融資租賃助力設(shè)備投資潛能釋放

黃萬鵬

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融資租賃助力設(shè)備投資潛能釋放

黃萬鵬

摘要：近年來，中國設(shè)備投資占固定資產(chǎn)投資比重呈逐年下降趨勢，設(shè)備投資占比不僅低于發(fā)達(dá)國家水平，而且遠(yuǎn)低于日本、韓國在趕超階段的水平，設(shè)備投資潛力沒有得到充分釋放已成為擴(kuò)大當(dāng)期有效投資、推動(dòng)轉(zhuǎn)型升級的重要制約因素。集“融資”與“融物”優(yōu)勢于一身的融資租賃業(yè)務(wù)，卻受制于“監(jiān)管散、限制多、政策缺、風(fēng)險(xiǎn)大、融資難”等問題，尚未真正實(shí)現(xiàn)對企業(yè)設(shè)備投資的正向激勵(lì)。進(jìn)一步打破制約融資租賃發(fā)展的體制機(jī)制障礙，促進(jìn)融資租賃業(yè)務(wù)健康發(fā)展，將有助于設(shè)備投資潛能釋放，促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)向中高端水平邁進(jìn)。

關(guān)鍵詞：融資租賃設(shè)備投資轉(zhuǎn)型升級

一、中國設(shè)備投資潛力亟待提升

機(jī)器設(shè)備是企業(yè)技術(shù)水平、產(chǎn)品質(zhì)量、生產(chǎn)效率的重要因素，設(shè)備水平很大程度上決定了產(chǎn)業(yè)整體競爭力。隨著工業(yè)化進(jìn)入快速發(fā)展階段，中國曾一度出現(xiàn)設(shè)備投資增速快于整體投資、所占比重上升的格局，1981年中國設(shè)備投資占整體投資比重為23.3%，到1985年迅速升至28.2%的高點(diǎn)，直到1990年代中期一直穩(wěn)定在25%以上。但進(jìn)入本世紀(jì)以來特別是最近十年，中國設(shè)備投資出現(xiàn)了增長慢于全部投資的趨勢，占比隨之由2005年的24.1%逐年降至2014年的19.9%。2015年上半年設(shè)備投資增速為9.6%，占整體投資的比重為18.7%，同比分別回落兩個(gè)和0.3個(gè)百分點(diǎn)。

圖1　1982年—2014年設(shè)備投資增速及占比情況

從國外經(jīng)驗(yàn)看，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體設(shè)備投資占比均穩(wěn)定在1/3以上，美國二戰(zhàn)后比重平均為35%，德國、日本、韓國1970年代以來的比重平均為38.2%、37.9%和38.3%。其中最有比較意義的是，日本和韓國在趕超階段的設(shè)備投資均保持了較快增長，日本在1950年代至1970年代，設(shè)備投資增速持續(xù)快于全部投資，到1970年設(shè)備投資占比升至43%，此后一直保持在32%以上；與之同步的是，日本在1968年步入中等偏上收入國家行列，到1977年成為高收入國家。韓國在1971年以后，設(shè)備投資占比由30%升至48%的峰值，并且在1973年—1989年連續(xù)17年高于40%；韓國在1988年步入中等偏上收入國家行列，1995年成為高收入國家。

表1　中國與部分發(fā)達(dá)國家設(shè)備投資占比情況　(單位：%)

中國設(shè)備投資占比不僅低于發(fā)達(dá)國家水平，而且遠(yuǎn)低于日本、韓國在趕超階段的水平。這既有正處在城鎮(zhèn)化快速發(fā)展階段房地產(chǎn)、基建投資規(guī)模較大的客觀原因，也有對設(shè)備更新和技術(shù)改造重視不夠等主觀因素，特別是近年來經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨“去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿”的調(diào)整壓力，企業(yè)盈利能力下降，抑制了設(shè)備更新和改造需求。經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下設(shè)備投資的不足，制約著中國企業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率、產(chǎn)業(yè)競爭力乃至整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力的提升，不利于保持經(jīng)濟(jì)中高速增長，不利于經(jīng)濟(jì)向中高端水平邁進(jìn)。

