人民幣國(guó)際化過(guò)程中存在的問(wèn)題及發(fā)展對(duì)策

◇李騰飛

人民幣國(guó)際化過(guò)程中存在的問(wèn)題及發(fā)展對(duì)策

◇李騰飛

在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展低迷的現(xiàn)實(shí)狀況下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的同時(shí)，人民幣在整個(gè)國(guó)際金融市場(chǎng)的結(jié)算與使用水平也得到了很好的提高。本文主要從人民幣國(guó)際化的基本內(nèi)涵以及其在國(guó)際化發(fā)展進(jìn)程中存在的問(wèn)題出發(fā)，對(duì)其今后的發(fā)展對(duì)策及發(fā)展遠(yuǎn)景進(jìn)行展望。

人民幣；國(guó)際化；發(fā)展對(duì)策

10.13999/j.cnki.scyj.2016.12.003

一、人民幣國(guó)際化的內(nèi)涵

在學(xué)術(shù)領(lǐng)域，關(guān)于人民幣國(guó)際化的基本內(nèi)涵已經(jīng)形成了較為普遍的共識(shí)。從簡(jiǎn)單的層面來(lái)講，人民幣國(guó)際化其實(shí)是一個(gè)從本國(guó)流通的貨幣逐漸發(fā)展為世界貨幣的過(guò)程。具體來(lái)看，人民幣的國(guó)際化就意味著其可以在國(guó)際市場(chǎng)上進(jìn)行流通使用，履行貨幣所具有的價(jià)值交換、結(jié)算以及貨幣儲(chǔ)備等相關(guān)的職能。人民幣當(dāng)前在我國(guó)周邊的很多國(guó)家都已經(jīng)得到認(rèn)可與流通，但是，這距離真正意義上的人民幣國(guó)際化之間還存在著很大的發(fā)展空間。

從實(shí)際操作層面上來(lái)看，人民幣的國(guó)際化主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：首先，人民幣在境外的流通要達(dá)到一定的普及度。也就是說(shuō)，在中國(guó)以外的其他國(guó)家，人民幣作為一種貨幣形式可以參與市場(chǎng)流通及交換。其次，在進(jìn)行國(guó)際貿(mào)易的過(guò)程當(dāng)中，人民幣要參與計(jì)價(jià)，并且以此為基礎(chǔ)的諸多金融產(chǎn)品要是國(guó)際金融市場(chǎng)主要的投資工具，隨著這種以人民幣作計(jì)價(jià)的金融市場(chǎng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，也就意味著人民幣國(guó)際化的程度也在不斷地得到提升。最后，在各個(gè)國(guó)家進(jìn)行國(guó)際貿(mào)易的過(guò)程當(dāng)中，以人民幣作為主要結(jié)算工具的交易要在整體的國(guó)際貿(mào)易市場(chǎng)中占有一定的權(quán)重，這是衡量人民幣國(guó)際化程度的主要指標(biāo)?？傊嗣駧诺膰?guó)際化具有重要現(xiàn)實(shí)意義。隨著人民幣國(guó)際化程度的不斷提升，不僅在國(guó)家的貨幣儲(chǔ)備以及鑄幣稅的利益分配方面產(chǎn)生一系列的變化，也會(huì)對(duì)世界政治、經(jīng)濟(jì)格局產(chǎn)生影響。

