人民幣匯率波動(dòng)對(duì)中國(guó)HS分類商品進(jìn)出口影響的實(shí)證分析

梁偉

摘 要：引入畢克戴克—羅賓遜—梅茲勒的不完全替代模型，應(yīng)用面板數(shù)據(jù)模型，以美國(guó)、中國(guó)香港、日本、韓國(guó)、德國(guó)、英國(guó)等中國(guó)最重要的貿(mào)易伙伴國(guó)（地區(qū)）作為研究對(duì)象，研究在HS行業(yè)分類下，人民幣匯率變動(dòng)對(duì)其中的18類行業(yè)的出口情況的影響。結(jié)果表明，人民幣匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)資源類別商品出口具有十分重大的影響，在當(dāng)前人民幣不斷升值的背景下，特別是紡織業(yè)和建筑材料業(yè)商品這兩類中國(guó)出口的傳統(tǒng)重點(diǎn)行業(yè)商品面臨受到嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，但人民幣雙邊匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)高新技術(shù)方面的機(jī)械類商品出口影響不顯著。

關(guān)鍵詞：匯率;出口貿(mào)易;行業(yè)分類

中圖分類號(hào)：F74 ? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2015）22-0184-02

當(dāng)前，匯率變動(dòng)已經(jīng)成為了影響一國(guó)經(jīng)濟(jì)，特別是影響一國(guó)（地區(qū)）進(jìn)出口的重要因素之一。我國(guó)各個(gè)行業(yè)各有特點(diǎn)，不同的行業(yè)可能對(duì)人民幣匯率變動(dòng)的反應(yīng)有所不同。通過研究人民幣匯率變動(dòng)對(duì)不同行業(yè)出口貿(mào)易的影響，有助于恰當(dāng)?shù)毓罍y(cè)國(guó)內(nèi)不同行業(yè)出口商的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)于進(jìn)一步調(diào)整我國(guó)的匯率政策、調(diào)節(jié)我國(guó)國(guó)際收支平衡，保持我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)、健康、穩(wěn)定地發(fā)展有著重要的現(xiàn)實(shí)意義和理論指導(dǎo)價(jià)值。

一、研究模型

目前在研究匯率對(duì)國(guó)際進(jìn)出口貿(mào)易影響的實(shí)證方面基本都是基于國(guó)際收支彈性分析法而進(jìn)行的。彈性分析法主要是考慮匯率變動(dòng)對(duì)一國(guó)商品進(jìn)出口數(shù)量和總額的影響，該方法是基于幾個(gè)基本假定建立起來的，這些假定條件分別是：（1）其他條件不變，只考慮匯率變動(dòng)對(duì)商品進(jìn)出口數(shù)量和總額的影響;（2）貿(mào)易商品的供給彈性無限大;（3）就業(yè)充分，進(jìn)出口商品的需求可以由這些商品及其替代品的價(jià)格函數(shù)表示;（4）不考慮資本流動(dòng)。

本文延用目前在研究匯率對(duì)外貿(mào)影響方面在實(shí)證上的經(jīng)典模型——畢克戴克—羅賓遜—梅茲勒的不完全替代模型，模型表達(dá)式如下：

EX=f（Y*，Px，Px*，ER） ? ?（1）

該模型認(rèn)為，出口國(guó)的貿(mào)易商品不能完全替代進(jìn)口國(guó)的商品，出口國(guó)貿(mào)易商品的出口情況在不僅受到貿(mào)易商品價(jià)格、進(jìn)口國(guó)國(guó)內(nèi)總收入的影響，還受到進(jìn)口國(guó)國(guó)內(nèi)商品或替代品價(jià)格的影響。在該模型中，Y*為進(jìn)口國(guó)（外國(guó)）的國(guó)內(nèi)收入，Px為本國(guó)出口貿(mào)易商品的價(jià)格，Px*為外國(guó)商品或替代品的價(jià)格，ER為雙邊名義匯率。而雙邊實(shí)際匯率可以表示為：RER，因此（1）式可化為：

EX=f（Y*，RER） ? （2）

從（2）式中的模型中，我們將出口國(guó)的出口情況與進(jìn)口國(guó)（外國(guó)）的國(guó)內(nèi)收入和實(shí)際匯率聯(lián)系起來，考察出口國(guó)與進(jìn)口國(guó)之間的雙邊實(shí)際匯率對(duì)出口國(guó)出口貿(mào)易情況的影響。

在此模型的基礎(chǔ)上，本文采用面板的實(shí)證方法，研究匯率變動(dòng)對(duì)HS分類下各行業(yè)的出口情況的影響，因此，本文的模型構(gòu)建如下：

log（exHSitλ）=β0+β1i×log（Yit*）+β2ilog（RERit）+εit ? ? ? ?（3）

其中，exHSitλ表示我國(guó)HS下的λ類商品在t時(shí)期對(duì)i國(guó)的出口總額，Yit*表示在t時(shí)期i國(guó)（地區(qū)）的國(guó)民總收入，RERit表示在t時(shí)期我國(guó)與i國(guó)（地區(qū)）貨幣的雙邊匯率，εit表示隨機(jī)誤差項(xiàng)。

