基于B2B/B2C電商平臺的供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新模式探析

供應(yīng)鏈金融（Supply Chain Finance，SCF）是指銀行圍繞核心企業(yè)，管理上下游中小企業(yè)的資金流和物流，并把單個企業(yè)的不可控風(fēng)險轉(zhuǎn)變?yōu)楣?yīng)鏈企業(yè)整體的可控風(fēng)險，通過立體獲取各類信息，將風(fēng)險控制在最低的金融服務(wù)；一方面，將資金有效注入處于相對弱勢的上下游配套中小企業(yè)，解決中小企業(yè)融資難和供應(yīng)鏈失衡的問題；另一方面，將銀行信用融入上下游企業(yè)的購銷行為，增強其商業(yè)信用，促進中小企業(yè)與核心企業(yè)建立長期戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系，提升供應(yīng)鏈的競爭能力。

我國供應(yīng)鏈金融最初產(chǎn)生于深圳發(fā)展銀行試推的存貨融資業(yè)務(wù)，并且在應(yīng)收賬款、商業(yè)票據(jù)以及融資租賃市場的帶動下取得迅速發(fā)展，市場規(guī)模逐年增長且前景廣闊，成為眾多企業(yè)拓展空間并提高競爭力的必爭之地。2014年12月，深圳市怡亞通供應(yīng)鏈股份有限公司與美國供應(yīng)鏈管理專業(yè)協(xié)會中國分會共同發(fā)布《全球互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈創(chuàng)新觀察報告》，預(yù)測2020年我國供應(yīng)鏈金融市場規(guī)模將接近15萬億元，物流及供應(yīng)鏈市場價值將達3.2萬億美元。

近年來，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與電子商務(wù)日益繁榮并逐漸滲透到傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域，不斷催生出諸多新型供應(yīng)鏈金融模式，以“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈+金融”高度融合的優(yōu)勢為我國企業(yè)探索供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新提供新思維與新技術(shù)，迅速成為“互聯(lián)網(wǎng)+”時代供應(yīng)鏈金融未來發(fā)展的新高地，對于我國實施普惠金融具有重要意義。特別是，國內(nèi)大型B2B/B2C電商平臺紛紛涉足供應(yīng)鏈金融，憑借在商流、信息流、物流等方面的優(yōu)勢，通過獲取買賣雙方在其交易平臺上的海量交易信息，根據(jù)客戶需求為上下游供應(yīng)商和客戶提供金融產(chǎn)品與融資服務(wù)，成功獲取令人矚目的利潤增長點。

基于此，本文以螞蟻金融服務(wù)集團即螞蟻金服的螞蟻小貸（其前身為阿里小貸）為例，在企業(yè)實踐的基礎(chǔ)上分析基于B2B/B2C電商平臺的供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新模式，梳理其發(fā)展歷程、運作模式、主要優(yōu)勢及其存在的問題，并提出若干措施，以期為互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融的理論研究與實踐發(fā)展做出一定貢獻。

一、螞蟻小貸的發(fā)展歷程

螞蟻小貸的前身即阿里小貸于2010年6月由阿里巴巴和復(fù)星、萬向、銀泰等共同出資成立，是國內(nèi)第一家服務(wù)于電子商務(wù)領(lǐng)域小微企業(yè)融資需求的小額貸款公司，主要面向小微企業(yè)、個人創(chuàng)業(yè)者提供小額信貸等業(yè)務(wù)。縱觀其發(fā)展歷程，主要包括三個階段：一是數(shù)據(jù)積累期（2002～2007年），阿里巴巴通過“誠信通”、淘寶等產(chǎn)品積累原始商戶數(shù)據(jù)，為小貸風(fēng)險管理打好基礎(chǔ)；二是經(jīng)驗積累期（2007-2010年），阿里巴巴與建行、工行深入合作放貸，同時建立信用評價體系、數(shù)據(jù)庫以及一系列風(fēng)控機制；三是獨立發(fā)展期（2010-2014年），阿里巴巴于2010年開始自建小額貸款公司，以小微企業(yè)為主要服務(wù)對象，并于2011年正式中斷與建行、工行的貸款合作，獨立發(fā)展；四是集團合并化（2014年至今），2014年10月，阿里小貸與支付寶、網(wǎng)商銀行等合并成立螞蟻金融服務(wù)集團即螞蟻金服，原來的阿里小貸業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為螞蟻小貸業(yè)務(wù)，后與網(wǎng)商銀行結(jié)合并衍生出新型金融產(chǎn)品。

目前，螞蟻小貸已搭建了分別面向阿里巴巴B2B平臺小微企業(yè)的阿里貸款業(yè)務(wù)群體，和面向淘寶、天貓平臺上小微企業(yè)、個人創(chuàng)業(yè)者的淘寶貸款業(yè)務(wù)群體，推出淘寶/天貓信用貸款、淘寶/天貓訂單貸款、阿里信用貸款等微貸產(chǎn)品。截至2014年11月底，累計有110多萬家小微企業(yè)向螞蟻小貸成功申請貸款，總額度超過3000萬元，每戶貸款約為3萬，貸款期限短至1-2周，貸款逾期率僅0.92%，且按日計息，使用效率高。

