人民幣國際化的當(dāng)下形勢分析

胡常成

摘 要：目前，中國已成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，在08年金融危機(jī)中中國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)硬引起世人關(guān)注，同時人民幣幣值的穩(wěn)定攀升，使人民幣國際化成為話題，我們知道日元和馬克都曾實現(xiàn)國際化，而貨幣國際化的過程往往會面臨各種各樣的困難，如果處理得不好，甚至?xí)σ粐?jīng)濟(jì)造成難以想象的災(zāi)難。本文對人民幣實現(xiàn)國際化的優(yōu)勢和劣勢進(jìn)行了分析，我們知道人民幣實現(xiàn)國際化是必然的，但是一定不能操之過急，應(yīng)該向德國學(xué)習(xí)，謹(jǐn)慎穩(wěn)步的實現(xiàn)貨幣國際化。

關(guān)鍵詞：國際化；日元；馬克；人民幣

一 、引言

改革開放以來，中國的經(jīng)濟(jì)取得快速的發(fā)展，一度超過德國和日本，成為世界上僅次于的美國第二大經(jīng)濟(jì)體，現(xiàn)在的中國無論是在亞洲還是在世界上都占有舉足輕重的地位。隨著中國國際地位的改善和綜合國力的提升，人民幣也越來越受到人們的關(guān)注，2015年12月1日，國際貨幣基金組織（IMF）宣布人民幣將于2016年10月1日加入特別提款權(quán)（SDR），由此人民幣成為和美元，日元，歐元，英鎊并列的第五種SDR貨幣，這將有利于推進(jìn)我國國內(nèi)金融市場的改革和資本賬戶項目的開放，并且也進(jìn)一步將人民幣國際化提上日程，進(jìn)而帶來了一系列問題。首先，人民幣國際化對于中國來說一定是好的嗎，會不會帶來什么不好的影響？其次，如果人民幣國際化是件好事，那么人民幣國際化需要具備一些什么樣的條件，中國目前是否已經(jīng)具備這些條件？如果沒有該怎么做？

時代在變，市場環(huán)境也在變，本文利用最近幾年的數(shù)據(jù)對當(dāng)前人民幣國際化的優(yōu)勢和劣勢做出分析，最后得出相應(yīng)的結(jié)論。

二、文獻(xiàn)綜述

一國貨幣是不是應(yīng)該國際化取決于貨幣國際化是否有利，李德甫認(rèn)為一國貨幣國際化是否有利主要取決于其所處環(huán)境，在自由兌換體制下貨幣國際化是有利的，而在非自由兌換條件下，貨幣國際化是不利的。可以肯定的是兌換體制將越來越自由，所以人民國際化利大于弊。一國貨幣要想成為國際化貨幣，首先必須在區(qū)域內(nèi)有錨傾向，根據(jù)最優(yōu)區(qū)域理論，在最優(yōu)區(qū)域里，會有貨幣錨的存在。目前，在東亞地區(qū)，人民幣已經(jīng)漸漸成為區(qū)域內(nèi)的隱性錨。石建勛，全淑琴和鐘健飛從匯率的角度應(yīng)用由國際清算銀行（BIS）提供的從 1994 年到2010年韓國，日本等東亞9國的匯率變動的數(shù)據(jù)進(jìn)行實證分析，最后得出人民幣已經(jīng)是區(qū)域內(nèi)的隱性錨，并且可以進(jìn)一步發(fā)展為顯性錨。

