互聯(lián)網(wǎng)金融模式下中小企業(yè)融資問題研究①

河南工程學(xué)院 楊凌云

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互聯(lián)網(wǎng)金融模式下中小企業(yè)融資問題研究①

河南工程學(xué)院 楊凌云

摘 要：中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著舉足輕重的作用，但是融資難問題長(zhǎng)期困擾著中小企業(yè)，成為其發(fā)展的瓶頸，在互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代，各種嶄新的融資理念和融資模式層出不窮，如P2P模式、眾籌融資模式和電商小貸模式，有效緩解了中小企業(yè)融資難的問題。本文主要在分析中小企業(yè)融資難原因的基礎(chǔ)上，分析互聯(lián)網(wǎng)金融相對(duì)于傳統(tǒng)金融模式的優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)探討了互聯(lián)網(wǎng)金融新的融資模式如何緩解中小企業(yè)融資難的問題。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融 中小企業(yè) 融資難

改革開放以來(lái)，我國(guó)中小企業(yè)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了不可磨滅的貢獻(xiàn)，主要作用發(fā)揮在安排就業(yè)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新、推動(dòng)對(duì)外開放方面，中小企業(yè)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主力軍，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中最活躍的因素，根據(jù)資料顯示，截至2013年末，中小企業(yè)的數(shù)量占全國(guó)企業(yè)總數(shù)的94.2%，生產(chǎn)商品和提供服務(wù)的價(jià)值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的60%，為國(guó)家上繳稅收占稅收總額的50%，由此可見，中小企業(yè)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著舉足輕重的作用。

1　中小企業(yè)融資難原因分析

1.1企業(yè)自身原因

中小企業(yè)信息透明度不高，與銀行信息不對(duì)稱，銀行較難了解和把握中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理情況和信用水平，如果企業(yè)提供虛假不實(shí)的信息，銀行會(huì)遭受損失，一定程度上打擊了銀行主動(dòng)貸款的積極性。

1.2金融機(jī)構(gòu)原因

一是金融機(jī)構(gòu)貸款給中小企業(yè)成本較高。銀行貸款利率由基準(zhǔn)利率、期限溢價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、合理利潤(rùn)率以及管理成本率組成[1]。因?yàn)榇嬖谛畔⒉粚?duì)稱，在發(fā)放貸款時(shí)銀行需要投入較高的人力物力成本對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行調(diào)查，增加了銀行的管理成本。二是金融機(jī)構(gòu)缺少科學(xué)有效的專用信用評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，用來(lái)評(píng)價(jià)中小企業(yè)的信用狀況。對(duì)中小企業(yè)貸款，銀行普遍存在“惜貸”現(xiàn)象，這和銀行缺乏專用信用評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，缺乏保護(hù)信貸資產(chǎn)安全的技術(shù)方法有著密切關(guān)系。

1.3宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境原因

一是因?yàn)槲覈?guó)資本市場(chǎng)發(fā)育不完善，進(jìn)入門檻過高，使得中小企業(yè)無(wú)法采用直接融資的方式進(jìn)行融資；二是中小企業(yè)不能滿足銀行抵押要求和第三方擔(dān)保要求，不能為貸款提供足夠的抵押，許多擔(dān)保公司對(duì)申請(qǐng)擔(dān)保的企業(yè)要求標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格苛刻，導(dǎo)致無(wú)法獲得銀行貸款的中小企業(yè)同樣不能獲得擔(dān)保公司的擔(dān)保，使中小企業(yè)的貸款陷入僵局。

2　互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀及優(yōu)勢(shì)

以互聯(lián)網(wǎng)為代表的現(xiàn)代信息科技，特別是移動(dòng)支付、社會(huì)網(wǎng)絡(luò)、搜索引擎和云計(jì)算等，將會(huì)對(duì)人類金融模式產(chǎn)生影響，可能出現(xiàn)既不同于商業(yè)銀行間接融資，也不同于資本市場(chǎng)直接融資的第三種金融融資模式，稱為“互聯(lián)網(wǎng)金融模式”[2]。