二、螞蟻小貸的運作模式

如圖1所示，螞蟻小貸的放貸無須抵押物，無須擔(dān)保，貸款金額通常在100萬元以內(nèi)。所有貸款流程都在網(wǎng)上完成，通過支付寶發(fā)放，基本不涉及線下審核，最短放貸時間僅需3分鐘。信譽度較高的客戶還可以通過申請和人工審核獲得超額貸款，金額在1000萬元以內(nèi)。

（一）面向特定會員的阿里巴巴貸款服務(wù)：在較早時期，申請人需滿足四個條件，即（1）會員注冊時間滿6個月的阿里巴巴誠信通會員或中國供應(yīng)商會員（如果從普通會員轉(zhuǎn)成付費會員，從注冊成為普通會員的時間算起）；（2）會員企業(yè)工商注冊所在地為杭州地區(qū)（個人誠信通注冊地為杭州）；（3）申請人為年齡在18-65周歲的中國公民（不含港澳臺），且為企業(yè)法定代表人（個體版誠信通為實際經(jīng)營人）；（4）擁有經(jīng)過實名認證的個人支付寶賬戶。阿里巴巴放貸對地域要求嚴格，早期主要面向江蘇、浙江以及上海的付費會員開放，2012年7月開始向江浙滬的阿里巴巴普通會員開放，2014年初則又對廣東阿里巴巴的付費會員開放。然而近年來，隨著螞蟻金服各項業(yè)務(wù)的快速推陳出新，螞蟻小貸中阿里巴巴貸款服務(wù)的申請人條件逐漸放寬。

申請人在向阿里巴巴申請貸款時，需要登錄網(wǎng)商銀行首頁在線提交貸款申請表，并提供法定代表人、實際控制人以及實際控制人配偶的查詢委托書（每一份授權(quán)書代表一個授權(quán)人的授權(quán)，如果有三個人就需要提供三張授權(quán)書）、個人身份證與結(jié)婚正副本等以及企業(yè)近一年的銷售金額、凈利潤率、總資產(chǎn)/負債等相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)，同時保證其真實性。螞蟻小貸的工作人員會通過視頻、調(diào)研或第三方專業(yè)機構(gòu)外包走訪等方式再次審核申請人的相關(guān)信息，評估其財務(wù)狀況與運營能力等。審核通過之后，商戶通常在一周左右即可得到貸款。目前，阿里信用貸款的最高額度一般為100萬元，可隨時還款且最長時限為24個月，最低日利率為0.016%-0.047%。申請者享受VIP客戶經(jīng)理專人服務(wù)，并且首次申請貸款者可享受三天無理由退息。

（二）面向全國無地域限制的天貓/淘寶貸款服務(wù)：由于商戶的業(yè)務(wù)經(jīng)營全過程均在天貓/淘寶完成，其經(jīng)營狀況、交易信息、信用記錄等十分詳盡，故申請、審核與放貸流程相對阿里巴巴簡單許多。只要賣家店鋪的經(jīng)營狀況符合貸款標準，貸款申請的入口就會自動開放。此時，賣家只需提交申請即可迅速得知是否獲批，成功申請的貸款將通過支付寶發(fā)放到賣家賬戶。

三、螞蟻小貸的主要優(yōu)勢與問題分析

（一）優(yōu)勢分析。（1）門檻低、放款快、交易成本低。除了純信用、無抵押、無擔(dān)保等優(yōu)勢之外，依據(jù)電商平臺的自身優(yōu)勢與阿里龐大的數(shù)據(jù)庫，螞蟻小貸可以快速便捷地獲取整合供應(yīng)鏈內(nèi)部交易和資金流等核心信息，并通過不斷積累和利用大數(shù)據(jù)、云計算等挖掘交易行為數(shù)據(jù)，分析、歸納借款人的經(jīng)營與信用特征，極大程度地降低了常見貸款中的信息不對稱、流程復(fù)雜等問題，從而合理進行客戶定位、風(fēng)險定價和風(fēng)險控制。相對傳統(tǒng)銀行或民間借貸而言，螞蟻小貸便捷的放貸流程與低廉的放貸成本同時也提高了放款速度，降低了商戶的貸款成本。（2）流程創(chuàng)新，貸款周轉(zhuǎn)率快。如前文所述，螞蟻小貸充分簡化了貸款申請流程與放款流程，從商戶申請貸款到螞蟻小貸審核、放款等均采用數(shù)據(jù)信息化的網(wǎng)絡(luò)操作。申請貸款的商戶可以足不出戶，用電腦花費幾分鐘即完成操作，在安全信用的范圍內(nèi)極大地縮短了貸款流程（通常為30秒在線申請，最快3分鐘到賬）。另一方面，螞蟻小貸主要提供短期小額貸款，在數(shù)據(jù)與小額度優(yōu)勢之外，網(wǎng)上操作與支付本身就可以大幅提高企業(yè)對消費者、企業(yè)對企業(yè)之間的支付結(jié)算效率，進而加快資金周轉(zhuǎn)效率。（3）有效緩解信息不對稱問題。在傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融模式下，銀行依賴供應(yīng)鏈中存在的信息流進行無抵押放貸時的信用保障。雖然銀行可通過上述信息流獲取受信企業(yè)的相關(guān)信息，但銀企之間的信息不對稱或者虛假信息問題并未隨之得以解決。銀行既難以準確判斷企業(yè)市場前景，又難以利用自身的專業(yè)優(yōu)勢幫助企業(yè)作出判斷，并且中小企業(yè)在融資、結(jié)算、財務(wù)等方面作出的信息隱藏行動也導(dǎo)致銀行無法進行有效的風(fēng)險控制。然而，螞蟻小貸可憑借互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下電商平臺的海量信息，利用大數(shù)據(jù)與云計算等信息技術(shù)準確分析商戶行為與特征，有效緩解信息不對稱導(dǎo)致的信貸問題。