二、融資租賃是激發(fā)企業(yè)設(shè)備投資需求的有效手段

(一)融資租賃激發(fā)設(shè)備投資的國際經(jīng)驗(yàn)

從國外經(jīng)驗(yàn)看，完善的法律法規(guī)體系和適合本國國情的扶持政策是促進(jìn)融資租賃業(yè)務(wù)快速發(fā)展的重要保障。

一方面，美歐日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體基本都建立起完善的法律法規(guī)體系，有力地保護(hù)了租賃企業(yè)的合法權(quán)益。在美國，政府著重從風(fēng)險(xiǎn)控制的角度加強(qiáng)租賃業(yè)的制度建設(shè)。比如，通過建立托拉斯信貸制度，由數(shù)名租賃公司組成托拉斯代理公司，共同向金融機(jī)構(gòu)籌資購買設(shè)備后出租給客戶，共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)與收益，以此降低單一租賃公司在出租船舶、飛機(jī)等大型設(shè)備時(shí)面臨的過高風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，還建立起完備保證金制度，租賃企業(yè)可以根據(jù)承租人的信用等級，向其收取不同額度的保證金，以降低現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)。此外，如果承租人違約，租賃企業(yè)提回設(shè)備后，還可以繼續(xù)向原承租人或擔(dān)保人收取所有未付的租金。*上海國際集團(tuán)金融發(fā)展研究院課題組：《外融資租賃市場發(fā)展環(huán)境比較研究》，《上海金融》2006年第5期。在日本，2014年初公布的《產(chǎn)業(yè)競爭力強(qiáng)化法案》配套支持政策中提出*崔成、明曉東：《解析日本強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)競爭力的支持政策》，《中國經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊》2014年第5期。，由政府利用財(cái)政資金設(shè)立融資租賃專項(xiàng)基金，一旦融資租賃公司因承租企業(yè)倒閉無法履行租賃協(xié)議，或因租賃期結(jié)束沒有客戶續(xù)租而不得不低價(jià)處理租賃設(shè)備造成財(cái)務(wù)損失，由融資租賃基金給予補(bǔ)償。補(bǔ)償金額為租賃公司財(cái)務(wù)損失的50%，但上限不超過設(shè)備原購入價(jià)格的5%。在韓國，政府對特殊租賃物的管制較為寬松，一般情況下進(jìn)口醫(yī)療設(shè)備需要相關(guān)許可，而用于融資租賃的進(jìn)口醫(yī)療器械則不受許可約束。

另一方面，各國也紛紛在財(cái)稅、融資等領(lǐng)域出臺扶持政策。在美國，投資抵免政策與設(shè)備加速折舊讓租賃業(yè)受益良多。1962年頒布的《投資稅抵免法》規(guī)定，出租人投資用于租賃的設(shè)備按其購置成本的10%抵扣應(yīng)納稅額，并且出租人可以將這一稅收優(yōu)惠通過降低租金的方式轉(zhuǎn)讓給承租人。1981年頒布的《經(jīng)濟(jì)復(fù)興稅法》規(guī)定，允許企業(yè)對租賃設(shè)備采取加速折舊，其中折舊年限低于三年的設(shè)備減稅2%，折舊年限3～5年的設(shè)備減稅6%，折舊年限五年以上的設(shè)備減稅10%。在日本，早在1970年政府便出臺了由政策投資銀行向融資租賃公司提供政策性融資的政策，比如政府提供的低息貸款占到日本機(jī)器人租賃公司設(shè)立之初近60%的資金來源，使得企業(yè)能夠以較低的租金開展業(yè)務(wù)，促進(jìn)了日本工業(yè)機(jī)器人的迅速推廣；同時(shí)，對于中小企業(yè)以融資租賃形式引進(jìn)特殊機(jī)械設(shè)備按照租賃費(fèi)的一定比率抵免稅收，組織廠商、銀行合作，以“機(jī)械+金融”的模式組建財(cái)團(tuán)、拓展海外業(yè)務(wù)。韓國政府簡化融資租賃企業(yè)發(fā)債程序，并允許發(fā)債額度不超過凈資產(chǎn)的十倍，而一般企業(yè)發(fā)債額度不得超過凈資產(chǎn)的四倍，促使韓國租賃公司70%的資金來源于期限穩(wěn)定的公司債券。

