基于主權(quán)貸款的亞投行運(yùn)行機(jī)制研究

張咪

（安徽財經(jīng)大學(xué)　金融學(xué)院，安徽　蚌埠　233030）

基于主權(quán)貸款的亞投行運(yùn)行機(jī)制研究

張咪

（安徽財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院，安徽蚌埠233030）

亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行，通過投資亞洲國家并促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的發(fā)展的方式盈利.但是，作為銀行機(jī)構(gòu)，就會面臨著如何通過其資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)其利潤最大化的問題.因此，對于收回貸款以及不良貸款率增加等成為亞投行運(yùn)行機(jī)制中必須解決的問題.通過對追求利潤的金融機(jī)構(gòu)的主權(quán)貸款問題的分析，借鑒IMF的貸款發(fā)放，從而得出相應(yīng)的國家主權(quán)交易必須需要相應(yīng)的國際法來嚴(yán)格制約，同時貸款條件等創(chuàng)新也是保證銀行盈利的一大途徑的結(jié)論.

亞投行；主權(quán)貸款交易；IMF貸款

1　引言

亞投行，全名亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行，成立于2014年10月24日，主要由中國、印度、新加坡等21個首批意向創(chuàng)始成員國代表在北京簽約.它的建立不僅帶動亞洲國家基礎(chǔ)建設(shè)發(fā)展，而且有助于中國參與國際事務(wù)，提升國際地位，提高國際話語權(quán)，拓寬投資渠道，從而為經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長奠基.此外，它的成立更是推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)的重要一步.隨著30多年來中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長，中國積累了大量的外匯儲備，而如何使得這些外匯儲備保值增值是當(dāng)前之重.亞投行的成立，使得中國通過投資幫助亞洲其他國家進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，解決產(chǎn)能過剩的問題.同時，也為人民幣國際化提供了具體的支撐項(xiàng)目，從而避免人民幣炒作或是資金空轉(zhuǎn).因此，亞投行的創(chuàng)立對于中國來說是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇.但是，亞投行既然作為銀行機(jī)構(gòu)，就必然會面臨著如何通過其資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)其利潤最大化的問題.亞投行通過投資亞洲國家，促進(jìn)其基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的發(fā)展的方式盈利.因此，對于如何收回貸款、一旦不良貸款問題嚴(yán)重將采用何種機(jī)制擔(dān)保將成為重點(diǎn)研究的問題.

2　亞投行主權(quán)貸款問題的解釋

2.1主權(quán)貸款的本質(zhì)分析

主權(quán)貸款屬于國際貸款，是對外國政府的貸款.有時候，這種貸款存在嚴(yán)重的執(zhí)行問題.對于主權(quán)貸款來說，如果外國債務(wù)人有償付問題時，貸方要收回貸款是很困難的，因?yàn)橘J方和借方處于不同的國家，依法執(zhí)行合同的難度很大，強(qiáng)迫外國政府償還債務(wù)是極其困難的.因此，為了保證貸款的安全性，必須通過嚴(yán)格的國際規(guī)定來制約，在貸款面臨信用風(fēng)險時保證國家主權(quán)的交易.

2.1.1從亞投行的成員國看主權(quán)貸款問題

英國成為首個在中國、印度、新加坡等創(chuàng)始成員國的代表在北京簽約并共同決定成立亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行之后，申請加入亞投行的主要西方國家，法國、德國和意大利也相繼加入亞投行，美國和日本則持否定意見.亞投行到2015年4月1日，已由原先的規(guī)模擴(kuò)大到擁有50個成員國.然而，對于朝鮮的加入，我國表示果斷拒絕，外媒稱其原因是朝鮮無法就其經(jīng)濟(jì)和金融市場狀況提供詳細(xì)的信息.其實(shí)，究其本因，朝鮮與其他成員國家相比，缺少的就是自然資源、石油、天然氣等.沒有這些具體的貸款擔(dān)保，想加入亞投行是萬萬不可能的.當(dāng)然，除此之外包括政治上的一些因素也會產(chǎn)生相關(guān)的影響.通過明顯的對比，不難看出加入亞投行不是要絕對的條件，也不是沒有條件.因?yàn)樗男纬蓪⑴c世界銀行、國際貨幣基金組織、亞洲開發(fā)銀行一樣，與國家主權(quán)問題有著千絲萬縷的聯(lián)系.

