國外供給側(cè)改革路徑及對中國的啟示

王文樂

供給側(cè)改革是在影響需求側(cè)的貨幣政策邊際效用遞減的背景下才被各國廣泛地使用，其中上世紀(jì)80年代的美國和德國的供給側(cè)改革最具影響力。美德改革的實踐是中國新一輪供給側(cè)改革可供借鑒的樣本，為中國改革原則的確定、路徑的選擇與完善提供了寶貴的經(jīng)驗。

隨著供給側(cè)改革措施的逐步實施，供給側(cè)改革政策的認(rèn)知與執(zhí)行可能出現(xiàn)偏差，且在供給側(cè)改革推進中，存在政府與市場之間的有效策應(yīng)不足的風(fēng)險。因此，梳理總結(jié)歷史成敗得失經(jīng)驗，對于當(dāng)下宏觀層面爭論猶疑不休的中國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革而言，其借鑒意義是不言而喻的。國外歷史上供給側(cè)改革以美國、德國較為著名，同時也對中國有較大的參考價值。

一、美國供給側(cè)改革的內(nèi)容及借鑒

上世紀(jì)70、80年代，美國外部軍事上面臨蘇聯(lián)挑戰(zhàn)，經(jīng)濟上面臨日本挑戰(zhàn)，布雷頓森林體系崩潰，內(nèi)部面臨滯漲、勞動年齡人口增速下降等一系列重大挑戰(zhàn)。經(jīng)過里根時期供給側(cè)改革、沃爾克控制通脹等努力，美國在90年代以后“新經(jīng)濟”崛起，蘇聯(lián)解體，日本落入失去的二十年，美國重新領(lǐng)導(dǎo)世界。美國在80年代前后面臨的挑戰(zhàn)與應(yīng)對具有重大啟示和借鑒意義。

（一）時代背景

美國自20世紀(jì)60年代起，凱恩斯經(jīng)濟政策的弊端逐漸凸顯，尤其是聯(lián)邦政府對自身的財政收支狀況開始失去控制，政府的財政預(yù)算也逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)闉榱诉_到充分就業(yè)水平的財政收支，長期的非自償性的財政赤字已經(jīng)不能靠增加稅收和周期內(nèi)的預(yù)算平衡來補償，于是政府開始增加貨幣供給量，擴張信用支出來彌補赤字，在70年代初，美國就承受了比例極高的通貨膨脹和失業(yè)，也就是所謂的“滯漲”。這嚴(yán)重侵蝕了企業(yè)利潤，加重了納稅人的負(fù)擔(dān)。

（二）里根經(jīng)濟學(xué)的理論基礎(chǔ)及措施

里根經(jīng)濟學(xué)以拉佛曲線和弗里德曼貨幣理論作為理論基礎(chǔ)。拉佛曲線：當(dāng)稅率在一定的限度以下時，提高稅率能增加政府稅收收入，但超過這一限度時，再提高稅率反而導(dǎo)致政府稅收收入下降。弗里德曼貨幣理論： 經(jīng)濟體系本質(zhì)上是穩(wěn)定的，只要讓市場機制充分發(fā)揮其調(diào)節(jié)經(jīng)濟的作用，經(jīng)濟將能在一個可以接受的失業(yè)水平條件下穩(wěn)定發(fā)展。面對棘手的經(jīng)濟形勢，里根進行了大刀闊斧的改革。因此，減稅、放松管制和緊縮貨幣是里根經(jīng)濟學(xué)的精髓。

1.兩次修訂稅收法案，大規(guī)模減稅

1981年8月通過《1981經(jīng)濟復(fù)蘇稅法》（坎普-羅斯減稅法案） 。針對不同的企業(yè)和個人稅率進行大幅減免。1986年，又頒布了《1986年稅制改革法案》。該法案的頒布旨在降低稅率、擴大稅基、堵塞稅收漏洞、實現(xiàn)稅收公平。該法案全面降低個人所得稅率，簡化和改革公司所得稅。

2.放松市場管制

里根政府專門成立了撤銷和放寬規(guī)章條例特別小組，放松反托拉斯法的實施，鼓勵企業(yè)合理的競爭。放松石油、汽車行業(yè)的價格管制，降低了這些行業(yè)的平均成本。同時，又放松了勞動力價格控制，減少了對勞動力市場價格的政府干預(yù)。加大對中小企業(yè)支持，通過立法為中小企業(yè)發(fā)展消除制度障礙，為中小企業(yè)發(fā)展提供稅收、資金等全方位扶植。里根政府極力鼓勵企業(yè)創(chuàng)新，成功促進了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，通過立法不斷鼓勵企業(yè)創(chuàng)新同時保障企業(yè)創(chuàng)新成果，允許競爭企業(yè)進行合作研究開發(fā)，并從法律上明確合作研發(fā)豁免于反托拉斯法的懲罰，使得產(chǎn)業(yè)政策與反壟斷法高度統(tǒng)一起來。