(二)中國融資租賃促進(jìn)設(shè)備投資的現(xiàn)狀

隨著中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通和新技術(shù)、新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式的投資機(jī)會大量涌現(xiàn)，而人口紅利逐步消失，勞動(dòng)力成本快速上升，客觀上要求企業(yè)加大設(shè)備投資力度。比如在制造業(yè)領(lǐng)域，中國每萬名工人的機(jī)器保有量為30臺，不足全球平均水平的一半，遠(yuǎn)低于日韓等國330～400臺的數(shù)量，設(shè)備投資空間巨大。同時(shí)，前些年經(jīng)濟(jì)高速增長過程中企業(yè)積聚的設(shè)備資產(chǎn)廣泛存在，隨著經(jīng)濟(jì)增速的放緩、供需結(jié)構(gòu)的改變，造成部分機(jī)器設(shè)備利用率下降甚至出現(xiàn)閑置，由于缺乏完備的可變現(xiàn)途徑而無奈地成為凍結(jié)資本*凍結(jié)資本是指固定資產(chǎn)投資中沒有必要的資金占用。，占壓了企業(yè)大量資金。據(jù)西門子金融租賃的調(diào)查報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2012年中國工業(yè)領(lǐng)域的凍結(jié)資本達(dá)873億歐元，是德國和法國兩國合計(jì)的五倍之多；同樣，在對3250家公司財(cái)務(wù)總監(jiān)和高管的訪問中，有92%的企業(yè)高管認(rèn)為中國在今后數(shù)年內(nèi)將大量使用融資租賃這一新型融資方式以提升資金使用效率，遠(yuǎn)超出德、法兩國40%左右的認(rèn)同比例。

表2　2008年—2014年中國各類租賃公司數(shù)量　(單位：家)

可見，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級帶來的巨大設(shè)備需求和流動(dòng)性不足、效益下滑造成的資金緊張讓企業(yè)進(jìn)退兩難，而集“融資”和“融物”優(yōu)勢于一身的融資租賃無疑成為解決難題的重要方案。近年來，中國融資租賃行業(yè)呈現(xiàn)高速發(fā)展勢頭，截至2014年底，各類融資租賃企業(yè)達(dá)2200多家*數(shù)據(jù)來源：中國融資租賃企業(yè)協(xié)會。，合同余額約3.2萬億元人民幣，均比2008年底增長了20倍左右。融資租賃服務(wù)領(lǐng)域從傳統(tǒng)的工程機(jī)械、飛機(jī)、船舶等向“三農(nóng)”、高端裝備、節(jié)能環(huán)保等領(lǐng)域延伸，為促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、服務(wù)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、推動(dòng)裝備“走出去”、緩解中小企業(yè)融資難等方面發(fā)揮了積極作用。

表3　2008年—2014年中國融資租賃合同余額　(單位：家)

但與傳統(tǒng)融資租賃強(qiáng)國相比，中國融資租賃市場滲透率*市場滲透率是指采用租賃方式的設(shè)備投資占全部設(shè)備投資的比重。不高，潛能尚未得到充分發(fā)揮。據(jù)統(tǒng)計(jì)*李明思、叢林、楊燕青主編：《中國融資租賃行業(yè)2014年度報(bào)告》，中國經(jīng)濟(jì)出版社2014年10月版。，2012年全球租賃成交額達(dá)8680億美元，為僅次于銀行信貸的第二大融資方式；其中，美國租賃新業(yè)務(wù)量為2943億美元，是中國的3.3倍，市場滲透率達(dá)22%，遠(yuǎn)高于中國的3.8%。德國、加拿大、法國等市場滲透率普遍超過10%。

