到比預(yù)期單獨行動更為有利的結(jié)果。

目前，我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金主要來自財政撥款、自籌資金和國內(nèi)貸款，其中自籌資金、國內(nèi)貸款占比例較少，財政撥款所占比例相對較大。而公私合營模式（PPP模式）在我國還處于號召和探索階段，全面推進(jìn)尚待時日?，F(xiàn)階段我國城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的主體主要還是傾向于依賴政府，靠政府的財政撥款籌措。

資金籌措主體單一的直接后果就是無法全方面調(diào)動資金涌入的積極性，使政府壓力過大。加之基礎(chǔ)建設(shè)資金周轉(zhuǎn)期長，資金供給不足，影響建設(shè)數(shù)量需求，質(zhì)量也令人堪憂。另外，這樣的籌資格局也會影響城市建設(shè)維護(hù)稅的征收，進(jìn)而影響財政收入的入庫，政府身上的擔(dān)子變重，用于城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)資金就更捉襟見肘。

2.籌資供給規(guī)模與基礎(chǔ)設(shè)施需求層次不匹配

一直以來，我國城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)資金都呈現(xiàn)供不應(yīng)求的現(xiàn)象，不僅是因為籌資資金缺口大，投資方的資金投入少，還因為隨著社會的發(fā)展和人們生活水平的逐漸提高，對公共服務(wù)的要求也在逐漸提高，不僅注重質(zhì)量，還注重服務(wù)。簡單基礎(chǔ)的公共服務(wù)設(shè)施的建設(shè)已滿足不了現(xiàn)在人們的需求，籌資規(guī)模的大小，決定了基礎(chǔ)設(shè)施能否向一個更高層次的方向發(fā)展。

3.基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)籌資工具在市場上的認(rèn)可度不夠

目前資本市場籌資主要涵蓋投資基金籌資、股票籌資、債券籌資等。

投資基金籌資是資本市場籌資的一種?；A(chǔ)設(shè)施投資基金能夠彌補城建資金的缺口，使城建基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的負(fù)債降低，使一些企業(yè)的籌資能力提高。但是，在我國使用投資基金籌資的方式還是比較少見。債券籌資是很常見的一種籌資方式，它可以籌集到大量的資金，而且是一種比較長遠(yuǎn)的籌資方式。發(fā)行債券不僅能夠增加一個項目的知名度，還能夠降低項目的成本，現(xiàn)在很多國家都使用發(fā)行債券的方法來籌集基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金。從理論上來說，債券籌資應(yīng)該更適合基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金的籌措。但是從目前情況來看，利用發(fā)行債券為我國城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施籌資的現(xiàn)象還相對比較少，資金所有者對建設(shè)籌資產(chǎn)品相當(dāng)謹(jǐn)慎，遠(yuǎn)沒有達(dá)到常態(tài)化。所以，我國城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施要想利用資本市場籌資還有相當(dāng)長的路要走。

4.基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與銀行商業(yè)貸款周期不協(xié)調(diào)

采用商業(yè)銀行貸款的方式也難以適應(yīng)城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)要求城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施的投資金額大，投資時間持續(xù)較長，部分項目的投資回報率缺乏吸引力。商業(yè)銀行貸款一般傾向于期限短些的，而城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)收益回報的時間較長，有些甚至沒有等到收益的時候，商業(yè)銀行貸款期已至。至少從周期角度，商業(yè)銀行貸款并不十分適合城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)籌措使用。從國外政府貸款和一些政策性銀行貸款來看，其限制性條件又較多，集資不足且手續(xù)復(fù)雜，難以發(fā)揮作用。另外，國內(nèi)銀行貸款利率偏高，也導(dǎo)致城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施籌資受到一定阻礙。

二、籌資問題的對策建議

1.推進(jìn)PPP項目資金保障機制

一直以來，我國的籌資渠道相對狹窄，且過于依賴政府的財政性投資，其他的籌資措施在實際中應(yīng)用有限。這種籌資方式不利于我國城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，也不利于我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此，拓寬籌資渠道、實行籌資多樣化是現(xiàn)實的選擇。

