金融危機治理目標體系構建研究

張韌

摘 要：近年來，隨著經(jīng)濟全球化和國際化，金融市場的風險不斷增加，金融危機呈現(xiàn)出爆發(fā)更為頻繁、范圍性更廣、破壞性更強的特點。本文將對金融危機產(chǎn)生后的治理措施進行研究，嘗試構建能將危害降到最低、有效防范金融危機蔓延的治理制度，為經(jīng)濟的健康發(fā)展保駕護航。

關鍵詞：金融監(jiān)管當局；清算破產(chǎn)；存款保護組織；后續(xù)治理

一、基本概念

金融危機的治理，是指在金融危機爆發(fā)后，對危機的蔓延和危害所采取的控制手段。其治理目的是對之進行有效的控制，以阻止危害繼續(xù)傳播到其他地區(qū)、機構、市場，減少社會經(jīng)濟損失，使金融市場盡快恢復正常。

金融危機的治理與金融危機的預防不同。金融危機的預防主要是針對危機發(fā)生以前就已存在的各類潛在風險，制定出相應的措施并加以實施，將這些風險降到最小，延緩金融危機的發(fā)生，或使其在某個特定時期不發(fā)生。而金融危機的治理旨在應急，要求對癥下藥，是對預防措施機制失效后產(chǎn)生的金融危機進行的有效控制，限制它的危害降到最低范圍。

二、 金融危機的應急治理

當金融危機在一國爆發(fā)后，或危機蔓延、沖擊到一國時，該國陷入危機的金融機構，就會受到“危機應急治理小組”的“搶救”。該小組的成員包括：同行業(yè)的組織、監(jiān)管當局、存款保護組織、專門的治理執(zhí)行機構等。

筆者認為，在整個金融危機治理過程中，金融監(jiān)管當局是危機救援的核心。金融監(jiān)管當局直接負責金融機構市場運行的管理，包括市場準入、經(jīng)營、退出等，同時負責維護國家金融系統(tǒng)秩序，并為陷入危機的機構提供支持、促進購并、安排破產(chǎn)或直接接管等。

另，存款保護組織、同業(yè)組織等在危機治理中也擔當了重要角色。存款保護組織的治理方式與金融同業(yè)組織相似，主要是參與陷入危機的金融機構的收購與合并事宜，盡量減少破產(chǎn)引發(fā)帶來的損失。二者的不同之處在于，存款保護組織更能給危機國帶來一定的信心保障、維護公眾信心。此外，為了能有效的處理陷入危機的金融機構，各國通常會臨時成立專項小組，負責處理接收、拍賣、回收陷入危機中的機構的債權債務等情形。

（一） 治理方式

通過上面幾個治理組織的表述，可以看出針對陷入金融危機的機構，主要的治理方式包括對其進行接管、并購、清算破產(chǎn)。

1.接管。發(fā)生金融危機時，負責對陷入危機的金融機構實施接管的，通常都是監(jiān)管當局或者存款保護組織這兩個機構，并由其提供整改方案，幫助危機機構解除信用危機，改善經(jīng)營狀況，恢復正常水平。

2.并購。并購就是收購與合并的合稱。筆者認為，并購是危機治理的一種較為有效的方法，其優(yōu)點是有利于減少損失、降低成本、治理效果顯著。以銀行為例，購并行為可以保存原有機構已經(jīng)存在多年的品牌價值，有利于銀行對陷入危機的機構進行整合治理，同時避免因引起百姓的恐慌心里致使金融市場震蕩的情形發(fā)生，對維護社會金融秩序的穩(wěn)定起著重大作用。

3.清算破產(chǎn)。筆者認為，與接管和并購相比，清算破產(chǎn)是治理手段中成本最高的一種，一旦進入清算破產(chǎn)程序，無論是破產(chǎn)機構自身，還是破產(chǎn)機構的債權人債務人，更或是參與破產(chǎn)清算的機構組織，都會不同程度遭受損失，此外還有可能導致金融市場的不穩(wěn)定。有鑒于此，應該在其他治理方式都無效時，才采用破產(chǎn)清算的方式治理陷入危機的金融機構。