表42012年租賃業(yè)務(wù)成交額世界前十名的國家

排名國家租賃成交額(十億美元)增速(%)市場滲透率(%)占全球租賃成交額的比重(%)1美 國294.349.522.033.92中 國88.6641.73.810.23日 本69.956.27.28.14德 國66.341.115.87.65烏蘭克61.669.623.87.16加拿大37.0015.620.84.37法 國33.81-0.312.83.98俄羅斯25.57.1N/A2.99瑞 典20.3315.924.62.310意大利18.17-22.210.02.1 數(shù)據(jù)來源:中國融資租賃行業(yè)2014年度報(bào)告。

三、中國發(fā)展融資租賃促進(jìn)設(shè)備投資面臨的制約因素

目前，有關(guān)部門已相繼出臺了《融資租賃企業(yè)監(jiān)督管理辦法》《金融租賃公司管理辦法》和《關(guān)于審理融資租賃合同糾紛案件適用法律問題的解釋》等一系列規(guī)章制度，對規(guī)范、促進(jìn)融資租賃發(fā)展起到了積極作用，但融資租賃行業(yè)發(fā)展面臨“監(jiān)管散、限制多、政策缺、風(fēng)險(xiǎn)大、融資難”的問題仍未有效解決，制約了行業(yè)的健康快速發(fā)展。

(一)多頭監(jiān)管缺乏統(tǒng)一規(guī)范，不利于行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制和公平競爭

融資租賃企業(yè)分為金融租賃、內(nèi)資融資租賃和外資融資租賃三類，其中金融租賃企業(yè)屬于非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，由銀監(jiān)會負(fù)責(zé)審批和監(jiān)管，準(zhǔn)入和監(jiān)管最為嚴(yán)格；內(nèi)資融資租賃企業(yè)由商務(wù)部和稅務(wù)總局聯(lián)合審批并采取試點(diǎn)制，準(zhǔn)入和監(jiān)管相對嚴(yán)格；而外資融資租賃企業(yè)由省級商務(wù)部門審批和監(jiān)管，加之注冊資本只要求1000萬美元，遠(yuǎn)低于金融租賃企業(yè)一億元人民幣和內(nèi)資企業(yè)1.7億元人民幣的注冊資本金要求，導(dǎo)致外資企業(yè)已由2008年底的50家快速擴(kuò)張到2000家，占各類融資租賃企業(yè)的90%以上。個(gè)別新進(jìn)入的企業(yè)片面看中融資租賃的融資功能和吸收外匯的通道作用，利用注冊資本金和負(fù)債額度為1： 10的杠桿率監(jiān)管上限，變相吸收存款、發(fā)放貸款、倒賣牌照，不開展實(shí)質(zhì)性融資租賃業(yè)務(wù)，背離了支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初衷，存在較大的金融風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，資質(zhì)不同造成融資租賃企業(yè)難以實(shí)現(xiàn)公平競爭。金融租賃企業(yè)擁有金融許可證，可以享受提取資產(chǎn)損失準(zhǔn)備金并在稅前扣除等政策，也可以按規(guī)定在開展融資租賃業(yè)務(wù)時(shí)，到相關(guān)行政部門辦理土地、房屋等抵押登記，相關(guān)權(quán)益能夠得到較好保障。而內(nèi)資、外資融資租賃企業(yè)則由于沒有金融許可證，不能與金融租賃企業(yè)平等享受和適用相關(guān)政策。

