人工智能，下一個投資利器？

過去投資者選擇買什么不買什么，很大程度上只能選擇信任業(yè)績輝煌的基金公司或基金經(jīng)理，或者去收集、研究要投資產(chǎn)品的相關(guān)信息，憑經(jīng)驗和感覺做決定。

6月20日爆出一條消息，昔日“公募一哥”王亞偉頭上的光環(huán)逐漸褪去，其重倉配置個股在資本市場上遭遇了節(jié)節(jié)敗退的尷尬局面，公司旗下產(chǎn)品也出現(xiàn)多只虧損。就連有如投資神話的王亞偉都爆出虧損時，投資者不知道還可以買什么？怎么買？

前陣子，人機圍棋大戰(zhàn)引發(fā)了人們對于人工智能的追捧。殊不知人工智能已經(jīng)滲透到人們生活的方方面面，未來5年，許多知識性工作將逐漸被以人工智能技術(shù)為主的知識自動化流程替代，其中也包括投資。

打開因果樹網(wǎng)站，你就能看到“創(chuàng)投諜報”欄目，里面有互聯(lián)網(wǎng)金融、電子商務(wù)等諸多領(lǐng)域、全國各地、不同輪次的融資項目。繼推出全球首個投資機器人后，6月4日，因果樹公司又推出了首個股權(quán)投資估值模型，即“創(chuàng)業(yè)項目估值模型”，將人工智能技術(shù)應(yīng)用于一級股權(quán)市場。

建立估值模型 做決策有依據(jù)

當前很多項目的估值讓人疑惑，這些項目是否值得投這么多錢，未來是否真有前途？

因果樹創(chuàng)始合伙人滕放表示，估值模型的意義并不是為了給項目定價，而是讓投資經(jīng)理在做決策時有了估值的依據(jù)。

傳統(tǒng)投資機構(gòu)，準備投資一個項目前，往往需要通過收集信息、分析行業(yè)與項目狀況，與創(chuàng)始人及創(chuàng)始團隊多次溝通等。因果樹金融產(chǎn)品總監(jiān)王曉鳴說，因果樹推出的股權(quán)投資估值模型，填補了一級市場定價系統(tǒng)的空白。與傳統(tǒng)投資機構(gòu)用人工的方式收集整理分析項目信息相比，因果樹的人工智能通過大規(guī)模數(shù)據(jù)處理分析平臺，快速、大量地進行各種數(shù)據(jù)處理分析，為客戶提供投資支持大數(shù)據(jù)處理和人工智能技術(shù)的應(yīng)用，至少可為投資經(jīng)理節(jié)約50%以上的時間。因果樹還能根據(jù)投資經(jīng)理的偏好，排除不感興趣的項目，不但可以實時更新項目信息、團隊信息，跟蹤整個行業(yè)的發(fā)展軌跡，還能提供更齊全、結(jié)構(gòu)化的信息數(shù)據(jù)。

“通過我們的大數(shù)據(jù)，投資經(jīng)理或者有投資意愿的普通人，可以將項目在所在商業(yè)模式內(nèi)進行比較，就可以輕易判斷出這個項目所在行業(yè)的生命周期，在各個維度上將這些項目進行比較，很多指標就可以一目了然；做項目估值判斷時，通過估值模型可以獲得估值區(qū)間。也就是說，不是說估值一個億就必須是一個億，而是給了一個判斷依據(jù)。這些都是投資經(jīng)理過去很苦惱的問題，我們在解決這個行業(yè)的問題，提升整個行業(yè)的效率?！彪耪f。

“當然，這不是說當前的投資機構(gòu)就不需要去做面談、估值等工作了，而是可以在因果樹提供的數(shù)據(jù)分析和預(yù)測模型、估值模型基礎(chǔ)上，大幅提升工作效率?！彪耪f。

當前因果樹的投資預(yù)測模型和估值模型尚處于雛形階段。王曉鳴說，數(shù)據(jù)還不夠完備、估值準確度還需要完善，還無法取代投資機構(gòu)做更高維度的事情。但是估值模型的意義在于通過信息技術(shù)、大數(shù)據(jù)運營和人工智能的應(yīng)用去建立每個行業(yè)統(tǒng)一的標準，規(guī)范行業(yè)發(fā)展并且提高整個股權(quán)市場的效率。

讓普通投資人參與進來

滕放認為，一級市場投資的問題在于封閉、低效、高門檻?！捌鋵嵅还茉诿绹€是在中國，股權(quán)投資都是一個比較低效的市場?！倍蚬麡湎Ｍ眯畔⒓夹g(shù)改變現(xiàn)狀，實現(xiàn)一級市場高效對接，通過提高準確率、降低門檻的方式讓更多人參與其中。特別是在國家鼓勵創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的大形勢下，能夠讓更多人有機會參與到創(chuàng)新項目的股權(quán)投資中來，助力實現(xiàn)普惠金融、民主金融。