互聯(lián)網(wǎng)金融模式作為第三種金融融資模式，具有傳統(tǒng)金融模式無(wú)可比擬的優(yōu)勢(shì)。

2.1綜合成本低，交易效率高

互聯(lián)網(wǎng)金融是一種網(wǎng)絡(luò)化、電子化的金融活動(dòng)，各類金融商品的交易與資金融通都是在網(wǎng)上交易，交易雙方不需要見面，因此交易成本很低；互聯(lián)網(wǎng)金融模式下不需要投入大量資金去開設(shè)交易實(shí)體場(chǎng)所，投資成本也低；互聯(lián)網(wǎng)金融是通過大數(shù)據(jù)、云計(jì)算的技術(shù)來(lái)收集和處理信息，信息處理成本也低。由此可見，利用互聯(lián)網(wǎng)金融融資綜合成本較低。資金供需雙方可以越過傳統(tǒng)金融模式下的證券交易所、商業(yè)銀行，采用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行網(wǎng)上金融貿(mào)易、資金借貸、債券股票發(fā)行，省去了一系列復(fù)雜繁瑣的調(diào)查審核、抵押、放貸還貸的實(shí)際操作步驟，大大提高了交易效率。

2.2大數(shù)據(jù)、云計(jì)算優(yōu)勢(shì)

建立在大數(shù)據(jù)技術(shù)基礎(chǔ)上的互聯(lián)網(wǎng)金融，具備開放、平等、合作、分享的互聯(lián)網(wǎng)精神，具有海量數(shù)據(jù)分析、信息透明對(duì)稱、操作便捷高效的特點(diǎn)，為原本嚴(yán)謹(jǐn)保守的傳統(tǒng)金融領(lǐng)域注入了活力。互聯(lián)網(wǎng)金融基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，通過大數(shù)據(jù)、云計(jì)算去識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)，能更有針對(duì)性地為中小企業(yè)的金融需求服務(wù)。

2.3產(chǎn)品多樣模式創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)

互聯(lián)網(wǎng)金融的宗旨是為了客戶服務(wù)，決定了它具有創(chuàng)新性特點(diǎn)，根據(jù)差異化融資需求與金融產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)嚴(yán)密結(jié)合，方便中小企業(yè)依據(jù)自身需求進(jìn)行自主和個(gè)性化選擇金融產(chǎn)品。互聯(lián)網(wǎng)金融在中國(guó)發(fā)展至今已經(jīng)形成了第三方支付、P2P、眾籌融資、信息化金融機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)金融門戶等六大模式。不斷創(chuàng)新的互聯(lián)網(wǎng)金融模式，可以為中小企業(yè)融資提供更多選擇，有效解決融資難問題，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

3　互聯(lián)網(wǎng)金融為中小企業(yè)提供了新的融資模式

3.1P2P模式

P2P是英文“Peer to Peer”的縮寫，P2P的本義是“個(gè)人對(duì)個(gè)人”，P2P融資模式是指由P2P公司借助互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)搭建網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，資金供需雙方通過此借貸平臺(tái)進(jìn)行相應(yīng)的理財(cái)行為和金融服務(wù)。在P2P模式下，資金供需雙方直接聯(lián)系，商定貸款額度和貸款利率，然后通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)簽訂貸款合同。在整個(gè)交易過程中，避開了銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、券商這些第三方中介，直接完成資金借貸交易。P2P融資模式下，資金借貸雙方信息對(duì)稱，進(jìn)入門檻低，資金成本和投入成本也比較低，借貸雙方承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)小，收益相對(duì)比較高，這些都降低了中小企業(yè)在傳統(tǒng)金融模式下融資的難度。

國(guó)內(nèi)知名P2P平臺(tái)銀客網(wǎng)的總裁表示，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款融資是互聯(lián)網(wǎng)金融最顯著的代表，其本質(zhì)就是普惠金融，是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的延伸，目的就是要服務(wù)中小企業(yè)，緩解中小企業(yè)融資難、融資貴的難題，幫助其擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提高生產(chǎn)能力。從2007年P(guān)2P進(jìn)入中國(guó)以來(lái)，在中國(guó)飛速發(fā)展，P2P平臺(tái)數(shù)量激增，已經(jīng)成為廣大中小企業(yè)主要的金融服務(wù)選擇。

3.2眾籌模式

眾籌即大眾籌資(crowd funding)，由發(fā)起人(融資人，有項(xiàng)目但缺乏資金的人)、跟投人(投資人，對(duì)發(fā)起人項(xiàng)目感興趣并且有能力投資的人)、眾籌平臺(tái)(連接發(fā)起人和跟投人的互聯(lián)網(wǎng)終端)構(gòu)成，由項(xiàng)目發(fā)起人通過眾籌平臺(tái)發(fā)布項(xiàng)目信息，社會(huì)公眾通過平臺(tái)的推介，了解項(xiàng)目信息，進(jìn)而以相對(duì)較少量的資金對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行投資，項(xiàng)目完成后發(fā)起人向社會(huì)公眾返還本金并支付利息的一種融資方式。