(二)與租賃物相關(guān)的行業(yè)資質(zhì)認(rèn)定限制多，不利于創(chuàng)新業(yè)務(wù)拓展

融資租賃業(yè)務(wù)中購置的設(shè)備主要是提供給有相關(guān)資質(zhì)的客戶使用，但在醫(yī)療、交通運(yùn)輸、建筑、節(jié)能環(huán)保等領(lǐng)域，行業(yè)監(jiān)管部門卻要求作為設(shè)備購買人的融資租賃企業(yè)，也需要具有同樣的設(shè)備使用資質(zhì)，造成租賃企業(yè)新興業(yè)務(wù)拓展困難，難以滿足承租人設(shè)備需求。例如，根據(jù)《醫(yī)療器械監(jiān)督管理?xiàng)l例》規(guī)定，融資租賃企業(yè)開展醫(yī)療設(shè)備融資租賃業(yè)務(wù)，需要像醫(yī)療機(jī)構(gòu)一樣擁有醫(yī)療器械經(jīng)營許可證，方可將醫(yī)療設(shè)備租賃給醫(yī)療機(jī)構(gòu)使用。又如，新能源公交車融資租賃業(yè)務(wù)同樣需要融資租賃企業(yè)具有相應(yīng)的運(yùn)營資質(zhì)，否則業(yè)務(wù)難以開展。再如，《建筑業(yè)企業(yè)資質(zhì)管理規(guī)定》《建筑業(yè)企業(yè)資質(zhì)等級標(biāo)準(zhǔn)》等規(guī)定，建筑企業(yè)要擁有與承包工程范圍相適應(yīng)的施工機(jī)械和質(zhì)量檢測設(shè)備，才可以取得相應(yīng)的建筑資質(zhì)認(rèn)定，但這些施工機(jī)械和質(zhì)量檢測設(shè)備的取得必須采用直接購買方式，通過融資租賃方式租用將無法獲得相應(yīng)的資質(zhì)認(rèn)定。

(三)行業(yè)稅收政策不完善，不利于正常業(yè)務(wù)推廣

由于缺乏明確的“營改增”稅務(wù)處理實(shí)施細(xì)則，造成各地稅務(wù)部門對融資租賃業(yè)務(wù)發(fā)票開具執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)不一，導(dǎo)致不少融資性售后回租業(yè)務(wù)停滯。融資性售后回租是指承租方以融資為目的，將資產(chǎn)出售給融資租賃企業(yè)后，又將該資產(chǎn)租回的業(yè)務(wù)活動(dòng)，融資租賃企業(yè)的收入是全部租金減去設(shè)備購置所付資金的余額，并按此余額交稅。但因缺乏發(fā)票開具等相關(guān)指引細(xì)則，很多融資租賃企業(yè)購買設(shè)備無法取得用于抵扣的發(fā)票，因此在繳稅時(shí)按照全部租金收入計(jì)稅，導(dǎo)致回租環(huán)節(jié)鏈條斷裂，加重了租賃企業(yè)納稅負(fù)擔(dān)，導(dǎo)致大量業(yè)務(wù)停滯。同時(shí)，融資租賃企業(yè)難以享受目前在節(jié)能環(huán)保設(shè)備、農(nóng)機(jī)購置等領(lǐng)域已出臺的針對一般購買人的稅收優(yōu)惠。比如，企業(yè)購置并實(shí)際使用《環(huán)境保護(hù)專用設(shè)備企業(yè)所得稅優(yōu)惠目錄》《節(jié)能節(jié)水專用設(shè)備企業(yè)所得稅優(yōu)惠目錄》規(guī)定的環(huán)境保護(hù)、節(jié)能節(jié)水等專用設(shè)備的，該專用設(shè)備投資額的10%可以從企業(yè)當(dāng)年應(yīng)納稅額中抵免，但對于通過融資租賃使用設(shè)備的企業(yè)而言，卻無法享受該政策。又如，在農(nóng)機(jī)領(lǐng)域，農(nóng)民若采取融資租賃渠道直接租用農(nóng)機(jī)，按現(xiàn)有規(guī)定*農(nóng)業(yè)部辦公廳、財(cái)政部辦公廳:《關(guān)于印發(fā)〈2015—2017年農(nóng)業(yè)機(jī)械購置補(bǔ)貼實(shí)施指導(dǎo)意見〉的通知》，2015年4月15日。無法享受購置補(bǔ)貼；若采用售后回租方式，農(nóng)民先購買農(nóng)機(jī)再出售給租賃企業(yè)進(jìn)行回租，則受制于首次購買農(nóng)機(jī)后兩年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓的條款無法享受補(bǔ)貼，嚴(yán)重影響規(guī)模化經(jīng)營主體通過租賃渠道租用農(nóng)機(jī)。

(四)信用體系和法律體系不健全，不利于租賃企業(yè)防范經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

