中企在海外并購(gòu)高潮要數(shù)年后才能到來(lái)

劉馨蔚

商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，一月份，中國(guó)非金融境外投資升至787億元（120億美元），比去年同期相比上漲了18.2%。中國(guó)當(dāng)前增長(zhǎng)速度在30%左右，并購(gòu)金額從過(guò)去的1000億美元增長(zhǎng)到8000億美元。截至目前，2016年的并購(gòu)額已經(jīng)超過(guò)去年全年。

中國(guó)金融論壇于近日在北京召開(kāi)，中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司投資銀行部執(zhí)行總經(jīng)理安國(guó)邦在論壇上表示，中國(guó)國(guó)際并購(gòu)上漲幅度雖然很快，但還未達(dá)到峰值，中國(guó)的并購(gòu)，在未來(lái)有望翻番。

并購(gòu)并不是一刀切的買(mǎi)賣(mài)

“如果你認(rèn)為中國(guó)并購(gòu)已經(jīng)達(dá)到峰值，我想你可能錯(cuò)了。我認(rèn)為中國(guó)的并購(gòu)，在未來(lái)有望翻番?！卑矅?guó)邦稱(chēng)。

那么，并購(gòu)是否存在風(fēng)險(xiǎn)呢？

安國(guó)邦介紹，首先，涉及到上市公司，尤其在美國(guó)，要想并購(gòu)他們的資產(chǎn)，在程序上或者法律上可能要復(fù)雜一些。其次，在挑選標(biāo)的物，即選擇賣(mài)方時(shí)，要十分小心，“并購(gòu)并不是一刀切的買(mǎi)賣(mài)”。

有時(shí)候，沒(méi)有必要把公司全部收購(gòu)，可以收購(gòu)它的一部分，比如百分之七十，這樣原來(lái)的主人仍然可以保留，有些遺留問(wèn)題或者后續(xù)問(wèn)題的參與更有利于公司發(fā)展?！八?，價(jià)格并不是收購(gòu)中最重要的問(wèn)題。”安國(guó)邦強(qiáng)調(diào)，可以整個(gè)收購(gòu)，也可以收購(gòu)部分資產(chǎn)；可以收購(gòu)現(xiàn)在的流通股，也可以收購(gòu)將要發(fā)行的新股；或者簽訂合約先買(mǎi)一部分，一年之后再買(mǎi)余下的部分。

安國(guó)邦舉例道，你買(mǎi)了一個(gè)機(jī)器設(shè)備或者一個(gè)大型項(xiàng)目，自己不知道如何運(yùn)營(yíng)，這就需要賣(mài)方來(lái)協(xié)助。因此，簽訂協(xié)議需要周全考慮許多配套條款，這才是一個(gè)好的并購(gòu)協(xié)議?！安①?gòu)不僅僅是一個(gè)并購(gòu)協(xié)議，與之相關(guān)的有很多協(xié)議，比如主協(xié)議、附屬協(xié)議等，這些與價(jià)值評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)是密切相關(guān)的?！彼f(shuō)。

“當(dāng)年，上海通用有限公司，在德國(guó)收購(gòu)一個(gè)項(xiàng)目，他們花的價(jià)錢(qián)很便宜并對(duì)這個(gè)標(biāo)的物非常滿意。收購(gòu)?fù)暌院?，發(fā)現(xiàn)其中很多的知識(shí)產(chǎn)權(quán)已經(jīng)過(guò)期，他們收購(gòu)這家公司，最大的財(cái)富就在于它的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，他們忽略了知識(shí)產(chǎn)權(quán)的重要性。”大成律師事務(wù)所高級(jí)合伙人石宛林舉例說(shuō)明并購(gòu)存在的風(fēng)險(xiǎn)。

中國(guó)并購(gòu)很瘋狂，但不宜盲目

在資產(chǎn)荒這一世界背景下，今年第一個(gè)月的跨國(guó)并購(gòu)，中國(guó)是全世界第一?！爸袊?guó)人并購(gòu)非常瘋狂，也非常有激情?！敝懈殴蓞f(xié)會(huì)理事長(zhǎng)、美中首都城市友好協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)、美國(guó)黃唐馬文律師事務(wù)所主任唐兆凡稱(chēng)，人民幣國(guó)際化趨勢(shì)，決定了中國(guó)企業(yè)必須要走向全球。

嘉富誠(chéng)資產(chǎn)管理股份有限公司董事長(zhǎng)鄭錦橋認(rèn)為，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)需要做好兩個(gè)準(zhǔn)備。第一，做好自己的戰(zhàn)略準(zhǔn)備，想清楚到底要收什么，而不是盲目亂收。第二，是找好中介機(jī)構(gòu)，提供優(yōu)秀的律師、保薦人、會(huì)計(jì)師等等，找到專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)來(lái)提供專(zhuān)業(yè)服務(wù)。

在跨國(guó)并購(gòu)中，組織架構(gòu)和跨文化管理需要長(zhǎng)時(shí)間的摸索，是一個(gè)非常漫長(zhǎng)甚至無(wú)聊的過(guò)程。因此，并購(gòu)需要有詳盡繁雜的流程，需要一塊磚一塊瓦的組建?！拌b于中國(guó)企業(yè)與個(gè)人所持有資產(chǎn)中的95%尚在國(guó)內(nèi)，這也就意味著中企海外并購(gòu)的真正高潮，還要經(jīng)歷數(shù)年才會(huì)真正到來(lái)。在這一過(guò)程中，成功的中國(guó)企業(yè)將得以在世界舞臺(tái)上參與競(jìng)爭(zhēng)。”榮鼎公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家漢曼表示。