（二） 金融危機治理的資金安排

金融危機治理中最核心的問題，就是解決陷入危機的金融機構的資金問題。綜合世界各國以往處理金融危機的案例來看，在金融危機發(fā)生后，通常中央和政府在資金安排中扮演“帶頭大哥”的角色，政府首先出手，既能對跟隨其后的救援起到指引作用，也能增強社會信心。政府會通過籌款活動來籌措資金，以幫助陷入危機的金融機構解決困難。許多國家的銀行法也作出規(guī)定，中央銀行有義務為陷入危機的金融機構提供資金，進行緊急援助。其次是同業(yè)組織之間的資金援助，以及存款保險體系、國際金融組織等的資金援助。

（三） 國際救援

經(jīng)濟全球化，導致一國經(jīng)濟與全球經(jīng)濟產(chǎn)生了不可分割的密切聯(lián)系。為了避免金融危機的蔓延，除了國內(nèi)各部門組織的全力救助外，還可以尋求國際社會的援助和支持。

1.國際貨幣基金組織（IMF）的援助。國際貨幣基金組織對發(fā)生金融危機的國家實行資金援助，并指導該國實施金融業(yè)的改革措施，提供與國際社會相協(xié)調(diào)的宏觀經(jīng)濟政策參考以促進金融業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。國際貨幣基金組織還可以為這些國家的經(jīng)濟政策提供定期監(jiān)督與監(jiān)測，并通過有限制條件的貸款和技術援助，幫助他們解決金融業(yè)的危機問題。

2.區(qū)域性國際金融組織的支持。當某個國家或地區(qū)發(fā)生金融危機時，區(qū)域性國際金融組織即可提供必要的支持和援助。區(qū)域性國際金融組織的作用，明顯的表現(xiàn)為支持和照顧本地區(qū)成員國家的利益。

3.其他各國中央銀行的合作。當一國爆發(fā)金融危機時，為了及時有效的進行治理，防止危害向其他國家、區(qū)域蔓延，尋求他國中央銀行的支持，進行應對金融系統(tǒng)監(jiān)管問題的合作，共同抵抗金融危機的侵襲是十分必要的。

三、 金融危機的后續(xù)治理

在金融危機的應急治理階段，查明導致危機產(chǎn)生的原因，根據(jù)危害結果制定解決方案，控制損失，對陷入危機的金融機構進行緊急援助，使其盡快恢復正常，維護金融秩序的穩(wěn)定，這才是危機治理的目標。因此，對相關法律法規(guī)、存有缺陷的金融體制進行改革也是整個治理目標體系的一部分。要使危機完全化解并預防其蔓延，只能通過體制的改革。

每次金融危機的發(fā)生，金融部門有著不可推卸的責任。銀行業(yè)在金融體系中承擔了重要的融資職能和支付功能，當其不能充分且適當?shù)芈男新毮軙r，銀行業(yè)極有可能使國內(nèi)總需求急速下降，導致一定期間內(nèi)國民經(jīng)濟轉入衰退。所以筆者認為，銀行重組和改革應被置于金融危機治理時的核心地位。

金融機構公司的治理是金融危機治理目標體系中一個不可或缺的重點環(huán)節(jié)。筆者認為，就亞洲的公司治理現(xiàn)狀來看，最主要的問題在于政府干預過多、小股東的利益被大股東非法剝奪。設計出一套約束與激勵并存的機制，是現(xiàn)今加強金融機構公司治理的當務之急，使金融機構行政層和決策層能更有效地為整體利益工作，防止機構陷入金融危機。

要加強預防、治理金融危機的能力，就必須完善金融市場的法制建設，并建立與國際接軌的金融法律體系。筆者認為，應當制定與金融法律相配套的實施細則，加強對守法、執(zhí)法情況的監(jiān)督，增強金融從業(yè)人員的法律意識，提高職業(yè)修養(yǎng)。

四、結語

總之，對于控制金融危機的蔓延以及促進經(jīng)濟的復蘇，金融危機治理目標體系是否完善起著至關重要的作用。只有以對金融危機產(chǎn)生原因和導致結果的理論探析為基礎，結合各國有效治理的實踐經(jīng)驗，才能構建出可靠的金融危機治理目標體系。（作者單位：重慶德普外國語學校）

參考文獻：

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[2] 樓繼偉：《應對亞洲金融危機的財政政策》[J]，中國財政，1998年第11期

[3] 張玲：《全球化背景下中國金融危機防范》[D]，上海：上海外國語大學，2009年