非正規(guī)金融研究述評(píng)

□文/高聰碩　崔　健　陶慧云（華北理工大學(xué)管理學(xué)院　河北·唐山）

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非正規(guī)金融研究述評(píng)

□文/高聰碩崔健陶慧云
（華北理工大學(xué)管理學(xué)院河北·唐山）

［提要］本文針對(duì)非正規(guī)金融，客觀分析國內(nèi)外研究現(xiàn)狀，概括總結(jié)國內(nèi)外學(xué)者對(duì)如何將正規(guī)金融與非正規(guī)金融進(jìn)行結(jié)合所提出的建議，并結(jié)合國內(nèi)外研究成果，為進(jìn)一步考察非正規(guī)金融問題提供可能的研究方向。

關(guān)鍵詞：非正規(guī)金融；正規(guī)金融；區(qū)域農(nóng)村

收錄日期：2016年3月30日

一、引言

國際學(xué)術(shù)界最先提出非正規(guī)金融問題的是Mckinnon和Shaw。20世紀(jì)70年代，他們提出的“金融抑制與金融深化”理論，開創(chuàng)了二元金融問題的研究。Adams &Vonpischke（1992）、Isaksson（2002）等研究顯示非正規(guī)金融活動(dòng)不僅有著悠久的歷史，而且廣泛地分布于許多發(fā)展中國家和地區(qū)。

對(duì)于非正規(guī)金融存在的原因，一部分學(xué)者從供給視角進(jìn)行了研究，認(rèn)為是金融供給抑制所導(dǎo)致的結(jié)果。但是金融供給抑制論在解釋非正規(guī)金融廣泛存在這一事實(shí)方面缺乏說服力，許多學(xué)者將研究視角轉(zhuǎn)移到了金融需求上來，運(yùn)用現(xiàn)代金融中介理論和合約理論來解釋非正規(guī)金融生成的原因，認(rèn)為非正規(guī)金融長(zhǎng)期存在是由金融市場(chǎng)交易主體的獨(dú)特性所導(dǎo)致的。早期研究非正規(guī)金融的大多數(shù)文獻(xiàn)主要基于現(xiàn)代金融發(fā)展理論的視角，并未給予非正規(guī)金融以足夠的重視。

二、國外非正規(guī)金融研究

在麥金農(nóng)·肖的分析框架里，非正規(guī)金融是一種效率低下的融資安排，無論在成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家還是在發(fā)展中國家都不重要。對(duì)于正規(guī)金融和非正規(guī)金融的關(guān)系，理論界和政策決策層普遍地認(rèn)為非正規(guī)金融與正規(guī)金融之間是此消彼長(zhǎng)的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，這種競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系主要體現(xiàn)在兩者對(duì)儲(chǔ)蓄資源上的競(jìng)爭(zhēng)，當(dāng)然有時(shí)也存在貸款上的競(jìng)爭(zhēng)。Hoff & Stiglitz（1997）研究認(rèn)為，非正規(guī)金融與正規(guī)金融各有比較優(yōu)勢(shì)，他們?cè)谝欢ǔ潭壬线€具有互補(bǔ)關(guān)系。

近年來，國外學(xué)者（Narayan，1999；Peng，2004；Tsai，2007；Fafchamps，2007）開始從社會(huì)資本的角度來重新理解非正規(guī)金融。現(xiàn)實(shí)表明，這種非正式契約比正式契約更具有效率，關(guān)鍵在于契約私人治理機(jī)制的有效性和各種社會(huì)約束力。在整個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，私人治理機(jī)制一直發(fā)揮著重要作用（青木昌彥，2001），社會(huì)資本和聲譽(yù)機(jī)制成為保證借款戶在非正規(guī)金融市場(chǎng)上融資后還貸的重要因素。重復(fù)博弈和社區(qū)懲罰機(jī)制的有效性是保證信貸契約被有效執(zhí)行的基礎(chǔ)。實(shí)證分析對(duì)于社會(huì)資本指標(biāo)測(cè)度的差別很大，如Knight＆Yueh（2002）用家庭所擁有的親友的數(shù)量來度量家庭層面的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)，Burchardi＆Hassan （2011）在研究社會(huì)網(wǎng)絡(luò)對(duì)合并后東德村莊發(fā)展的影響時(shí)，用村莊層面在西德的親友關(guān)系表示村莊社會(huì)網(wǎng)絡(luò)。這些研究都拓展了非正規(guī)金融的研究方法。關(guān)于如何將正規(guī)金融與非正規(guī)金融進(jìn)行結(jié)合，學(xué)者們也提出了許多建議（Stephane straub，2005）。

