康圣環(huán)球與資本試錯(cuò)共生

曾經(jīng)被媒體報(bào)道評(píng)為“十大獨(dú)立醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室”之一的康圣環(huán)球醫(yī)學(xué)特檢集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“康圣環(huán)球”）在2011年6月宣布完成B輪1100萬(wàn)美元融資，投資方包括美國(guó)中經(jīng)合集團(tuán)、貝雅亞洲私募股權(quán)基金、晨興創(chuàng)投和美國(guó)梅奧醫(yī)學(xué)中心。此前康圣環(huán)球已在2008年完成首輪融資，投資方為晨興創(chuàng)投。B輪后不久，2012年3月，康圣環(huán)球宣布完成了C輪2000萬(wàn)美元融資，由美國(guó)創(chuàng)投界大亨凱鵬華盈領(lǐng)投。

這不是一個(gè)資本與投資標(biāo)的在注資之后，從此過(guò)上幸福生活的故事。中間經(jīng)歷了本土創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)接受資本的強(qiáng)勢(shì)介入，而后整個(gè)公司運(yùn)營(yíng)出現(xiàn)水土不服和消化不良，業(yè)績(jī)預(yù)期碰撞發(fā)展現(xiàn)實(shí)之后驟然跌底，再之后，雙方各自調(diào)整定位和思路，公司重新獲得生機(jī)并且迸發(fā)潛能，但做到真正共融共生并不容易。在這個(gè)過(guò)程中，標(biāo)的公司原有管理團(tuán)隊(duì)和出資機(jī)構(gòu)似乎都沒(méi)有錯(cuò)，投融資案例的發(fā)生一定是建立在彼此相信對(duì)方的價(jià)值，并且符合自己對(duì)于回報(bào)的判斷。

現(xiàn)在的康圣環(huán)球，在2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入超過(guò)7000萬(wàn)美元，實(shí)現(xiàn)明顯盈利。這是在2013年底公司大幅虧損、 2014年大幅縮小虧損、2015年實(shí)現(xiàn)收支持平之后的新成績(jī)單。

試錯(cuò)

被問(wèn)及C輪之后的最大變化，康圣環(huán)球創(chuàng)始人兼CEO黃士昂做了一個(gè)比喻：“我們搞了一場(chǎng)洋務(wù)運(yùn)動(dòng)?！?/p>

2011年，康圣環(huán)球完成1100萬(wàn)美元B輪融資時(shí)，全球第三方檢測(cè)龍頭梅奧醫(yī)療以300萬(wàn)美元的資金和后續(xù)技術(shù)合作出現(xiàn)在投資機(jī)構(gòu)名單之上。這也是梅奧成立150多年來(lái)，第一次在本土之外的投資。梅奧加持和深耕特檢領(lǐng)域，讓康圣環(huán)球在各大資本眼中產(chǎn)生了巨大的吸引力。

黃士昂介紹，在B輪融資剛接近完成時(shí)，康圣環(huán)球就收到來(lái)自紅杉資本7000萬(wàn)美元的估值認(rèn)定和C輪投資邀約。緊接著，凱鵬華盈以8000萬(wàn)美元估值跟進(jìn)，高瓴資本給出的估值則是9000萬(wàn)美元?？凳キh(huán)球最終選擇了凱鵬華盈，這家在創(chuàng)投領(lǐng)域“既有經(jīng)驗(yàn)，投資團(tuán)隊(duì)又都有醫(yī)學(xué)背景”的投資機(jī)構(gòu)領(lǐng)投，另外兩家機(jī)構(gòu)隨后退出。

與資本進(jìn)入同時(shí)而來(lái)的是這家本土創(chuàng)業(yè)公司在整個(gè)運(yùn)營(yíng)層面的重大變革。黃士昂團(tuán)隊(duì)原定的2013年公司業(yè)績(jī)目標(biāo)與2012年一樣，較上一年翻一番，實(shí)現(xiàn)增速100%。但到2012年底公司制定下一年規(guī)劃時(shí)，凱鵬華盈幾乎“全部推翻原有計(jì)劃”，制定的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)速度也從100%提高至200%，因?yàn)椤百Y本方面希望康圣環(huán)球的估值能在兩年內(nèi)沖到新高，并在美國(guó)上市?！痹谔嵘具\(yùn)營(yíng)水平的目標(biāo)下，允許康圣環(huán)球在未來(lái)一年半的時(shí)間段內(nèi)每月虧損100萬(wàn)美元，因?yàn)楣镜挠F(xiàn)狀并非美國(guó)資本市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。