3.推進利率市場化改革

20世紀(jì)80年代初期，美國開始全面利率市場化改革。1980年3月，美國國會通過了《存款機構(gòu)放松管制和貨幣控制法》，1982年頒布的《加恩-圣杰曼存款機構(gòu)法》，詳細(xì)地制定了廢除和修正“Q條例”的步驟。1983年10月，美國存款機構(gòu)放松管制委員會取消了31天以上的定期存款以及最小余額為2500美元以上的極短期存款利率上限，至此，“Q條例”完全終結(jié)，利率市場化得以全面實現(xiàn)。金融自由化摒棄了近半個世紀(jì)以來金融監(jiān)管體制對銀行業(yè)發(fā)展過度限制的某些方面，使金融產(chǎn)品可以自由定價、金融創(chuàng)新大量涌現(xiàn)、各類金融機構(gòu)業(yè)務(wù)交叉及金融市場國際化趨勢加強。

4.減少社會福利

減少社會福利，提高個人工作積極性。1981年12月，美國社會保險改革委員會成立，并于1983年提出了改革方案，主要內(nèi)容包括：提高社會保障稅；對領(lǐng)取較高保險年金收入的人征收所得稅；延遲退休年齡等。

5.簽訂廣場協(xié)議，貶值美元，降低貿(mào)易赤字

1985年9月，為解決美國貿(mào)易赤字問題，美日德法英簽訂廣場協(xié)議，之后美元大幅貶值。20世紀(jì)80年代初期，美國財政赤字劇增，對外貿(mào)易逆差大幅增長。美國希望通過美元貶值來增加產(chǎn)品的出口競爭力，以改善美國國際收支不平衡狀況。1985年9月22日，美日德法英在紐約廣場飯店達成協(xié)議。

（三）改革效果

里根的政策抑制了通貨膨脹，通過緊縮的貨幣政策對消除通貨膨脹預(yù)期心理起到了初步效果，反通貨膨脹的政策成功有助于創(chuàng)造良好的投資環(huán)境。其次，增加國防開支、放松企業(yè)管制等政策導(dǎo)致經(jīng)濟逐漸回暖，減稅提高了個人可支配收入，消費者的市場需求擴大逐漸帶動各個部門生產(chǎn)復(fù)蘇。同時對于投資的優(yōu)惠和加速折舊的限制給傳統(tǒng)資本密集的重工業(yè)等行業(yè)帶來沉重打擊，不過像電子計算機，零售廣告業(yè)等行業(yè)卻受到刺激而發(fā)展迅猛，有助于美國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整。另外，改革也促進了科學(xué)技術(shù)的發(fā)展。里根政府大量的國防開支不僅使其軍事力量大幅度提升，并且?guī)恿讼嚓P(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，其中最為重要的可以說是科技相關(guān)產(chǎn)業(yè)，使得美國高新技術(shù)領(lǐng)域創(chuàng)新日趨活躍。

二、德國供給側(cè)改革的內(nèi)容及評價

供給側(cè)改革更多的是要理順和完善市場機制，使市場在資源配置的過程中起主導(dǎo)作用，才能從根本上解決供給側(cè)存在的結(jié)構(gòu)性問題，并在中長期的經(jīng)濟發(fā)展過程中動態(tài)維持供需平衡。事實上，由于經(jīng)濟的循環(huán)發(fā)展，產(chǎn)能過剩問題常常定期發(fā)生在世界許多地區(qū)，甚至是像歐美這樣的成熟市場經(jīng)濟體。在上世紀(jì)80年代初，德國政府為了應(yīng)對體制性和結(jié)構(gòu)性問題，也曾將經(jīng)濟政策轉(zhuǎn)向供給側(cè)。在德國的供給側(cè)改革進程中，如何對資源型城市的轉(zhuǎn)型進行引導(dǎo)呢？

以德國西部魯爾地區(qū)為例。魯爾地區(qū)是德國工業(yè)革命的發(fā)源地，在第二次世界大戰(zhàn)之后，魯爾地區(qū)對德國的經(jīng)濟恢復(fù)和起飛發(fā)揮過重要的作用；一度，魯爾的工業(yè)產(chǎn)值占全國工業(yè)產(chǎn)值的40%。但是，隨著德國南部巴伐利亞等新興工業(yè)中心依靠汽車、微電子、電訊等行業(yè)興起后，魯爾地區(qū)以煤鋼為基礎(chǔ)的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)不斷衰落，面臨著大批工人失業(yè)、大量污染源需要治理的尷尬境地。

