中國(guó)港航船企指數(shù)（CMEI）

周吟文

本周，資本市場(chǎng)前三天行情上漲后，受外圍暴跌影響，市場(chǎng)再度上演“黑色星期四”，滬深兩市呈現(xiàn)單邊下挫的格局。截至2月25日收盤，滬指報(bào)2741.25點(diǎn)；深成指報(bào)9551.08點(diǎn)。滬指暴跌6.41%，兩市再現(xiàn)千股跌停。

本周，航運(yùn)資本市場(chǎng)全線下跌，哀鴻遍野，中遠(yuǎn)航運(yùn)、中海集運(yùn)、中國(guó)遠(yuǎn)洋、重慶港九、深赤灣A、寧波港等十多只個(gè)股封死跌停板，航運(yùn)、港口、造船板塊環(huán)比均大幅下跌，中國(guó)港航船企綜合指數(shù)跌幅超6%。

展望后市，中國(guó)遠(yuǎn)洋海運(yùn)集團(tuán)成立，伴隨未來(lái)各領(lǐng)域布局的調(diào)整，規(guī)模效應(yīng)將進(jìn)一步釋放。但與此同時(shí)，國(guó)際班輪行業(yè)也面臨深度調(diào)整，各聯(lián)盟動(dòng)作頻頻，國(guó)際集運(yùn)格局或再次變動(dòng)。受益于對(duì)較小型船舶的需求穩(wěn)定，2月25日，BDI連續(xù)第十個(gè)交易日上漲，較前1日上漲3個(gè)百分點(diǎn)，報(bào)325點(diǎn)。

受此影響，中國(guó)港航船企綜合指數(shù)（CMEI）報(bào)996.18點(diǎn)，環(huán)比大跌6.64%；中國(guó)航運(yùn)企業(yè)指數(shù)（CSII）報(bào)811.51點(diǎn)，環(huán)比下跌5.32%；中國(guó)港口企業(yè)指數(shù)（CPII）報(bào)1280.07點(diǎn)，環(huán)比下跌7.59%；中國(guó)造船企業(yè)指數(shù)（CSBI）報(bào)797.71點(diǎn)，環(huán)比下跌6.22%。

宏 觀 經(jīng) 濟(jì)

中國(guó)央行（央行）發(fā)布去年四季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告。下一階段，央行保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持松緊適度，適時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)，做好與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革相適應(yīng)的總需求管理。綜合運(yùn)用數(shù)量、價(jià)格等多種貨幣政策工具，優(yōu)化政策組合，加強(qiáng)和改善宏觀審慎管理，疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道，從量?jī)r(jià)兩方面為結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

報(bào)告稱，在開(kāi)放宏觀格局下，貨幣政策面臨著匯率“硬約束”以及資產(chǎn)價(jià)格國(guó)際間“強(qiáng)對(duì)比”的約束。貨幣政策過(guò)于寬松容易導(dǎo)致本幣貶值壓力。

從央行資產(chǎn)負(fù)債表上看，以準(zhǔn)備金工具為例，若降低法定存款準(zhǔn)備金率，負(fù)債方中其他存款性公司存款中的法定準(zhǔn)備金會(huì)相應(yīng)轉(zhuǎn)化為超額準(zhǔn)備金，從而增加銀行體系的流動(dòng)性，促進(jìn)市場(chǎng)利率下行，加上降準(zhǔn)信號(hào)意義較強(qiáng)，有可能強(qiáng)化對(duì)政策放松的預(yù)期，這些在一定情況下都可能導(dǎo)致本幣貶值壓力加大，資本流出增多，外匯儲(chǔ)備下降。

因此央行報(bào)告指出，貨幣政策應(yīng)保持中性適度，既要防止結(jié)構(gòu)調(diào)整過(guò)程中出現(xiàn)總需求的慣性下滑，同時(shí)又不能過(guò)度放水、妨礙市場(chǎng)的有效出清。

公 司 動(dòng) 態(tài)

*ST中昌：中昌海運(yùn)股份有限公司關(guān)于公司股票可能被暫停上市的第二次風(fēng)險(xiǎn)提示公告。因公司2013年、2014年連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為負(fù)值，同時(shí)公司2014年年度報(bào)告中凈資產(chǎn)為負(fù)，公司股票于去年5月4日起被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。若公司2015年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)繼續(xù)為負(fù)值或者凈資產(chǎn)為負(fù)值，上海證券交易所可能暫停公司股票上市。經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，預(yù)計(jì)公司2015年度將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為500萬(wàn)～1000萬(wàn)元，且期末凈資產(chǎn)為正值。

中國(guó)船舶：中國(guó)船舶重工股份有限公司發(fā)布關(guān)于出售資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易調(diào)整的公告。公司對(duì)第三屆董事會(huì)第十八次會(huì)議審議通過(guò)的出售資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易議案內(nèi)容進(jìn)行調(diào)整，出售資產(chǎn)由陜西柴油機(jī)重工有限公司100%股權(quán)、重慶齒輪箱有限責(zé)任公司100%股權(quán)、青島海西船舶柴油機(jī)科技有限公司80%股權(quán)調(diào)整為陜柴重工100%股權(quán)、重慶齒輪箱100%股權(quán)。根據(jù)經(jīng)備案的資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果，本次關(guān)聯(lián)交易標(biāo)的股權(quán)的交易價(jià)格確定為5.89億元。此次交易為以協(xié)議方式轉(zhuǎn)讓國(guó)有股權(quán)，需經(jīng)中船重工集團(tuán)批準(zhǔn)后方可實(shí)施。

上海佳豪：上海佳豪船舶工程設(shè)計(jì)股份有限公司發(fā)布2015年年度業(yè)績(jī)快報(bào)。去年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.27億元，同比增長(zhǎng)44.94%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)6289.61萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)32.79%；利潤(rùn)總額7145.68萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)25.54%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5470.15元，同比增長(zhǎng)19.14%，兩者增速均低于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增速。