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    內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價的運用研究
    ——基于X銀行的案例分析

    2016-04-27 02:31:58劉春力
    當(dāng)代經(jīng)濟 2016年34期
    關(guān)鍵詞:利差期限存款

    劉春力

    (遂寧市商業(yè)銀行,四川遂寧629000)

    內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價的運用研究
    ——基于X銀行的案例分析

    劉春力

    (遂寧市商業(yè)銀行,四川遂寧629000)

    本文通過對內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng)在X銀行的運用及數(shù)據(jù)進行分析,展現(xiàn)了內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng)在分離利率風(fēng)險、優(yōu)化資源配置、引導(dǎo)產(chǎn)品定價、科學(xué)績效管理方面對商業(yè)銀行的積極作用,最后得出內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng)是商業(yè)銀行進行資產(chǎn)負債管理、外部定價、資源配置、盈利管理、績效考核、優(yōu)化決策的重要工具,是現(xiàn)代商業(yè)銀行精細化管理體系的重要組成部分的結(jié)論。

    內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價;利差分解;SFA;精細化管理

    一、引言

    一般來說,商業(yè)銀行的收入包括凈利息收入和中間業(yè)務(wù)收入兩個部分,目前在國內(nèi)的嚴(yán)格監(jiān)管、銀行業(yè)分業(yè)經(jīng)營、產(chǎn)品種類尚未豐富的環(huán)境下,我國商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)收入發(fā)展尚未形成較好模式,而凈利息收入占據(jù)著商業(yè)銀行的大部分比重,對于中小銀行來說,息差收入更是銀行的主要利潤來源。

    長久以來,央行提供指導(dǎo)存貸款業(yè)務(wù)的基準(zhǔn)利率,這樣就基本鎖定了銀行的利差空間,因而我國銀行的盈利主要取決于規(guī)模的大小,許多銀行一直致力于不斷做大規(guī)模。實際上凈利息收入有兩個驅(qū)動因素:業(yè)務(wù)規(guī)模和凈利差。隨著利率市場化進程的逐步推進,各個銀行之間的競爭也變得非常殘酷,單純依靠規(guī)模的擴張已經(jīng)顯現(xiàn)短板,因此各大銀行紛紛轉(zhuǎn)向凈利息收入的第二個驅(qū)動因素——通過“凈利差”管理構(gòu)建新型的盈利模式。

    FTP系統(tǒng)建設(shè)是當(dāng)前國內(nèi)外銀行業(yè)分析和管理凈利差的最佳工具,它被稱為內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng),在這個系統(tǒng)的管理下,司庫通過對銀行的存貸款業(yè)務(wù)按照一定規(guī)則統(tǒng)一定價,并合理分離出資產(chǎn)端和負債端的業(yè)務(wù)利差,使利率、期限金額、幣種等資金風(fēng)險敞口能夠統(tǒng)一歸集和專業(yè)管理,是商業(yè)銀行對于基礎(chǔ)賬戶的各個信息進行深化拆分、計算累計的過程,是商業(yè)銀行完善貨幣傳導(dǎo),進行資產(chǎn)負債管理、外部定價、資源匹配、盈利管理、績效考核、優(yōu)化決策的重要工具。

    內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng)針對業(yè)務(wù)單位的每一項資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)分別定價,業(yè)務(wù)單位的每一筆資金的運用,均需要通過司庫給出的價格進行資金購入,該價格將作為業(yè)務(wù)單位的資金成本,資產(chǎn)業(yè)務(wù)的收益是將資金運用獲得的收益減去資金成本后的差額;業(yè)務(wù)單位每一筆負債存款類的業(yè)務(wù),均需要以司庫給出的價格出售給司庫,該價格將是業(yè)務(wù)單位的存款收入,存款業(yè)務(wù)的收益是存款存入獲得的收益減去儲戶的付息成本后的差額。如果資產(chǎn)業(yè)務(wù)與負債業(yè)務(wù)存在期限錯配的情況,那么司庫將享受期限錯配獲得的收益,也因此承擔(dān)著全行流動性項的風(fēng)險。