受人民銀行征信系統(tǒng)準(zhǔn)入、風(fēng)險(xiǎn)管控等嚴(yán)格限制，大量融資租賃企業(yè)尚未接入征信系統(tǒng)，沒有央行征信系統(tǒng)查詢權(quán)限，無法有效查詢承租人的信用狀況，造成承租人違約成本低，增加了融資租賃企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)識別管控難度；融資租賃企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中掌握的承租人違約、逾期等信用記錄也無法有效反饋給征信系統(tǒng)，難以實(shí)現(xiàn)信用信息的互通有無。同時(shí)，缺乏全國統(tǒng)一的、具有法律效力的動(dòng)產(chǎn)物權(quán)登記公示制度，造成融資租賃企業(yè)合法權(quán)益得不到保護(hù)。根據(jù)《物權(quán)法》規(guī)定，僅有船舶、航空器和機(jī)動(dòng)車等少數(shù)動(dòng)產(chǎn)必須通過“登記”確認(rèn)所有權(quán)屬，且這種登記由于動(dòng)產(chǎn)性質(zhì)的不同，被分散到運(yùn)輸工具登記部門、工商行政管理部門、公證部門和人民銀行征信中心等不同的登記機(jī)關(guān)，造成登記規(guī)則不統(tǒng)一、當(dāng)事人查詢困難、登記系統(tǒng)重復(fù)建設(shè)增加運(yùn)行成本等問題，大大降低了公示登記的效果。而其他絕大部分動(dòng)產(chǎn)則缺乏“登記”作為必要的法律保護(hù)。盡管人民銀行和商務(wù)部均建立了專門針對融資租賃物的登記系統(tǒng)，但這一“登記”尚不具備明確的法律授權(quán)，難以起到“對抗善意第三人”的作用，一旦發(fā)生承租人一物多融、惡意轉(zhuǎn)賣租賃物等行為，融資租賃企業(yè)對租賃物的所有權(quán)難以得到法律保護(hù)。此外，在當(dāng)前處理融資租賃糾紛的司法實(shí)踐中，各地執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)存在較大差異，司法程序較為復(fù)雜，對一些融資租賃專業(yè)問題的認(rèn)知還缺乏共識，在一定程度上加劇了融資租賃企業(yè)所面臨的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

(五)租賃企業(yè)融資難問題凸顯，不利于提升競爭力

融資租賃企業(yè)能否做大做強(qiáng)，與其是否擁有充足且成本較低的資金來源關(guān)系密切。注冊資本和銀行貸款仍是中國融資租賃企業(yè)的主要資金來源，直接融資比例低，資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新融資方式較少，融資渠道相對單一。同時(shí)，由于租賃物自身特點(diǎn)，租賃資產(chǎn)期限普遍較長，但資金來源多為短期資金，中長期融資渠道不足，存在短債長用和期限錯(cuò)配等問題，面臨較大的短期資金成本波動(dòng)和流動(dòng)性管理壓力，這一成本最后往往轉(zhuǎn)嫁給承租人。同時(shí)，海外融資租賃業(yè)務(wù)缺乏政策性、系統(tǒng)化的金融支持。裝備制造“走出去”已成為中國對外投資的重要組成部分，但作為“走出去”拳頭產(chǎn)品的工程機(jī)械融資租賃形勢不容樂觀，由于工程機(jī)械標(biāo)的小、承租人范圍廣，海外金融機(jī)構(gòu)對中國品牌的認(rèn)知度有限以及受限于設(shè)備客戶群體分類，往往對設(shè)備廠商和采用融資租賃購置設(shè)備的客戶要求十分苛刻；而海外中資銀行往往受制于自身內(nèi)部管理機(jī)制、人員和考核系統(tǒng)等因素，較少對工程機(jī)械設(shè)備“走出去”提供融資服務(wù)，加之缺少具體的政策性金融支持，造成工程機(jī)械“走出去”因缺乏系統(tǒng)的金融解決方案而喪失競爭力。