2.1.2從國家主權(quán)原則看主權(quán)貸款問題

國家主權(quán)原則指尊重各國主權(quán)或各國相互尊重主權(quán)，是處理國與國之間關(guān)系的基本原則.作為國家的固有權(quán)利的主權(quán)，包括對內(nèi)的最高權(quán)，對外的獨(dú)立權(quán).也就是說，各國在對本國內(nèi)部以及本國涉外的一切經(jīng)濟(jì)事務(wù)上，享有完全充分的而不受任何外來因素的干涉的獨(dú)立自主權(quán)利；對境內(nèi)的一切自然資源，享有永久主權(quán)；對境內(nèi)的外國投資以及跨國公司的活動，享有管理監(jiān)督權(quán)；對境內(nèi)的外國資產(chǎn)，有收歸國有或征用的權(quán)利；對世界性經(jīng)貿(mào)大政，享有平等的參與權(quán)和決策權(quán)等.因此，在主權(quán)貸款這一問題上，不得不面臨著國家主權(quán)交易的問題，這也是經(jīng)濟(jì)全球化背景下的大趨勢.

2.2如何實(shí)現(xiàn)國家主權(quán)貸款交易

在經(jīng)濟(jì)全球化時代的政治經(jīng)濟(jì)實(shí)踐背景下，實(shí)現(xiàn)主權(quán)貸款交易面臨著很大的障礙.這也源于國家面臨主權(quán)的完全控制能力的缺失，具體的表現(xiàn)是在主權(quán)國家參與國際事務(wù)的過程中，大多數(shù)國家維護(hù)主權(quán)的能力都有所削弱，無法完全維護(hù)自己的權(quán)利和利益.

首先，在國家間相互依存程度加深的情況下，即使是在本國的市場范圍內(nèi)，國家也不太可能絕對保障自己在經(jīng)濟(jì)政策和自然資源等方面的絕對獨(dú)立性.其次，由于聯(lián)合國在主權(quán)問題上的態(tài)度取向存在微妙的變化，如果小國和弱國要切實(shí)維護(hù)自己的主權(quán)，面臨的因難將更大.再次，部分國家面臨強(qiáng)大國家利用體系結(jié)構(gòu)的力量向他們主權(quán)的挑戰(zhàn)，使得他們處于國際體系政治、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的劣勢地位.冷戰(zhàn)結(jié)束以來，國際體系結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)的一種美國獨(dú)霸的單極結(jié)構(gòu)，使得美國在國際力量結(jié)構(gòu)中處于明顯的上風(fēng).其依據(jù)明顯的經(jīng)濟(jì)、政治和軍事實(shí)力而處于金字塔頂端，可以肆意侵犯別國主權(quán).

如此一來，在主權(quán)交易的過程中，誰對主權(quán)有著絕對性的控制權(quán)成為一大難題，這也將阻礙相關(guān)法律制約的明確性和可靠性.亞投行國家主權(quán)交易的實(shí)現(xiàn)是對亞投行的建立意義和經(jīng)營環(huán)境要求，其必須確保在貸款無法收回的時候，通過主權(quán)交易的實(shí)現(xiàn)來彌補(bǔ)相應(yīng)的代價.因此，在貸款的發(fā)放前，必須有嚴(yán)格的擔(dān)保抵押.這種擔(dān)保必須是主權(quán)明晰的自然資源如石油、天然氣、金屬礦物、煤炭、樹木等，或者是其他的有關(guān)國家之間利益的轉(zhuǎn)換.否則，一旦有主權(quán)交易受阻的情況發(fā)生，將對貸款國產(chǎn)生極大的利益損失，并付出嚴(yán)重的代價.

3　亞投行主權(quán)貸款問題的國際經(jīng)驗(yàn)借鑒

歷史上有關(guān)國家主權(quán)交易的問題也是屢見不鮮，這些前車之鑒對亞投行的未來發(fā)展趨勢有著重大的意義.在這里，可以通過IMF在向主權(quán)債務(wù)危機(jī)國家貸款中的策略來分析關(guān)于主權(quán)貸款的問題.