成為貨幣錨僅僅只是實現(xiàn)人民幣國際化的初步，要實現(xiàn)人民幣國際化，就要更多的向貨幣國際化國家多多學(xué)習(xí)，吸取他們成功的經(jīng)驗。宋曉玲通過研究歐元的誕生，發(fā)展，以及最終國際化的整個發(fā)展歷程，認(rèn)為人民幣的國際化首先要采取區(qū)域貨幣合作占優(yōu)的策略，加大與東南亞國家的貨幣合作，采取人民幣國際化與貨幣合作同時并舉的策略。汪紅梅和張曉虹通過對歐盟地區(qū)和東亞地區(qū)區(qū)情的對比后認(rèn)為歐盟和東亞地區(qū)區(qū)域情況各不相同，雖然歐盟在某些方面條件要優(yōu)于東亞地區(qū)，但是他們都面臨一個相同的外部條件，那就是美元國際貨幣體系存在重大缺陷，美元并不可以滿足所有國家的貨幣需求。她們同樣認(rèn)為，應(yīng)該加強(qiáng)區(qū)域貨幣合作，借助合作的平臺最終實現(xiàn)人民幣國際化。王紫鴛研究了在歐元形成之前西德馬克成為國際貨幣的整個歷程之后認(rèn)為人民幣應(yīng)該學(xué)習(xí)馬克，謹(jǐn)慎，循序漸進(jìn)的進(jìn)行國際化發(fā)展。她認(rèn)為中國在人民幣國際化的進(jìn)程中，應(yīng)該以發(fā)展實體經(jīng)濟(jì)為主，擴(kuò)大貿(mào)易量，建立有利的貿(mào)易結(jié)構(gòu)，由此形成對內(nèi)人民幣幣值穩(wěn)定，對外匯率穩(wěn)定的局面，并且進(jìn)一步完善國內(nèi)的金融市場機(jī)制，最終實現(xiàn)人民幣的國際化。

在以上文獻(xiàn)當(dāng)中都借助馬克和日元討論了人民幣國際化的一些問題，并給出了一些相關(guān)的建議，但是現(xiàn)在中國所面臨的狀況已有很大改變，人民幣國際化也同樣面臨新的挑戰(zhàn)，所以本文將立足新的形勢對人民幣國際化問題進(jìn)行重新分析。

三、人民幣國際化的優(yōu)劣勢分析

（一）優(yōu)勢分析

1、強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實力

中國從改革開放以來，經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，相繼超過了德國和日本，成為世界上第二大經(jīng)濟(jì)體，據(jù)統(tǒng)計，在2014年，中國的GDP達(dá)到 了10385.66億美元，居世界第二，而同期美國GDP為17497.96億美元，日本為4817.52億美元，德國為3733億美元，所以中國的經(jīng)濟(jì)總量已極龐大。一國的經(jīng)濟(jì)實力是其貨幣國際化必不可少的條件，中國的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)為人民幣國際化鋪墊了道路。

2、對外貿(mào)易的良好發(fā)展

中國是貿(mào)易大國，貿(mào)易已經(jīng)成為拉動我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的三架馬車之一。我國與世界上很多國家都建立了貿(mào)易關(guān)系，貿(mào)易總量逐年增大，在 2013 年，我國的貿(mào)易總量占到了世界的 11.5%。目前我國還是世界上貨物貿(mào)易量最大的國家。我國在對外貿(mào)易中長期保持貿(mào)易順差，這也為我國積累了巨額的外匯儲備，我國現(xiàn)在是世界上外匯儲備最多的國家，大約為3萬億美元。（表1是中，美，日，德四國的外匯儲備12，13年的世界占比）

3、穩(wěn)中有升的人民幣

人民幣在2005年7月21日實行了匯改，由原來的以市場為基礎(chǔ)，單一的，有管理的浮動變?yōu)橐允袌鰹榛A(chǔ)，盯住一籃子貨幣，有管理的浮動。即由原來的只盯住美元變?yōu)槎⒆∫换@子貨幣，此后人民幣在微幅波動中開始以每年 4.3%的幅度快速升值，到2008年，已經(jīng)累計升值達(dá)11.8%。06年，人民幣對美元的匯率為8：1，到2015年，人民幣對美元的匯率為6.5：1。經(jīng)歷了08年金融危機(jī)，人民幣雖然受到了影響，但是依然保持著穩(wěn)中有升的態(tài)勢。

目前，已經(jīng)有20多個國家或地區(qū)將人民幣作為儲備貨幣。特別在非洲，在美元宣布退出量化寬松之后，非洲貨幣都在貶值，所以很多非洲國家開始選擇開立人民幣清算賬戶，據(jù)中國銀行統(tǒng)計，在2015年1到10月份，人民幣的跨境支付增長了35%，達(dá)1266億元。2015人民幣已經(jīng)被宣布納入SDR，所以將有越來越多的國家選擇將人民幣作為儲備貨幣，人民幣已經(jīng)走在了國際化道路上。