    實施資金轉(zhuǎn)移定價對提升商業(yè)銀行的精細化管理水平具有較為明顯的促進作用,能夠顯著提升商業(yè)銀行的核心競爭力,主要體現(xiàn)在以下方面:一是分離利率風(fēng)險。內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價把銀行凈利差分成三個部分,即負債利差、資產(chǎn)利差和錯配利差。該系統(tǒng)通過期限匹配的基本原理,根據(jù)收益率曲線對每筆資產(chǎn)和負債業(yè)務(wù)分別定價,期限錯配的利率風(fēng)險劃撥給了司庫,而分支行則集中精力營銷,司庫因此承擔(dān)起了流動性管理的職責(zé)。二是優(yōu)化資源配置。內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng)能夠針對不同種類的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品提供其利潤的準(zhǔn)確來源,指導(dǎo)業(yè)務(wù)的科學(xué)發(fā)展,并且可以對支行、部門、產(chǎn)品的盈利及客戶的利潤貢獻度提供科學(xué)的判斷依據(jù),實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。三是引導(dǎo)產(chǎn)品定價。內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng)是產(chǎn)品定價的基礎(chǔ),該系統(tǒng)給出了業(yè)務(wù)產(chǎn)品的資金成本,那么業(yè)務(wù)部門在此基礎(chǔ)上核算出分?jǐn)偟倪\營費用、風(fēng)險系數(shù)、利潤成數(shù)等,則可以作為產(chǎn)品定價的基礎(chǔ)。四是科學(xué)績效管理。內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng)匹配了相應(yīng)的調(diào)節(jié)項功能(見表1),不僅能夠進行利差分離和利潤分割,而且還能根據(jù)實際情況準(zhǔn)確核算出分行機構(gòu)的利潤貢獻,因而其給出的數(shù)據(jù)更為科學(xué)合理,它對于事業(yè)部或矩陣式管理架構(gòu)的建立具有重要意義,對于“優(yōu)質(zhì)客戶”識別與客戶導(dǎo)向策略的實施具有積極作用。

    表1 FTP系統(tǒng)的調(diào)節(jié)項表

    二、將X銀行的數(shù)據(jù)運用FTP系統(tǒng)進行分析

    1、收益率曲線及利差分解

    收益率曲線是內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng)的基礎(chǔ),司庫根據(jù)收益率曲線的走勢為各項業(yè)務(wù)定價,該曲線取決于市場上資金供求的均衡作用以及未來各種因素對于利率的預(yù)期判斷。收益率曲線為銀行提供未來經(jīng)濟走勢預(yù)測與市場風(fēng)險把控,為銀行業(yè)務(wù)的邊際收益與結(jié)構(gòu)調(diào)整提供風(fēng)向判斷。

    FTP收益率曲線分為存貸線和資金線(見表2),收益率曲線的構(gòu)建取數(shù)來自于上海銀行間同業(yè)拆放利率(SHIBOR),WIND資訊終端的銀行間固定利率商業(yè)銀行普通債AA線,AA-線,固定利率國債收益率曲線,根據(jù)信用評級情況進行點差測算,以及運用平均數(shù)加權(quán)和平滑處理等等。

    表2 2016年6月30日曲線數(shù)據(jù)表

    按照FTP的定價原理對X銀行的業(yè)務(wù)進行分解,見表3。

    表3 X銀行業(yè)務(wù)利差分解情況表

    通過表3分析可知,X行資產(chǎn)負債端利差為4.4%,該利差值居于同業(yè)較高水平,主要源于貸款的較高收息率,但該利差從年初到一季度末已呈現(xiàn)下降趨勢。X行負債端的付息成本較高,為2.32%,如果資產(chǎn)端的收益率下降,而X行的負債付息率無法下降的話,凈利差將逐漸降低。X行資產(chǎn)負債的期限錯配利差為0.6%,同行期限錯配利差一般為1%,該值并不是越大越好,如果該值越大,則容易爆發(fā)流動性風(fēng)險,如果該值較小,則說明借短貸長的情況并不是發(fā)揮得最好。借短貸長則有利于獲得更好的盈利效果,但從上面的數(shù)據(jù)可以看出,X行的借短貸長效應(yīng)發(fā)揮得還不是最好,其資產(chǎn)負債期限結(jié)構(gòu)還有待進一步優(yōu)化。

    2、業(yè)務(wù)分析

    根據(jù)X銀行運用內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng)的數(shù)據(jù),做以下簡略的業(yè)務(wù)分析。

    (1)貸款項目分析。首先,貸款品種結(jié)構(gòu)分析(見表4)。由表4可以看出,X行的信貸額度中,單位貸款的對客利率和FTP利差值是最高的,個人貸款也不錯,而貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的FTP利差較低。由于單位貸款為商業(yè)銀行主要收入來源,下面對單位貸款品種做利差分析(見表5)。

    表4 貸款結(jié)構(gòu)表

    表5 單位貸款品種表

    從信貸系統(tǒng)取出的信貸產(chǎn)品種類來看,X行大部分貸款為中小型流動資金貸款(未剔除頂貸或者轉(zhuǎn)移資金用途的貸款),F(xiàn)TP收息率和利差最高的為房地產(chǎn)和政府平臺貸款,其次為固定資產(chǎn)貸款。