3.1IMF解決主權(quán)債務(wù)危機(jī)的法律制約

根據(jù)《IMF協(xié)定》第3條的規(guī)定，對每一會員國將分配以特別提款權(quán)表示的份額，每一會員國的認(rèn)繳額應(yīng)等于其份額，并在適當(dāng)?shù)拇婵顧C(jī)構(gòu)全部繳付給基金.不難看出，各會員國繳納的份額是基金的主要資金來源，而繳納份額的多少決定其可向基金貸款的多少.IMF向國際收支不平衡的會員國提供貸款幫助，不同的貸款機(jī)制對貸款利率、期限和最高限額等有不同的規(guī)定.

IMF貸款大致分兩類：優(yōu)惠性貸款和非優(yōu)惠性貸款.所有會員國都可申請非優(yōu)惠性貸款，而優(yōu)惠性貸款只有低收入的貧困國家才能申請.在監(jiān)督方面，IMF就會員國的經(jīng)濟(jì)政策形成書面文件，然后并進(jìn)行全面分析，與會員國進(jìn)行單邊磋商并對某些可能出現(xiàn)的具體問題提出政策建議.《IMF協(xié)定》第4條第3節(jié)規(guī)定的對外匯安排的監(jiān)督就是一個體現(xiàn).IMF會員國加入《IMF協(xié)定》就意味著其愿意接受IMF所規(guī)定的權(quán)利和承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù).

就義務(wù)而言，根據(jù)條約必守原則，IMF會員國再加入IMF的同時必須踐行其承諾，也就是IMF對于各成員的各項(xiàng)要求，如果不履行，該會員國就要承擔(dān)一定的國家責(zé)任.就權(quán)利而言，會員國有選擇是否完全行使它們權(quán)利的自由，如果不行使，只要與這些權(quán)利有聯(lián)系的任何義務(wù)能得到履行，這種不行使就與國際法率無關(guān).IMF是具有合作性質(zhì)的國際金融組織，其宗旨之一就是“在充分保障下，以基金的資金暫時供給會員國，使其有信心利用此機(jī)會調(diào)整其國際收支的不平衡，而不致采取有害于本國或國際繁榮的措施”，這也是IMF成立的一個重要目的.

3.2IMF在發(fā)放貸款上的創(chuàng)新

3.2.1把貸款限額增加一倍，即新的使用IMF資金的年度和累計限額分別為份額的 200%和600%，目的是提高會員國對能夠獲得充足資金以滿足融資需要的信心，而且高于限額的貸款部分仍將在個案基礎(chǔ)上按照特殊貸款限額程序提供.

3.2.2調(diào)整和簡化貸款成本和期限結(jié)構(gòu)，針對低收入國家實(shí)行的優(yōu)惠性貸款安排、簡化貸款工具、取消一些極少使用的貸款安排如補(bǔ)償融資貸款、補(bǔ)充儲備貸款和短期流動性貸款機(jī)制等.

3.2.3增加常規(guī)備用貸款安排（SBA）的靈活性.改革IMF使用最多的解決危機(jī)的貸款工具—SBA，目的就是提高其靈活性，并且可以確保沒有資格利用FCL的會員國能夠?qū)BA用作危機(jī)防范工具.

關(guān)于貸款“條件性”的問題，眾說紛紜.有學(xué)者認(rèn)為是受援助國是被迫甚至是屈辱地接受了IMF單方面的苛刻條件.盡管成員國可以自己采取適當(dāng)?shù)拇胧┗饨鹑谖C(jī)而不向基金組織貸款，但是從眾多國家的實(shí)踐來看，不接受貸款條件的成本相對較高.因此，從某種角度來說，借款國別無選擇地必須接受基金組織提出的條件.況且，對于借款國而言，雖然面對IMF咄咄逼人的條件，但是考慮到一些切身利益而不得不接受.