四、促進(jìn)中國融資租賃行業(yè)發(fā)展的建議

2015年8月底、9月初，國務(wù)院辦公廳先后下發(fā)《關(guān)于加快融資租賃業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》和《促進(jìn)金融租賃行業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，對促進(jìn)融資租賃行業(yè)發(fā)展進(jìn)行了系統(tǒng)部署，明確了行業(yè)發(fā)展目標(biāo)和發(fā)展任務(wù)，從營商環(huán)境建設(shè)、完善財(cái)稅政策支持、拓寬融資渠道、完善公共服務(wù)、加強(qiáng)人才隊(duì)伍建設(shè)等多個(gè)領(lǐng)域，出臺具體的政策措施，促進(jìn)融資租賃行業(yè)健康發(fā)展。如前文所提到的租賃物行業(yè)資質(zhì)認(rèn)定限制較多的問題，在《意見》中便提出了“承租人通過融資租賃方式獲得設(shè)備與自行購買設(shè)備在資質(zhì)認(rèn)定時(shí)享受同等待遇”的政策方向。當(dāng)然，政策的進(jìn)步值得肯定，但還需要在發(fā)展中不斷落實(shí)和完善。進(jìn)一步破除融資租賃發(fā)展的體制機(jī)制障礙，充分發(fā)揮融資租賃在擴(kuò)大企業(yè)設(shè)備投資中的作用，不僅有利于穩(wěn)定當(dāng)前有效投資、穩(wěn)定即期經(jīng)濟(jì)增長，為結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級騰挪出必要的時(shí)間和空間；而且有利于促進(jìn)企業(yè)技術(shù)升級、提高生產(chǎn)效率；還有利于設(shè)備制造特別是高端裝備制造及相關(guān)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)發(fā)展，培育和壯大新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。

(一)完善融資租賃行業(yè)監(jiān)管體系

盡快理順融資租賃行業(yè)監(jiān)管體制，統(tǒng)一準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管規(guī)則，防范經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。在統(tǒng)一監(jiān)管的基礎(chǔ)上平等適用各項(xiàng)行業(yè)政策，允許內(nèi)外資企業(yè)，參照金融租賃企業(yè)辦理特定租賃物的抵押登記、計(jì)提損失準(zhǔn)備并按相同比例稅前扣除。盡快修訂與租賃物相關(guān)的各項(xiàng)行業(yè)管理規(guī)定，在承租人具備使用相關(guān)設(shè)備的經(jīng)營資質(zhì)或已取得相應(yīng)的行政許可后，行業(yè)監(jiān)管部門不再要求融資租賃企業(yè)取得特定行業(yè)的經(jīng)營資質(zhì)或許可。

(二)完善融資租賃行業(yè)財(cái)稅政策

明確融資租賃業(yè)“營改增”操作細(xì)則，統(tǒng)一操作規(guī)范，盡快解決售后回租業(yè)務(wù)中承租人普通發(fā)票開具問題。允許融資租賃行業(yè)平等享受現(xiàn)行財(cái)稅支持政策，明確以融資租賃方式購進(jìn)設(shè)備的，享受與自購設(shè)備相同的財(cái)稅優(yōu)惠，融資租賃企業(yè)在購買符合要求的節(jié)能環(huán)保、安全生產(chǎn)專用設(shè)備用于租賃時(shí)，享受按投資額10%比例抵免所得稅的政策；允許采取融資租賃購置農(nóng)機(jī)的新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體、農(nóng)民等享受與自購農(nóng)機(jī)相同的補(bǔ)貼政策。完善與融資租賃業(yè)務(wù)相關(guān)的加速折舊政策，出臺操作細(xì)則，當(dāng)承租人因缺乏足額利潤不能充分利用加速折舊進(jìn)行稅收抵扣時(shí)，允許融資租賃企業(yè)對出租設(shè)備進(jìn)行加速折舊，并簽訂補(bǔ)充協(xié)議，以降低租金等方式將獲得的加速折舊利益轉(zhuǎn)移給承租人。