    從表5可以看出,目前X行的單位貸款中,F(xiàn)TP利差最低的是經(jīng)營性物業(yè)抵押貸款,而其他類型的貸款,利差都比較高,較高的收息率可能隱含著較高的信貸風(fēng)險,信貸結(jié)構(gòu)的優(yōu)化是下一步需要考慮的事項。

    其次,貸款期限和利率結(jié)構(gòu)分析(見表6)。從表6可以看出,F(xiàn)TP利差最高的期限為1—3年期貸款,主要原因為房地產(chǎn)開發(fā)貸和政府平臺這兩類貸款中大部分為1—3年期貸款,因而拉高了該期限的貸款利差。接下來依次為6個月、1年期、3—5年期限的貸款,而5年期以上的貸款利差較低,多為住房按揭貸款,通過數(shù)據(jù)測算,逾期貸款大多是期限結(jié)構(gòu)為1年期和2年期的貸款,經(jīng)濟下行已經(jīng)較為嚴(yán)重地影響了X行的信貸質(zhì)量,X行的信貸產(chǎn)品結(jié)構(gòu)需要進一步優(yōu)化。

    表6 貸款期限結(jié)構(gòu)表

    目前經(jīng)濟形勢下滑,未來1—2年間應(yīng)該更多地發(fā)放固定利率的貸款。從FTP利差來看,X行短期貸款中固定利率與浮動利率差異不大,中期貸款中浮動利率利差明顯高于固定利率利差。3—5年的固定利率貸款FTP利率為負,主要是借據(jù)號為:2011320370001、2012360921001、2013360900001的貸款,全部為個人住房按揭貸款,收息率偏低,為4.05%左右,所以利差為負。5年以上固定利率貸款是HG縣電子產(chǎn)業(yè)項目,一般期限較長的貸款的還款方式會做改變,也不會發(fā)放固定利率貸款。通過數(shù)據(jù)測算,X行長期貸款的付息方式存在問題,長期貸款不應(yīng)該采用分期還息、一次還本的方式來支付,這種還款方式使得本金的風(fēng)險點暴露得較多。

    (2)存款項目明細分析。首先,存款期限結(jié)構(gòu)分析(見表7)。在經(jīng)濟下行,存款利率變化頻繁并持續(xù)下行的時期,一年期定期存款均值應(yīng)高于一年內(nèi)定期存款,因為這樣有利于避免客戶轉(zhuǎn)移存款,或者說是滯后客戶轉(zhuǎn)移存款的行為。X行的一年期定期存款缺口大部分靠協(xié)議存款來補充,協(xié)議存款的高付息率使得FTP利差空間很窄,并且提升了X行的資金成本,這種方式會變相導(dǎo)致X行被迫提高貸款端的收息率,使得風(fēng)險較高,且不利于可持續(xù)發(fā)展。

    其次,存款品種結(jié)構(gòu)分析(見表8)。從表8來看,X行個人儲蓄占比較低,應(yīng)盡量增加個人儲蓄存款,進一步優(yōu)化存款結(jié)構(gòu),但是零售營銷勝在產(chǎn)品和渠道,以及科技的支撐。加權(quán)后的個人儲蓄FTP利差高于對公FTP利差,源于對公有一部分協(xié)議存款拉高了利差。對公存款半年期較高,是因為含有大部分的銀行承兌匯票保證金存款,利差最高的還是活期存款,應(yīng)該加大活期存款的營銷力度。

    由表9可知,一半以上的客戶日均金額小于一萬,百分之九十的客戶貢獻的FTP利潤總和只占FTP利潤總和的10%,而X行大部分的FTP利潤更多的是由這10%的客戶創(chuàng)造的,因此X行重點應(yīng)維護好這10%的客戶資源,并想辦法盡量增加其他客戶的日均余額。

    表7 X行存款期限結(jié)構(gòu)表

    表8 存款結(jié)構(gòu)情況表

    表9 對公存款日均區(qū)間情況表

    表10 個人存款日均區(qū)間情況表

    X行個人與對公情況相似,但比對公情況略好,15%的客戶創(chuàng)造了75%的利潤(見表10)。應(yīng)該想辦法盡量優(yōu)化X行個人儲蓄存款的結(jié)構(gòu),盡量增加更多的活躍客戶用卡。

    3、分支行氣泡分析圖

    圖1 X行分支機構(gòu)FTP利潤分布圖(規(guī)模為億元)