二、人民幣國(guó)際化進(jìn)程中存在的問(wèn)題

（一）我國(guó)外匯管理方面的問(wèn)題

一直以來(lái)，我國(guó)在外匯管理方面一直采取著相對(duì)比較謹(jǐn)慎與保守的管理政策。這一政策實(shí)施的基本出發(fā)點(diǎn)是減少因?yàn)閲?guó)際貨幣市場(chǎng)的波動(dòng)而帶來(lái)一定的匯價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，從而為我國(guó)對(duì)外投資與貿(mào)易提供一個(gè)良好的貨幣環(huán)境支持。但是，這種從緊的外匯管理政策在客觀上也影響著境外的其他國(guó)家更快，更好地接受人民幣來(lái)作為主要的流通與結(jié)算貨幣。例如，在資本項(xiàng)目的靈活兌換方面，雖然在很多經(jīng)常項(xiàng)目中人民幣可以參與兌換，但是在其他的資本項(xiàng)目的兌換方面，依然受到一定的限制。這種現(xiàn)象與當(dāng)前國(guó)內(nèi)執(zhí)行的項(xiàng)目漸進(jìn)模式有著很大的內(nèi)在關(guān)聯(lián)。雖然，這種管理政策的出發(fā)點(diǎn)是為了整體的金融市場(chǎng)的穩(wěn)步推進(jìn)，但是，這在客觀上影響著人民幣在境外的流通與使用情況，也阻礙著人民幣的國(guó)際化發(fā)展進(jìn)程。因此，在今后的外匯管理方面，如何在保證基本的貨幣匯價(jià)風(fēng)險(xiǎn)防控的基礎(chǔ)上來(lái)進(jìn)一步為人民幣參與國(guó)際市場(chǎng)結(jié)算提供良好的政策支持，對(duì)于促進(jìn)人民幣的國(guó)際化發(fā)展進(jìn)程具有重要的意義。

（二）匯率政策選擇方面的問(wèn)題

在經(jīng)歷了幾次較大層面的金融市場(chǎng)波動(dòng)以后，我國(guó)在匯率政策的選擇方面，更加傾向于相對(duì)而言比較缺乏彈性與靈活度的管理政策。從今天來(lái)看，為了應(yīng)對(duì)國(guó)際貨幣市場(chǎng)的發(fā)展需要，我國(guó)在匯率的浮動(dòng)范圍以及中間價(jià)的形成體系方面進(jìn)行了逐步的完善，但是，整體的匯率浮比例相對(duì)而言還是比較小的。例如，在2015年的人民幣的匯率波動(dòng)一直在2.3%左右。這個(gè)匯率波動(dòng)水平在整個(gè)國(guó)際主要貨幣以及新興的貨幣市場(chǎng)中處于一個(gè)中下游的位置。從理論的層面上來(lái)看，較小浮動(dòng)比例會(huì)在一定程度上造成貨幣價(jià)格的變形與扭曲，同時(shí)，也會(huì)導(dǎo)致人民幣價(jià)格發(fā)現(xiàn)的能力有所降低。如果人民幣要發(fā)展為今后的世界貨幣，那么執(zhí)行彈性的匯率政策則是其必然的選擇。也就是說(shuō)在現(xiàn)有的匯率體制的基礎(chǔ)上，實(shí)施利率的市場(chǎng)化運(yùn)作，這對(duì)于今后的人民幣國(guó)際化發(fā)展有著極為重要的意義。

（三）內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)利益矛盾方面的問(wèn)題

在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程中，由于市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)主體各自的利益出發(fā)點(diǎn)存在著一定的分歧，這種分歧主要表現(xiàn)為內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)利益方面的矛盾與沖突正不斷的升級(jí)。經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程中離不開人民幣作為法定流通貨幣的支持。在面對(duì)人民幣國(guó)際化的發(fā)展進(jìn)程中，各方所持有的觀點(diǎn)與立場(chǎng)也存在著一定的差別。尤其是在當(dāng)前的市場(chǎng)發(fā)展環(huán)境下，我國(guó)正面臨著新一輪的經(jīng)濟(jì)體制改革，原有的市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)模式及發(fā)展理念需要重新洗牌。改革中需要面臨利益的再分配，在分配的過(guò)程中，各種潛在的矛盾會(huì)逐漸的浮出水面，對(duì)整體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局及發(fā)展進(jìn)程產(chǎn)生不利的影響。在這種環(huán)境下，人民幣國(guó)際化自身在發(fā)展過(guò)程中也會(huì)存在著一定的制約與影響。例如，在人民幣參與國(guó)際市場(chǎng)的流通過(guò)程中，假幣以及反洗錢等方面的難度也會(huì)進(jìn)一步的加大，這些在沖擊與影響著正常的金融經(jīng)濟(jì)秩序的同時(shí)，也會(huì)對(duì)整體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展走向產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。所以，平衡國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中所凸顯出來(lái)的各方面的矛盾，為人民幣國(guó)際化發(fā)展掃清障礙，是促進(jìn)人民幣國(guó)際化發(fā)展的題中應(yīng)有之義。

