淺論美聯(lián)儲加息對我國國內(nèi)生產(chǎn)總值的影響

張文凱

摘要：隨著最近幾年美國經(jīng)濟(jì)的日益復(fù)蘇，2014年美聯(lián)儲開始逐漸結(jié)束量化寬松的貨幣政策。近期美聯(lián)儲已經(jīng)對外宣布進(jìn)行加息。美國作為世界第一經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國，它的貨幣政策的調(diào)整必然會對世界經(jīng)濟(jì)與我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。因此研究美聯(lián)儲加息對于中國經(jīng)濟(jì)會產(chǎn)生怎樣的影響十分有意義。本文將從美聯(lián)儲加息的背景、對我國國內(nèi)生產(chǎn)總值的影響以及相關(guān)的應(yīng)對對策來分析美聯(lián)儲加息對國內(nèi)生產(chǎn)總值的影響。

關(guān)鍵詞：美聯(lián)儲；加息；國內(nèi)生產(chǎn)總值；影響

一、美聯(lián)儲加息的背景

美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇是美聯(lián)儲加息的前提

根據(jù)中國統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)可知美國2009年～2014年的國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率分別為-2.80%、2.53%、1.60%、2.32%、2.22%、2.4%，通過近6年美國國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率可知美國經(jīng)濟(jì)正在步入正軌，逐漸擺脫金融危機(jī)的影響。同時，根據(jù)有關(guān)專家的分析，在2015年美國經(jīng)濟(jì)可能會實(shí)現(xiàn)近十年來的最快增長速度。在失業(yè)率方面；美國2009～2014年的失業(yè)率分別是9.28%、9.63%、9.64%、8.08%、7.4%、6%。從2009～2014年的失業(yè)率數(shù)據(jù)可知美國的失業(yè)率在2009年、2010年、2011年這三年是增加的且在2011年達(dá)到了最高值，但是自2012年開始美國的失業(yè)率在逐年下降從8.08%下降至2014年的6%左右。在2015年隨著美國經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步復(fù)蘇，美國的失業(yè)率或降至5.5%。在美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新形勢下，美國政府就有必要采取一些新的貨幣政策來加以適應(yīng)。

二、對我國國內(nèi)生產(chǎn)總值的影響

美聯(lián)儲在今年12月份提出了加息，美聯(lián)儲的加息對世界各國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展都會產(chǎn)生影響。中國作為當(dāng)前世界上最大的發(fā)展中國家，還有中美之間的經(jīng)濟(jì)合作關(guān)系緊密，美聯(lián)儲的加息對中國經(jīng)濟(jì)的影響是不言而喻的。

（一）美聯(lián)儲加息會導(dǎo)致我國的人民幣貶值從而影響我國的國內(nèi)生產(chǎn)總值

美聯(lián)儲提高了聯(lián)邦基金利率使得利率較以往較高，美元持有者就不會愿意將美元兌換成人民幣，還有加息后美聯(lián)儲的向外貸款減少，這就導(dǎo)致外匯市場上的美元供應(yīng)相對減少，進(jìn)而推動了美元幣值的上升。近十年來人民幣相對于美元都在升值，而美元的升值就在一定程度上緩解了人民幣升值的壓力。人民幣相對于美元貶值，說明我國的商品出口到美國變得比以前更便宜，由于中國出口到國外的商品質(zhì)量較其他發(fā)展中國家而言具有很大優(yōu)勢，再加上價格下降，美國國內(nèi)對中國商品的需求上升，中國對美國的出口也會增加。在另一面，由于美元升值美國的產(chǎn)品價格會相對的上升，中國對美國的進(jìn)口成本提高，不利于我國的進(jìn)口，進(jìn)口減少。在國民生產(chǎn)總值的支出法計算公式中凈出口的比例會增大。在相應(yīng)的政策控制下使得消費(fèi)、投資、政府購買保持穩(wěn)定性的情況下有利于增加我國的國內(nèi)生產(chǎn)總值。

（二）部分國際資本的流出在一定程度上減少了外資的投資從而影響我國的國內(nèi)生產(chǎn)總值

根據(jù)中國商務(wù)部的相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，6月份我國吸收的外商直接投資最高達(dá)到了145.8億美元，而7月份達(dá)到了最低為82.2億美元。相比較而言6月份以前的波動幅度要大于6月份以后的波動幅度。這其中主要是受到美聯(lián)儲要加息的影響，在2014年國際貨幣基金組織就曾認(rèn)為美聯(lián)儲有可能在2015年6月進(jìn)行加息，但是在6月份美聯(lián)儲并未加息，因此在下半年加息的預(yù)期更加變大，所以一些國際資本為獲利減少了在中國的投資，這導(dǎo)致中國下半年吸收外商的投資并沒有上半年的多。投資對國內(nèi)生產(chǎn)總值的影響主要體現(xiàn)在投資乘數(shù)上。外商對我國的投資減少，投資乘數(shù)就會相應(yīng)的下降。因?yàn)橥馍虒ξ覈耐顿Y增加可以帶動我國眾多行業(yè)的發(fā)展，外商在我國投資就需要在我國消費(fèi)，比如說一家外國的制造業(yè)企業(yè)巨頭在我國進(jìn)行投資生產(chǎn)，這家制造業(yè)巨頭最基本的需要是進(jìn)行一些有關(guān)生產(chǎn)的基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，這樣就需要消費(fèi)我國的一些建材企業(yè)的相關(guān)產(chǎn)品，而建材企業(yè)為了生產(chǎn)產(chǎn)品也需要去購買相關(guān)的設(shè)備，這樣促進(jìn)了大部分行業(yè)的消費(fèi)與生產(chǎn)，從而增加我國的國內(nèi)生產(chǎn)總值。外商投資的減少導(dǎo)致投資乘數(shù)的下降，投資在國內(nèi)生產(chǎn)總值增加的過程中所起的作用減弱，甚至我國的國內(nèi)生產(chǎn)總值會下降。

