2015年全球航空航天及防務(wù)行業(yè)收并購(gòu)活動(dòng)分析

◎北京航天情報(bào)與信息研究所 丁潔交通運(yùn)輸部規(guī)劃研究院 張楊

2015年全球航空航天及防務(wù)行業(yè)收并購(gòu)活動(dòng)分析

◎北京航天情報(bào)與信息研究所 丁潔交通運(yùn)輸部規(guī)劃研究院 張楊

近期，普華永道咨詢公司發(fā)布了2015年全球航空航天及防務(wù)行業(yè)的收并購(gòu)活動(dòng)統(tǒng)計(jì)報(bào)告。據(jù)統(tǒng)計(jì)分析，2015年已公布的航空航天及防務(wù)行業(yè)收并購(gòu)交易達(dá)到了新的記錄，全年交易總額為628億美元，交易數(shù)量為350宗。

一、收并購(gòu)活動(dòng)概況

2015年，全球航空航天及防務(wù)行業(yè)收并購(gòu)交易總額為628億美元，是2014年交易總額的近3倍，且比之前的收并購(gòu)交易高峰年——2007年的交易總額還高出50%；交易數(shù)量為350宗，較2014年增長(zhǎng)了14%。2006～2015年全球航空航天及防務(wù)行業(yè)收并購(gòu)交易活動(dòng)如圖1所示。

1．5000萬(wàn)美元以上收并購(gòu)交易情況

2015年，全球航空航天及防務(wù)行業(yè)公布的5000萬(wàn)美元以上的收并購(gòu)活動(dòng)交易總額達(dá)617億美元，2014年為238億美元。其中，尚在計(jì)劃中的收并購(gòu)業(yè)務(wù)總額達(dá)372億美元（占總額的60%），已完成的收并購(gòu)業(yè)務(wù)總額達(dá)246億美元（占總額的40%）。

2015年公布的5000萬(wàn)美元以上的收并購(gòu)活動(dòng)交易數(shù)量達(dá)到43宗，較2014年的54宗減少了20%，但平均交易金額達(dá)到14億美元，是2014年的3倍。其中，尚在計(jì)劃中的收并購(gòu)業(yè)務(wù)數(shù)量為13宗（占總數(shù)量的30%），較2014年下降了30%；已完成的收并購(gòu)業(yè)務(wù)數(shù)量為30宗（占總數(shù)量的70%），較2014年下降了32%。

2．10億美元以上收并購(gòu)交易情況

2015年公布的金額超過(guò)10億美元的收并購(gòu)交易數(shù)量為6宗（見(jiàn)表1），平均交易額為85億美元，是2014年平均交易額的3.7倍。2015年最大的一筆交易為巴菲特下屬的伯克希爾哈撒韋公司以316億美元收購(gòu)飛機(jī)組件制造商Precision Castparts公司，這筆交易成為推動(dòng)2015年收并購(gòu)交易水平攀升的主要原因，也是伯克希爾哈撒韋有史以來(lái)最大的一筆收購(gòu)交易。

2015年，防務(wù)領(lǐng)域最大的收并購(gòu)交易為洛克希德·馬丁公司以90億美元的價(jià)格收購(gòu)聯(lián)合技術(shù)公司下屬的西科斯基公司，這是繼2011年聯(lián)合技術(shù)公司收購(gòu)Goodrich公司后最大的一筆收并購(gòu)活動(dòng)（交易金額165億美元），也是洛馬繼20年前收購(gòu)Martin Marietta公司以來(lái)最大規(guī)模的一筆收購(gòu)案，當(dāng)時(shí)斥資約100億美元。

圖1 2006～2015 年航空航天及防務(wù)行業(yè)收并購(gòu)交易活動(dòng)情況

二、收并購(gòu)交易區(qū)域的分布

2015年，在全球航空航天及防務(wù)行業(yè)收并購(gòu)中，本土交易占比56%，與2014年的64%基本持平。2015年金額達(dá)5000萬(wàn)美元以上的收并購(gòu)交易區(qū)域分布如圖2所示。

北美地區(qū)在全球航空航天及防務(wù)行業(yè)收并購(gòu)業(yè)務(wù)中獨(dú)占鰲頭，交易總額為560億美元，占全球總額的91%，交易數(shù)量為27宗，占全球總量的63%，其中有91%的收并購(gòu)交易為本土交易。英國(guó)及歐元區(qū)的收并購(gòu)業(yè)務(wù)總額及數(shù)量位居第二，2015年的交易總額為72億美元，交易數(shù)量為16宗。

中國(guó)也為收并購(gòu)活動(dòng)比較活躍的國(guó)家，2015年的收并購(gòu)數(shù)量（包含未披露的及金額為5000萬(wàn)美元以下的交易）達(dá)到46宗，較2014年的28宗增長(zhǎng)了64%。

三、收并購(gòu)交易的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)

表1 2015年航空航天及防務(wù)行業(yè)六大兼并與收購(gòu)交易

2015年金額在5000萬(wàn)美元以上的收并購(gòu)交易中，航空航天配套企業(yè)及維修企業(yè)的交易額占全年宣布交易額的69%，其中伯克希爾哈撒韋公司收購(gòu)案交易額占交易總額的73%；航空航天配套企業(yè)及維修企業(yè)涉及的收并購(gòu)交易數(shù)量占總交易數(shù) 量 的53%。防務(wù)企業(yè)收并購(gòu)交易總額及數(shù)量所占份額與 2014年 相比有較大幅度的下降。金額在 5000萬(wàn) 美元以上的各領(lǐng)域企業(yè)收并購(gòu)交易總額及數(shù)量占比如圖3所示?！?/p>

圖2 2015年5000萬(wàn)美元以上收并購(gòu)交易區(qū)域分布圖

圖3 各領(lǐng)域企業(yè)收并購(gòu)交易總額及數(shù)量所占份額