科爾政府上臺后提出了“多市場、少國家”的偏向供給側(cè)的經(jīng)濟政策，整頓財政、幫助企業(yè)控制勞動力、能耗等成本的增長、推進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、貨幣政策與財政政策協(xié)調(diào)配合以保證幣值穩(wěn)定。落實到魯爾地區(qū)，則把“經(jīng)濟、生態(tài)和社會協(xié)調(diào)發(fā)展”作為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的指導(dǎo)思想，把過去污染環(huán)境、浪費資源的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和生產(chǎn)方式轉(zhuǎn)變到以生態(tài)為優(yōu)先、有利于生態(tài)和生產(chǎn)協(xié)調(diào)發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)和新型生產(chǎn)方式上來，促使結(jié)構(gòu)調(diào)整、生態(tài)保護與居民就業(yè)同步發(fā)展。魯爾地區(qū)積極推行新的產(chǎn)業(yè)政策，及時關(guān)閉已陷入困境的煤、鋼等企業(yè)，大力發(fā)展環(huán)保、園林、建筑、貿(mào)易、金融、服務(wù)等新型產(chǎn)業(yè)。

（一）促進資金來源多元化。魯爾地區(qū)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整需要巨額投資，其資金來源比較廣泛，有聯(lián)邦政府、州政府和市政府的專項資金，也有歐盟的資金，還有許多私人投資。為了更好地促進結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換，北威州在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換初期就建立了“地產(chǎn)基金”，即州政府（象征性地）買下已被廢棄的廠房、礦山和污染地，經(jīng)過翻新改造后，再出租或出售給私人公司，以建立科技創(chuàng)新中心或發(fā)展商貿(mào)服務(wù)等第三產(chǎn)業(yè)，或建立科研中心，所得收入再投入到新的項目中去，滾動發(fā)展，這一辦法既可獲得資金，又有利于發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)和增加新的就業(yè)崗位。

（二）重視產(chǎn)研結(jié)合。魯爾地區(qū)從多特蒙特到杜依斯堡逐步有計劃地形成一條“科技之路”，將魯爾地區(qū)的經(jīng)濟中心與科研中心結(jié)合起來，加快科研成果的實際運用，并在大型企業(yè)中保證科研經(jīng)費的投入，保證企業(yè)的創(chuàng)新活力。

（三）強化職業(yè)培訓(xùn)和再就業(yè)。魯爾地區(qū)實行“雙軌制”的職業(yè)培訓(xùn)，即企業(yè)中的實踐培訓(xùn)和職業(yè)學(xué)校的理論培訓(xùn)相結(jié)合，提升人員素質(zhì)，以保證管理水平和產(chǎn)品質(zhì)量。魯爾地區(qū)為了將結(jié)構(gòu)政策與勞動力市場政策結(jié)合，擴大就業(yè)，充分調(diào)動地區(qū)和社會各界研究、解決問題的積極性，由政府、企業(yè)和社會各界組成“圓桌會議”進行協(xié)調(diào)合作，用產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整改善勞動力市場，以勞動力市場政策促進結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。

德國的供給側(cè)改革期間，德國的國家支出比例、財政赤字、新債務(wù)減少，經(jīng)濟實現(xiàn)穩(wěn)定增長，通貨膨脹溫和，貿(mào)易順差逐年增加，出口和凈出口躍居世界第一位，馬克成為歐洲貨幣體系的“定錨貨幣”和第二大國際儲備貨幣。

三、國外改革經(jīng)驗對中國供給側(cè)改革的啟示

結(jié)合中國經(jīng)濟所面臨的現(xiàn)實挑戰(zhàn)，以及國際案例所提供的經(jīng)驗教訓(xùn)，中國在進行供給側(cè)改革的過程中有諸多原則和措施可以借鑒。

（一）中國版供給側(cè)改革的原則

1.必須明確供給側(cè)改革的目標(biāo)是發(fā)展，而不是通過簡單的去產(chǎn)能實現(xiàn)低水平的供需平衡。同時，供給側(cè)改革也并不意味著放棄需求側(cè)管理，而是要和需求側(cè)改革協(xié)同進行。