（三）人民幣匯率的變動對國內(nèi)物價產(chǎn)生影響從而影響國內(nèi)生產(chǎn)總值

最近幾年我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展模式在進(jìn)行轉(zhuǎn)型，要求提高內(nèi)需對經(jīng)濟(jì)拉動所占的比重，為了擴(kuò)大我國的內(nèi)需，那么必須要增加國內(nèi)的消費(fèi)。影響物價是一國貨幣匯率變動對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)最為直接的作用，然而物價水平是影響消費(fèi)的一個重要因素，人民幣匯率的變動會對國內(nèi)物價水平產(chǎn)生影響從而影響到國內(nèi)的消費(fèi)水平。正如前面所言，美聯(lián)儲加息后，人民幣會出現(xiàn)一定幅度的貶值，這有利于我國的出口，但不利于我國的進(jìn)口。從進(jìn)口角度而言，現(xiàn)在大多數(shù)國家在進(jìn)行對外貿(mào)易時都采用美元進(jìn)行結(jié)算，人民幣相對于美元貶值，當(dāng)我國從外國進(jìn)口商品時，進(jìn)口商品的人民幣價格相應(yīng)上升，進(jìn)口商品由于在國內(nèi)市場上的價格變高會帶動國內(nèi)同類商品的價格上升。從出口角度來看的話，人民幣貶值使得出口增加，在國內(nèi)生產(chǎn)能力已經(jīng)得到比較充分利用的情況下，國內(nèi)的供給小于需求，便會使出口商品的國內(nèi)價格上升。由于商品價格較以往而言上升使得居民的消費(fèi)能力就會下降，我國的內(nèi)需就難以擴(kuò)大，所生產(chǎn)出來的最終產(chǎn)品不能夠得到最大程度的消費(fèi)因而內(nèi)需就難以帶動國內(nèi)生產(chǎn)總值的增加。

三、減少美聯(lián)儲加息對我國國內(nèi)生產(chǎn)總值影響的相關(guān)對策

（一）轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，穩(wěn)步進(jìn)行經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的發(fā)展

2014年我們國家提出了經(jīng)濟(jì)新常態(tài)這個全新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展理念，展示了我國對經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式轉(zhuǎn)變的決心，在拉動經(jīng)濟(jì)增長的三駕馬車中要提高消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)率，逐漸減少對投資和出口的依賴。而經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的內(nèi)涵中就包括了要將我國經(jīng)濟(jì)從生產(chǎn)要素、投資驅(qū)動向服務(wù)業(yè)、創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)變，也就是由粗放型、數(shù)量型向集約型、質(zhì)量型轉(zhuǎn)變。經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變可以增強(qiáng)我國經(jīng)濟(jì)的自主性與獨(dú)立性，減弱外部經(jīng)濟(jì)的環(huán)境對我國經(jīng)濟(jì)的影響。同時可以為我國提供自主調(diào)整經(jīng)濟(jì)的空間。經(jīng)濟(jì)模式的轉(zhuǎn)變最重要的就是依靠創(chuàng)新，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級，重點(diǎn)發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的情況下，出口對經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率降低，消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率提高，就可以在一定程度上減少因美聯(lián)儲加息導(dǎo)致人民幣匯率變動而影響到國內(nèi)生產(chǎn)總值。

（二）加快國家三大戰(zhàn)略的建設(shè)

為了我國經(jīng)濟(jì)的全面發(fā)展，我國實(shí)行了長江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展戰(zhàn)略、京津冀協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略、一帶一路戰(zhàn)略。通過這三大戰(zhàn)略可以有效的擴(kuò)大我國的內(nèi)需，在經(jīng)濟(jì)換擋時期保持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，加速我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變。長江經(jīng)濟(jì)帶和京津冀地區(qū)是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展較發(fā)達(dá)地區(qū)，同時長江經(jīng)濟(jì)帶和京津冀地區(qū)有多個城市群，而且在經(jīng)濟(jì)發(fā)展和大中城市的帶動下，這兩個區(qū)域的城鎮(zhèn)化進(jìn)程在不斷加快。城鎮(zhèn)化加快的同時也增加了這兩個地區(qū)的消費(fèi)需求和投資需求，以及長江經(jīng)濟(jì)帶和京津冀地區(qū)納入國家級發(fā)展戰(zhàn)略后，這兩個區(qū)域的投資需求和消費(fèi)需求會被極大的釋放，十分有利于增加我國的內(nèi)需，成為我國的新經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，增加我國的國內(nèi)生產(chǎn)總值。通過一帶一路和其他國家進(jìn)行更多領(lǐng)域的合作，加快和其他國家建立自貿(mào)區(qū)，能促進(jìn)我國對外開放和優(yōu)化我國的對外貿(mào)易結(jié)構(gòu)，促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，減少美聯(lián)儲加息對我國的影響。（作者單位：西北民族大學(xué)）

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