4、穩(wěn)定的政治環(huán)境

有穩(wěn)定的政治環(huán)境，才有良好發(fā)展的經(jīng)濟(jì)，只有經(jīng)濟(jì)發(fā)展好了，貨幣國際化才會實現(xiàn)。中國是社會主義國家，這是任何歷史時段都無法回避的話題，中國在共產(chǎn)黨的領(lǐng)導(dǎo)下實行改革開放，大力發(fā)展經(jīng)濟(jì)，取得了令世界矚目的輝煌成績。就目前乃至將來很長一段時間，雖然會有相對不和平的因素，但是從總體上來說，中國的政治局勢將長期保持穩(wěn)定，中國將在社會主義的基調(diào)下進(jìn)行經(jīng)濟(jì)建設(shè)和社會主義現(xiàn)代化建設(shè)。

5、中國的區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作增多

1989年亞太經(jīng)合組織成立，2001年中國加入世貿(mào)組織，這些在促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面發(fā)揮著重要作用，2015年一帶一陸戰(zhàn)略的提出，其涉及很多個經(jīng)濟(jì)體。同時中國與周邊國家的合作也很多，例如和緬甸等國家共同開展的大湄公河次區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作。中國經(jīng)濟(jì)合作開展的增加，可以帶動人民幣的區(qū)域化，并進(jìn)而加速其國際化。

（二）劣勢分析

1、貿(mào)易中尚存不合理因素

我國是貿(mào)易大國，但是我國的貿(mào)易結(jié)構(gòu)并不太合理，良好的貿(mào)易結(jié)構(gòu)將成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的持久動力，進(jìn)而推動貨幣國際化。在我國出口的商品中，通常都是勞動密集型產(chǎn)品，技術(shù)含量不高，產(chǎn)品附加值較低。雖然最近幾年來，初級產(chǎn)品進(jìn)出口總量相對降低，但是和日本等國家相比，所占比重還是相對較高。而且，在高技術(shù)產(chǎn)品出口方面，這一數(shù)值相對更低 （表2是12年和14年中國進(jìn)出口貿(mào)易商品中初級產(chǎn)品和高技術(shù)產(chǎn)品所占比重），中國應(yīng)該大力發(fā)展創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)，開發(fā)高技術(shù)含量的產(chǎn)品，提高產(chǎn)品附加值，合理調(diào)整貿(mào)易結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)貿(mào)易合理穩(wěn)定的發(fā)展。

2、“對內(nèi)貶值，對外升值”的人民幣

人民幣的幣值在國際上呈上升趨勢，這得益于中國龐大的對外貿(mào)易量以及中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定良好發(fā)展。但是在國內(nèi)，人民幣也承受著較大的通貨膨脹壓力，這也威脅著人民幣的國際化。

上表分別顯示了以不同年份為基期的 CPI 指數(shù)，其充分展示了隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展所隨帶發(fā)生的通貨膨脹。中國應(yīng)該大力發(fā)展實體經(jīng)濟(jì)，向德國學(xué)習(xí)，通過貨幣政策和財政政策的合理配合實施，實現(xiàn)低通脹。

3、金融體制不完善

中國在實行市場化經(jīng)濟(jì)，但基于社會體制原因，高約束，高管制成為中國經(jīng)濟(jì)的特征，但最近幾年在逐漸放松。2013 年，人民銀行放開了貸款利率管制， 2014年，人民銀行上調(diào)了存款基準(zhǔn)利率，2015年，人民銀行放開了一年期以上的存款利率上限，標(biāo)志著中國在利率市場化的道路上邁出重要一步。但是，中國仍然有很長的路要走，因為在實現(xiàn)利率市場化之后還要放松匯率管制，然后實現(xiàn)資本賬戶自由化等?？傊袊F(xiàn)在的金融體制還很不完善，中國應(yīng)該在完善金融體制的同時實現(xiàn)人民幣國際化。

四、結(jié)論

可以預(yù)測人民幣實現(xiàn)國際化是必然的，但是當(dāng)前，由于我國貿(mào)易結(jié)構(gòu)不合理等原因，人民幣國際化切不可操之過急，可以向德國學(xué)習(xí)，對經(jīng)濟(jì)適時的放松或抓緊，在穩(wěn)定幣值，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長的同時實現(xiàn)貨幣的國際化，但是介于日本，德國和中國所處時代不同，社會體制也不相同，社會主義中國切忌照搬照抄別人經(jīng)驗，而是應(yīng)該根據(jù)自身條件靈活處理所面對的問題，在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展和不改變社會體制的同時實現(xiàn)人民幣國際化。

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