上市公司私有化

在上一輪轟轟烈烈的企業(yè)海外上市熱潮過后，市場上又掀起了一輪新的上市企業(yè)回歸大陸A股、股份私有化熱潮。繼阿里b2b、陌陌以及360之后，2016年2月17日，聚美優(yōu)品宣布收到每份ADS7美元私有化報價，相對近期的私有化價格高出27%。消息一經(jīng)發(fā)布，就引起一片驚呼，相比上市時期的22美元，其私有化價格還不足其三分之一。簡單來說，也就是聚美優(yōu)品從資本市場憑空掠取1110萬股巨額資金，不單輕輕松松在股票市場融資，并且也沒有任何利息，最終還額外賺取69%。

聚美優(yōu)品以7美元價格私有化一宣布，就被大眾評為不厚道，那些小股東們更是不樂意，他們生生被聚美優(yōu)品割了N多刀，其中一位“土豪”級投資者更是聲稱其虧損達到57萬美元。小股東們不得不聯(lián)合起來，討論如何維權(quán)。從這一點來看，聚美優(yōu)品的這一行為確實非常不厚道，簡直是赤裸裸的趁火打劫。當(dāng)然對于這一行為，聚美優(yōu)品CEO陳歐也有自己的說法：自身被嚴重低估，不得不私有化，沉下心來做最正確的事情，以免被資本市場中電商瘋狂燒錢等不良行為影響，脫離股價和財報對自身的影響。理由自然無可厚非，如他所言，每一個私有化的企業(yè)均會稱自己被市場低估，但并不是所有私有化企業(yè)均會被這么徹底地罵“不厚道、沒有節(jié)操”。阿里b2b雖然曾經(jīng)以60%超高溢價率被吐槽，但是最終也給出超高溢價率，對小股東進行補償。之后的陌陌和360的私有化價格也均說得過去。聚美優(yōu)品所選擇的三折退市，實在讓人無力吐槽。同時，聚美優(yōu)品也被投資者懷疑是否出現(xiàn)管理者故意打壓股價，伺機低價私有化。2014年12月，聚美董事會所批準(zhǔn)的1億美金股票回收計劃也未積極履行。

總之，聚美優(yōu)品的種種行為，一方面讓人詫異于其私有價格，另一方面也讓投資者懷疑聚美優(yōu)品管理者的自我操作。但是不管是從短期溢價率來看，還是和發(fā)行價對比來看，我們不得不承認，聚美優(yōu)品已經(jīng)成為最坑害小股東的私有化企業(yè)，也真正印證了一句老話——“股市有風(fēng)險，投資需謹慎”。關(guān)于聚美優(yōu)品這一坑害小股東的行為對其之后發(fā)展的影響，目前尚不可知，但從另一個角度來看，這一行為對于其文化及品牌形象的塑造確實不利。

2016年02月