因果樹對股權(quán)投資估值模型“試水”開始于今年年初。因果樹機器人即因果樹“超新星”項目于今年2月3日上線，每周推薦10個具有潛力的創(chuàng)業(yè)公司。據(jù)統(tǒng)計，因果樹機器人1分鐘工作量相當于資深分析師40小時工作量。

“我們希望通過大數(shù)據(jù)，通過機器學習，通過提高投資準確率，從而降低投資額度和投資風險。如此一來，普通合格的投資人就可以參與進來。隨著信息積累和模型優(yōu)化，一旦樣本數(shù)量足夠多，準確率足夠高，便可實現(xiàn)一級市場的量化投資?！彪耪f。

據(jù)資料顯示，因果樹投資機器人的水平相當于有3～4年投資經(jīng)驗的投資經(jīng)理的水平，隨著信息積累和模型的優(yōu)化，對項目的預(yù)判準確率能夠進一步提高，進而提升整個一級股權(quán)市場的流通性。“這就是人工智能，機器學習的優(yōu)勢?！彪耪f。

創(chuàng)新企業(yè)有了估值參考

因果樹在未來會推出更多的科技金融產(chǎn)品，方向包括風險投資估值體系的建立、企業(yè)征信等?！爱斊髽I(yè)的數(shù)據(jù)積累到一定程度，我可以做到近似于企業(yè)的征信，比如新三板上市，你沒有估值體系，我從企業(yè)誕生的第一天給你每天打點，你成長曲線怎么樣，你跟競爭對手是什么關(guān)系，速度快還是慢等等，這時候你就有一個估值參考。”滕放說。此外，剛起步的創(chuàng)新企業(yè)想獲得銀行等貸款是很困難的，如此一來，銀行可以依據(jù)因果樹的數(shù)據(jù)，發(fā)放信用貸款等。

因果樹還將對優(yōu)質(zhì)項目提供精品投行服務(wù)，并匹配最精準的資源，撮合達成投融資交易，并做好投后管理與服務(wù)?！拔覀円呀?jīng)著手跟投資機構(gòu)洽談、合作，為他們提供項目報告等服務(wù)。我們也希望為銀行等傳統(tǒng)金融機構(gòu)提供服務(wù)?！彪耪f，因果樹采用的是基礎(chǔ)產(chǎn)品免費，增值產(chǎn)品收費和交易進行營利。目前因果樹主要做的是基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和預(yù)測的部分，估值模型和交易結(jié)構(gòu)是因果樹后面要做的事情。

電商狂歡價廉更要物美

剛剛過去的“618網(wǎng)絡(luò)購物節(jié)”，讓人們再一次感受到網(wǎng)購的力量。中國電子商務(wù)研究中心的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，京東平臺全天訂單總量超過1億，同比增長了60%以上。蘇寧、國美、天貓等也取得了不俗的業(yè)績，銷售數(shù)據(jù)大幅超過去年同期水平。

從“雙11”到“618”，電商借助互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)創(chuàng)新重塑著零售業(yè)的商業(yè)模式，創(chuàng)造出一個又一個新的消費時點。電商打造的各種購物節(jié)，之所以能在短時間內(nèi)將消費者的購買力集中到網(wǎng)絡(luò)平臺，目前來看最具有吸引力的一點，還是大幅度的打折、優(yōu)惠。回望“網(wǎng)絡(luò)購物節(jié)”興起的這些年，各大電商打出形形色色的營銷手段，無一不是在價格上大做文章，實現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)購物幾何級數(shù)的交易額增長。

但也應(yīng)看到，盡管“618”期間電商的銷售數(shù)據(jù)在年年攀升，但這并不代表這種商業(yè)模式就能取得長久的成功。

當前，隨著消費升級的加速，人們開始追求更好的購物體驗，價格便宜已經(jīng)不再是消費者購物的唯一考量。比如，如何保證貨品的質(zhì)量、如何提高配送的速度、如何提供良好的售后服務(wù)等，已成為消費者的新標準。而這種綜合性的消費體驗已非折扣、低價等可以滿足，對于電商而言，如何走好創(chuàng)新的第二步顯得至關(guān)重要。

電商走好創(chuàng)新第二步，就要順應(yīng)消費升級的現(xiàn)實趨勢，在滿足消費者高品質(zhì)、個性化商品和服務(wù)體驗的需求方面多做文章，通過創(chuàng)新供給激活消費需求。今年“618”期間，不少行業(yè)領(lǐng)跑者已經(jīng)開始主動求變、搶占先機，比如京東首次以“品質(zhì)”作為“網(wǎng)絡(luò)購物節(jié)”的主題?？梢哉f，在消費升級的背景下，電商要想走得長遠，必須盡快跨過“唯低價是從”的階段，靠更好的產(chǎn)品和服務(wù)贏得消費者。