金融支持山東省民間投資發(fā)展情況研究
——基于山東省97戶企業(yè)的典型調(diào)查

孫 健

(中國(guó)人民銀行 濟(jì)南分行，山東 濟(jì)南 250010)

金融支持山東省民間投資發(fā)展情況研究
——基于山東省97戶企業(yè)的典型調(diào)查

孫 健

(中國(guó)人民銀行 濟(jì)南分行，山東 濟(jì)南 250010)

以山東省為例，以97戶樣本企業(yè)和16家金融機(jī)構(gòu)的調(diào)查統(tǒng)計(jì)分析為依據(jù)，研究了民間投資下滑的主要原因和金融支持民間投資的主要問(wèn)題。研究結(jié)果顯示，市場(chǎng)需求疲弱、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)相對(duì)緩慢、深化簡(jiǎn)政放權(quán)、優(yōu)化服務(wù)改革等政策落實(shí)不到位是山東省民間投資下滑的主要原因，金融支持民間投資增長(zhǎng)主要面臨著部分銀行信貸管理較為僵化、貸款期限和貸款品種與民營(yíng)企業(yè)資金需求不夠匹配、企業(yè)貸款利息外費(fèi)用支出較多、民營(yíng)企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)上升和融資增信機(jī)制不健全等問(wèn)題。

金融支持；民間投資；山東

一、山東省民間投資增速大幅下滑的主要原因

1.經(jīng)濟(jì)下行、市場(chǎng)需求疲弱是導(dǎo)致民間投資大幅下滑的直接原因

2016年以來(lái),山東省經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大,民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難有所加劇,企業(yè)投資意愿普遍較弱。調(diào)研發(fā)現(xiàn),在影響企業(yè)投資意愿的主要因素中,“缺乏好的投資項(xiàng)目”和“企業(yè)盈利能力下降”分別位居前2位。企業(yè)對(duì)新增投資普遍顧慮較多,把握不準(zhǔn)投資方向和市場(chǎng)前景,對(duì)新上項(xiàng)目及擴(kuò)大生產(chǎn)持觀望態(tài)度。2016年1～6月份,97戶樣本民營(yíng)企業(yè)存貨同比增長(zhǎng)9%,較上年同期提高了2.7個(gè)百分點(diǎn)。其中,石油加工業(yè)、化學(xué)原料和制品制造業(yè)等高耗能行業(yè)存貨增長(zhǎng)較快,較上年同期和全年分別增長(zhǎng)4.8個(gè)和5.2個(gè)百分點(diǎn),高庫(kù)存進(jìn)一步影響了企業(yè)投資積極性。同時(shí),企業(yè)利潤(rùn)水平下滑,進(jìn)一步抑制了企業(yè)投資意愿。2016年1～6月份,樣本民營(yíng)企業(yè)平均銷售利潤(rùn)率為7.12%,較上年同期和上年全年分別下降0.8個(gè)和0.7個(gè)百分點(diǎn)。

2.歷史和傳統(tǒng)因素制約了山東省民間投資的層次和水平

從歷史上看，山東省經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)“群象經(jīng)濟(jì)”“經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)偏重”的特征，即大型企業(yè)和國(guó)有企業(yè)較多、而中小型民營(yíng)企業(yè)偏弱。近年來(lái)山東省經(jīng)濟(jì)仍然主要依靠傳統(tǒng)國(guó)有企業(yè)和大型企業(yè)，非公有制經(jīng)濟(jì)都未能充分發(fā)展。與發(fā)達(dá)省份相比，山東省民間資本的規(guī)模、層次和數(shù)量都相對(duì)落后。當(dāng)前，山東省具有全國(guó)性影響能力和帶動(dòng)作用的大型企業(yè)總體偏少，民營(yíng)企業(yè)投資仍主要集中在如紡織、電解鋁、化工等投資門檻較低、勞動(dòng)密集型企業(yè)，參與全省重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、重點(diǎn)PPP項(xiàng)目的意愿水平較低。盡管新興產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)成長(zhǎng)前景大、盈利能力強(qiáng)，但由于民營(yíng)企業(yè)在技術(shù)、人才儲(chǔ)備、經(jīng)營(yíng)管理等方面仍顯不足，發(fā)展水平和投資力度仍有待挖掘。

3.產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)相對(duì)緩慢是導(dǎo)致民間投資大幅下滑的根本原因