康圣環(huán)球在公司管理運(yùn)營(yíng)方面開(kāi)始大幅調(diào)整，比如提高薪酬福利待遇，工資翻倍，在公司運(yùn)作規(guī)范上向現(xiàn)代企業(yè)制度看齊。2013年，康圣環(huán)球前后共新聘用管理和銷(xiāo)售人才等方面總計(jì)400人，以加速公司運(yùn)營(yíng)水平的提升和新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)推廣。康圣環(huán)球原來(lái)只有2%的人員流動(dòng)率，與美國(guó)15%～20%的比較之下被認(rèn)為太低。于是，康圣環(huán)球這家?guī)缀跬辽灵L(zhǎng)的本土公司里，一下子多了很多“會(huì)講英文”的人。他們中的大多數(shù)有相同的背景：MBA學(xué)歷、大型制藥企業(yè)工作經(jīng)驗(yàn)、海歸。

新的管理理念和方式，代表著國(guó)際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，而且向現(xiàn)代公司管理邁進(jìn)對(duì)于任何一個(gè)希望長(zhǎng)期發(fā)展的公司來(lái)說(shuō)都是必然，所以一個(gè)近乎“全盤(pán)西化”的運(yùn)動(dòng)在康圣環(huán)球創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)和投資機(jī)構(gòu)幾方共許下迅速開(kāi)展。

但落差很快顯現(xiàn)。在執(zhí)行層面，新的規(guī)章制度和管理規(guī)范遇到了阻礙，新加入者與本土團(tuán)隊(duì)之間并不如想象中的緊密與融洽。比如，從黃士昂的直觀感受上看，新招進(jìn)來(lái)的團(tuán)隊(duì)總帶著幾分“不差錢(qián)”的意思，而原有創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)在花錢(qián)上則會(huì)前思后量。更重要的是，持續(xù)的虧損和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不如預(yù)期，讓大家“開(kāi)始慌了”。截至2013年底，康圣環(huán)球的虧損額度迅速飆高。康圣環(huán)球與新招聘進(jìn)入的400名員工悉數(shù)解聘，緊急止血。

反思與轉(zhuǎn)機(jī)

現(xiàn)在，黃士昂對(duì)于引入資本和公司管理有了更加深刻的感受。他對(duì)于這場(chǎng)被自己稱(chēng)之為“洋務(wù)運(yùn)動(dòng)”的反思，可以用一句在中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)具有普遍價(jià)值的常識(shí)來(lái)概括：一定要尊重現(xiàn)實(shí)，接地氣。

在公司管理方面，漸進(jìn)式發(fā)展更適合當(dāng)下的康圣環(huán)球，所謂漸進(jìn)，即在相應(yīng)的階段搭配相應(yīng)的管理手段，比如不應(yīng)該在銷(xiāo)售業(yè)績(jī)還不能支撐的情況下過(guò)早拔高自己的薪酬待遇，“以虧為進(jìn)”的策略也并不適用。在人才使用方面，本土人才更有戰(zhàn)斗力。產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)方面，結(jié)合中國(guó)市場(chǎng)的實(shí)際情況開(kāi)發(fā)產(chǎn)品和相應(yīng)推廣方法才能取得預(yù)期效果?！叭绻c客戶和投資人溝通不夠，推向市場(chǎng)的產(chǎn)品只有水土不服?！秉S士昂以從梅奧醫(yī)療轉(zhuǎn)移到中國(guó)市場(chǎng)的一個(gè)產(chǎn)品舉例。

這是一個(gè)用于心血管危險(xiǎn)因素檢測(cè)的產(chǎn)品，梅奧的產(chǎn)品研發(fā)是基于國(guó)際最新的臨床指南開(kāi)發(fā)而成，但國(guó)內(nèi)指南更新相對(duì)滯后，這就造成該產(chǎn)品與國(guó)內(nèi)醫(yī)生的使用習(xí)慣存在差異。如何在這一現(xiàn)實(shí)中找到平衡，并且以更快的速度開(kāi)發(fā)出相應(yīng)產(chǎn)品，康圣環(huán)球的本土團(tuán)隊(duì)更有優(yōu)勢(shì)和經(jīng)驗(yàn)。更關(guān)鍵的問(wèn)題在于產(chǎn)品價(jià)格。梅奧的心血管危險(xiǎn)因素檢測(cè)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格在1000元到2000元之間，而本土同類(lèi)產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格只有300元左右。