（二）主要問題分析。（1）定位模糊，受政策限制，并且缺乏有效立法監(jiān)管。根據(jù)《關(guān)于小額貸款公司試點的指導(dǎo)意見》等政策規(guī)定，螞蟻小貸只能從銀行融入部分資金，并且不能在稅前提取風(fēng)險準備金，無法納入人民銀行結(jié)算系統(tǒng)以及獲取人民銀行征信系統(tǒng)中的信息，螞蟻小貸的供應(yīng)鏈金融放貸額度也因此受限。此外，目前我國對發(fā)展小額信貸組織、互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融還處于摸索試點階段，立法監(jiān)管較為薄弱，而螞蟻小貸存在于螞蟻金服自己龐大的金融體系內(nèi)，行業(yè)地位獨特，在缺乏有效監(jiān)管的環(huán)境下可能發(fā)生違法經(jīng)營或不良操作，阻礙其穩(wěn)健發(fā)展。（2）風(fēng)險問題突出，易發(fā)生信用風(fēng)險與安全風(fēng)險等。由于螞蟻小貸采取純信用無抵押無擔(dān)保放貸，雖然事先盡可能全面地評估供應(yīng)鏈上下游企業(yè)及天貓/淘寶商戶的信用水平，但在違約時仍然容易因無法以抵押品彌補損失而增加損失可能性。另一方面，螞蟻小貸近年來對于申請人條件逐漸放寬，貸款流程不斷簡化并且強烈依賴支付寶賬戶，對其風(fēng)險防控能力與互聯(lián)網(wǎng)信息安全技術(shù)及、監(jiān)控技術(shù)等要求較高。一旦發(fā)生支付寶賬戶信息泄露等，借貸者的個人信息與銀行卡信息等均面臨極大的安全隱患。（3）市場競爭加劇。隨著京東、蘇寧等大型電商紛紛布局供應(yīng)鏈金融以及電子商務(wù)行業(yè)競爭的日益激烈，螞蟻小貸及其所依賴電商平臺均面臨不斷加劇的競爭環(huán)境，這對其市場開拓、業(yè)務(wù)經(jīng)營、資金運作以及風(fēng)險防控等均產(chǎn)生不可忽略的挑戰(zhàn)。

四、結(jié)論

與傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融相比，基于B2B/B2C電商平臺的供應(yīng)鏈金融模式在網(wǎng)絡(luò)化、數(shù)據(jù)化與精準化三個方面具有明顯優(yōu)勢，并以在線互聯(lián)、風(fēng)險控制、產(chǎn)融結(jié)合的形式，運用先進的互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)將“互聯(lián)網(wǎng)+”時代的供應(yīng)鏈金融將打造成實施普惠金融的重要載體之一。以此為例，對于政府與監(jiān)管部門而言，需盡快完善針對性的立法與監(jiān)管，尤其是明確互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融的性質(zhì)與法律定位，并在政策上給予大力支持；對于商業(yè)銀行而言，需變革并創(chuàng)新交易監(jiān)控與風(fēng)險管理體系等，積極參與創(chuàng)新性業(yè)務(wù)；對于互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融企業(yè)自身而言，需強化平臺運作，充分利用信息技術(shù)，推進信息流、資金流與物流等運轉(zhuǎn)效率與實時處理效率，并且完善風(fēng)險防控體系與技術(shù)安全體系，進一步完善互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融體系，以保證互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融穩(wěn)健高效地發(fā)展，進而推動我國普惠金融的有效實施，創(chuàng)造更大更多的社會價值。（作者單位為湖南師范大學(xué)附屬中學(xué)1413班）