山東省民間投資主要集中在鋼鐵、水泥、煉油、煤炭、輪胎、化工等產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè),產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)民營(yíng)企業(yè)固定資產(chǎn)占全部民營(yíng)企業(yè)固定資產(chǎn)投資的40%左右。2016年1～6月份，97戶樣本企業(yè)中石化加工煉焦和核燃料加工業(yè)、化學(xué)制品制造業(yè)、橡膠制品業(yè)固定資產(chǎn)投資分別同比下降18.9%、5.5%和3.1%,電氣機(jī)械制造業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)和儀器儀表制造業(yè)等裝備制造業(yè)固定資產(chǎn)投資分別同比下降61.8%、47.7%和3.9%。與全國(guó)和山東省民間投資大幅下滑態(tài)勢(shì)形成明顯對(duì)比的是,廣東、江蘇等省份民間投資保持較快增長(zhǎng),其中一個(gè)重要原因在于這些地區(qū)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型起步較早、力度大,工業(yè)逐漸向中高端發(fā)展,大數(shù)據(jù)、信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)等民間投資較快增長(zhǎng)。

4.部分行業(yè)隱性壟斷進(jìn)一步限制了民間投資的廣度和深度

雖然當(dāng)前山東省民間投資范圍和領(lǐng)域大大拓展，但受傳統(tǒng)地區(qū)性行政壟斷思維的影響，部分行業(yè)仍存在不同程度的壟斷和半壟斷現(xiàn)象，如電力、軌道交通、機(jī)場(chǎng)、民航等領(lǐng)域仍呈現(xiàn)不同程度的行業(yè)壟斷特征，民營(yíng)企業(yè)難以進(jìn)入相關(guān)領(lǐng)域投資，較大程度上限制了民營(yíng)企業(yè)的投資和生存發(fā)展空間。在部分城建、水利設(shè)施建設(shè)、教育等基礎(chǔ)領(lǐng)域，由于經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目和非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目未能有效區(qū)分，導(dǎo)致未能完全實(shí)現(xiàn)政府購(gòu)買服務(wù)，進(jìn)而影響了民間資本的投資意愿。

5.深化簡(jiǎn)政放權(quán)、優(yōu)化服務(wù)改革等政策落實(shí)不到位也是導(dǎo)致民間投資大幅下滑的重要原因

22.7%的被調(diào)查企業(yè)認(rèn)為簡(jiǎn)政放權(quán)、市場(chǎng)準(zhǔn)入等改革措施落實(shí)不到位是影響投資意愿的重要原因。在市場(chǎng)準(zhǔn)入方面,部分企業(yè)反映,民間投資在準(zhǔn)入門檻、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移等辦理環(huán)節(jié)上程序較多、手續(xù)復(fù)雜，各行業(yè)仍然存在不同程度的進(jìn)入門檻，市場(chǎng)公平待遇沒(méi)有得到全面落實(shí)。

二、金融支持民間投資存在的主要問(wèn)題

企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是一個(gè)從原材料采購(gòu)、生產(chǎn)加工到市場(chǎng)銷售的完整鏈條,經(jīng)營(yíng)鏈條上每個(gè)環(huán)節(jié)遇到的困難和壓力都會(huì)反映在資金問(wèn)題上,進(jìn)而導(dǎo)致資金緊張,最終表現(xiàn)為融資難融資貴問(wèn)題。據(jù)對(duì)山東省16家主要商業(yè)銀行的調(diào)查顯示,截至2016年6月末,樣本金融機(jī)構(gòu)民營(yíng)企業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額為4167億元,同比增長(zhǎng)3.8%,增速比上年末回落了7.1個(gè)百分點(diǎn);上半年，樣本金融機(jī)構(gòu)中長(zhǎng)期貸款增加88.4億元,同比少增235.9億元。金融支持民間投資主要存在以下突出問(wèn)題:

1.部分銀行信貸管理較為僵化

企業(yè)普遍反映當(dāng)前銀行授信審批時(shí)間較長(zhǎng),特別是國(guó)有和股份制銀行，省市兩級(jí)貸審委審批期限長(zhǎng),短的1個(gè)月,長(zhǎng)的2個(gè)月,導(dǎo)致民營(yíng)企業(yè)有時(shí)出現(xiàn)階段性資金緊張,過(guò)橋費(fèi)用負(fù)擔(dān)較重。如濰坊市某企業(yè)反映,在還貸續(xù)借的過(guò)程中,企業(yè)需要提前2～6個(gè)月準(zhǔn)備材料,年初提交某銀行一筆貸款申請(qǐng)至今未予批復(fù)。為了滿足日常經(jīng)營(yíng)需要,企業(yè)借用過(guò)橋資金維持經(jīng)營(yíng),增加了財(cái)務(wù)成本。一些銀行對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩企業(yè)“區(qū)別對(duì)待、有扶有控”政策落實(shí)不到位,存在“一刀切”問(wèn)題。如山東省某服裝企業(yè)反映,該企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益好、產(chǎn)品供不應(yīng)求,計(jì)劃投資1億元用于購(gòu)置織布機(jī)和改造細(xì)紗機(jī),但銀行將紡織行業(yè)納入高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè),不予發(fā)放項(xiàng)目貸款,影響了企業(yè)投資。

2.貸款期限和貸款品種與民營(yíng)企業(yè)資金需求不夠匹配

在調(diào)研過(guò)程中,部分企業(yè)反映目前企業(yè)獲得的貸款多為短期貸款,增加了企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)困難。目前企業(yè)貸款主要是一年期的流動(dòng)資金貸款,而1年期貸款實(shí)際使用時(shí)間僅在10個(gè)月左右,資金使用效率不高,導(dǎo)致企業(yè)需頻繁“倒貸”。

3.企業(yè)貸款利息外費(fèi)用支出較多

在當(dāng)前貸款利率已較低的情況下,各種抵押擔(dān)保評(píng)估費(fèi)和過(guò)橋資金使用費(fèi)等貸款利息外融資支出較多。調(diào)查顯示,97戶樣本民營(yíng)企業(yè)的利息成本占財(cái)務(wù)費(fèi)用比重持續(xù)下降,2016年1～6月份,97戶企業(yè)銀行利息成本占其財(cái)務(wù)費(fèi)用的比例為67.5%,同比下降2.6個(gè)百分點(diǎn);各類中介機(jī)構(gòu)(包括典當(dāng)行、擔(dān)保公司、評(píng)估公司、小額貸款公司等)收取的費(fèi)用和政府部門收取的費(fèi)用(如抵押登記費(fèi)用等)占財(cái)務(wù)費(fèi)用的比重上升,2016年1～6月份,97戶樣本企業(yè)中介費(fèi)用和政府部門費(fèi)用占其財(cái)務(wù)費(fèi)用的比例為32.5%,同比提高2.1個(gè)百分點(diǎn)。

4.民營(yíng)企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)上升,金融機(jī)構(gòu)放貸更加審慎

據(jù)某國(guó)有銀行反映,當(dāng)前山東民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不斷增加,經(jīng)營(yíng)不善、關(guān)門停產(chǎn)等現(xiàn)象增多,進(jìn)一步加劇了銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)。各商業(yè)銀行總行普遍在授信管理上下調(diào)了風(fēng)險(xiǎn)偏好,上收風(fēng)險(xiǎn)管理權(quán)限。為有效降低風(fēng)險(xiǎn),部分銀行采取了更加嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管控措施,在貸款審查時(shí)更加注重第一還款來(lái)源,更加注重抵質(zhì)押物的保值可控,更加注重?fù)?dān)保人的經(jīng)營(yíng)實(shí)力,對(duì)中小民營(yíng)企業(yè)的信貸投放更加謹(jǐn)慎。

5.民營(yíng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)處置手段不健全進(jìn)一步制約了金融機(jī)構(gòu)放貸動(dòng)力

一方面，針對(duì)民營(yíng)企業(yè)產(chǎn)生的不良貸款，銀行化解和處置手段有限。當(dāng)前，針對(duì)不良貸款的處置化解國(guó)家出臺(tái)了一系列相關(guān)政策，但主要對(duì)象以有發(fā)展前景但是出現(xiàn)暫時(shí)困難的國(guó)有企業(yè)為主，但對(duì)民營(yíng)企業(yè)的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)化解手段有限。另一方面，與國(guó)有企業(yè)相比，民營(yíng)企業(yè)多為輕資產(chǎn)型企業(yè)，缺乏有效的抵押物，而且其抵押物的變現(xiàn)能力相對(duì)較弱。此外，民營(yíng)企業(yè)融資渠道多元化，部分民營(yíng)企業(yè)依靠民間融資發(fā)展，導(dǎo)致銀行無(wú)法對(duì)民營(yíng)企業(yè)的實(shí)際負(fù)債水平進(jìn)行有效判斷，進(jìn)而導(dǎo)致部分銀行直接退出涉及民間融資的民營(yíng)企業(yè)，進(jìn)一步降低了金融支持民營(yíng)企業(yè)的力度。