針對一些伴隨經(jīng)營性目的的基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，也可以經(jīng)營性為特色作為吸引點，讓投資者有利可圖，積極引入外資企業(yè)、民營企業(yè)、中央企業(yè)、地方國企等各類市場主體，靈活運用基金投資、銀行貸款、發(fā)行債券等各類金融工具，推進(jìn)建立期限匹配、成本適當(dāng)以及多元可持續(xù)的PPP項目資金保障機制。

2.創(chuàng)建籌資新平臺

資本市場供給不足一直是困擾城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施資金籌措的瓶頸。為了解決城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施籌資渠道過窄問題，必須要借助股票、債券、基金和信托籌資等多樣化的籌資工具進(jìn)行籌資。尤其應(yīng)加強與開發(fā)銀行等金融機構(gòu)的溝通合作，及時共享PPP項目信息，協(xié)調(diào)解決項目融資，為融資工作順利推進(jìn)創(chuàng)造條件。

在美國這樣的發(fā)達(dá)國家，不僅開創(chuàng)了債券籌資這種方式，而且在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，債券籌資仍在發(fā)揮相當(dāng)大的作用。從目前來看，我國也具有通過資本市場進(jìn)行大規(guī)模債券籌資來服務(wù)城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的條件。

3.提高資金使用效率

加大資金的投入是解決資金缺口大的一個切實方法。但是，若投入資金的使用率低下，那么整個機體的運行仍然會受到阻礙。管理學(xué)家PeterF.Drucker曾經(jīng)指出：“政府必須面對一個事實：政府的確不能做、也不擅長社會或社區(qū)工作?！边M(jìn)入知識經(jīng)濟(jì)時代，資源的汲取與分配應(yīng)該以高效率的方式進(jìn)行。

城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金缺口大，不僅是因為投資總量不足，也受制于已有資金的使用效率偏低。首先，應(yīng)杜絕鋪張浪費。那些形象工程、地方政府相互攀比建設(shè)工程，以及華麗辦公樓等面子設(shè)施，必須嚴(yán)懲杜絕。其次，倡導(dǎo)城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施的合理維護(hù)。設(shè)施保管不當(dāng)也會增加資金成本，造成資源嚴(yán)重?fù)p壞。由此可見，嚴(yán)格監(jiān)管所籌資金的去向、切實提高資金使用效率、保證資金的安全與有效仍是當(dāng)前重要舉措。

4.科學(xué)利用經(jīng)濟(jì)手段刺激籌資規(guī)模的擴張

在市場經(jīng)濟(jì)下，政府可以鼓勵一些以經(jīng)營為目的的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這種類型的基礎(chǔ)設(shè)施不僅能夠滿足廣大人民群眾的需要，也能夠使投資者獲得相應(yīng)的利潤，以此可以成為招商引資的吸引點，聚集資金和資源。

為了避免一些設(shè)施的重復(fù)建設(shè)，應(yīng)該制定基礎(chǔ)設(shè)施的管理和維護(hù)條例，盡可能地延長其使用壽命和收益期限。同時，借鑒股份制的特色，資金投資多的，就享受更多的權(quán)利，獲得更多的利益，利用經(jīng)濟(jì)手段吸引資金的進(jìn)入。擴張城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施的籌資領(lǐng)域，不僅適應(yīng)了當(dāng)今社會的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也利于籌資供給規(guī)模與基礎(chǔ)設(shè)施需求層次相匹配，適應(yīng)城鎮(zhèn)化發(fā)展的要求。

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Abstract：With the development of economy，social progress，China's urbanization level gradually increased，the speed of urbanization has accelerated noticeably. Urbanization infrastructure is one of the important issues of common concern，because it is related with people's daily life，people's life living infrastructure foundation. The demand and supply of funds and improve the conflict，therefore，to broaden the urban infrastructure financing channels，innovative financing tools，expand infrastructure financing mode，has become a pressing matter of the moment. At the same time，regulation to regulate the financing process also cannot do without science，and system policy guidance. Based on the analysis of the current urban infrastructure the financing problems，and puts forward the corresponding solutions to the problems.

Key words：urbanization；infrastructure；financing channels；financing risk

[責(zé)任編輯 興 華]