在強(qiáng)調(diào)“要腳踏實(shí)地，符合中國(guó)國(guó)情”時(shí)，黃士昂也頻繁強(qiáng)調(diào)他的另一個(gè)感受：要相信本土創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)。結(jié)合康圣環(huán)球的切身經(jīng)歷，黃的這句話似乎不僅是在向投資機(jī)構(gòu)證明，也是在告誡自己。

“洋務(wù)運(yùn)動(dòng)”過(guò)后，投資方與康圣環(huán)球本土團(tuán)隊(duì)共同認(rèn)識(shí)到問(wèn)題所在，后者重新“接盤(pán)”公司整體的實(shí)際運(yùn)營(yíng)。黃士昂表示，在康圣環(huán)球2003年成立到2013年的十年時(shí)間里，公司業(yè)績(jī)年平均增速始終保持在50%。在過(guò)去四年時(shí)間里，康圣環(huán)球的年平均業(yè)績(jī)?cè)鏊俜€(wěn)定恢復(fù)，達(dá)到30%。

在國(guó)家鼓勵(lì)第三方醫(yī)學(xué)檢測(cè)的政策刺激之下，市場(chǎng)參與者越來(lái)越多，競(jìng)爭(zhēng)格局也日漸清晰。黃士昂認(rèn)為，這里既有以普檢業(yè)務(wù)為主的金域檢測(cè)、達(dá)安基因等上市公司，還有華大基因、貝瑞和康等強(qiáng)調(diào)檢測(cè)技術(shù)的后來(lái)者。康圣環(huán)球給自己的定位是專(zhuān)注特檢服務(wù)，這也與資本方對(duì)其的期望一致。

康圣環(huán)球在2012年以來(lái)公司業(yè)務(wù)構(gòu)成中，特檢業(yè)務(wù)的占比已經(jīng)從50%增加到70%以上，普檢業(yè)務(wù)逐年減少。“現(xiàn)在普檢領(lǐng)域，我們排第四，但在特檢領(lǐng)域，我們已經(jīng)是第一?！?/p>

目前全國(guó)1400家三甲醫(yī)院中，已經(jīng)有1200家與康圣環(huán)球簽約特檢服務(wù)。黃士昂這樣描述康圣環(huán)球在特檢領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力，“我們提供的檢測(cè)不是單一的一個(gè)產(chǎn)品，而是一個(gè)全系統(tǒng)的檢測(cè)?！?/p>

而且對(duì)于“提供檢測(cè)后的臨床支持服務(wù)，與醫(yī)生共同解決臨床問(wèn)題”這一理念的宣貫和落實(shí)，是康圣環(huán)球現(xiàn)階段的一個(gè)重點(diǎn)工作。這也是康圣環(huán)球與梅奧醫(yī)療合作的重點(diǎn)目標(biāo)之一。在技術(shù)和服務(wù)門(mén)檻都更高的特檢領(lǐng)域，梅奧醫(yī)療作為全球最大的特檢服務(wù)提供商顯然具備更多的經(jīng)驗(yàn)和資源。

梅奧醫(yī)療在康圣環(huán)球B輪融資時(shí)跟投，并簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，表示將在技術(shù)、品牌、產(chǎn)品和引進(jìn)推廣方面與康圣環(huán)球進(jìn)行合作。每年梅奧醫(yī)療都會(huì)與康圣環(huán)球召開(kāi)兩次管理會(huì)議，目前雙方正在制定下一個(gè)五年合作計(jì)劃。

對(duì)于康圣環(huán)球的未來(lái)發(fā)展規(guī)劃，黃士昂表示，保持30%的增長(zhǎng)速度，在未來(lái)2年到3年內(nèi)上市。但對(duì)于是在中國(guó)上市還是美國(guó)上市，黃士昂說(shuō)公司現(xiàn)在還沒(méi)考慮清楚。很顯然，當(dāng)下的中國(guó)資本市場(chǎng)可以給康圣環(huán)球更高的估值，但黃士昂本人對(duì)于高估值并不感冒，甚至很是抵觸?！俺锤吖乐挡焕谄髽I(yè)自身發(fā)展，我不想讓康圣環(huán)球有太高估值。關(guān)于上市的事情，我們還要在美國(guó)明年召開(kāi)的JP摩根大會(huì)期間討論?！彼Ｍ凳キh(huán)球要更加具有戰(zhàn)斗力，貼近中國(guó)市場(chǎng)。