2.政策必須有延續(xù)性和穩(wěn)定性，區(qū)分長期改革與短期調(diào)控，讓市場有合理的預(yù)期。同時，要容忍改革陣痛，因為政策紅利的釋放需要時間，市場的應(yīng)對也需要時間，不能因為短期的挫敗而朝令夕改。

3.充分相信市場的力量。從過去的實踐可以看出，過度的政府干預(yù)、補貼有可能帶來結(jié)構(gòu)性問題，加劇產(chǎn)能過剩、資源擠出和經(jīng)濟波動。因此，更好的做法是利用稅收、人力資本投資等“間接”手段彌補市場的不足，而不是直接參與到市場中。

4.改革是系統(tǒng)工程，需要全局性規(guī)劃和不同政策的配合，不能簡單地“頭痛醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳”。德國政府注重長期人力資本投資，同時通過稅收優(yōu)惠扶持中小企業(yè)創(chuàng)新，以及企業(yè)和學(xué)校的合作，由此為其制造業(yè)創(chuàng)新帶來了源源不斷的動力。

（二）中國版供給側(cè)改革的路徑

歐美案例研究在改革的具體手段和政策上也帶給我們很多啟示，包括供給側(cè)改革的五大手段：減少政府干預(yù)、減稅減負(fù)、人力資本投資、穩(wěn)定貨幣供給、解放金融約束。

1.減少政府干預(yù)。其目標(biāo)是建立市場主導(dǎo)、公平競爭的外部環(huán)境，釋放企業(yè)的活力。具體的手段主要有三大類，一是通過市場化發(fā)展促進行業(yè)競爭、提振行業(yè)效率；二是減少政府直接的價格干預(yù)、補貼等行政手段；三是下放審批權(quán)限，還經(jīng)營權(quán)、決定權(quán)給企業(yè)。

從中國的改革實踐來看，“簡政放權(quán)”是近年來中央政府努力的推進的重點工作之一，并在推行兩年多以來取得了一些進展，多個行業(yè)出臺了具體的改革方案，旨在降低制度性交易成本。未來，政府還應(yīng)進一步減少直接干預(yù)，以監(jiān)督和指導(dǎo)為主要工作責(zé)任。

2.減稅減負(fù)。其目標(biāo)是降低企業(yè)綜合成本，為再投資和創(chuàng)新創(chuàng)造條件。具體的手段有三大類，一是降低企業(yè)的稅賦，二是降低個人的稅收，三是相應(yīng)地削減不必要的財政開支以實現(xiàn)減稅后的財政預(yù)算平衡。需要注意的是，在企業(yè)稅收領(lǐng)域，降低賦稅壓力的同時要積極引導(dǎo)企業(yè)為轉(zhuǎn)型、再投資和研發(fā)創(chuàng)新提供支持，例如將稅收工具與企業(yè)去產(chǎn)能成果、科研結(jié)果掛鉤。

3.擴大人力資本投資。政府在采取措施延緩勞動力數(shù)量減少的前提下，還需要更加靈活的戶籍制度、土地流轉(zhuǎn)制度、社保制度以支持勞動力要素的跨區(qū)流動。從素質(zhì)培養(yǎng)角度來看，政府需要加大扶貧力度，加強基礎(chǔ)教育、高等教育和職業(yè)教育投入等，建立人才培養(yǎng)長效機制。此外，可以采用稅收工具鼓勵企業(yè)和高校聯(lián)合培養(yǎng)技術(shù)人才，促進產(chǎn)學(xué)研機制在中國的落地實施。

4.控制貨幣供給。其目標(biāo)是穩(wěn)定物價，控制通貨膨脹。具體的手段包括保持適度的貨幣供應(yīng)量和穩(wěn)定的利率，同時防止投機資本的進一步流入和外資的集中撤出而引發(fā)匯率恐慌等。另外，如何維持適度的流動性哺育實體經(jīng)濟的同時避免過度通脹將是中國供給側(cè)改革面臨的中長期挑戰(zhàn)。

5.打破金融約束。其目標(biāo)在于提升融資的可得性，同時提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟的效率。

具體的手段包括金融機構(gòu)主體的市場化，價格和競爭機制的市場化等。中短期來看，要堅持金融市場化改革大方向，嚴(yán)格準(zhǔn)入和規(guī)范市場的同時鼓勵多種資本、各類型金融機構(gòu)主體的發(fā)展，適時繼續(xù)推進多層次資本市場的建立，破除扭曲的市場價格，小步快跑的退出過多行政干預(yù)，以市場化的發(fā)展方式打破金融資源和需求之間的雙重錯配。（作者單位為江西省社會科學(xué)院）