6.民營(yíng)企業(yè)融資增信機(jī)制不健全

隨著經(jīng)營(yíng)下行壓力加大和風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)暴露,全省融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保余額呈萎縮態(tài)勢(shì)。2016年5月份末,全省擔(dān)保余額1031億元,較上年末下降25.7億元。一些民營(yíng)擔(dān)保公司違規(guī)經(jīng)營(yíng)、破產(chǎn)跑路,銀行與擔(dān)保公司特別是民營(yíng)擔(dān)保公司的合作意愿下降。

三、政策建議

一是加快推進(jìn)供給側(cè)改革,穩(wěn)定民間投資信心。以推進(jìn)供給側(cè)改革為抓手,引導(dǎo)民間投資進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)+、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè),激發(fā)民間投資熱情。加大財(cái)政補(bǔ)貼力度，建立支持民營(yíng)企業(yè)融資的專項(xiàng)基金，對(duì)民營(yíng)企業(yè)投資實(shí)施財(cái)政貼息、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)确绞?，充分發(fā)揮財(cái)政資金的積極引導(dǎo)作用。鼓勵(lì)成立政策性專業(yè)擔(dān)保公司，完善民營(yíng)企業(yè)融資增信擔(dān)保體系，有效解決民營(yíng)企業(yè)融資擔(dān)保不足的問(wèn)題。

二是進(jìn)一步深化簡(jiǎn)政放權(quán)等投資體制改革力度。加快政府職能轉(zhuǎn)變,縮短行政審批鏈條,提高審批效率。加強(qiáng)對(duì)各部門和地方政府的督導(dǎo)檢查,及時(shí)破除阻礙民間投資的各種關(guān)卡,在資源要素配置、政府管理服務(wù)等方面提供與國(guó)有企業(yè)同等的“國(guó)民待遇”,提振民營(yíng)企業(yè)的投資信心。對(duì)企業(yè)融資的各類行政性收費(fèi)進(jìn)行規(guī)范,清理不合理收費(fèi),降低收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。

三是進(jìn)一步放寬民間投資市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。全面貫徹落實(shí)《山東省人民政府辦公廳關(guān)于促進(jìn)民間投資穩(wěn)定增長(zhǎng)若干政策措施的意見(jiàn)》，進(jìn)一步放寬石油、天然氣、電力、交通、水利、市政公用事業(yè)、教育、養(yǎng)老、衛(wèi)生等行業(yè)的準(zhǔn)入門檻，堅(jiān)決取消對(duì)民間資本設(shè)立的各種隱性門檻和障礙，利用政府購(gòu)買服務(wù)等方式，積極吸引民間資本加大對(duì)相關(guān)領(lǐng)域的投資力度，降低財(cái)政投資的擠出效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)民間資本與積極財(cái)政政策的有效協(xié)調(diào)和配合。

四是進(jìn)一步降低民間投資的成本負(fù)擔(dān)。進(jìn)一步落實(shí)營(yíng)改增的相關(guān)稅收政策，優(yōu)化增值稅計(jì)繳方式，實(shí)現(xiàn)稅負(fù)只減不增的目標(biāo)。進(jìn)一步落實(shí)“降成本”的相關(guān)政策，努力降低民營(yíng)企業(yè)人工成本、物流成本、制度性交易成本等各類成本，進(jìn)一步激活民營(yíng)企業(yè)投資熱情。加大對(duì)政府相關(guān)收費(fèi)名單的清理和管理，進(jìn)一步降低各類中介費(fèi)用，為企業(yè)投資營(yíng)造良好的營(yíng)商環(huán)境。

五是優(yōu)化銀行信貸服務(wù),為民間投資增長(zhǎng)營(yíng)造良好的貨幣信貸環(huán)境。引導(dǎo)商業(yè)銀行優(yōu)化信貸管理結(jié)構(gòu),深入開展銀企對(duì)接活動(dòng)，以“一對(duì)一”“面對(duì)面”方式解決重點(diǎn)企業(yè)融資難題,努力滿足符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策要求、經(jīng)營(yíng)前景好的企業(yè)的合理資金需求,特別是對(duì)經(jīng)營(yíng)暫時(shí)陷入困難但產(chǎn)品有市場(chǎng)、有訂單的企業(yè),在風(fēng)險(xiǎn)總體可控的前提下不盲目抽貸壓貸,幫助企業(yè)渡過(guò)難關(guān)。鼓勵(lì)商業(yè)銀行加快金融產(chǎn)品與服務(wù)方式創(chuàng)新,發(fā)展合同能源管理未來(lái)收益權(quán)質(zhì)押貸款、排污權(quán)抵押貸款等綠色信貸業(yè)務(wù),加強(qiáng)與專項(xiàng)建設(shè)基金、產(chǎn)業(yè)投資基金等有效配合,支持民間投資加快發(fā)展。