三、國內(nèi)非正規(guī)金融研究

在國內(nèi)的文獻(xiàn)中，主要以非正規(guī)金融的融資渠道功能為基本切入點(diǎn)來討論其在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中所扮演的角色。例如姚耀軍（2009）基于金融功能觀認(rèn)為，在轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)中，中國正規(guī)金融體系沒有發(fā)揮正常的金融功能，在許多農(nóng)村地區(qū)，正規(guī)金融的缺位被非正規(guī)金融所彌補(bǔ)。國內(nèi)一些文獻(xiàn)（郭斌和劉曼路，2002；徐軍輝，2013）也通過案例或者小型調(diào)查研究了我國農(nóng)村地區(qū)非正規(guī)金融。對(duì)于非正規(guī)金融存在的機(jī)理，國內(nèi)學(xué)者近年來也著重從社會(huì)資本的角度展開分析，馬光榮和楊恩燕（2011）、楊文（2012）從契約理論展開分析，認(rèn)為非正規(guī)金融契約執(zhí)行主要是依靠契約的私人治理機(jī)制來實(shí)現(xiàn)，嵌入在各種社會(huì)性聯(lián)系與約束之中的私人契約治理機(jī)制的有效性是其違約率較低的關(guān)鍵原因。對(duì)于社會(huì)資本的測(cè)定，主要集中于親友數(shù)量、禮金支出、城市親戚聯(lián)系、黨員干部政治關(guān)系等若干指標(biāo)，這使得研究結(jié)論具有一定的可比性。

四、未來研究方向

就當(dāng)前關(guān)于農(nóng)村非正規(guī)金融的研究來看，主要集中在證明非正規(guī)金融存在的必要性及其制度效率上，對(duì)非正規(guī)金融正規(guī)化問題的思考并不多見。已有關(guān)于正規(guī)金融和非正規(guī)金融結(jié)合的文獻(xiàn)（史小坤，2010；劉小紅，2013；徐軍輝，2013）的缺憾在于，沒有將非正規(guī)金融納入到金融約束的考量中來。對(duì)于在農(nóng)村非正規(guī)金融發(fā)展中地方政府及金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間關(guān)系的研究尚顯不足，大多數(shù)研究主要從誘致性制度變遷出發(fā)，忽視了強(qiáng)制性制度變遷在演化過程中的重要作用。較少有文獻(xiàn)從社會(huì)轉(zhuǎn)型、經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)型的視角去研究發(fā)展中國家（尤其是處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的社會(huì)主義國家）非正規(guī)金融制度是如何演化生成的，特別是對(duì)于區(qū)域農(nóng)村非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)運(yùn)作機(jī)制、農(nóng)村重要借貸主體之一的農(nóng)戶的研究涉及較少，這就為進(jìn)一步考察該問題提供了可能的研究方向。

主要參考文獻(xiàn)：

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［16］楊文，孫蚌珠，王學(xué)龍.中國農(nóng)村家庭脆弱性的測(cè)量與分解［J］.經(jīng)濟(jì)研究，2012.4.

［17］史小坤.基于二元金融結(jié)構(gòu)的中國農(nóng)村正規(guī)金融和非正規(guī)金融聯(lián)合模式研究［J］.農(nóng)村金融研究，2010.8.

［18］劉小紅.政府角色與制度回應(yīng)：以民間金融的法治化路徑為視角［J］.重慶大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版），2013.19.1.

基金項(xiàng)目：河北省自然科學(xué)基金課題：“河北省農(nóng)村非正規(guī)金融制度安排及農(nóng)戶融資行為研究”（G2014209317）支持項(xiàng)目

中圖分類號(hào)：F832. 5

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