4　結(jié)論

目前，按照亞投行的股份分配，亞洲以外的所有國家股份之和是25%，亞洲國家分配另外的75%，而且這75%的股份是按照亞洲國家的GDP比率來分配的.除中國外其他亞洲創(chuàng)始成員國GDP之和是6萬億美元左右，而中國的GDP是10萬億美元左右.中國只要了一半，高姿態(tài)放棄了一部分股份，也就是持股37.5%.因此，中國實(shí)質(zhì)上已經(jīng)掌握了規(guī)則的制定權(quán).亞投行的建立對于中國來說有著極大的戰(zhàn)略意義，它是“一帶一路”的基礎(chǔ)，更是中國向世界霸權(quán)主義的一次挑戰(zhàn).然而，中國是否能把握好這一規(guī)則制定權(quán)，能否讓亞投行的建立實(shí)現(xiàn)根本的意義，都是值得不斷探索的.這一規(guī)則的制定將與國家主權(quán)交易密不可分，所以一旦沒有得到合理合法的結(jié)果，將會被世界所詬病.然而，對掌握游戲的規(guī)則還是很有把握的，這一戰(zhàn)略的實(shí)施是具有希望的.

5　政策和建議

當(dāng)然，不能簡單地把亞投行與IMF同等地看待，因?yàn)樗鼈兊膭?chuàng)立背景和經(jīng)營環(huán)境都有極大的不同，而且經(jīng)濟(jì)目標(biāo)也是各不相同的.但是從歷史借鑒的角度來看，不得不從IMF對于貸款的相關(guān)法律約束以及政策實(shí)施中獲取經(jīng)驗(yàn).

首先，為了保證貸款的安全性，必須通過強(qiáng)有力的法律條文來界定貸款的條件.特別是針對貸款國的實(shí)際情況進(jìn)行專門的要求，這不是特殊化而是公平化和合法化.如同IMF的非優(yōu)惠性貸款和優(yōu)惠性貸款，亞投行在貸款時也應(yīng)該有側(cè)重.針對發(fā)展的相對較好的國家，在貸款時可以將條件收緊點(diǎn)；針對發(fā)展的相對較慢的國家，在貸款時可以采取貸款補(bǔ)助等方式鼓勵其發(fā)展.此外，對于一些政局不穩(wěn)定，戰(zhàn)爭糾紛嚴(yán)重等國家，必須考慮要不要貸款的問題.

其次，有關(guān)國家主權(quán)貸款交易的問題，必須明確國家主權(quán)原則，不能違背國際法但是必須通過主權(quán)擔(dān)保貸款的收益.IMF中對外匯安排的監(jiān)督對貸款國來說就是承擔(dān)的一項(xiàng)義務(wù)，而亞投行在貸款上就可以通過對資源的使用權(quán)等來作為最后的擔(dān)保，不僅給貸款國一定的壓力使得其通過更好的發(fā)展獲取還貸的資金，而且為亞投行的長久發(fā)展作了保證.

最后，鑒于亞投行是進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資的，其主要目的是在于投資獲利，所以借款國和貸款國之間應(yīng)該建立和諧關(guān)系，采取相應(yīng)的政策支持其發(fā)展也是投資得以回收的一大保證.比如，簽訂促進(jìn)雙邊發(fā)展的協(xié)定等，發(fā)展較好的國家和較慢的國家共同進(jìn)步，各取所需.總之，只有投資得好，才能收益得好，收益得好，才能發(fā)展得好，發(fā)展得好，才能實(shí)現(xiàn)最終的目標(biāo).

〔1〕陳尚文.亞投行，推動亞洲互利共贏［N］.人民日報，2015-1-8（23）.

〔2〕關(guān)立新，劉文革.經(jīng)濟(jì)全球化時代國家主權(quán)的維護(hù)與創(chuàng)新［J］.中國青年政治學(xué)院學(xué)報，2002，21（5）：47-52

〔3〕鄂曉梅.析IMF貸款條件的法律效力［J］.法學(xué)評論，2002（5）：36-42.

〔4〕俞士峰.淺析IMF對國際金融危機(jī)的救援模式［J］.湖北廣播電視大學(xué)學(xué)報，2008，28（5）：76-77.

F832

A

1673-260X（2016）04-0146-03

2016-01-23

安徽財經(jīng)大學(xué)大學(xué)生創(chuàng)新訓(xùn)練項(xiàng)目（201510378231）