（四）政府宏觀調(diào)控與管理方面的問(wèn)題

在改革開放之后，我國(guó)逐步進(jìn)行經(jīng)濟(jì)體制改革，過(guò)去的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)正逐漸被市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)所取代，但是，從當(dāng)前的市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)情況來(lái)看，我國(guó)還沒(méi)有從宏觀調(diào)控以及頂層設(shè)計(jì)等方面來(lái)為人民幣的國(guó)際化發(fā)展奠定良好的發(fā)展基礎(chǔ)。因?yàn)椋谌嗣駧胚M(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)行流通的過(guò)程當(dāng)中，不可避免地會(huì)有一定數(shù)量的人民幣進(jìn)入國(guó)際金融市場(chǎng)進(jìn)行流通。從實(shí)際操作層面來(lái)看，人民幣在國(guó)際層面的流動(dòng)會(huì)在客觀上削弱我國(guó)中央銀行對(duì)于人民幣的實(shí)際控制能力，從而影響著在進(jìn)行宏觀調(diào)控的過(guò)程當(dāng)中，借助貨幣工具來(lái)進(jìn)行調(diào)節(jié)的實(shí)際效果。例如，從2014年以來(lái)，我國(guó)執(zhí)行的是降息政策，但是，這一政策在實(shí)際宏觀調(diào)控中的效果并不是十分的有效。在加之，雖然我國(guó)加強(qiáng)了人民幣離岸市場(chǎng)的交易，但是，在離岸貨幣的標(biāo)準(zhǔn)化程度等方面還有待進(jìn)一步的提升。眾所周知，在人民幣國(guó)際化的發(fā)展中，離岸市場(chǎng)是一個(gè)重要的發(fā)展途徑。如果缺乏較為發(fā)達(dá)的人民幣離岸市場(chǎng)，那么整個(gè)的人民幣國(guó)際化發(fā)展進(jìn)程也將打上一定的折扣。

總之，在我國(guó)當(dāng)前的人民幣發(fā)展進(jìn)程中，主觀及客觀層面的影響與制約因素還是很多的。這些影響因子，無(wú)論是制度層面的，還是客觀環(huán)境層面的，都需要在今后的改革與發(fā)展中進(jìn)行改善與提升。

三、完善人民幣國(guó)際化宏觀管理模式的政策建議

（一）人民幣國(guó)際化中金融風(fēng)險(xiǎn)的管理策略

從長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展來(lái)看，人民幣國(guó)際化發(fā)展是有利于我國(guó)整體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的，但是，在看到有利一面的同時(shí)，也應(yīng)該注意人民幣國(guó)際化之后所面臨的市場(chǎng)層面的沖擊，尤其是金融風(fēng)險(xiǎn)方面的沖擊。

1.構(gòu)建應(yīng)對(duì)我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)化預(yù)警機(jī)制

在整個(gè)人民幣國(guó)際化的發(fā)展過(guò)程當(dāng)中，建立相關(guān)的金融風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)化預(yù)警機(jī)制是相當(dāng)必要的。人民幣的國(guó)際化意味著其在整個(gè)國(guó)際金融及貨幣市場(chǎng)中的流通將更加普遍，受到整個(gè)金融市場(chǎng)波動(dòng)所帶來(lái)的影響也將會(huì)更加的明顯。例如，上個(gè)世紀(jì)整個(gè)歐美金融市場(chǎng)的波動(dòng)，東南亞金融危機(jī)等等，對(duì)相關(guān)國(guó)家的金融市場(chǎng)產(chǎn)生了破壞性的影響。所以，我國(guó)應(yīng)該做兩個(gè)層面的準(zhǔn)備。一方面，積極推進(jìn)人民幣國(guó)際化的發(fā)展進(jìn)程。另一方面在應(yīng)對(duì)各種潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)方面做足文章。只有建立好相對(duì)完善金融風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)化預(yù)警機(jī)制，人民幣國(guó)際化的發(fā)展進(jìn)程才會(huì)更加的穩(wěn)健。