(三)完善融資租賃行業(yè)信用和法律體系

盡快建立全國統(tǒng)一的融資租賃登記公示與交易系統(tǒng)，完善租賃物公示、查詢和交易功能，實(shí)現(xiàn)與其他信用信息庫的對接，明確租賃物的權(quán)屬，盤活存量融資租賃資產(chǎn)，維護(hù)交易活動(dòng)的安全。對于機(jī)動(dòng)車輛、船舶等特殊租賃物，允許分別登記所有權(quán)人和使用權(quán)人，保障融資租賃企業(yè)作為所有權(quán)人的合法權(quán)益。推動(dòng)修訂《物權(quán)法》關(guān)于動(dòng)產(chǎn)所有權(quán)歸屬的條款。

(四)完善融資租賃行業(yè)資金支持

研究參照進(jìn)出口銀行、出口信用保險(xiǎn)公司等模式，組建大型政策性出口設(shè)備租賃公司，設(shè)立租賃產(chǎn)業(yè)投資基金、提供專項(xiàng)信用保險(xiǎn)基金等，促進(jìn)國產(chǎn)裝備“走出去”。適時(shí)放寬非銀行類金融機(jī)構(gòu)吸收大額存款的限制，允許融資租賃企業(yè)面向社會吸收單筆在100萬元以上的存款，豐富籌資渠道。進(jìn)一步擴(kuò)大中長期國際商業(yè)貸款管理改革試點(diǎn)范圍，由上海、天津、福建、廣東四省市向更多地區(qū)推廣，支持融資租賃企業(yè)申請中長期外債

額度。支持和鼓勵(lì)融資租賃企業(yè)通過債券、資產(chǎn)證券化、優(yōu)先股等形式籌集資金，允許保險(xiǎn)、基金、信托等更多投資主體投資于融資租賃項(xiàng)目，拓寬融資租賃公司籌資渠道，降低融資成本。

參考文獻(xiàn):

1.李明思、叢林、楊燕青主編：《中國融資租賃行業(yè)2014年度報(bào)告》，中國經(jīng)濟(jì)出版社2014年版。

2.中國銀行業(yè)協(xié)會金融租賃分會：《金融租賃業(yè)發(fā)展情況、問題與政策建議》，2015年4月。

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6.崔成、明曉東：《解析日本強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)競爭力的支持政策》，《中國經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊》2014年第5期。

責(zé)任編輯：沈家文、杜振華

(6)The significance, objectives and difficulties in constructing the Free Trade Zone of China

Chen Zongsheng, Wu Zhiqiang

The construction of Pilot Free Trade Zone is a test field for China to explore reform and opening-up under the current situation. It is extremely important for promoting China’s economic transformation and upgrade, stimulating a new round of reform and opening-up, creating new engines of economic growth and building a moderately prosperous society in all respects. Transforming government functions, further opening up investment field, transforming and upgrading trade, and spurring innovation in financial sector are the main tasks of all Pilot Free Trade Zones, but each Pilot Free Trade Zone has specific characteristics. China’s Pilot Free Trade Zone is not exactly the same as other free trade zones in the world. China’s Pilot Free Trade Zone has the same direction of reform and opening-up as China’s Special Economic Zones established previously, but the depth and breadth improved greatly. We should effectively control risks and prevent huge impacts on China’s economy during the construction process of the Pilot Free Trade Zone.

(4)Financial leasing helps unlock the potential of equipment investment

Huang Wanpeng

In recent years China has observed continuous decrease in the proportion of equipment investment of fixed assets investment, which has been not only far below the levels of developed countries, but also below the levels of Japan and South Korea during their catch-up periods. The fact that the equipment investment’s potential has not been fully released has been the key restrictive factor for expanding current effective investment and promoting transformation and upgrade. Financial leasing that integrates the advantages of “financing capital” and “financing goods” is subject to a series of problems such as “l(fā)ax regulation, many restrictions, lack of policy, high risk , financing difficulties”，and therefore has yet to provide positive incentives for firms to invest in equipment. Further removing the institutional obstacles and promoting the healthy development of financing lease, will help to unleash equipment investment potential, and promote China’s economy moving towards a medium to high level.

作者簡介：黃萬鵬，國家發(fā)展和改革委員會國民經(jīng)濟(jì)綜合司。