中小企業(yè)可以在眾籌平臺(tái)發(fā)布項(xiàng)目，眾籌項(xiàng)目主要經(jīng)過“申請(qǐng)—審查—項(xiàng)目展示—融資過程—融資完成”的流程來(lái)進(jìn)行，整個(gè)融資過程由眾籌平臺(tái)管理者全程監(jiān)管。中小企業(yè)詳細(xì)向社會(huì)公眾介紹項(xiàng)目?jī)?nèi)容和投資人收益回報(bào)的方式，社會(huì)公眾通過對(duì)不同項(xiàng)目的分析判斷，選擇某一項(xiàng)目或幾個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行投資支持，積少成多，中小企業(yè)一般情況下都可以順利完成項(xiàng)目所需資金的籌集。

眾籌模式的優(yōu)勢(shì)在于，它是一種開放的融資模式，眾籌平臺(tái)作為第三方信息平臺(tái)，直接連接投資者和融資者，打破二者在傳統(tǒng)金融模式下存在的信息不對(duì)稱難題，實(shí)現(xiàn)各方面的信息匯聚，中小企業(yè)在平臺(tái)網(wǎng)站上展示項(xiàng)目，可以讓更多潛在投資人了解項(xiàng)目信息，擴(kuò)大資金來(lái)源渠道；眾籌平臺(tái)的準(zhǔn)入門檻低，任何人都可以成為項(xiàng)目的投資人；融資風(fēng)險(xiǎn)小，投資項(xiàng)目的回報(bào)方式不限于資金，可以是實(shí)物或提供服務(wù)，降低了中小企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)，眾籌模式在一定程度上有效緩解了中小企業(yè)融資難問題。

3.3電子商務(wù)平臺(tái)小額貸款模式(電商小貸)

電商小貸是指以電子商務(wù)平臺(tái)為核心的網(wǎng)絡(luò)融資模式，這種模式主要對(duì)電子商務(wù)領(lǐng)域中的中小企業(yè)的資金需求進(jìn)行分析、審核，向符合要求的中小企業(yè)提供貸款，主要依托于電商平臺(tái)自身的海量客戶數(shù)據(jù)以及引入的大量外部數(shù)據(jù)，形成大數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)主要包括了交易發(fā)生狀況信息、網(wǎng)絡(luò)用戶交易與交互信息、購(gòu)物行為習(xí)慣信息和投訴糾紛信息，對(duì)這些大數(shù)據(jù)利用數(shù)據(jù)挖掘和云計(jì)算等技術(shù)，建立為中小企業(yè)貸款的數(shù)據(jù)庫(kù)模型，完成小額貸款需求的信用審核后發(fā)放貸款。

電商小貸最大限度地減少了信息不對(duì)稱和中間成本，解決了傳統(tǒng)金融模式下中小企業(yè)貸款時(shí)缺少貸款抵押物的難題，也克服了傳統(tǒng)金融模式下融資程序復(fù)雜的缺陷，從申請(qǐng)貸款到貸款發(fā)放，全程網(wǎng)絡(luò)化系統(tǒng)化，幾分鐘之內(nèi)就可以完成整個(gè)流程，快速便捷，提高了貸款效率，是解決中小企業(yè)融資難的有效途徑。

3.4互聯(lián)網(wǎng)金融門戶

互聯(lián)網(wǎng)金融門戶是通過互聯(lián)網(wǎng)門戶平臺(tái)匯集金融服務(wù)信息，各家金融機(jī)構(gòu)將各自的金融產(chǎn)品放在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上，就像一個(gè)擺放了不同金融產(chǎn)品的超市，投資者可以通過貸款用途、貸款額度、用款期限等條件進(jìn)行查找和垂直對(duì)比分析，自行挑選合適的金融產(chǎn)品，互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)就是“搜索+比價(jià)”，目的就是為中小企業(yè)挑選出最合適的金融產(chǎn)品。這種模式下，互聯(lián)網(wǎng)金融門戶扮演了信息中介的角色，本身并不參與貸款交易和資金借貸往來(lái)。