2.形成防范人民幣國(guó)際化金融風(fēng)險(xiǎn)的具體策略

除了在體制層面建立系統(tǒng)的應(yīng)對(duì)國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警機(jī)制之外，還應(yīng)該在相關(guān)的制度與措施方面來(lái)進(jìn)行落實(shí)。其中比較重要的是做好整個(gè)金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估以及風(fēng)險(xiǎn)防范等方面的工作。從蒙代爾的基本理論可以看出，在人民幣參與國(guó)際貨幣市場(chǎng)流通之后，其所面臨的監(jiān)管難度也會(huì)有著很大層面的上升。這就意味著防范人民幣金融風(fēng)險(xiǎn)國(guó)際化的難度系數(shù)也會(huì)增加。在這種環(huán)境及條件下，將整個(gè)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的中心從準(zhǔn)入逐漸向基礎(chǔ)的操作層面顯得尤為的重要。在相關(guān)市場(chǎng)主體行為的規(guī)范方面，在信息的對(duì)稱方面，在對(duì)各種金融市場(chǎng)不確定性的降低方面來(lái)進(jìn)行層層的把關(guān)，從而夯實(shí)整體的金融市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展的基礎(chǔ)，為整個(gè)人民幣國(guó)際化的發(fā)展提供必要的風(fēng)險(xiǎn)防控保障。

（二）外匯管理問(wèn)題的治理措施

人民幣國(guó)際化的發(fā)展進(jìn)程，需要政府的相關(guān)部門在外匯管理等方面采取相應(yīng)的措施，從而在制度層面為人民幣國(guó)際化發(fā)展保駕護(hù)航。政府部門在改進(jìn)外匯管理工作方面，可以從宏觀及微觀等兩個(gè)層面來(lái)進(jìn)行強(qiáng)化。

1.政府部門改進(jìn)宏觀管理效率的相關(guān)措施

從宏觀的層面來(lái)看，政府相關(guān)主管部門在促進(jìn)人民幣國(guó)際化方面的做法主要是從政策與理念方面，來(lái)進(jìn)一步修訂與完善符合人民幣國(guó)際化發(fā)展需要的方針與政策。一方面，根據(jù)我國(guó)當(dāng)前金融市場(chǎng)整體的發(fā)展形勢(shì)，采取一種雙軌制的人民幣國(guó)際化發(fā)展步驟，可以充分依托香港在國(guó)際金融市場(chǎng)中所擁有的優(yōu)勢(shì)進(jìn)行試點(diǎn)，摸索出一條符合中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展特點(diǎn)與發(fā)展需要的人民幣國(guó)際化發(fā)展之路。另一方面，要從貨幣國(guó)際化發(fā)展的一般性規(guī)律出發(fā)，通過(guò)一系列的改進(jìn)與嘗試，來(lái)為人民幣國(guó)際化發(fā)展鋪路。

2.行業(yè)主管部門微觀層次的治理辦法

從行業(yè)主管的微觀層面來(lái)促進(jìn)人民幣國(guó)際化的發(fā)展，主要體現(xiàn)在具體的外匯管理制度上。當(dāng)前，我國(guó)在外匯管理層面的靈活度還比較低，這種相對(duì)保守的外匯管理與治理方法已經(jīng)成為阻礙人民幣國(guó)際化發(fā)展進(jìn)程的一大桎梏。因此，相關(guān)的行業(yè)主管部門應(yīng)該審時(shí)度勢(shì)，在具體的操作層面進(jìn)一步的放寬。例如，可以加大與周邊國(guó)家的金融市場(chǎng)互動(dòng)與合作力度，在人民幣的出入境的限制等方面進(jìn)行適當(dāng)?shù)姆艑?。在促進(jìn)雙邊貿(mào)易的基礎(chǔ)上，也為人民幣的國(guó)際化發(fā)展奠定良好的發(fā)展基礎(chǔ)。

（三）匯率政策選擇問(wèn)題的解決思路

匯率政策的選擇問(wèn)題是一個(gè)關(guān)鍵性的問(wèn)題，其政策選擇的傾向性將會(huì)直接影響著貨幣國(guó)際化的發(fā)展進(jìn)程。需要強(qiáng)調(diào)的是，人民幣國(guó)際化發(fā)展并不是一個(gè)一蹴而就的過(guò)程。它需要建立在良好的外部環(huán)境與內(nèi)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展條件的基礎(chǔ)上。