二、模型估計(jì)結(jié)果分析

在國(guó)際貿(mào)易彈性分析法的基礎(chǔ)上，選擇我國(guó)出口貿(mào)易中排名前7位中的6位貿(mào)易伙伴國(guó)（地區(qū)），分別是美國(guó)、中國(guó)香港、日本、韓國(guó)、德國(guó)、英國(guó)作為研究對(duì)象，并使用1995—2014年二十年間的季度數(shù)據(jù)（數(shù)據(jù)來源于中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫和香港特區(qū)政府統(tǒng)計(jì)署數(shù)據(jù)庫），采用面板數(shù)據(jù)模型，研究人民幣匯率變動(dòng)對(duì)在HS分類下的18類商品出口情況的影響。

在對(duì)模型進(jìn)行回歸時(shí)，各序列面板數(shù)據(jù)均通過單位根檢驗(yàn)，均為一階單整;并通過Hausman對(duì)這18類（下轉(zhuǎn)190頁）（上接184頁）商品的出口方程進(jìn)行隨機(jī)效應(yīng)模型檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)這18類商品的出口方程均拒絕檢驗(yàn)的原假設(shè)，即18個(gè)回歸方程均應(yīng)選擇固定效應(yīng)的面板模型;最后通過變截距固定效應(yīng)面板模型，實(shí)證結(jié)果表明18個(gè)方程均通過F檢驗(yàn)。

通過對(duì)人民幣匯率影響系數(shù)的實(shí)證結(jié)果分析研究發(fā)現(xiàn)，人民幣雙邊匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)資源類別商品出口影響系數(shù)顯著且大于1，人民幣匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)資源類別商品出口具有十分重大的影響;對(duì)傳統(tǒng)制造業(yè)類別的商品出口情況影響也較為顯著，系數(shù)均為正，特別是對(duì)紡織業(yè)和建筑材料業(yè)商品出口影響，影響系數(shù)也大于1，表明在當(dāng)前人民幣不斷升值的背景下，這兩類中國(guó)出口的傳統(tǒng)重點(diǎn)行業(yè)商品受到嚴(yán)峻的挑戰(zhàn);而人民幣雙邊匯率對(duì)動(dòng)植物、農(nóng)產(chǎn)品、食品等的出口影響系數(shù)也均為正，但相對(duì)較小;但人民幣雙邊匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)高新技術(shù)方面的機(jī)械類商品出口影響不顯著，這一方面受我國(guó)科研方面起步較晚影響，另一方面，也是由于此類商品出口一般更多是受國(guó)際大經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政治等多方面因素的綜合影響，匯率變動(dòng)影響因素相對(duì)較不顯著。

人民幣匯率變動(dòng)對(duì)HS分類下的不同類別的商品出口情況影響不盡相同，但總體而言，在我國(guó)出口貿(mào)易中占據(jù)重要地位的幾類出口商品均受到人民幣匯率變動(dòng)影響系數(shù)較大，而且均顯示出人民幣升值將不同程度地對(duì)不同類別的商品出口產(chǎn)生抑制作用。

三、政策建議

1.謹(jǐn)慎升值政策，盡量保持人民幣匯率穩(wěn)定。除了兩個(gè)高新技術(shù)機(jī)械類商品出口情況受人民幣匯率變動(dòng)影響不顯著外，人民幣升值對(duì)其余的16種商品出口均起到抑制作用，特別是對(duì)我國(guó)幾類重要的出口貿(mào)易商品，這些類別商品出口不單關(guān)乎我國(guó)出口經(jīng)濟(jì)的問題，更可能會(huì)關(guān)系到我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)穩(wěn)定等多方面問題。

2.政府應(yīng)加大力度加快產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。政府應(yīng)該大力并有目的地對(duì)各行業(yè)進(jìn)行投入，根據(jù)各行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的特點(diǎn)，加快各行業(yè)的升級(jí)轉(zhuǎn)型，提高資源類商品出口競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)，加大我國(guó)資源合理利用和對(duì)不可再生的資源的環(huán)保使用，可加大科技投入，提升這些行業(yè)生產(chǎn)機(jī)械化程度。

3.基層央行、外管局應(yīng)密切關(guān)注人民幣匯率形成機(jī)制改革給當(dāng)?shù)赝赓Q(mào)出口帶來的影響，科學(xué)分析預(yù)測(cè)匯率變化走勢(shì)，及時(shí)發(fā)布相關(guān)信息;且應(yīng)加大對(duì)各行業(yè)出口所面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)的研究，并利用電視、報(bào)刊等新聞媒體宣傳所得的研究結(jié)果，提升各大行業(yè)中的企業(yè)家對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的回避意識(shí)。

4.鼓勵(lì)資源類商品企業(yè)通過同行業(yè)內(nèi)合作形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)，提高挖掘效率，降低挖掘成本，提高開采純度，并可通過整合上下游、達(dá)到資源最優(yōu)利用，還可通過與國(guó)外的合作，推進(jìn)行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、提高工藝水平。endprint