在現(xiàn)有互聯(lián)網(wǎng)金融模式中，互聯(lián)網(wǎng)金融門戶模式發(fā)展迅速，這種模式對(duì)中小企業(yè)來(lái)說，操作簡(jiǎn)便，給中小企業(yè)更多的選擇空間，一定程度上能有效解決中小企業(yè)融資難的問題。

4　推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融為中小企業(yè)融資的幾點(diǎn)思考

現(xiàn)階段互聯(lián)網(wǎng)金融在我國(guó)處于起步階段，還有許多需要注意的問題，需要國(guó)家政府、監(jiān)管部門、互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和中小企業(yè)聯(lián)合起來(lái)，共同探索一條適合我國(guó)國(guó)情的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展模式。

4.1加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)安全建設(shè)

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的安全性是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的核心，由于信息系統(tǒng)本身的脆弱性，信息技術(shù)的漏洞，再有一些惡意軟件的蓄意破壞，這些都會(huì)給金融業(yè)務(wù)帶來(lái)?yè)p失和風(fēng)險(xiǎn)。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)要繼續(xù)采取有力措施，加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)安全的維護(hù)和建設(shè)，保障互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)順利運(yùn)轉(zhuǎn)，在完善金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)流程的同時(shí)，要制定配套的安全保障制度，建立健全安全運(yùn)營(yíng)機(jī)制，創(chuàng)造良好的互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境，為中小企業(yè)融資打造寬松安全的氛圍。

4.2加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管

互聯(lián)網(wǎng)金融是“互聯(lián)網(wǎng)”和“金融機(jī)構(gòu)”的融合體，因此，國(guó)家應(yīng)該對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)進(jìn)行合理分類，明確監(jiān)管分工，制定合作機(jī)制，制定有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)督制度，構(gòu)建多層次的法律監(jiān)管體系。目前我國(guó)尚未出臺(tái)一部專門針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的法律用于規(guī)范這種新興的金融行為。在2015年7月，中國(guó)人民銀行、工業(yè)和信息化部等10個(gè)部門聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，在加強(qiáng)行業(yè)自律和監(jiān)管協(xié)調(diào)方面做出了具體要求。江蘇省互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)在2015年10月21日發(fā)布了《P2P平臺(tái)企業(yè)收費(fèi)規(guī)定指導(dǎo)意見(征求意見稿)》，這在全國(guó)尚屬首次，既可以規(guī)范平臺(tái)企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，也向投資者展示了行業(yè)透明度。

4.3完善互聯(lián)網(wǎng)金融征信體系的建設(shè)

互聯(lián)網(wǎng)金融征信是指為消除或緩解互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)中的信息不對(duì)稱，盡可能減少逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題，通過對(duì)企業(yè)等組織和個(gè)人的互聯(lián)網(wǎng)金融交易信息進(jìn)行搜集、整理、保存和加工并加以判斷使用的活動(dòng)[5]。完善征信體系的建設(shè)，可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行，首先要統(tǒng)一征信標(biāo)準(zhǔn)，讓互聯(lián)網(wǎng)金融征信體系和中國(guó)人民銀行的征信系統(tǒng)相結(jié)合，數(shù)據(jù)庫(kù)連接融合，使信息共享范圍擴(kuò)大；其次，加強(qiáng)相關(guān)法律法規(guī)的建設(shè)，我國(guó)目前只有《征信業(yè)管理?xiàng)l例》一部法規(guī)條例，要加強(qiáng)法律法規(guī)的建設(shè)，便于規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在征信時(shí)判斷信息主體的信用狀況；最后要加強(qiáng)監(jiān)管，設(shè)立互聯(lián)網(wǎng)金融征信業(yè)務(wù)的監(jiān)管部門，明確職責(zé)，對(duì)信用信息的收集方法和渠道進(jìn)行規(guī)范，保障互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)正常健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

[1] 白君易，谷秀娟．互聯(lián)網(wǎng)金融支持中小企業(yè)融資問題研究[J]．綠色科技，2015(9)．

[2] 謝平，鄒傳偉．互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究[J]．金融研究，2012 (12)．

作者簡(jiǎn)介：楊凌云(1975-)，女，副教授，主要從事企業(yè)財(cái)務(wù)管理方面的研究。

基金項(xiàng)目：①2015年度河南省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)規(guī)劃項(xiàng)目“河南中小企業(yè)融資難的問題研究”(2015G002)階段性成果。

中圖分類號(hào)：F275

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：2096-0298(2016)01(b)-088-03