六是進(jìn)一步完善銀行業(yè)促進(jìn)民間投資的風(fēng)險(xiǎn)處置手段。根據(jù)民營(yíng)企業(yè)的投資特征，進(jìn)一步提高民營(yíng)企業(yè)的不良貸款容忍度，落實(shí)客戶盡職免責(zé)制度。按照收益覆蓋風(fēng)險(xiǎn)的原則，創(chuàng)新民營(yíng)企業(yè)不良貸款處理方法和手段，充分調(diào)動(dòng)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的積極性。通過(guò)不良資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新金融工具盤活民營(yíng)企業(yè)的存量貸款，運(yùn)用市場(chǎng)化手段批量化處置民營(yíng)企業(yè)不良資產(chǎn)，增強(qiáng)不良貸款處置力度，為增加信貸投放釋放空間。

七是抓緊完善民營(yíng)企業(yè)的社會(huì)信用體系。綜合企業(yè)銀行征信、稅務(wù)、司法部門等各類數(shù)據(jù)建立起一個(gè)完善的社會(huì)信用體系，便于銀行等金融機(jī)構(gòu)及時(shí)獲取相關(guān)社會(huì)信用數(shù)據(jù)，提高企業(yè)失信成本，降低民營(yíng)企業(yè)的道德風(fēng)險(xiǎn)，保證守信用、經(jīng)營(yíng)良好的民企及時(shí)獲得有效的信貸支持。要及時(shí)更新社會(huì)信用體系，保證社會(huì)信貸體系數(shù)據(jù)的有效性和及時(shí)性，實(shí)現(xiàn)對(duì)民營(yíng)企業(yè)遵守信用的有效激勵(lì)和保障。進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)民營(yíng)企業(yè)的資信審核力度，對(duì)失信企業(yè)要提高違法處置效率，以降低金融機(jī)構(gòu)的損失，從而營(yíng)造誠(chéng)實(shí)守信的金融生態(tài)環(huán)境。

[1]林晨輝. 發(fā)達(dá)國(guó)家促進(jìn)民間投資的主要政策經(jīng)驗(yàn)[J]. 宏觀經(jīng)濟(jì)研究, 2002(3):57-62.

[2]孟耀. 我國(guó)政府投資與民間投資的發(fā)展演變[J]. 財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究, 2004(2):28-31.

[3]劉立峰. 民間投資增速下滑現(xiàn)象透視[J]. 宏觀經(jīng)濟(jì)管理, 2016(8)：21-24.

[4]卓勇良. 民間投資增速下滑的憂慮[J]. 浙江經(jīng)濟(jì), 2016(11)：25-28.

[責(zé)任編輯 何志玉]

The Survey on Private Investment Development Supported by Financial Institutions in Shangdong Province——Bases on the Typical Investigation of 97 Enterprises

SUN Jian

(Jinan Branch, Bank of China, Jinan 250010, Shangdong, China)

Based on the survey of 97 sample enterprises and 16 financial institutions, this paper, taking Shangdong province as an example, studies the main reasons for the decline of private investment and the main problems of financial support for private investment. The results show that the market demand is weak, and the industrial transformation and upgrading is relatively slow. Meanwhile, complex deepening the decentralization and slow optimization of service reform policy are other main reasons. In addition, financial support for growth of private investment is mainly faced with some other problems, such as inflexible bank management, the mismatch among loan period, the varieties of loans and the needs of the private enterprises, the high expenses of the enterprise loans, the credit risk of the private enterprises and imperfect mechanism of the credit enhancement.

Supported by Financial Institutions;Private Investment;Shangdong

2106-10-11

孫 健(1984-)，男，山東濟(jì)南人，中國(guó)人民銀行濟(jì)南分行經(jīng)濟(jì)師、博士。主要研究方向：貨幣政策與宏觀調(diào)控研究。

F832.48

A

1673-6133(2016)06-0089-03