    影響分支行FTP利潤的因素主要有兩個:一是FTP利差,二是存貸款規(guī)模,因此以FTP利差、分支行規(guī)模為主要考核因素對X行的分支機構(gòu)的FTP利潤進行細化分解,以下為分支機構(gòu)規(guī)模和利差綜合分析。

    分布圖的橫坐標(biāo)為FTP利差,縱坐標(biāo)為分支行規(guī)模,規(guī)模大小為FTP利潤大小,橫軸坐標(biāo)軸點取值為FTP利差均值,縱軸坐標(biāo)軸點取值為規(guī)模大小均值。從圖1可以看出,A3的定價能力和規(guī)模都高于平均值,是做得較好的分支機構(gòu),A1和A2的定價能力處于平均值左右,但是規(guī)模遠遠高于均值,應(yīng)該促使其提高其定價能力,提高FTP利潤。A4、A5和A6的定價能力都尚可,居于平均值或以上,而規(guī)模還尚欠缺,應(yīng)加大存款和貸款規(guī)模增長速度,加快提高FTP利潤。

    A8的規(guī)模勉強達到均值,但是定價能力較差,A7和A9的規(guī)模和定價能力均低于平均水平,是做得較差的分支機構(gòu)。為進一步驗證FTP利潤因素分解分析的結(jié)果,以下通過SFA效率進行驗證。

    三、內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價下的SFA效率分析

    圖2 效率圖

    前沿效率分析是銀行效率研究中運用得最為廣泛的方法,其核心原理是根據(jù)一組現(xiàn)有的投入產(chǎn)出數(shù)值,模擬出各種可能的投入產(chǎn)出組合的外部邊界,其各種組合項下的可能值與外部邊界的長度值則為該生產(chǎn)點的效率。這種分析方法包括參數(shù)法和非參數(shù)法。以下為效率圖(見圖2)。

    參數(shù)法包括厚前沿方法(TFA)、自由分布方法(DFA)和隨機前沿方法(SFA),其中隨機前沿方法運用較多。參數(shù)法是對銀行的規(guī)模和多樣化效率進行分析的基礎(chǔ)上,再在多元統(tǒng)計方法的基礎(chǔ)上根據(jù)銀行樣本數(shù)值估計一個擬合參數(shù),進而折算出理論成本與實際成本的比值。

    Battese和Coelli(1995)提出的效率模型在對于銀行效率方面的研究運用較為廣泛,該模型為Yi=βXi+(Vi+Ui),i=1,2,3,4……N,這里Yi表示分支行的FTP利潤,Xi是分支行各項投入和產(chǎn)出的指標(biāo),β是未知參數(shù)向量,Vi是隨機變量,獨立于Ui這個非負的隨機變量。

    X行分支行的投入產(chǎn)出要素數(shù)據(jù)及SFA模型分析結(jié)果見表11、表12。

    表12中最后一列的0表示效率指數(shù)未達到X行均值,1表示效率指數(shù)已達到或超過X行均值。綜合指標(biāo)可以看出,A8、A9、A5、A6的效率指標(biāo)都未達到全行均值,不是太好。而A9的效率指標(biāo)僅為0.33968,低于全行效率平均效率指標(biāo)一半以下,表明X行的管理層應(yīng)考慮整頓A9的全部經(jīng)營業(yè)務(wù),并加強對該分支行的考核力度。

    四、結(jié)論

    通過內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng)在X行的案例數(shù)據(jù)分析,可以看出內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng)綜合考慮了X行資金占用的情況,對資金流出計算成本,對資金流入計算收益,同時,該系統(tǒng)為商業(yè)銀行的科學(xué)績效提供了數(shù)據(jù)支持,有利于促使各經(jīng)營單位樹立資金成本意識,并能夠顯著提升商業(yè)銀行的資金運用效率,為商業(yè)銀行的精細化管理體系的建設(shè)打下了良好的基礎(chǔ)。

    表11 投入產(chǎn)出要素表

    表12 X銀行各分支行效率分析

    [1] Shih,A.,Crandon,D.,and Wofford,S.:Transfer Pricing:Pitfalls of Using Multiple Benchmark Yield Curves[J].Journal of Performance Management,2004,17(2).

    [2] 謝小攀:境內(nèi)人民幣基準(zhǔn)收益率曲線構(gòu)建模型研究[J].金融與經(jīng)濟,2016(4).

    [3] 王平、肖軍:利率市場化對銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格機制設(shè)計的影響[J].金融論壇,2012(5).

    [4] 廖繼全:銀行資金轉(zhuǎn)移定價[M].北京:企業(yè)管理出版社,2009.

    [5] 費笑松、邵帥:商業(yè)銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價理論的應(yīng)用研究[J].金融會計,2013(6).

    (責(zé)任編輯:張瓊芳)

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