1.慎重確定資本賬戶開放順序與推進(jìn)的速度

從改革開放到現(xiàn)在，中國(guó)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面創(chuàng)造了奇跡，一躍成為了世界上的第二大經(jīng)濟(jì)體。但是，在數(shù)量與成績(jī)的背后，依然要注意到我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)還存在著很大的提升空間，尤其是在金融市場(chǎng)方面，我國(guó)的發(fā)展優(yōu)勢(shì)并不明顯。所以，在推動(dòng)人民幣國(guó)際化的發(fā)展進(jìn)程中，要遵循一個(gè)循序漸進(jìn)的發(fā)展思路。具體來(lái)講，在資本賬戶的開放順序以及推進(jìn)的速度方面要采取一個(gè)相對(duì)比較小心與慎重的態(tài)度與思路。因?yàn)椋?dāng)前我國(guó)的金融市場(chǎng)基礎(chǔ)還需要比較長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)進(jìn)行積累與夯實(shí)。通過(guò)在資本賬戶開放方面的審慎態(tài)度可以很好的規(guī)避一定層面的金融及貨幣市場(chǎng)的不確定性而帶來(lái)的沖擊與影響。

2.繼續(xù)有條件推行“有管理的浮動(dòng)匯率制度”

進(jìn)一步人民幣匯率制度彈性化改革。人民幣國(guó)際化與匯率制度彈性化相互聯(lián)系、相互促進(jìn)。人民幣國(guó)際化過(guò)程必將伴隨人民幣匯率制度彈性化過(guò)程。在人民幣國(guó)際化程度不斷提高的進(jìn)程中，應(yīng)加快匯率制度彈性化改革。一是擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)范圍。2005年匯率制度改革以來(lái)，人民幣匯率彈性有所增強(qiáng)，但是美元兌換人民幣匯率依然保持在一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的水平，波動(dòng)幅度不到0.15%，因此，應(yīng)逐步擴(kuò)大浮動(dòng)幅度至5%～10%；二是改強(qiáng)制結(jié)售匯制為意愿結(jié)售匯制，進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制；三是進(jìn)一步完善外匯市場(chǎng)；四是加快短期貨幣市場(chǎng)建設(shè)。

3.資本賬戶完全開放以后的“貨幣聯(lián)盟”

積極主動(dòng)倡導(dǎo)和參與區(qū)域經(jīng)濟(jì)和貨幣合作，為人民幣創(chuàng)造良好的國(guó)際環(huán)境。為擴(kuò)大區(qū)域經(jīng)濟(jì)貨幣合作，可以建立雙邊或多邊自由貿(mào)易或貨幣合作協(xié)議，在區(qū)域經(jīng)濟(jì)或貨幣合作組織中加強(qiáng)雙邊或多邊經(jīng)濟(jì)和貨幣合作。

四、結(jié)語(yǔ)

2016年9月國(guó)際20國(guó)峰會(huì)在中國(guó)杭州順利召開。這次峰會(huì)是一次收獲頗豐的大會(huì)，不僅為與會(huì)的各個(gè)國(guó)家今后在經(jīng)濟(jì)、金融等諸多領(lǐng)域的合作奠定了良好的基礎(chǔ)，中國(guó)也在這次會(huì)議上再次向世界傳達(dá)了其經(jīng)濟(jì)復(fù)興與繁榮的宏偉目標(biāo)實(shí)施綱領(lǐng)。其中，中國(guó)的法定貨幣，人民幣走向國(guó)際的發(fā)展勢(shì)頭更加明顯。但是，由于政策及經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境等層面的原因。人民幣國(guó)際化依然有著很長(zhǎng)的一段路要走。因此，本文從人民幣國(guó)際化發(fā)展的現(xiàn)狀出發(fā)，探討其今后的發(fā)展思路與對(duì)策具有一定的現(xiàn)實(shí)借鑒意義。

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（作者單位：渤海大學(xué)經(jīng)法學(xué)院）