煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)淺析

李世慧

我國正積極推進(jìn)大型煤炭基地建設(shè)，努力構(gòu)建以大型煤炭基地為基礎(chǔ)的產(chǎn)業(yè)集群。當(dāng)前形勢下，煤炭企業(yè)要進(jìn)行有效的財(cái)務(wù)管理，必須了解風(fēng)險(xiǎn)的種類和特征，正確衡量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的高低，進(jìn)行適當(dāng)?shù)目刂坪头婪?，才能為企業(yè)創(chuàng)造安全的生存環(huán)境。

一、煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識別的方法

風(fēng)險(xiǎn)識別是風(fēng)險(xiǎn)控制的前提和首要環(huán)節(jié)。煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識別的目的在于全面了解煤炭企業(yè)經(jīng)營中所面臨的各類風(fēng)險(xiǎn)的暴露情況，并對各類風(fēng)險(xiǎn)的大小及影響程度做出初步的評估和判斷，以便針對其風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的重點(diǎn)和應(yīng)對策略。在此基礎(chǔ)上，為下一步進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的測量、評估及實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)控制措施提供必要的準(zhǔn)備。

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)專家調(diào)查法。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)專家調(diào)查法是一種定性識別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法，該方法通過組織風(fēng)險(xiǎn)分析專家對煤炭企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境進(jìn)行分析，辨明煤炭企業(yè)是否存在引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的因素，發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的征兆，以此預(yù)測財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。運(yùn)用過程如下：

擬定調(diào)查提綱。企業(yè)組建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制小組，準(zhǔn)備與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)的背景資料，將風(fēng)險(xiǎn)因素和風(fēng)險(xiǎn)識別要求擬成提綱。

征詢專家意見。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制小組將調(diào)査提綱、征詢表格和背景資料以及相關(guān)信息交給專家組，專家們按照相關(guān)要求，填寫風(fēng)險(xiǎn)因素調(diào)查提綱，并提出自己的意見和建議。

梳理專家意見。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制小組成員收到專家們的意見后，將專家的意見加以集中、提煉、整合和分析，并列出經(jīng)過加工的新的風(fēng)險(xiǎn)因素調(diào)查提綱，再提交給專家，進(jìn)行第二輪征詢。專家們各自進(jìn)行補(bǔ)充、修改各自的預(yù)測并加以說明或評論。專家的預(yù)測和分析要反復(fù)進(jìn)行四到五次，經(jīng)過多輪次的交流溝通后，從而使專家們的意見趨向一致時(shí)，便可得比較切合實(shí)際的答案。最后的結(jié)論可以作為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識別的重要依據(jù)。

這種方法具有匿名性、反饋性和重復(fù)統(tǒng)計(jì)性三個(gè)顯著的特點(diǎn)。但使用該方法需要投入大量的人力、財(cái)力和時(shí)間，煤炭企業(yè)所花費(fèi)的成本較高。

（二）財(cái)務(wù)報(bào)表分析法。財(cái)務(wù)報(bào)表分析法是一種定量識別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法，該方法是以煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表等核算資料為基礎(chǔ)，對煤炭企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果及現(xiàn)金流量等情況進(jìn)行整體說明的分析方法，使用財(cái)務(wù)報(bào)表分析法可以從償債能力、營運(yùn)能力、獲取現(xiàn)金能力幾個(gè)方面獲得煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流的各種綜合性指標(biāo)，為識別煤炭企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提供信息。

二、煤炭企業(yè)的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一種微觀的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，是煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)活動未來實(shí)際結(jié)果偏離預(yù)期結(jié)果的可能性。一個(gè)煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)活動的組織和管理業(yè)績?nèi)绾危厝粫w現(xiàn)在該企業(yè)經(jīng)營資金運(yùn)動的狀況和結(jié)果上，表現(xiàn)為財(cái)務(wù)狀況的好壞和財(cái)務(wù)成果的大小。我國煤炭企業(yè)的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：對外投資上存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)收賬款上存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；項(xiàng)目融資上存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（一）對外投資上存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)是指投資活動所帶來的未來投資報(bào)酬的不確定性。我國個(gè)別煤炭企業(yè)在對外投資上投資盲目，存在著投資項(xiàng)目投資收益率低下、企業(yè)投資管理部門人員在投資項(xiàng)目上職責(zé)劃分不清、企業(yè)財(cái)務(wù)部門投資效果考核力度不足以及煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)投資監(jiān)管不及時(shí)等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題。

管理成本加大、分散核心競爭力。煤炭企業(yè)投資分散化現(xiàn)象嚴(yán)重，有限的資本被投往過多的行業(yè)，無法形成規(guī)模效益。以鄭煤集團(tuán)為例，其產(chǎn)業(yè)鏈涉及煤炭采選、電力、建材、化工、物流、鐵路運(yùn)輸、機(jī)械制造、建筑施工、餐飲等多個(gè)行業(yè)。煤炭企業(yè)在投資其他產(chǎn)業(yè)后，由于經(jīng)營上不能形成預(yù)期生產(chǎn)能力或市場對產(chǎn)品的需求發(fā)生變化以及成本、生產(chǎn)技術(shù)和通貨膨脹等不確定因素的存在會造成投資風(fēng)險(xiǎn)增加，從而導(dǎo)致煤炭企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理成本大幅度提高。

（二）應(yīng)收賬款上存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。目前煤炭銷售市場競爭激烈，煤炭企業(yè)主要客戶是電廠和鋼廠，現(xiàn)在電廠對電煤的需求減弱，而鋼廠自身的效益也很差，所以煤炭企業(yè)的銷售不得不以賒銷作為談判條件。有些煤炭企業(yè)為增加銷售量而盲目賒銷。應(yīng)收賬款是煤炭企業(yè)一個(gè)非常大的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，在事先未對付款人資信情況做深入調(diào)查、對應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行正確評估的情況下，盲目地采用賒銷策略去爭奪市場，采用較寬松的信用政策，易造成煤炭企業(yè)應(yīng)收賬款失控，形成壞賬。

（三）項(xiàng)目融資上存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。煤炭企業(yè)從資源勘探、開發(fā)到運(yùn)營，整個(gè)投資周期長，資金需求量大。長期以來，國有煤炭企業(yè)資金的供給主要是由政府提供的，煤炭企業(yè)的融資體制和其他國有企業(yè)一樣也經(jīng)歷了財(cái)政主導(dǎo)型融資階段、銀行主導(dǎo)型融資階段和多元混合型融資階段。隨著證券市場的建立與發(fā)展，上市的煤炭企業(yè)可以通過公開發(fā)行股票、債券等形式直接融資獲得社會資本的支持，但是負(fù)債融資仍是上市煤炭企業(yè)融資的重要渠道。有些煤炭企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率接近80%，在市場出現(xiàn)萎縮或銀行信貸規(guī)模受限制時(shí)，企業(yè)就可能出現(xiàn)融資風(fēng)險(xiǎn)。

另外，煤炭企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債中短期負(fù)債較多，雖然近幾年長期負(fù)債有逐年上升的趨勢，但是流動負(fù)債的比重還是明顯高于長期負(fù)債的比重，對于企業(yè)來說，即使整體資產(chǎn)負(fù)債水平不高，但是流動負(fù)債過高，同樣也很容易誘發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（作者單位為山西省陽泉市第一高級職業(yè)中學(xué)）